摘要：互聯(lián)網(wǎng)金融是指各類傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、新型金融機(jī)構(gòu)和電商憑借移動(dòng)支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎、應(yīng)用程序等所提供的信貸、融資、理財(cái)、支付等一系列金融服務(wù)。20世紀(jì)90年代以來(lái)，隨著現(xiàn)代信息技術(shù)的不斷更新，互聯(lián)網(wǎng)金融迅速發(fā)展。本文剖析了我國(guó)網(wǎng)絡(luò)金融熱潮出現(xiàn)的原因、作用和存在的問(wèn)題，提出了理順網(wǎng)絡(luò)金融的政策原則和具體措施。

關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融；第三方支付；網(wǎng)絡(luò)借貸；眾籌融資；金融監(jiān)管

中圖分類號(hào)：F832 文獻(xiàn)識(shí)別碼：A 文章編號(hào)：1001-828X（2016）019-000-02

20世紀(jì)90年代以來(lái)，以移動(dòng)支付、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎和云計(jì)算等為代表的現(xiàn)代信息技術(shù)的不斷更新，促進(jìn)了互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)和迅速發(fā)展。2012年中國(guó)平安的董事長(zhǎng)馬明哲宣布其正在與阿里巴巴的馬云、騰訊的馬化騰籌劃成立互聯(lián)網(wǎng)金融公司，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮由此興起。中國(guó)支付清算協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)支付清算行業(yè)運(yùn)行報(bào)告》統(tǒng)計(jì)，2012年中國(guó)第三方支付市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)10萬(wàn)億元，其中互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)104.56億筆，金額6.89萬(wàn)億元；移動(dòng)支付業(yè)務(wù)21.13億筆，金額1811.94億元，網(wǎng)銀交易規(guī)模則達(dá)到了約900萬(wàn)億元。2013年3月，阿里巴巴集團(tuán)籌建了小微金融服務(wù)公司，業(yè)務(wù)范圍涵蓋了支付、小貸、擔(dān)保以及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)。2013年中國(guó)人民銀行在第二季度的中國(guó)貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中使用了“互聯(lián)網(wǎng)金融”一詞；2014年“互聯(lián)網(wǎng)金融”被寫(xiě)入了中國(guó)政府工作報(bào)告——“促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，完善金融監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，密切監(jiān)測(cè)跨境資本流動(dòng)，守住不發(fā)生系統(tǒng)性和區(qū)域性金融風(fēng)險(xiǎn)的底線?！边@標(biāo)志著互聯(lián)網(wǎng)金融從此進(jìn)入官方視野。2015年，政府工作報(bào)告更是以“異軍突起”來(lái)描述互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展形勢(shì)，同時(shí)明確提出要“制定“互聯(lián)網(wǎng)+”行動(dòng)計(jì)劃，推動(dòng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、云計(jì)算、大數(shù)據(jù)、物聯(lián)網(wǎng)等與現(xiàn)代制造業(yè)結(jié)合，促進(jìn)電子商務(wù)、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)和互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展，引導(dǎo)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)拓展國(guó)際市場(chǎng)。”

互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展得如火如荼，但是目前各界對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)金融”概念尚無(wú)統(tǒng)一定義，一般來(lái)說(shuō)，互聯(lián)網(wǎng)金融是指各類傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)、新型金融機(jī)構(gòu)和電商憑借移動(dòng)支付、云計(jì)算、社交網(wǎng)絡(luò)、搜索引擎、應(yīng)用程序等所提供的信貸、融資、理財(cái)、支付等一系列金融服務(wù)。廣義上，“互聯(lián)網(wǎng)金融的概念包括在網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)上對(duì)原有金融產(chǎn)品、金融服務(wù)和原有流程、運(yùn)作方法、運(yùn)作模式的創(chuàng)新以及與其運(yùn)作模式配套的網(wǎng)絡(luò)金融機(jī)構(gòu)、網(wǎng)絡(luò)金融市場(chǎng)和相關(guān)的監(jiān)管等外部環(huán)境的改善?！被ヂ?lián)網(wǎng)金融不是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和金融業(yè)的機(jī)械相加，它是信息技術(shù)和資本市場(chǎng)在互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)上聯(lián)合所出現(xiàn)的一種新型金融模式——向金融主體提供依托互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)的現(xiàn)代信息科技完成融資、支付和交易等服務(wù)功能。目前，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融主要包括以下幾種形態(tài)：一是第三方支付，如PayPal、中匯支付、支付寶、拉卡拉、財(cái)付通、微信支付、融寶等；二是網(wǎng)絡(luò)借貸等P2P平臺(tái)以及基于電商交易信息的阿里小貸等信用貸款；三是眾籌融資，如追夢(mèng)網(wǎng)、淘夢(mèng)網(wǎng)、點(diǎn)火網(wǎng)、眾意網(wǎng)等；四是網(wǎng)絡(luò)銷售金融產(chǎn)品，如余額寶等；五是金融機(jī)構(gòu)基于網(wǎng)絡(luò)的創(chuàng)新平臺(tái)，如善融商務(wù)、眾安在線等。

我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融熱潮的出現(xiàn)是以下幾種因素共同推動(dòng)的結(jié)果。

首先，互聯(lián)網(wǎng)的快速普及發(fā)展為中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融的誕生奠定了基礎(chǔ)。伴隨著新浪微博、京東、阿里巴巴等知名互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)紛紛上市，互聯(lián)網(wǎng)得到廣泛宣傳，互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用與發(fā)展模式創(chuàng)新速度加快，互聯(lián)網(wǎng)理財(cái)、網(wǎng)絡(luò)購(gòu)物不斷普及，這極大地拓寬了民眾了解、接觸互聯(lián)網(wǎng)的渠道，推動(dòng)了互聯(lián)網(wǎng)普及率的攀升。中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心第35次《中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計(jì)報(bào)告》指出，截至2014年12月，中國(guó)網(wǎng)民規(guī)模達(dá)6.49億，全年共計(jì)新增網(wǎng)民3117萬(wàn)人?；ヂ?lián)網(wǎng)普及率為47.9%，較2013年底提升了2.1個(gè)百分點(diǎn)。[2]網(wǎng)民規(guī)模的擴(kuò)大和互聯(lián)網(wǎng)普及率的提高為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了龐大的客戶群體和業(yè)務(wù)發(fā)展平臺(tái)。

其次，電子商務(wù)為互聯(lián)網(wǎng)金融崛起提供了契機(jī)。2015年8月3日，中國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了對(duì)2014年電子商務(wù)交易活動(dòng)的調(diào)查結(jié)果。統(tǒng)計(jì)顯示，2014年中國(guó)全社會(huì)電子商務(wù)交易額達(dá)16.39萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)59.4%。而2010年中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)交易額僅4.5萬(wàn)億。

最后，互聯(lián)網(wǎng)金融自身優(yōu)勢(shì)能夠滿足顧客的多樣化和差異化需求。其優(yōu)勢(shì)主要體現(xiàn)在服務(wù)成本低、對(duì)信息的挖掘和處理水平較高以及有利于提高小微企業(yè)的融資效率等方面。由于它將傳統(tǒng)的業(yè)務(wù)流程電子化、數(shù)字化、系統(tǒng)化，以電子流實(shí)現(xiàn)了商流、物流、資金流的高效統(tǒng)一，從而減少了中間環(huán)節(jié)、降低了流通成本、突破了時(shí)空限制，為交易雙方提供了豐富的信息資源，提高了交易效率。網(wǎng)絡(luò)金融的業(yè)務(wù)基本上是在虛擬空間展開(kāi)，這就省去了傳統(tǒng)金融行業(yè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)的運(yùn)營(yíng)成本。網(wǎng)絡(luò)金融的信息優(yōu)勢(shì)在于其能夠借助所掌握的海量客戶數(shù)據(jù)，精準(zhǔn)地掌握客戶消費(fèi)行為、信用等級(jí)，從而發(fā)掘客戶需求?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在融資效率方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)了傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)。據(jù)《中國(guó)P2P借貸服務(wù)行業(yè)白皮書(shū)2014》披露，2013年我國(guó)P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺(tái)滿標(biāo)時(shí)間最低可達(dá)到0.4小時(shí)。

互聯(lián)網(wǎng)金融的作用是利弊兼呈的，其自產(chǎn)生之日起就對(duì)傳統(tǒng)金融行業(yè)產(chǎn)生了巨大沖擊，同時(shí)它又促進(jìn)了金融業(yè)的整體變革和創(chuàng)新。

第一，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)對(duì)貨幣理論和政府宏觀調(diào)控提出新挑戰(zhàn)。目前，國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)不夠發(fā)達(dá)，銀行依賴存款準(zhǔn)備金制度儲(chǔ)備一部分資金仍是防范金融機(jī)構(gòu)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的重要手段。但是互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)意味著，在正規(guī)的金融體系之外，一個(gè)民間的、私人化的貨幣供應(yīng)體系正在興起，這無(wú)疑會(huì)削弱央行對(duì)貨幣總量的控制力，對(duì)政府宏觀調(diào)控構(gòu)成新的挑戰(zhàn)。

第二，互聯(lián)網(wǎng)金融的出現(xiàn)對(duì)傳統(tǒng)金融業(yè)構(gòu)成了巨大沖擊。新興的互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)憑借其掌握的海量數(shù)據(jù)及電子商務(wù)平臺(tái)，逐漸滲透到支付結(jié)算和信貸等傳統(tǒng)銀行的核心業(yè)務(wù)。越來(lái)越多的人認(rèn)為網(wǎng)絡(luò)金融不僅是傳統(tǒng)銀行的強(qiáng)勁對(duì)手，還很有可能成為銀行的替代者。甚至有學(xué)者認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)金融將在全球范圍內(nèi)帶來(lái)三個(gè)趨勢(shì)：一是移動(dòng)支付替代傳統(tǒng)支付業(yè)務(wù)；二是人人貸替代傳統(tǒng)存貸款業(yè)務(wù)；三是眾籌融資替代傳統(tǒng)證券業(yè)務(wù)。這就意味著“第三種金融融資模式”可以取代傳統(tǒng)金融融資模式?，F(xiàn)在斷言互聯(lián)網(wǎng)金融能否徹底代替?zhèn)鹘y(tǒng)金融可能尚為時(shí)過(guò)早，但是互聯(lián)網(wǎng)金融對(duì)傳統(tǒng)金融的沖擊是有目共睹的?；ヂ?lián)網(wǎng)金融會(huì)與傳統(tǒng)金融業(yè)分流客戶，形成競(jìng)爭(zhēng)。互聯(lián)網(wǎng)金融能夠以較低的成本滿足客戶的多樣化、個(gè)性化、精細(xì)化需求。資金供給方和需求方根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)提供的信息自愿尋找交易對(duì)象，整個(gè)過(guò)程透明高效、方便快捷。但是傳統(tǒng)的金融業(yè)，尤其是商業(yè)銀行，由于長(zhǎng)期享受體制和政策的紅利，仍然會(huì)處于核心和壟斷地位?？梢灶A(yù)計(jì)的是，其存貸款利差過(guò)大、貸款門(mén)檻高、手續(xù)繁瑣，必然導(dǎo)致傳統(tǒng)金融業(yè)在與互聯(lián)網(wǎng)金融的競(jìng)爭(zhēng)中處于劣勢(shì)。

2014年《政府工作報(bào)告》已為我國(guó)網(wǎng)絡(luò)金融的下一步發(fā)展奠定了政策基調(diào)。本文認(rèn)為，規(guī)范中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展的措施，可以從以下幾個(gè)方面著手：

1.明確互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管原則

2014年4月底，中國(guó)人民銀行發(fā)布的《中國(guó)金融穩(wěn)定報(bào)告（2014）》，提出了互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管應(yīng)遵循的五大原則，即堅(jiān)持金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的本質(zhì)要求；服從宏觀調(diào)控和金融穩(wěn)定的總體要求；切實(shí)維護(hù)消費(fèi)者的合法權(quán)益，維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)秩序；處理好政府監(jiān)管和自律管理的關(guān)系，充分發(fā)揮行業(yè)自律的作用。

2.加快網(wǎng)絡(luò)金融的法律法規(guī)建設(shè)

網(wǎng)絡(luò)金融離不開(kāi)法律法規(guī)的保障。我國(guó)應(yīng)盡快完善互聯(lián)網(wǎng)金融的法律體系，以立法的形式明確其企業(yè)的性質(zhì)和法律地位，對(duì)其組織形式、準(zhǔn)入資格、經(jīng)營(yíng)模式、風(fēng)險(xiǎn)防范、監(jiān)督管理和處罰措施等進(jìn)行具體而有效中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)的規(guī)范。

3.政府監(jiān)管為主，行業(yè)自律為輔

在未來(lái)較長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管要以政府為主，行業(yè)自律為輔。這是由中國(guó)的特殊國(guó)情和市場(chǎng)環(huán)境共同決定的。政府負(fù)主要監(jiān)管責(zé)任，這涉及到中國(guó)人民銀行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)、工業(yè)和信息化部，還有各級(jí)地方政府。而作為政府監(jiān)管的有益補(bǔ)充，行業(yè)自律組織對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康有序發(fā)展具有重要作用。行業(yè)自律機(jī)構(gòu)可以引導(dǎo)該行業(yè)健康發(fā)展，可以在全行業(yè)加強(qiáng)合法合規(guī)經(jīng)營(yíng)意識(shí)，提高該行業(yè)各類風(fēng)險(xiǎn)的防控能力，引導(dǎo)全行業(yè)實(shí)行公平競(jìng)爭(zhēng)，營(yíng)造良好的市場(chǎng)環(huán)境和經(jīng)營(yíng)秩序等。

4.集中管理和協(xié)作監(jiān)管齊頭并進(jìn)

自2014年起，中國(guó)人民銀行就研究制定了互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)的指導(dǎo)意見(jiàn)，通過(guò)與互聯(lián)網(wǎng)金融公司、傳統(tǒng)金融監(jiān)管部門(mén)等多方溝通，最終形成了《關(guān)于促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融健康發(fā)展的指導(dǎo)文件》的初稿，基本框架已經(jīng)在業(yè)界開(kāi)始流傳。其將互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管方式定位為協(xié)調(diào)監(jiān)管，即按照互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管模式，由央行、證監(jiān)會(huì)、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)各部門(mén)進(jìn)行協(xié)作監(jiān)管。本文則建議實(shí)行集中管理下的分類監(jiān)管。即我們需要明確一個(gè)主體責(zé)任部門(mén)，統(tǒng)一負(fù)責(zé)整個(gè)網(wǎng)絡(luò)金融監(jiān)管政策的制定，以及各監(jiān)管部門(mén)的協(xié)調(diào)合作，只有這樣，才能解決當(dāng)前存在的互聯(lián)金融混業(yè)發(fā)展和監(jiān)管政策偏重分業(yè)管理之間的矛盾。

總之，只有及時(shí)制定互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管政策，才能促進(jìn)網(wǎng)絡(luò)金融的健康有序發(fā)展，使之利國(guó)利民，不至于發(fā)生大的金融動(dòng)蕩。

作者簡(jiǎn)介：王英英（1957-），女，湖北武漢人，教授，碩士生導(dǎo)師。