占昕

因資本市場低迷，國泰君安傭金收入大幅下滑，且多名核心研究人員離職，面對現(xiàn)狀，公司表示將推進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)等舉措提高零售業(yè)績

今年上半年，家大業(yè)大的國泰君安仍逃不開股市低迷的影響，公司營業(yè)收入137億元，同比下降38.54%；歸屬于母公司股東的凈利潤50億元，同比下降47.9%。

作為一家老牌券商，一上市即面臨多位高層變動的國泰君安雖然初步消除了高層大換血的不利影響，但自去年底以來，國泰君安研究所得力干將的接連出走再受矚目。

從前任首席宏觀分析師任澤平出走，到首席策略分析師喬永遠(yuǎn)提交辭呈的傳聞，在核實(shí)過程中，國泰君安研究所并未正面回應(yīng)記者的提問，僅表示，喬永遠(yuǎn)目前還在研究所正常工作。而從業(yè)績來看，隨著傳統(tǒng)市場經(jīng)紀(jì)客群多年來的開發(fā)殆盡，如何形成強(qiáng)有力的核心競爭力，成為像國泰君安這樣老牌券商的亟需解決的問題。

研究所再現(xiàn)核心人員波動

繼此前的多位高管人事變動剛剛平息，從去年底開始，研究所的團(tuán)隊(duì)再現(xiàn)離職變動。

今年6月份，國泰君安首席宏觀分析師任澤平離職轉(zhuǎn)投方正證券，任職首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所董事總經(jīng)理，國泰君安宏觀分析師宋雙杰也離職跟隨任澤平任職于方正證券。

孰料一個多月后，再次傳出首席策略分析師喬永遠(yuǎn)提交辭呈的傳聞，不過，國泰君安研究所并未正面回應(yīng)本報(bào)記者辭職一事，僅表示喬永遠(yuǎn)目前還在研究所正常工作。

而從去年底策略團(tuán)隊(duì)成員張曉宇轉(zhuǎn)戰(zhàn)易方達(dá)，到今年初核心成員王德倫離職加盟興業(yè)證券，接替張憶東出任首席策略分析師。5月，另一核心成員戴康加盟華泰證券擔(dān)任首席策略分析師。

據(jù)悉，任澤平曾是所長黃燕銘引以為豪的得力干將，但是任澤平在國泰君安任職期間卻并不“平靜”，不僅與林采宜“互掐”，“國泰君安是任澤平看策略還是喬永遠(yuǎn)”，也頗受行業(yè)議論。

與此同時(shí)，因任澤平、喬永遠(yuǎn)研究小組包攬了宏觀經(jīng)濟(jì)和策略研究兩項(xiàng)第一，國泰君安也是去年新財(cái)富最大贏家。

可是，處于上行態(tài)勢的國泰君安研究所突現(xiàn)重磅首席及核心成員離職，以及明星分析師團(tuán)隊(duì)流失，多少叫人惋惜。

對于像任澤平等重磅首席及核心成員離職的原因，經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝表示可能有兩方面原因。

“一是在目前的工作崗位上體現(xiàn)不出來自身的價(jià)值，若有更好的機(jī)會跳槽是必然的。例如方正證券給任澤平的職位是首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家，‘含金量比之前的自然高一些。二是受經(jīng)濟(jì)下行以及市場交易縮量等影響，今年上半年上市券商整體業(yè)績慘淡，自然需要壓縮成本，節(jié)支‘過冬，例如降低員工薪酬水平或者變相裁員等?！彼吻遢x說。

傭金收入同比下降59%

受股市低迷影響，券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)、自營業(yè)務(wù)普遍受到嚴(yán)重沖擊，近20家券商上半年同比凈利潤接近“腰斬”，曾領(lǐng)跑的國泰君安也不例外。

數(shù)據(jù)顯示，上半年國泰君安證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)營業(yè)收入64億元，占公司營業(yè)收入的47%，同比減少59%遭腰斬。盡管投行、資管業(yè)務(wù)收入比重不同程度上升，但經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入仍占券商營收的主導(dǎo)地位，直接影響半年業(yè)績。

對此，國泰君安向《投資者報(bào)》記者表示，公司零售業(yè)務(wù)面對市場交易量萎縮和行業(yè)傭金率繼續(xù)下滑的雙重挑戰(zhàn)，對此也在積極推進(jìn)綜合服務(wù)體系建設(shè)，制定實(shí)施分類傭金策略，搭建矩陣式管理架構(gòu)，提升綜合金融服務(wù)能力以鞏固傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的競爭地位。

國泰君安相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示，目前零售業(yè)務(wù)的主要經(jīng)營舉措有三：一是推進(jìn)實(shí)施互聯(lián)網(wǎng)金融O2O業(yè)務(wù)模式，加快新設(shè)輕型網(wǎng)點(diǎn)布局，多渠道、多方式促進(jìn)新增客戶增長，上半年該新增客戶近100萬戶。新增一碼通客戶份額由2015年的3.97%提升至6.18%；二是持續(xù)開展各類金融產(chǎn)品代銷，產(chǎn)品保有量持續(xù)增長。截至報(bào)告期末，理財(cái)產(chǎn)品保有量868億元，較上年末增長9%；三是擬定客戶服務(wù)體系方案，加強(qiáng)專業(yè)隊(duì)伍建設(shè)。截至報(bào)告期末，投資顧問簽約客戶6.8萬戶。

“未來券商的發(fā)展模式應(yīng)高度重視線上業(yè)務(wù)，利用互聯(lián)網(wǎng)作為工具為客戶提供包括交易、理財(cái)?shù)雀黜?xiàng)服務(wù)，并朝著互聯(lián)網(wǎng)金融以及分支機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)等謀求轉(zhuǎn)型升級，從而保證利潤水平。” 著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝說。

自營盤收入大幅度下滑

股市成交低迷和自營盤虧損都直接影響著券商的業(yè)績，而與多家券商一樣，國泰君安上半年在股票投資上栽了跟頭，炒股出現(xiàn)虧損。

由于業(yè)務(wù)和市場的波動密切相關(guān)，在對經(jīng)營業(yè)績的回復(fù)中，國泰君安相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者重申了行業(yè)業(yè)績背景。

“2016年上半年，上證綜指下跌17.22%，中債總凈價(jià)（總值）指數(shù)下跌0.50%；滬深兩市累計(jì)股基交易額69萬億元，同比下降53%；市場融資融券余額由年初的1.16萬億元降至6月底的0.85萬億元，降幅為27%；境內(nèi)證券市場籌資29185億元，同比增長120%。證券行業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1570.79億元、凈利潤624.72億元，同比分別下降52.47%和59.22%?！眹┚蚕嚓P(guān)負(fù)責(zé)人表示。

從數(shù)據(jù)來看，2016年上半年國泰君安證券交易投資業(yè)務(wù)營業(yè)收入11.81億元，占比8.62%，同比減少72.57%，毛利率降至19.92%。