欄目主持/陳祥森
深度DEPTH
投資與企業(yè)
——中國經(jīng)濟(jì)的下一程
欄目主持/陳祥森
當(dāng)下,全球經(jīng)濟(jì)不確定因素增加,復(fù)蘇緩慢,如何使中國經(jīng)濟(jì)走出谷底,企業(yè)增強(qiáng)活力,是業(yè)內(nèi)人士普遍關(guān)心的問題。為此本刊編輯部邀請把酒臨風(fēng)、夜雨觀瀾、金玉其中三位專家做客“深度”欄目,縱橫捭闔,發(fā)表看法。
專欄小編:三位專家好,歡迎做客“深度”欄目。6月中旬中國儲運雜志社承辦了在上海舉辦的“2016中國儲運高峰發(fā)展論壇”,這屆論壇的主題是“冷鏈——物流領(lǐng)域的價值投資高地”。作為物流業(yè)中一個投資熱點,冷鏈吸引了多方關(guān)注,在經(jīng)濟(jì)下行,去產(chǎn)能的當(dāng)下,投資熱點的項目不多了,而物流就是投資熱點行業(yè)之一,冷鏈就是其中投資的熱點項目。對于相關(guān)物流業(yè)來講,十幾年來一直處于快速發(fā)展中,現(xiàn)在國家仍然給予政策扶持。對此,三位專家你們有何考量?
金玉其中:中國儲運雜志社連續(xù)三年承辦中國儲運高峰發(fā)展論壇,每年都有與經(jīng)濟(jì)形勢非常契合的主題,今年的亮點是冷鏈,可以說抓準(zhǔn)了物流投資的熱點?,F(xiàn)在熱點項目不多,投資人也非常謹(jǐn)慎,但對冷鏈熱情很高,這說明冷鏈?zhǔn)袌鲂枨髲?qiáng)勁,發(fā)展空間很大。
夜雨觀瀾:有數(shù)據(jù)顯示,2016年6月共發(fā)生投資案例312起,披露金額案例數(shù)292起,總投資金額達(dá)101.25億美元,平均投資金額3467.53萬美元。在經(jīng)歷過5月VC/PE投資市場的暫時性小幅回落后,6月市場表現(xiàn)火爆,資金量出現(xiàn)明顯上漲,由此可以看出中國投資市場愈加火熱的趨勢。對于物流業(yè)來講,國務(wù)院辦公廳于2016年6月21日發(fā)布了《關(guān)于轉(zhuǎn)發(fā)國家發(fā)展改革委營造良好市場環(huán)境推動交通物流融合發(fā)展實施方案的通知》,要求以融合聯(lián)動為核心,打通社會物流運輸全鏈條,推動交通物流一體化、集裝化、網(wǎng)絡(luò)化、社會化、智能化發(fā)展,構(gòu)建交通物流融合發(fā)展新體系。因此我認(rèn)為,物流業(yè)將會迎來一個投資建設(shè)高潮。
專欄小編:交通與物流融合會使交通基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)規(guī)模擴(kuò)大,也會吸引更多的投資到這個領(lǐng)域來?,F(xiàn)在投資主體有三方,政府、民間、外資。在投資在基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面,政府投資具有先導(dǎo)作用,而基礎(chǔ)設(shè)施投資的巨大需求和潛力,對民間投資有很大吸引力。近些年來民間投資正在壯大,那么在這個領(lǐng)域會不會有一個快速增長?
夜雨觀瀾:這些年來,市場資源要素活躍,民間投資在全國固定資產(chǎn)投資比重中逐漸加大。然而,今年以來民間投資持續(xù)惡化,1~5月民間投資同比名義增長3.9%,5月單月增長不足1%,創(chuàng)出這一數(shù)據(jù)自2005年公布以來的最低記錄。現(xiàn)在,推進(jìn)一帶一路建設(shè),加快長江經(jīng)濟(jì)帶建設(shè),加強(qiáng)京津冀協(xié)同發(fā)展,推進(jìn)交通、能源、信息等礎(chǔ)設(shè)施,需要大量投資,民間投資此時發(fā)力,我覺得正是其時。
金玉其中:基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),政府始終占有重要地位。現(xiàn)在政府要充分發(fā)揮財政資金對民間投資的帶動作用,鼓勵和引導(dǎo)民間投資快速增長。一方面,政府通過在基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域的投資形成生產(chǎn)性的公共成本,從而有效地改善投資環(huán)境,降低民間投資成本,刺激民間投資的積極性。另一方面,公共投資領(lǐng)域往往具有很強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性和延展性,公共服務(wù)產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展能夠帶動相關(guān)生產(chǎn)要素和產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,并提供和創(chuàng)造新的、有利的投資機(jī)會,從而增加這些領(lǐng)域的民間投資。
專欄小編:物流業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,更是吸引民間投資的主要領(lǐng)域。我覺得不光冷鏈?zhǔn)峭顿Y熱點,智能物流、快遞業(yè)也是熱點?,F(xiàn)在,物流業(yè)趨向細(xì)分化,信息技術(shù)也在加快與物流業(yè)融合,再過幾年,隨著物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的成熟,將改變世界,改變?nèi)藗兊纳睢R虼?,與物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)產(chǎn)業(yè)也是投資熱點。
夜雨觀瀾:移動互聯(lián)網(wǎng)、云計算與物流行業(yè)融合,也帶來了物流管理方式的創(chuàng)新,促進(jìn)了物流各個環(huán)節(jié)信息的互通,加速了物流的專業(yè)化分工趨勢。尤其是近年來共享經(jīng)濟(jì)得到社會呼應(yīng),不少企業(yè)的視角向社會延伸,利用更廣闊的社會資源開展物流服務(wù)。這個新模式以后還會不斷完善,也使物流成本下降,服務(wù)提升品質(zhì)。說到物聯(lián)網(wǎng),目前針對構(gòu)建物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用程序的全球開發(fā)者的數(shù)量同比去年上升了34%,全球有超過620萬以物聯(lián)網(wǎng)為重點的開發(fā)人員,并且這個數(shù)字預(yù)計將在近幾年持續(xù)增加。到2020年,物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備連接到互聯(lián)網(wǎng)將超過三倍。未來五年將投入近6萬億美元用于物聯(lián)網(wǎng)解決方案,企業(yè)將采用物聯(lián)網(wǎng)解決方案上的問題,因為物聯(lián)網(wǎng)可以降低運營成本,提高生產(chǎn)率,擴(kuò)展新的市場或開發(fā)新產(chǎn)品。
金玉其中:今年上半年投資趨向向好,固定資產(chǎn)投資的增速達(dá)到10%以上,新動能、新業(yè)態(tài)正在發(fā)力,從社會物流數(shù)據(jù)上升就可以看出這個態(tài)勢。種種跡象告訴我們整個宏觀經(jīng)濟(jì)的運行正在恢復(fù),創(chuàng)業(yè)、創(chuàng)新促進(jìn)了實體經(jīng)濟(jì)增長。正如李克強(qiáng)在天津達(dá)沃斯會上所說,新動能呈快速增長態(tài)勢,盡管目前在規(guī)模上還難以和傳統(tǒng)的動能等量齊觀,但它在保障就業(yè)、增加收入、促進(jìn)轉(zhuǎn)型升級方面,乃至在推動發(fā)展方面,正在發(fā)揮著越來越大的作用。今年以來,在世界經(jīng)濟(jì)增長繼續(xù)放緩的背景下,中國經(jīng)濟(jì)運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進(jìn),保持在合理區(qū)間,的確來之不易。今年一季度GDP達(dá)到6.7%,進(jìn)入二季度以來繼續(xù)保持穩(wěn)定增長。工業(yè)企業(yè)效益回穩(wěn)提升,服務(wù)業(yè)較快發(fā)展,市場銷售平穩(wěn)增長,CPI基本穩(wěn)定、PPI降幅收窄,為投資創(chuàng)造了一個良好環(huán)境。
例4.“至若佳人才子等書,則又千部共出一套,且其中終不能不涉于淫濫,以致滿紙潘安,子建,西子,文君?!保ǖ?回)
把酒臨風(fēng):我們整個固定資產(chǎn)投資一季度增數(shù)是10%,但制造業(yè)只有5%。占整個固定資產(chǎn)投資40%左右。制造業(yè)投資決定我們的經(jīng)濟(jì)能否快速回升,尤其是民間投資,對于整個制造業(yè)的固定資產(chǎn)投資起關(guān)鍵作用。民間投資的增速下降,一方面有全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇乏力的因素,另一方面有制度因素,要增加民間投資的活力就要簡政放權(quán),給予政策扶持。
專欄小編:李克強(qiáng)在達(dá)沃斯會上講,實施支持創(chuàng)新發(fā)展的財稅政策,要實施差別化的產(chǎn)業(yè)政策來支持新一輪科技革命;要淘汰過剩產(chǎn)能,同時鼓勵新產(chǎn)業(yè)發(fā)展,給新業(yè)態(tài)的發(fā)展提供合理空間。物流業(yè)中的某些領(lǐng)域是新產(chǎn)業(yè),如果實施差別化產(chǎn)業(yè)政策,你們希望得到哪些支持?
夜雨觀瀾:實施差別化產(chǎn)業(yè)政策,主要是為創(chuàng)新活動提供足夠的風(fēng)險補(bǔ)償,激勵更多的企業(yè)家去做創(chuàng)新先行者,解決創(chuàng)新升級過程中企業(yè)家自身無力解決的困難,例如提供與新產(chǎn)業(yè)特性相匹配的金融支持,財稅政策的支持。我認(rèn)為智慧物流是領(lǐng)先型產(chǎn)業(yè),實施差別化的產(chǎn)業(yè)政策有利于智慧物流快速發(fā)展。
把酒臨風(fēng):實施差別化政策已有幾年了,作為一種調(diào)控手段,國家根據(jù)各地區(qū)發(fā)展現(xiàn)狀和潛力,對浦東新區(qū)、濱海新區(qū)、深圳前海、珠海橫琴、自由貿(mào)易試驗區(qū)等,實施差別化區(qū)域發(fā)展政策,通過制度創(chuàng)新為轉(zhuǎn)型發(fā)展提供新動力?,F(xiàn)在又對產(chǎn)業(yè)實施差別化政策,就是要促進(jìn)高新技術(shù)在產(chǎn)業(yè)中的應(yīng)用?;ヂ?lián)網(wǎng)+物流是國家提倡的一種產(chǎn)業(yè)新業(yè)態(tài),尤其是具有智慧性的物流領(lǐng)域,應(yīng)該給予政策上的支持,使其快速發(fā)展。同時,我們要看到,這些物流領(lǐng)域其實就是價值投資高地。
專欄小編:中國經(jīng)濟(jì)的向好,一方面取決于我們自己,另一方面全球經(jīng)濟(jì)也會對我們產(chǎn)生影響。6月影響全球經(jīng)濟(jì)的不確定因素在增加,英國脫歐是最突出的不確定性,它將對市場產(chǎn)生非常深刻的影響。同時,在全球經(jīng)濟(jì)下行壓力加大的形勢下,大宗商品價格持續(xù)下跌,說明經(jīng)濟(jì)增長壓力巨大。你們認(rèn)為脫歐對全球經(jīng)濟(jì)和中國經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生哪些影響?
金玉其中:英國脫歐未必對中國就是個壞消息。雖然中國在倫敦設(shè)立了人民幣結(jié)算中心,作為進(jìn)軍歐洲的橋頭堡,但中國最大貿(mào)易伙伴是美國、日本和韓國。人民幣將于今年10月加入國際貨幣基金組織的特別提款權(quán)籃子,與美元、歐元、日元和英鎊的地位看齊,而且中國政府料將最終統(tǒng)一在岸和離岸人民幣匯率。從現(xiàn)在開始的未來五年,人們將在中國而非倫敦或紐約籌集資金。脫歐后英國和歐洲都會把目光投向資金雄厚的、正在海外擴(kuò)張的中國公司,尋求合作,獲得利益。
夜雨觀瀾:英國脫歐會造成全球經(jīng)濟(jì)下滑,中國這個世界最大出口國可能受到?jīng)_擊。全球貿(mào)易每下降1個百分點,中國GDP增速就可能減少0.5個百分點。不過,那樣會促使政府采取刺激措施予以應(yīng)對。
專欄小編:隨7月的到來,上半年經(jīng)濟(jì)考卷也進(jìn)入交卷時刻。坊間一直有這樣一個擔(dān)憂,中國經(jīng)濟(jì)不景氣會不會硬著陸?對此,你們是怎樣看的?
金玉其中:我看不會硬著陸,中國經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn),穩(wěn)中向好。PMI數(shù)據(jù)顯示,6月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)為50.0%,比5月微降0.1個百分點,位于臨界點。沒有跌破榮枯線,表明經(jīng)濟(jì)總體趨穩(wěn)的態(tài)勢尚未改變。二季度經(jīng)濟(jì)運行平穩(wěn),工業(yè)生產(chǎn)有所回穩(wěn),第三產(chǎn)業(yè)穩(wěn)健增長。預(yù)計二季度經(jīng)濟(jì)運行保持平穩(wěn),GDP增速為6.7%。在高新行業(yè),訂單接都接不完,日夜不停地開工生產(chǎn),促使高技術(shù)制造業(yè)、裝備制造業(yè)增長加快。高技術(shù)制造業(yè)和裝備制造業(yè)PMI分別為51.3%和51.1%,比5月上升0.5個百分點,均高于制造業(yè)總體情況。而在產(chǎn)能過剩的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè),高耗能行業(yè)PMI為48.2%,同比下降0.9個百分點,連續(xù)兩個月大幅回落;其中,黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PMI為45.6%,比5月下降2.4個百分點。
把酒臨風(fēng):當(dāng)前經(jīng)濟(jì)受需求放緩影響仍疲弱,數(shù)據(jù)顯示,工業(yè)品出廠價格在6月持續(xù)下降。需求放緩以及相應(yīng)的PPI通縮壓力再起,將持續(xù)對企業(yè)盈利能力形成抑制,帶動企業(yè)盈利能力走弱。與此同時,代表中小企業(yè)的財新PMI錄得48.6%,低于5月0.6個百分點,為連續(xù)3個月出現(xiàn)回落,并在收縮區(qū)間持續(xù)了16個月??傮w看來,二季度經(jīng)濟(jì)情況明顯弱于一季度,經(jīng)濟(jì)向下探底的勢頭未減。
夜雨觀瀾:中國社科院財經(jīng)院6月底發(fā)布報告稱,今年第二季度中國經(jīng)濟(jì)增速與一季度一致,約為6.7%,全年約在6.6%左右。出口增長壓力較大,對經(jīng)濟(jì)增長的拉動作用走弱。二季度固定資產(chǎn)投資增速比一季度有所回落,民間投資增速下降明顯,投資拉動作用下降。消費保持穩(wěn)健增長,對經(jīng)濟(jì)的拉動作用提升。規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤實現(xiàn)正增長,工業(yè)增加值增速比一季度有所回升,工業(yè)企業(yè)經(jīng)營壓力得到緩解。由此看來,工業(yè)經(jīng)濟(jì)運行仍然面臨較大的下行壓力。部分地區(qū)和行業(yè)持續(xù)下滑。大量的貸款資金流向了房地產(chǎn),而沒有流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì),銀行資金“脫實向虛”的問題仍然很嚴(yán)重。
專欄小編:從上半年經(jīng)濟(jì)狀況看,2016年中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新常態(tài)——結(jié)構(gòu)調(diào)整在加快,潛在增長率趨于下降,外部需求疲弱態(tài)勢仍將持續(xù)。在這種新常態(tài)下,我們的企業(yè)該怎么辦?
把酒臨風(fēng):最重要的是解決實體經(jīng)濟(jì)問題??吹今R云一個講話,他說,今年的經(jīng)濟(jì)形勢很不好,而且會持久地不好;但也告訴大家一個好消息,就是大家都不好。經(jīng)濟(jì)形勢好與不好其實跟你沒什么關(guān)系,好形勢下爛企業(yè)有,壞形勢下好企業(yè)也多得是?,F(xiàn)在有一系列的因素在影響,資本外流、人民幣貶值、股市震蕩、出口負(fù)增長、投資乏力、產(chǎn)能過剩、實體不振、大宗商品價格暴跌、企業(yè)家信心不足。但大家要記住,改革是不可能在好的時候進(jìn)行的,改革是被逼出來的,創(chuàng)新也是被逼出來的,到今天這么不好的情況下,改革是到非改不可的時候,可企業(yè)家不要希望改革的具體措施會出現(xiàn)在中央政府的下一輪文件中。阿里巴巴并不是等到中央政府出個允許做電子商務(wù)的文件才發(fā)展起來的,中國乃至全世界的好公司都不是因為出了份文件才起來的。甚至于,等到文件發(fā)布指明方向的時候,就是“千軍萬馬過獨木橋”的時候。這個時候企業(yè)沖進(jìn)這個市場,反而死的概率非常大,因此企業(yè)家眼光的判斷非常關(guān)鍵。
金玉其中:我們的經(jīng)濟(jì)確實存在問題,仔細(xì)分析的話并沒有那么嚴(yán)重,產(chǎn)能過剩沒有那么嚴(yán)重,企業(yè)的杠桿率并不太高,政府的杠桿率更不高,政府的杠桿率相當(dāng)于GDP的50%,全球范圍內(nèi)看都是低的,寬泛一點60%,包括地方政府的債,主要發(fā)達(dá)國家都是100%以上,其中日本是200%,這是國債,杠桿率不是大問題,產(chǎn)能退出不是大問題,問題在什么地方?在于我們必須加快落實一系列的改革措施,在基本經(jīng)濟(jì)制度方面要下工夫。
夜雨觀瀾:對于制造業(yè)而言,主要的生產(chǎn)要素都在漲價。工資要漲,社保費要漲,水價、氣價、房租都在漲。再看看物流成本,中國到處是收費站,產(chǎn)品從出廠到銷售,中轉(zhuǎn)三四次,價格基本是漲三倍,否則就是虧。所有東西都在漲,唯獨是產(chǎn)品出廠價格漲不了,企業(yè)的銷售冷到冰點。這種情況資金怎么可能流向企業(yè),流向房地產(chǎn)才是正常的。房地產(chǎn)已經(jīng)占領(lǐng)了中國經(jīng)濟(jì)的半壁江山了。2015年中國GDP是67萬億,其中全國賣地收入是3.4萬億。在房價構(gòu)成中,地價約占30%,也就是說房地產(chǎn)創(chuàng)造了11.3萬億GDP,再加上中介,裝修,家電家具,估計30%的GDP直接由房價而來。另外,3.4萬億的賣地收入,又拉動了“鐵公基”,杠桿率至少是3倍,又是15%GDP。一賬算下來,房地產(chǎn)投資在GDP的占比超過45%。
專欄小編:人們都說,少年強(qiáng)中國強(qiáng),現(xiàn)在應(yīng)該說,制造業(yè)強(qiáng)中國強(qiáng)。中國經(jīng)濟(jì)到了轉(zhuǎn)型的關(guān)口,企業(yè)也到了轉(zhuǎn)型關(guān)口,怎么轉(zhuǎn)型,采取什么措施,是個關(guān)鍵問題。
把酒臨風(fēng):要有新思路,新舉措才行。中國在2009年的時候,制造業(yè)走到了一個十字路口,本來經(jīng)濟(jì)危機(jī)能夠淘汰一批落后產(chǎn)能,剩下的做大做強(qiáng),走上良性發(fā)展道路。結(jié)果,四萬億來了,把房價推高數(shù)倍,小老板們關(guān)廠買房,反而發(fā)財了,堅持干實體都成了底層。于是,中國制造業(yè)就回頭走,往人工高成本,產(chǎn)品劣質(zhì)化,規(guī)模作坊化,價格低價化的初期模式道路上走了。四萬億徹底改變了中國的經(jīng)濟(jì)秩序,現(xiàn)在走不回去了。所以當(dāng)今決不能再搞泡沫經(jīng)濟(jì)了,要做強(qiáng)實體,做強(qiáng)制造業(yè)。
夜雨觀瀾:現(xiàn)在,實體滯漲,樓市狂歡。該怎么辦呢?中國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)到了最關(guān)鍵的時刻了,現(xiàn)在走的每一步都會對未來產(chǎn)生極其深刻的影響。改革,好改的基本改完了,剩下的都是難啃的骨頭了,牽動利益集團(tuán),哪個都不肯放手,都不好說話。
專欄小編:中國市場經(jīng)濟(jì)一路走來,房地產(chǎn)做強(qiáng)了,制造業(yè)走弱了,這種狀況在供給側(cè)改革中會有一個變化。其實,我們關(guān)注民營企業(yè),原因是物流企業(yè)大部分都是民營企業(yè)。給民營企業(yè)找出路,實際也是給物流業(yè)找出路。
把酒臨風(fēng):市場化搞來搞去搞成資源壟斷化、權(quán)力化,改革還能搞下去嗎?國企改革搞了二十多年,最后搞成央企獨大,資源壟斷,做大做強(qiáng)看來沒什么問題了。而民企經(jīng)營環(huán)境不斷惡化,始終找不到方向。5月9日人民日報頭版的關(guān)于中國經(jīng)濟(jì)形勢判斷的文章中,將民營企業(yè)投資大幅下降列舉為中國經(jīng)濟(jì)的首要風(fēng)險點。以民營企業(yè)為主導(dǎo)的中國制造業(yè)部門的競爭力有所下降,在整個國民經(jīng)濟(jì)的比重也有所下降。而在代表新的經(jīng)濟(jì)增長動能的服務(wù)業(yè)和其他一些壟斷性行業(yè)中民營企業(yè)卻受制于種種壁壘,沒有進(jìn)入的機(jī)會。伴隨著中國經(jīng)濟(jì)的持續(xù)下滑,政府不得不在穩(wěn)增長中發(fā)揮更加重要的作用。這直接導(dǎo)致了政府投資占比的上升和與政府關(guān)系緊密的國有企業(yè)的投資占比上升。伴隨著近些年信用風(fēng)險的上升,金融系統(tǒng)對于存在一定政府隱形擔(dān)保的國有企業(yè)授信偏好有所加強(qiáng)。
金玉其中:在民營企業(yè)的盈利狀況和融資環(huán)境都沒有出現(xiàn)顯著變化的情況下,民間投資和企業(yè)家信心的大幅下滑需要高度警惕,短期經(jīng)濟(jì)下滑的風(fēng)險正在進(jìn)一步上升。我認(rèn)為,加速推動民主與法治建設(shè),加強(qiáng)物權(quán)保護(hù)和公民人身權(quán)利保護(hù),加速推動市場準(zhǔn)入改革和國有企業(yè)改革,讓各種經(jīng)濟(jì)主體獲得平等的競爭地位,民營企業(yè)才能走出困境。
專欄小編:今天我們談?wù)摿送顿Y,談?wù)摿似髽I(yè),三位專家談了各自的觀點和看法,我想對讀者會有裨益。好,今天的談話就到這里,感謝三位專家的參與,我們下期再見。