吳淑華

摘要：隨著市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展速度的不斷加快，企業(yè)的組織結(jié)構(gòu)和股權(quán)結(jié)構(gòu)日益多樣化。部分非上市公司往往制定職工持股計(jì)劃以便實(shí)現(xiàn)激勵(lì)員工的目的，并提高企業(yè)經(jīng)濟(jì)利益和組織運(yùn)行效率。由于發(fā)展戰(zhàn)略目標(biāo)的改變或者是公司決策變化，非上市公司需要購(gòu)入或者以其他方式重新獲得以往發(fā)行的股票。本文將分析非上市公司庫(kù)存股流轉(zhuǎn)機(jī)制，并分析庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作中存在的問(wèn)題。

關(guān)鍵詞：非上市公司；庫(kù)存股；流轉(zhuǎn)；問(wèn)題；分析

非上市公司的股票不能直接在證券市場(chǎng)或者是股票市場(chǎng)上流通，其股權(quán)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格的確定沒(méi)有相應(yīng)的股票市場(chǎng)價(jià)格作為定價(jià)基礎(chǔ)，因此非上市公司的股權(quán)購(gòu)買(mǎi)價(jià)格的確定比較復(fù)雜，不具有市場(chǎng)性。非上市公司需要對(duì)企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值進(jìn)行專(zhuān)業(yè)的評(píng)估，以便確定股權(quán)的內(nèi)在價(jià)值，并以此作為股權(quán)出售價(jià)格的定價(jià)基礎(chǔ)。

非上市公司可以對(duì)內(nèi)發(fā)行分配股權(quán)，以便促進(jìn)員工的工作積極性，提高企業(yè)的組織運(yùn)行效率，同時(shí)還有助于加強(qiáng)員工對(duì)企業(yè)的認(rèn)同感，與員工共利益。但是，隨著非上市公司發(fā)展戰(zhàn)略的改變，或者是非上市公司需要根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的要求做出決策調(diào)整，因此需要對(duì)庫(kù)存股進(jìn)行回購(gòu)或流轉(zhuǎn)，改變?cè)瓉?lái)的股權(quán)結(jié)構(gòu)。

庫(kù)存股主要用于核算企業(yè)收購(gòu)的尚未轉(zhuǎn)讓或者注銷(xiāo)的本公司股份金額，其性質(zhì)與非分配的股權(quán)類(lèi)似，主要用于對(duì)員工的激勵(lì)等方面，但是庫(kù)存股直接影響到公司的股價(jià)、企業(yè)形象、資本結(jié)構(gòu)等，因此企業(yè)要重視庫(kù)存股的管理，并做好庫(kù)存股的流轉(zhuǎn)，解決庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作中存在的問(wèn)題。

一、有關(guān)庫(kù)存股的相關(guān)內(nèi)容介紹

（一）庫(kù)存股的優(yōu)點(diǎn)

非上市公司的庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作指已經(jīng)認(rèn)購(gòu)繳款，并由非上市公司通過(guò)購(gòu)入、贈(zèng)與或者其他的方式重新獲得股權(quán)，庫(kù)存股可以被再次出售或者注銷(xiāo)。庫(kù)存股股票不用分配股利，也不用附投票權(quán)，一般只限于優(yōu)先股，庫(kù)存股需要存入公司金庫(kù)之中。根據(jù)相關(guān)規(guī)定可知，庫(kù)存股不能列入公司資產(chǎn)范疇，而是股東權(quán)益類(lèi)的科目。庫(kù)存股有助于保持股票的流通性，在一定程度上保證了股票的活力，有效反之公司被惡意購(gòu)并，可供公司作為一種股票選擇權(quán)或者權(quán)益證券方式的使用。庫(kù)存股的存在可以保證股東決策的公平性和科學(xué)性，為公司對(duì)資本結(jié)構(gòu)進(jìn)行有效調(diào)整提供一種有效的方式。

（二）庫(kù)存股的性質(zhì)

庫(kù)存股不是公司的資產(chǎn)，不能使股權(quán)持有者享受股東的權(quán)利，而且?guī)齑婀煽梢员蛔N(xiāo)，在公司清算過(guò)程中庫(kù)存股并不能變現(xiàn)成為實(shí)在的價(jià)值。同時(shí)，由于庫(kù)存股不是企業(yè)的資產(chǎn)，因此庫(kù)存股的賬面價(jià)值改變并不會(huì)引起企業(yè)實(shí)際資產(chǎn)的變動(dòng)，但是會(huì)引起公司股東權(quán)益的增加或者減少。對(duì)庫(kù)存股的處理方式往往采用面值法和成本法，面值法主要適用于正式的資本收縮或意圖減少資本，而一時(shí)又來(lái)不及辦理正規(guī)的法定減資手續(xù)，或暫時(shí)還不愿辦理這種手續(xù)的情況。成本法一般適用于收回的股票日后再予發(fā)行的情況。

二、關(guān)于庫(kù)存股的相關(guān)準(zhǔn)則和法律法規(guī)介紹

關(guān)于庫(kù)存股，國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)對(duì)其有較為詳細(xì)的規(guī)定和要求，根據(jù)2004年國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)頒布的《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第32號(hào)-金融工具：披露和列報(bào)》 等文件內(nèi)容可知，庫(kù)存股的金額需要根據(jù)《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第1號(hào)-財(cái)務(wù)報(bào)表的列報(bào)》的要求在公司的資產(chǎn)負(fù)債表或者其附注中單獨(dú)披露，保證庫(kù)存股的信息的公開(kāi)性和真實(shí)性。針對(duì)庫(kù)存股發(fā)行主體從相關(guān)聯(lián)方購(gòu)入庫(kù)存股，在此庫(kù)存股流轉(zhuǎn)過(guò)程中，主體應(yīng)該根據(jù)《國(guó)際會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第24號(hào)-關(guān)聯(lián)方披露》的要求進(jìn)行庫(kù)存股信息披露，并要根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，用庫(kù)存股流轉(zhuǎn)過(guò)程中產(chǎn)生的對(duì)價(jià)和交易費(fèi)用調(diào)減所有者權(quán)益。企業(yè)在發(fā)行、回購(gòu)、出售或注銷(xiāo)自身權(quán)益工具時(shí)，不應(yīng)當(dāng)確認(rèn)利得或損失。

但是，根據(jù)現(xiàn)有關(guān)于庫(kù)存股的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則并不夠完善，并沒(méi)有對(duì)庫(kù)存股信息披露等工作要求和重點(diǎn)進(jìn)行規(guī)定，僅僅只是要求庫(kù)存股主體在資產(chǎn)負(fù)債表和所有者權(quán)益變動(dòng)表中對(duì)實(shí)收資本和資本公積等會(huì)計(jì)科目進(jìn)行調(diào)減，現(xiàn)有的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則只是在資本金項(xiàng)目中將庫(kù)存股作為所有者權(quán)益進(jìn)行調(diào)整，并沒(méi)有對(duì)會(huì)計(jì)主體的留存收益進(jìn)行。

三、非上市公司庫(kù)存股流轉(zhuǎn)過(guò)程中存在的問(wèn)題分析

根據(jù)庫(kù)存股流轉(zhuǎn)程序，首先需要根據(jù)董事會(huì)對(duì)是否實(shí)行庫(kù)存股以及實(shí)行庫(kù)存股的具體操作方案進(jìn)行核查，明確實(shí)施庫(kù)存股的數(shù)量、來(lái)源和使用方向。同時(shí)，內(nèi)部或者外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)需要對(duì)非上市公司進(jìn)行嚴(yán)格考察，審查庫(kù)存股流轉(zhuǎn)條件，如果必要，需要將庫(kù)存股實(shí)施計(jì)劃、計(jì)價(jià)方法、實(shí)施期限等信息進(jìn)行公開(kāi)。

（一）非上市公司庫(kù)存股流轉(zhuǎn)制度不完善

非上市公司庫(kù)存股流轉(zhuǎn)過(guò)程中存在著增加市場(chǎng)操縱的風(fēng)險(xiǎn)。庫(kù)存股流轉(zhuǎn)可能會(huì)增加內(nèi)幕交易的可能性，庫(kù)存股的定價(jià)和流轉(zhuǎn)過(guò)程中涉及許多方面，需要有完善的庫(kù)存股定價(jià)機(jī)制和流轉(zhuǎn)制度才能保證該過(guò)程的順利進(jìn)行。但是，由于非上市公司缺乏完善的庫(kù)存股流轉(zhuǎn)制度，并沒(méi)有根據(jù)自身的實(shí)際情況選擇合適的庫(kù)存股回購(gòu)方式，在該過(guò)程中有時(shí)忽略了員工的利益，過(guò)分重視企業(yè)自身的經(jīng)濟(jì)利益流入，忽視了庫(kù)存股對(duì)企業(yè)價(jià)值和名譽(yù)等的影響，造成庫(kù)存股回購(gòu)價(jià)格定價(jià)遠(yuǎn)低于市場(chǎng)價(jià)格，傷害了持有者的利益和情感。

部分非上市公司也沒(méi)有相關(guān)的法律法規(guī)對(duì)庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作進(jìn)行規(guī)范，股權(quán)持有者和企業(yè)之間的利益分配工作難度較大，員工的權(quán)益沒(méi)有完善的法律和制度進(jìn)行保障，庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作缺乏必要的制度保障和依據(jù)；同時(shí)，部分庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作并沒(méi)有根據(jù)流轉(zhuǎn)制度的要求開(kāi)展，流轉(zhuǎn)制度的執(zhí)行效力較差，工作中隨意性較強(qiáng)。

（二）非上市公司庫(kù)存股流轉(zhuǎn)過(guò)程中信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題嚴(yán)重

信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題直接引發(fā)道德風(fēng)險(xiǎn)和尋租成本，增加了庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作成本。部分從事非上市公司庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作的中介機(jī)構(gòu)唯利是圖，鉆法律空子，欺詐投資者，庫(kù)存股流轉(zhuǎn)過(guò)程中存在著較大的黑色市場(chǎng)，交易風(fēng)險(xiǎn)較大。很多不良中介為了自身利益，利用信息不對(duì)稱(chēng)對(duì)投資者權(quán)益進(jìn)行侵占。

在庫(kù)存股流轉(zhuǎn)過(guò)程中，非上市公司并沒(méi)有根據(jù)公司發(fā)展戰(zhàn)略明確庫(kù)存股數(shù)量，也不清楚庫(kù)存股流轉(zhuǎn)的方向，庫(kù)存股的回購(gòu)工作沒(méi)有科學(xué)合理的計(jì)價(jià)基礎(chǔ)，流轉(zhuǎn)工作難以平衡員工和公司之間的利益關(guān)系。同時(shí)，部分非上市公司并沒(méi)有公開(kāi)庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作信息或者是信息公開(kāi)程度較低，加劇了信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題。

（三）非上市公司缺乏嚴(yán)格的監(jiān)督管理機(jī)制

與上市公司相比，非上市公司的財(cái)務(wù)信息和財(cái)務(wù)狀況可以不向外公布，因此非上市公司的監(jiān)督管理工作往往采用內(nèi)部監(jiān)督方式，外部監(jiān)督力量對(duì)非上市公司的制約程度較低，其內(nèi)部也缺乏相關(guān)監(jiān)督機(jī)制和制度對(duì)庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作進(jìn)行監(jiān)督，不規(guī)范操作方式行為時(shí)常出現(xiàn)，內(nèi)外部監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作的監(jiān)督程度不足。部分非上市公司的管理者并沒(méi)有充分重視到庫(kù)存股管理工作的重要性，庫(kù)存股流轉(zhuǎn)過(guò)程中沒(méi)有嚴(yán)格的監(jiān)督管理部分對(duì)其進(jìn)行全程監(jiān)督，也沒(méi)有建立靜態(tài)監(jiān)督管理和動(dòng)態(tài)信息監(jiān)控之間的緊密結(jié)合，庫(kù)存股流轉(zhuǎn)過(guò)程中監(jiān)督管理工作缺位。

四、非上市公司優(yōu)化庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作應(yīng)該采取的措施

非上市公司要想解決庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作中存在的問(wèn)題，首先就要完善庫(kù)存股流轉(zhuǎn)機(jī)制和制度，相關(guān)政府部門(mén)要完善法律制度，為庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作提供制度保障，規(guī)范流轉(zhuǎn)行為。非上市公司要根據(jù)自身的實(shí)際情況制定完善的庫(kù)存股流轉(zhuǎn)制度，要充分重視自身的個(gè)性，提高庫(kù)存股流轉(zhuǎn)制度的可操作性和科學(xué)性，以便為庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作提供必要的導(dǎo)向，讓從事庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作的人員明確工作重點(diǎn)和工作流程，進(jìn)而有助于提高庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作的規(guī)范性和合法性。

同時(shí)，非上市公司要積極解決信息不對(duì)稱(chēng)問(wèn)題，應(yīng)該及時(shí)將庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作信息進(jìn)行公開(kāi)，明確庫(kù)存股定價(jià)機(jī)制，保證庫(kù)存股的合理定價(jià)，平衡好公司和庫(kù)存股持有者之間的利益，為企業(yè)形象的提升提供必要的基礎(chǔ)和條件。同時(shí)，非上市公司要保證信息的真實(shí)性和可靠性，降低信息不對(duì)稱(chēng)給流轉(zhuǎn)工作帶來(lái)的黑市風(fēng)險(xiǎn)。非上市公司還要重視庫(kù)存股的合理計(jì)價(jià)問(wèn)題，要根據(jù)股權(quán)的時(shí)間價(jià)值對(duì)庫(kù)存股進(jìn)行計(jì)價(jià)，保證流轉(zhuǎn)或者是回購(gòu)工作的公平性，保證員工的切身利益，樹(shù)立良好的公司形象，以便為企業(yè)價(jià)值的增值提供必要的條件和保障。最后，要建立健全完善的監(jiān)督管理制度，設(shè)立獨(dú)立的監(jiān)督機(jī)構(gòu)對(duì)庫(kù)存股流轉(zhuǎn)工作進(jìn)行監(jiān)督，提高流轉(zhuǎn)活動(dòng)的規(guī)范性和合法性，以便為非上市公司的健康穩(wěn)定發(fā)展提供條件。

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