王瑞紅

數(shù)據(jù)顯示，去年12月份共有66家銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量在30款以上。其中，有54家平均預期收益率在4%～5%之間，另外12家銀行理財產(chǎn)品平均預期收益率在4%以下。不過，外幣理財產(chǎn)品平均收益率反而有上漲趨勢。數(shù)據(jù)顯示，12月份發(fā)行的人民幣理財產(chǎn)品共7932款，平均收益率為4.28%。而外幣理財產(chǎn)品合計發(fā)行176款，平均收益率為1.54%，較11月增長了0.08個百分點。分析認為，美元在中長期走強是大趨勢，相關銀行理財產(chǎn)品收益率將上升，因而拉升外幣理財市場的整體平均收益走勢。在銀行理財產(chǎn)品收益率創(chuàng)新低的形勢下，春節(jié)前后投資理財，投資者不妨多幾項選擇。

購買中長期理財產(chǎn)品能獲好收益

據(jù)360金融搜索平臺發(fā)布的消息稱，2015年12月銀行理財產(chǎn)品監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，去年12月份，銀行理財產(chǎn)品發(fā)行量超過11月，但總體收益率略有下降。業(yè)內(nèi)人士指出，我國已經(jīng)進入低利率時代，這種狀況短期內(nèi)可能不會結束，且近兩年貨幣流動性增強，銀行理財產(chǎn)品收益率大多處于下滑趨勢。監(jiān)測數(shù)據(jù)表明，去年12月銀行理財產(chǎn)品的平均預期收益率為4.22%，創(chuàng)近兩年來的新低。其中，保證收益類理財產(chǎn)品平均預期收益率為3.61%，保本浮動收益類理財產(chǎn)品平均預期收益率為3.59%，非保本浮動收益類理財產(chǎn)品平均預期收益率為4.53%。保證收益類理財產(chǎn)品平均預期收益增長了0.1%。

在收益率下降的情況下，今年春節(jié)前后在資產(chǎn)配置銀行理財產(chǎn)品時，該怎樣進行資產(chǎn)配置？有關人士在為投資者把脈2016年資產(chǎn)配置策略時認為，投資者可以配置現(xiàn)金、固定收益類產(chǎn)品、房地產(chǎn)、股票基金、私募股權投資等。建議持有現(xiàn)金占比5%～10%。受市場影響，固定收益類產(chǎn)品在今年的挑戰(zhàn)可能會較大，建議占比20%～30%。房地產(chǎn)配置要繼續(xù)優(yōu)化，建議占比20%～25%。股票基金建議占比20%～25%。私募股權投資代表著新經(jīng)濟，建議占比20%～30%。成熟的投資者會把焦點放在規(guī)避風險上，普通投資者會關注如何取得最大的收益。如果只關注獲得最大收益，就可能會忽略最大的風險，結果可能不一定最好。

基于此，分析師認為，今年銀行理財產(chǎn)品收益率或?qū)⒎€(wěn)中有降。若擔心未來理財產(chǎn)品收益率繼續(xù)下降，且對資金流動性需要較低，分析師建議可購買中長期理財產(chǎn)品，以鎖定當前較高的收益率，且長期理財產(chǎn)品的收益率本身就比短期產(chǎn)品高。同時，中小銀行的理財產(chǎn)品或也相對較高。此外，市民也可關注美元理財產(chǎn)品。伴隨著美聯(lián)儲加息，美元理財產(chǎn)品收益率可能走高。

銀行系美元理財產(chǎn)品“量價齊漲”

近日，人民幣匯率貶值引起市場廣泛關注。其實，此輪貶值可以追溯至數(shù)月前。2015年8月11日，央行發(fā)布新的人民幣兌美元匯率中間價定價機制，每日的中間價設定將參考上日銀行間外匯市場收盤匯率，匯率市場化程度大幅提升。此次“新匯改”一出，人民幣兌美元匯率中間價從8月10日的6.1162，到13日已變成6.4010。自此之后一直在6.3至6.4區(qū)間徘徊。進入2015年12月后，美聯(lián)儲加息預期臨近并在當月17日應聲落地。2016年1月13日中間價為6.5630，近一個多月貶值幅度達2.59%。

除海外資本回流美國外，近期個人換匯潮持續(xù)升溫，部分銀行網(wǎng)點現(xiàn)排隊購匯。對個人投資者來說，換匯后最容易操作的方式是持有美元存款或外幣投資品種，而外幣投資品種中最常見的當屬銀行發(fā)行的外幣理財產(chǎn)品。而在銀行的外幣理財市場上，美元產(chǎn)品歷來是熱門品種，而在美元升值趨勢及加息背景下，熱度更是持續(xù)上升。以2015年各月發(fā)行的美元理財產(chǎn)品來看，前10個月每月產(chǎn)品數(shù)量多在80款上下，11月、12月發(fā)力并最終突破100款。而其在外幣產(chǎn)品中的占比也逐漸上漲，從年初的50%升至年底的70%?？梢?，個人投資者對于美元產(chǎn)品的需求正處于持續(xù)提升階段。

近幾個月，美元理財產(chǎn)品收益率也呈上升趨勢。2015年9月至12月，所有美元產(chǎn)品的平均預期收益率從1.50%上漲至1.76%。另外，6個月和1年這兩個關鍵期限產(chǎn)品（這兩個期限產(chǎn)品數(shù)量每月均超過30款）的收益也在逐月上升，6個月期產(chǎn)品從1.42%升至1.45%，1年期則從1.70%升至1.83%。在近日發(fā)行的美元理財產(chǎn)品中，甚至出現(xiàn)了1年期收益率2.60%、2年期收益率3.10%的高收益產(chǎn)品。對比美元存款利率，美元理財產(chǎn)品的收益優(yōu)勢還是相當明顯的。目前，各大銀行的一年期美元存款利率普遍位于0.5%至0.8%區(qū)間。市場普遍預測，未來美國經(jīng)濟將進入持續(xù)復蘇的階段，2016年美元再次加息的可能性將大增。

受到美元產(chǎn)品收益提升及美元升值的雙重利好因素影響，預計2016年將會形成一波美元理財熱。與此同時，對于手中本身沒有持美元，且未來一段時期沒有出國旅游、留學等需求的人來說，進入美元理財市場時也應考慮美元匯兌風險。如若未來美元升值幅度不大甚至出現(xiàn)貶值的話，這樣的投資可能還不如直接購買人民幣理財產(chǎn)品。此外，相關換匯費用和成本也應精打細算，如銀行掛牌的美元買賣價差等。

周期性“噱頭”產(chǎn)品不要選擇

按照慣例，年底時會因各家銀行集中發(fā)行較高收益率理財產(chǎn)品而形成一小股理財高潮，然而，今年大家所期待的銀行理財收益年末翹尾現(xiàn)象卻遲遲沒有出現(xiàn)。來自研究機構的數(shù)據(jù)顯示，去年12月份商業(yè)銀行發(fā)行的人民幣非結構性理財產(chǎn)品平均收益率較此前微跌，而圣誕、元旦兩個節(jié)日的專屬理財產(chǎn)品平均收益率也僅為4.52%。

春節(jié)之后的一個時期，已經(jīng)形成理財產(chǎn)品凈值化的趨勢將會持續(xù)下去，凈值型產(chǎn)品對于過去預期收益型產(chǎn)品的替代將更明顯。理財產(chǎn)品凈值化正是回歸代客資管本源的重要進程，不少銀行的理財產(chǎn)品正從單一封閉逐漸向開放式轉(zhuǎn)型。理財分析師認為，去年底并沒有出現(xiàn)投資者期待的年底翹尾行情，理財產(chǎn)品的平均預期收益在春節(jié)前的第一個月只是出現(xiàn)了企穩(wěn)跡象，并沒有在猴年“猴急”似地大幅反彈，小幅震蕩格局只能是未來一段時間的主要趨勢。雖然部分銀行在節(jié)日期間推出了特供理財產(chǎn)品，但數(shù)量比較有限，對整個理財市場的影響也比較有限。

基于此，在理財建議方面，理財師表示，投資者應綜合考慮收益提高幅度和募集周期，盡可能選擇收益提高幅度明顯、募集周期較短的中長期產(chǎn)品進行購買或選擇美元理財產(chǎn)品，最好放棄那些短投資周期和長募集周期的“噱頭”產(chǎn)品。