熊開來

【摘要】2016年6月24日，英國公投最終結(jié)果宣布退出歐盟，這一結(jié)果必將對英國、歐盟甚至全球的經(jīng)濟(jì)造成重大沖擊。本文從英國退出歐盟的原因入手，分析英國退歐成本，并探析短期內(nèi)全球金融市場動蕩態(tài)勢，以及中長期不確定性對全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)溢出效應(yīng)。

【關(guān)鍵詞】英國 退歐 全球經(jīng)濟(jì) 影響

2016年6月23日，在全世界的矚目下，英國就是否繼續(xù)留在歐盟舉行全民公投，次日公布的結(jié)果超出廣泛預(yù)期：51.89%的投票者支持英國退出歐盟，這也預(yù)示著英國將啟動脫離歐盟的按鈕。英國作為歐盟貢獻(xiàn)率最高、最有影響力的成員國之一，其退歐決定必將引起全球的普遍關(guān)注。

一、英國退出歐盟的原因

英國加入歐盟40多年來，與歐盟的關(guān)系一直比較微妙，脫歐的情愫始終存在，其中包括政治、社會、經(jīng)濟(jì)、國際關(guān)系等多方面原因。就經(jīng)濟(jì)成本方面來看：

（一）直接財政成本

高昂的直接財政成本是英國退出歐盟的首要原因。2015年，據(jù)歐洲委員統(tǒng)計，歐盟預(yù)算合計1450億歐元，英國的貢獻(xiàn)率占比高達(dá)12.57%，約182.3億歐元，僅次于德國（21.36%）及法國（15.72%）。更讓英國感到不滿的是，在經(jīng)歷了金融危機(jī)、歐債危機(jī)的重創(chuàng)后，一些歐盟成員國的貢獻(xiàn)度顯著降低，歐盟應(yīng)對危機(jī)的舉措好比拿著英國納稅人的錢去拯救“問題國家”。因此節(jié)約向歐盟繳納的財政預(yù)算成為了第一要因。

（二）政策限制及其他管制

擺脫歐盟一系列的過度監(jiān)管、法律和商業(yè)限制成為了英國退歐的又一考慮因素。英國長期發(fā)展中受到歐盟龐大的管制體系危害，從多維度限制了英國和其他國家各行業(yè)的發(fā)展，其中農(nóng)業(yè)、能源、金融等領(lǐng)域最為顯著，這也在無形中增加了英國的間接成本。

（三）控制移民問題

近年來受到經(jīng)濟(jì)和債務(wù)危機(jī)拖累，大量成員國難民涌入英國。2015年凈移民人數(shù)劇增至33.3萬。從移民來源國分析，18.4萬的移民來自歐盟國家，創(chuàng)近年新高。移民問題的嚴(yán)重性體現(xiàn)在對本國人民住房、醫(yī)療、就業(yè)和教育等資源的侵占。支持退歐者主張，若要改善人民福利，減輕移民和難民問題給社會帶來安全困擾，退歐是最佳方法。

二、英國退出歐盟對全球經(jīng)濟(jì)的短期影響

英國退出歐盟對全球中長期的經(jīng)濟(jì)的影響，尚需時間來觀察，但金融市場作為反映最為靈敏，觀測最為直觀的市場，會即刻做出反應(yīng)。最主要的反應(yīng)在股票市場與外匯市場上。

（一）股票市場震蕩

2016年6月24日英國宣布公投結(jié)果后的兩個交易日，全球金融市場就出現(xiàn)了巨大波動。英國富時100指數(shù)24日下跌199.41點，跌幅-3.15%，27日下跌156.49點，跌幅-2.55%。24日，歐洲其他兩大股指德國法蘭克福DAX30指數(shù)和法國巴黎股市CAC40指數(shù)，分別下跌-1.82%和-8.04%，27日都延續(xù)了下跌行情。公投消息的發(fā)布不僅歐洲市場受到影響，同時美國與中國的股市也受到了巨大沖擊，24日，美國道瓊斯工業(yè)指數(shù)下跌-3.39%，納斯達(dá)克指數(shù)下跌-4.21%，上證指數(shù)下跌-1.30%，當(dāng)日全球其他市場同樣也是一片狼藉。

（二）外匯市場貶值

外匯市場同樣表現(xiàn)出下跌態(tài)勢，僅24日，英鎊兌美元從1.4879迅速貶值到1.368，貶值幅度高達(dá)8.06%，27日持續(xù)下跌3.37%。歐元兌美元在兩個交易日中下跌幅度分別為-2.38%、-0.82%。6月至7月期間，兩種貨幣都經(jīng)歷了較為嚴(yán)重的貶值，如圖1所示：英國公投后英鎊及歐元貶值大幅貶值水平顯著，并在近期內(nèi)沒有明顯的上升趨勢。

三、英國退出歐盟對全球經(jīng)濟(jì)的中長期影響

（一）中長期英國可能出現(xiàn)的問題

第一，對英國貿(mào)易產(chǎn)生不利影響。英國在產(chǎn)業(yè)鏈和貿(mào)易鏈中對歐盟的依賴程度較高。出口方面，英國出口總額中46.9%流向歐盟，美國和中國僅占11.9%和5.1%。進(jìn)口方面，英國進(jìn)口總額的52.3%來自歐盟。一旦退歐按鈕啟動，之前與歐盟建立的多種協(xié)議、規(guī)定將被打破。中長期經(jīng)濟(jì)影響主要取決于新的貿(mào)易協(xié)定，這種不確定性嚴(yán)重阻礙英國與歐盟乃至世界其他各國正常的貿(mào)易活動。

第二，對英國FDI帶來一定沖擊。2015年英國以高達(dá)20.9%的占比成為歐洲FDI市場領(lǐng)軍者，F(xiàn)DI項目數(shù)量達(dá)1065個，較2014年增長20%，增速超越同期歐洲。一方面，歐盟成員國對英國各行業(yè)的投資總額連年保持在40%以上，遙遙領(lǐng)先于其他投資來源地，退歐后歐盟投資者是否還會一如既往的中意于英國值得深思。另一方面，全球其他地區(qū)對歐洲的投資通常首選英國，退歐將削弱英國吸納全球直接投資的能力。

第三，引發(fā)國際金融中心競爭格局變化。倫敦是作為世界金融中心之一，具有自由、便捷的交易環(huán)境。充分利用資本在歐盟內(nèi)部流動的便利性，是世界各國普遍在英國開展金融業(yè)務(wù)的初衷。而在英國退歐后，便利優(yōu)勢將不復(fù)存在，嚴(yán)重時可能引起英國金融服務(wù)業(yè)萎縮，國際金融中心地位將會受到動搖。

（二）歐盟經(jīng)濟(jì)將在未來遭受重創(chuàng)

首先，如前所述，歐盟不但是英國第一大進(jìn)口來源經(jīng)濟(jì)體，同時也是英國重要的貿(mào)易市場。兩者間在經(jīng)濟(jì)層面具有較高的相互依存度。英國退歐后貿(mào)易關(guān)系的改變將引發(fā)歐洲經(jīng)貿(mào)秩序重構(gòu)，這在很大程度削弱了歐盟經(jīng)濟(jì)實力。其次，IMF對歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長持悲觀態(tài)度，雖然近期受油價低迷和寬松貨幣政策的提振，但公投結(jié)果勢必拖累歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇步調(diào)。IMF將歐元區(qū)2017年經(jīng)濟(jì)預(yù)測下調(diào)0.2個百分點，降至1.4%。同時，英國作為歐盟重要成員國，其離開相當(dāng)于減少了歐盟經(jīng)濟(jì)規(guī)模的六分之一，這將導(dǎo)致歐盟在國際經(jīng)濟(jì)、全球政策協(xié)調(diào)和談判方面的影響力顯著下降。最后，英國退歐將對歐洲一體化進(jìn)程產(chǎn)生重創(chuàng)，未來歐洲一體化發(fā)展方向令人擔(dān)憂。

（三）對全球經(jīng)濟(jì)的影響

英國和歐盟作為全球系統(tǒng)性重要經(jīng)濟(jì)體，退歐期間的不確定性將會通過經(jīng)濟(jì)、政治和制度等渠道釋放至全球市場。IMF根據(jù)英國退歐調(diào)整了今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)測，分別下調(diào)0.1個百分點。當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇放緩，并面臨著不斷加劇的衰退風(fēng)險。英國退歐對全球經(jīng)濟(jì)發(fā)出極大不確定性的信號，將對全球其他經(jīng)濟(jì)體的股市、外匯市場、期貨市場等造成根本性打擊。

參考文獻(xiàn)

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