實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)金融精準(zhǔn)對(duì)接尚待發(fā)力
——2016年三季度全省10000家樣本企業(yè)監(jiān)測(cè)總報(bào)告

浙江省發(fā)展和改革委員會(huì) 浙江省經(jīng)濟(jì)信息中心

實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中有進(jìn)金融精準(zhǔn)對(duì)接尚待發(fā)力
——2016年三季度全省10000家樣本企業(yè)監(jiān)測(cè)總報(bào)告

浙江省發(fā)展和改革委員會(huì) 浙江省經(jīng)濟(jì)信息中心

三季度全省重點(diǎn)企業(yè)運(yùn)行指數(shù)為2014年以來(lái)最高。實(shí)體經(jīng)濟(jì)在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換中加速提質(zhì)增效，但金融精準(zhǔn)對(duì)接實(shí)體難度加大、結(jié)構(gòu)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。民間投資意愿不足，投資項(xiàng)目進(jìn)度偏緩，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁亟需關(guān)注

2016年9月18日-26日，浙江省發(fā)改委、浙江省經(jīng)濟(jì)信息中心對(duì)10000家樣本企業(yè)開(kāi)展監(jiān)測(cè)，企業(yè)產(chǎn)值（營(yíng)業(yè)收入）約占全省的40%。本次調(diào)查實(shí)際填報(bào)企業(yè)9283家，有效填報(bào)率達(dá)92.8%。監(jiān)測(cè)結(jié)果顯示：

●三季度全省重點(diǎn)企業(yè)運(yùn)行指數(shù)為54.5，環(huán)比上升2.2個(gè)點(diǎn)，為2014年以來(lái)最高。其中，發(fā)展環(huán)境指數(shù)為63，環(huán)比上升4個(gè)點(diǎn)；企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指數(shù)為48.8，環(huán)比上升1個(gè)點(diǎn)，分項(xiàng)指數(shù)“七升一降”。11個(gè)設(shè)區(qū)市運(yùn)行指數(shù)均呈上行態(tài)勢(shì)。

●實(shí)體經(jīng)濟(jì)在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換中加速提質(zhì)增效，但金融精準(zhǔn)對(duì)接實(shí)體難度加大、結(jié)構(gòu)錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。此外，民間投資意愿不足，投資項(xiàng)目進(jìn)度偏緩，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁亟需關(guān)注。

●下季度企業(yè)預(yù)期趨于樂(lè)觀，運(yùn)行預(yù)期指數(shù)為57.8，環(huán)比提高3.4個(gè)點(diǎn)。其中，發(fā)展環(huán)境、生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指數(shù)預(yù)期指數(shù)環(huán)比分別上升4.3和2.8個(gè)點(diǎn)。

總體形勢(shì)：三季度全省重點(diǎn)企業(yè)運(yùn)行指數(shù)為54.5，創(chuàng)11個(gè)季度以來(lái)新高；工業(yè)、服務(wù)業(yè)運(yùn)行指數(shù)環(huán)比、同比均有所提高；11個(gè)設(shè)區(qū)市運(yùn)行指數(shù)均呈上行態(tài)勢(shì)

全省重點(diǎn)企業(yè)運(yùn)行指數(shù)創(chuàng)2014年以來(lái)新高。2016年三季度全省重點(diǎn)企業(yè)運(yùn)行指數(shù)為54.5，環(huán)比、同比分別上升2.2、5.8個(gè)點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)季度處于景氣區(qū)間，企穩(wěn)回升態(tài)勢(shì)持續(xù)鞏固。發(fā)展環(huán)境指數(shù)為63，環(huán)比上升4個(gè)點(diǎn)，自2015年以來(lái)首次突破60，其中，公共服務(wù)滿意指數(shù)達(dá)80.5，環(huán)比上升3.3個(gè)點(diǎn)。企業(yè)經(jīng)營(yíng)指數(shù)為48.8，環(huán)比上升1個(gè)點(diǎn)，分項(xiàng)指標(biāo)“七升一降”，銷售產(chǎn)值（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）環(huán)比微降0.3個(gè)點(diǎn)，生產(chǎn)（經(jīng)營(yíng)）成本指數(shù)年內(nèi)首次由降轉(zhuǎn)升。

圖1 2011年以來(lái)重點(diǎn)企業(yè)運(yùn)行指數(shù)及各類指數(shù)值

工業(yè)重點(diǎn)企業(yè)運(yùn)行指數(shù)創(chuàng)9個(gè)季度以來(lái)新高。三季度工業(yè)重點(diǎn)企業(yè)運(yùn)行指數(shù)為55.2，環(huán)比、同比分別上升2.6、8.1個(gè)點(diǎn)，延續(xù)上季度以來(lái)的上行態(tài)勢(shì)。其中，發(fā)展環(huán)境指數(shù)為63.7，環(huán)比大幅上升5個(gè)點(diǎn)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)、提質(zhì)增效的政策效果進(jìn)一步顯現(xiàn)。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指數(shù)為49.5，環(huán)比上升0.9個(gè)點(diǎn)。分項(xiàng)指標(biāo)“五升三降”，產(chǎn)品價(jià)格、生產(chǎn)成本、流動(dòng)資金等指數(shù)環(huán)比上升超過(guò)2個(gè)點(diǎn)，產(chǎn)品訂貨、銷售產(chǎn)值、盈利狀況分別下降1.2、2和0.3個(gè)點(diǎn)。“市場(chǎng)需求不足”（46.8%）仍是工業(yè)企業(yè)當(dāng)前面臨的最大問(wèn)題。

圖2 2014年以來(lái)工業(yè)企業(yè)運(yùn)行指數(shù)及部分生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)

服務(wù)業(yè)重點(diǎn)企業(yè)運(yùn)行指數(shù)穩(wěn)中有進(jìn)。三季度服務(wù)業(yè)重點(diǎn)企業(yè)運(yùn)行指數(shù)為53.7，環(huán)比、同比分別上升1.8、3.4個(gè)點(diǎn)，繼續(xù)處于景氣區(qū)間內(nèi)。發(fā)展環(huán)境指數(shù)為62.3，環(huán)比上升3個(gè)點(diǎn)。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指數(shù)為48，環(huán)比上升1個(gè)點(diǎn)，仍位于榮枯線以下。分項(xiàng)指標(biāo)“七升一降”，業(yè)務(wù)需求量環(huán)比上升2個(gè)點(diǎn)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入、服務(wù)價(jià)格環(huán)比上升均超1個(gè)點(diǎn)。但企業(yè)投資指數(shù)略有下降，服務(wù)業(yè)企業(yè)發(fā)展后勁值得關(guān)注。

圖3 2014年以來(lái)服務(wù)業(yè)企業(yè)運(yùn)行指數(shù)及部分生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)

11個(gè)設(shè)區(qū)市企業(yè)運(yùn)行指數(shù)環(huán)比均有提升。杭州、寧波、溫州、衢州、臺(tái)州等5個(gè)設(shè)區(qū)市企業(yè)運(yùn)行指數(shù)環(huán)比上升超過(guò)1個(gè)點(diǎn)。尤其是受G20峰會(huì)效應(yīng)的直接帶動(dòng)，杭州企業(yè)運(yùn)行指數(shù)勢(shì)頭強(qiáng)勁，服務(wù)業(yè)企業(yè)運(yùn)行指數(shù)（56.5）領(lǐng)跑全省。本輪經(jīng)濟(jì)率先調(diào)整的溫州，經(jīng)過(guò)轉(zhuǎn)型升級(jí)和金融風(fēng)險(xiǎn)處置的陣痛期后，重新煥發(fā)活力，企業(yè)運(yùn)行指數(shù)環(huán)比上升2.8個(gè)點(diǎn)。

工業(yè)、服務(wù)業(yè)強(qiáng)縣帶動(dòng)作用明顯。寧波的北侖區(qū)（57.9）、嘉興的桐鄉(xiāng)市（57.5）、溫州的樂(lè)清市（55.5）等工業(yè)強(qiáng)縣企業(yè)運(yùn)行態(tài)勢(shì)良好，環(huán)比分別上升2.3、1.3和4.2個(gè)點(diǎn)。24個(gè)服務(wù)業(yè)強(qiáng)縣試點(diǎn)企業(yè)運(yùn)行指數(shù)（55）高于全省服務(wù)業(yè)面上1.3個(gè)點(diǎn)，環(huán)比上升0.7個(gè)點(diǎn)。

亮點(diǎn)與問(wèn)題：實(shí)體經(jīng)濟(jì)在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換中加速提質(zhì)增效；資金精準(zhǔn)對(duì)接實(shí)體難度加大、結(jié)構(gòu)錯(cuò)配潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視；民間投資意愿不足，投資項(xiàng)目進(jìn)度緩慢，實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展后勁亟需關(guān)注

（一）實(shí)體經(jīng)濟(jì)在新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換中加速提質(zhì)增效

隨著新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換的加速推進(jìn)和促進(jìn)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展各項(xiàng)政策的逐步落實(shí)，全省實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展環(huán)境、發(fā)展動(dòng)力總體有所改善。各地實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)路徑明確，部分產(chǎn)業(yè)拉動(dòng)作用明顯。

杭州：新動(dòng)能加快集聚，以信息經(jīng)濟(jì)為代表的高新產(chǎn)業(yè)走在全省前列。三季度監(jiān)測(cè)顯示，杭州信息服務(wù)業(yè)運(yùn)行指數(shù)達(dá)到56.9，高于杭州面上2.4個(gè)點(diǎn)。調(diào)研反映，杭州的投資正在從傳統(tǒng)的土地、廠房等“硬投資”逐步轉(zhuǎn)向研發(fā)、創(chuàng)新等“軟投資”。1-8月，全市軟件和信息技術(shù)服務(wù)業(yè)、高技術(shù)服務(wù)業(yè)、科學(xué)研究和技術(shù)服務(wù)業(yè)投資分別增長(zhǎng)38.0%、37.6%和30.3%。

寧波：瞄準(zhǔn)先進(jìn)制造業(yè)、突出核心競(jìng)爭(zhēng)力，以汽車、裝備制造等為代表的先進(jìn)制造業(yè)態(tài)勢(shì)迅猛。三季度監(jiān)測(cè)顯示，寧波汽車（58.5）、儀器儀表制造（58.2）等行業(yè)的企業(yè)運(yùn)行指數(shù)高于面上4.8、4.5個(gè)點(diǎn)，拉動(dòng)當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)升級(jí)。調(diào)研顯示，1-7月，寧波汽車制造（34.9%）、電氣機(jī)械（34.2%）等行業(yè)的規(guī)上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)增速超過(guò)10%，帶動(dòng)相關(guān)企業(yè)效益改善。

紹興：一方面，加快傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)集聚提質(zhì)，以紡織、化纖為代表的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)在整頓的“陣痛”中加速轉(zhuǎn)型提升。三季度監(jiān)測(cè)顯示，以紡織、服裝、化纖為代表的紹興傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)運(yùn)行指數(shù)為51.9，環(huán)比提升1.1個(gè)點(diǎn)。調(diào)研顯示，1-7月，紹興271家規(guī)上印染企業(yè)營(yíng)業(yè)收入、從業(yè)人員平均數(shù)和總產(chǎn)值分別下降了2.9%、7.8%和1%，但利潤(rùn)總額、稅金總額和增加值分別增長(zhǎng)了18.1%、4.5%和1.4%。另一方面，優(yōu)先發(fā)展新興產(chǎn)業(yè)，以高端制造業(yè)（57.3）、文化服務(wù)業(yè)（55.3）為代表的新興產(chǎn)業(yè)行業(yè)運(yùn)行指數(shù)高于紹興面上3.1、1.1個(gè)點(diǎn)。

（二）金融精準(zhǔn)對(duì)接實(shí)體難度加大

當(dāng)前階段，新舊動(dòng)能轉(zhuǎn)換過(guò)程中資金配置將面臨“模式重構(gòu)、效率下降”的短期陣痛，金融有效對(duì)接實(shí)體經(jīng)濟(jì)需求的能力略顯不足，結(jié)構(gòu)錯(cuò)配帶來(lái)的潛在風(fēng)險(xiǎn)不容忽視。

金融對(duì)大型企業(yè)、傳統(tǒng)信貸模式的過(guò)度偏愛(ài)帶來(lái)“貸款難、難貸款”問(wèn)題。從供給端看，銀行業(yè)根據(jù)授信政策調(diào)整及不良貸款壓降要求，更傾向于將新增信貸資金投入到大型集團(tuán)公司、政府項(xiàng)目和個(gè)人貸款等抗風(fēng)險(xiǎn)強(qiáng)的領(lǐng)域中。監(jiān)測(cè)顯示，三季度反映融資難問(wèn)題有效緩解的大型企業(yè)占比高于中小企業(yè)2.4個(gè)百分點(diǎn)。從需求端看，新經(jīng)濟(jì)對(duì)貸款需求較高，但目前銀行傳統(tǒng)的信貸方式較難全面對(duì)接“輕資產(chǎn)、無(wú)抵押”的新經(jīng)濟(jì)形態(tài)，圍繞新經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)開(kāi)展的相關(guān)擔(dān)保方式創(chuàng)新、產(chǎn)品對(duì)接和服務(wù)模式相對(duì)偏少。以信息服務(wù)業(yè)為例，三季度有15.1%的企業(yè)反映融資需求較上季度增加，高于全省面上3.7個(gè)百分點(diǎn)；只有12.8%的信息服務(wù)業(yè)企業(yè)認(rèn)為融資難問(wèn)題得到緩解，低于服務(wù)業(yè)面上5.4個(gè)百分點(diǎn)。

資金大量涌入房地產(chǎn)帶來(lái)的“脫實(shí)向虛”風(fēng)險(xiǎn)。今年以來(lái)，房地產(chǎn)市場(chǎng)“量?jī)r(jià)齊升”。三季度監(jiān)測(cè)顯示，有79.8%的企業(yè)反映商品房銷售面積“增長(zhǎng)或持平”，環(huán)比提高4.3個(gè)百分點(diǎn)；有91.0%的企業(yè)反映商品房銷售價(jià)格“提高或不變”，環(huán)比提高4.2個(gè)百分點(diǎn)。尤其是杭州地區(qū)分別有40%、35.4%和26.2%的企業(yè)反映銷售面積、進(jìn)度及價(jià)格有所增長(zhǎng)，大幅高于全省面上13.3、9.7和4.4個(gè)百分點(diǎn)。資金大量涌入房地產(chǎn)帶來(lái)的“脫實(shí)向虛”風(fēng)險(xiǎn)。數(shù)據(jù)顯示，1-8月房地產(chǎn)業(yè)貸款、個(gè)人住房按揭貸款新增貸款合計(jì)2430億元，占全部新增貸款的65%。房地產(chǎn)業(yè)有50%的企業(yè)反映貸款需求下降，大幅高于全省面上18.3個(gè)百分點(diǎn)。

(三)企業(yè)投資意愿偏低，投資項(xiàng)目進(jìn)展偏緩

受經(jīng)濟(jì)下行壓力較大，市場(chǎng)前景不明、民間投資存在準(zhǔn)入制約等因素影響，企業(yè)投資意愿總體不強(qiáng)，投資項(xiàng)目進(jìn)度普遍放緩，發(fā)展后勁亟需關(guān)注。

未來(lái)3個(gè)月有投資意愿的企業(yè)占比不足兩成。企業(yè)投資意愿總體偏低，反映未來(lái)三個(gè)月有投資意愿的企業(yè)占比不足兩成，環(huán)比下降0.3個(gè)百分點(diǎn)。分析原因，從企業(yè)自身看，“看不準(zhǔn)投資方向”（48.5%）、“對(duì)未來(lái)預(yù)期不樂(lè)觀”（44.9%）、“資金不足”（39.7%）、“人才不足”（23.8%）是企業(yè)無(wú)投資計(jì)劃的主要原因。從外部環(huán)境看，“沒(méi)有好的項(xiàng)目”（63.2%）、“市場(chǎng)需求不足”（52.5%）、“看不清投資方向”（51.1%）等因素是影響企業(yè)投資意愿的重主要原因。

投資項(xiàng)目進(jìn)度偏緩。從進(jìn)度看，三季度，在有年初投資計(jì)劃的企業(yè)中，只有28.8%的企業(yè)完成了年初計(jì)劃投資，35.1%的企業(yè)延遲或停止了計(jì)劃投資項(xiàng)目。從程度看，只有六成（60.1%）的企業(yè)投資項(xiàng)目完成程度超過(guò)60%，有四分之一（25.5%）的企業(yè)完成年初計(jì)劃投資程度未能過(guò)半。從全年預(yù)期看，62.7%的企業(yè)預(yù)計(jì)全年能完成年初計(jì)劃投資的80%以上，8.7%的企業(yè)預(yù)計(jì)全年只能完成年初計(jì)劃投資的40%以下。

下一步，企業(yè)希望政府進(jìn)一步減輕稅費(fèi)負(fù)擔(dān)（65.6%）、建立民間投資“綠色通道”（29.6%）、引導(dǎo)鼓勵(lì)民間資金進(jìn)入基礎(chǔ)設(shè)施等領(lǐng)域（26.8%）、提升政府產(chǎn)業(yè)基金效能（21.7%），繼續(xù)鼓勵(lì)企業(yè)投資實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

圖4 企業(yè)未來(lái)3個(gè)月的投資意愿

預(yù)期和判斷：下季度企業(yè)預(yù)期趨于樂(lè)觀，宏觀、微觀指數(shù)預(yù)期環(huán)比上升均超過(guò)2個(gè)點(diǎn)

企業(yè)對(duì)下季度運(yùn)行指數(shù)預(yù)期為57.8，環(huán)比上升3.4個(gè)點(diǎn)，繼續(xù)位于榮枯線以上，企業(yè)預(yù)期總體較為樂(lè)觀。

圖5 2015年以來(lái)重點(diǎn)企業(yè)運(yùn)行預(yù)期指數(shù)

宏觀預(yù)期大幅上升。三季度，企業(yè)發(fā)展環(huán)境預(yù)期指數(shù)為66.4，環(huán)比上升4.3個(gè)點(diǎn)。其中，國(guó)外宏觀環(huán)境、國(guó)內(nèi)宏觀環(huán)境、本行業(yè)發(fā)展環(huán)境預(yù)期指數(shù)分別為57.1、59.3、58.7，環(huán)比分別上升4.3、5和5.4個(gè)點(diǎn)。企業(yè)對(duì)政策滿意度、公共服務(wù)滿意度指數(shù)預(yù)期分別為76.7、80.4，環(huán)比上升均超過(guò)3個(gè)點(diǎn)。有83.4%的企業(yè)認(rèn)為G20能夠提升市場(chǎng)對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的信心，峰會(huì)效應(yīng)值得期待。

微觀預(yù)期持續(xù)向好。生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)預(yù)期指數(shù)為52，環(huán)比上升2.8個(gè)點(diǎn)，再次回歸景氣區(qū)間內(nèi)。分項(xiàng)指標(biāo)“七升一降”，其中，銷售產(chǎn)值（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）、產(chǎn)品訂貨（業(yè)務(wù)需求量）環(huán)比上升均超過(guò)5個(gè)點(diǎn)，生產(chǎn)（經(jīng)營(yíng)）成本環(huán)比小幅下降0.3個(gè)點(diǎn)。