眼科：小?？?，大機(jī)遇

投資要點(diǎn)：

1、國(guó)內(nèi)眼科醫(yī)療擁有龐大市場(chǎng)容量。

2、上游藥品和機(jī)械需求巨大。

眼科醫(yī)療市場(chǎng)包括眼病診療、激光近視手術(shù)和醫(yī)學(xué)視光三大板塊①眼病診療：受老齡化加劇等因素影響，中國(guó)眼病診療市場(chǎng)發(fā)展迅速，目前規(guī)模達(dá)200億元；尤其是白內(nèi)障市場(chǎng)發(fā)病人群多、滲透率低，受益于技術(shù)進(jìn)步、政策大力扶持，未來將保持快速增長(zhǎng)；②激光近視手術(shù)：中國(guó)4億近視人群，有20%（8000萬(wàn)）適合開展手術(shù)治療，但目前每年開展近視治療手術(shù)僅100萬(wàn)例左右，市場(chǎng)潛力巨大。飛秒技術(shù)快速興起，逐漸替代LASIK，加快近視手術(shù)市場(chǎng)滲透率的提升；③醫(yī)學(xué)視光：中國(guó)醫(yī)學(xué)視光50億元規(guī)模，在整體視光市場(chǎng)僅占6%的份額。未來國(guó)內(nèi)驗(yàn)光配鏡有望回歸醫(yī)療本質(zhì)，醫(yī)學(xué)配鏡成為今后驗(yàn)光配鏡行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)。

眼科產(chǎn)業(yè)鏈：上游藥品和器械需求巨大，下游醫(yī)院整合加快。

①上游：眼科用藥和器械市場(chǎng)需求巨大，青光眼、干眼癥及視網(wǎng)膜疾病領(lǐng)域重磅藥物頻出，國(guó)內(nèi)企業(yè)已加快研發(fā)布局并有所斬獲；器械&耗材在眼科診療中起重要作用，但技術(shù)和品牌壁壘較高，國(guó)內(nèi)企業(yè)剛剛起步，未來進(jìn)口替代潛力巨大；

②下游：國(guó)內(nèi)眼科醫(yī)療資源缺乏、分布不均，基層市場(chǎng)患者多而資源少。隨著競(jìng)爭(zhēng)加劇，眼科醫(yī)院龍頭通過連鎖擴(kuò)張逐漸形成規(guī)模優(yōu)勢(shì)和品牌優(yōu)勢(shì)，成為行業(yè)的整合者，有望分享國(guó)內(nèi)眼科診療市場(chǎng)高速增長(zhǎng)的紅利。

我們看好國(guó)內(nèi)眼科醫(yī)療行業(yè)的巨大市場(chǎng)空間和發(fā)展前景，重點(diǎn)推薦：康弘藥業(yè)、愛爾眼科。