國內(nèi)商品指數(shù)比較研究

隗睿

(北京物資學(xué)院，北京 101149)

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國內(nèi)商品指數(shù)比較研究

隗睿

(北京物資學(xué)院，北京 101149)

對比分析各個指數(shù)在設(shè)計特點、編制方法、市場影響和功能等方面的不同,以期對公募基金研發(fā)商品指數(shù)類產(chǎn)品研究具有借鑒意義。

1 商品指數(shù)的特點

國內(nèi)商品指數(shù)一般以對經(jīng)濟敏感的核心商品期貨合約的價格為基礎(chǔ)編制,能夠反映國內(nèi)主要商品價格的總體動態(tài),并在一定程度上反映經(jīng)濟發(fā)展趨勢,被廣泛用于分析商品市場的價格波動、揭示經(jīng)濟發(fā)展趨勢。另一方面,從90年代開始至今,隨著全球經(jīng)濟、金融一體化程度的不斷提高,為滿足各類期貨交易商套保和投機的潛在需求,商品期貨指數(shù)的發(fā)展進入了又一個蓬勃發(fā)展的新階段,許多商品指數(shù)都成為期貨市場的交易品種。這種金融產(chǎn)品為投資者提供了規(guī)避暴露于商品市場的通貨膨脹風(fēng)險的工具,并降低了投資者挑選單個商品的成本。

我們對幾個主要國內(nèi)商品指數(shù)的發(fā)展情況和指數(shù)特點進行了比較(見表1).

表1 國內(nèi)主要商品指數(shù)的發(fā)展及編制特點

2 總結(jié)

通過3種商品指數(shù)的國內(nèi)比較研究,我們認(rèn)識到商品指數(shù)的編制目的和設(shè)計準(zhǔn)則決定了指數(shù)的品種選擇和編制方法,而不同的編制方法則導(dǎo)致不同的指數(shù)功能和績效。對國內(nèi)商品指數(shù)的研究顯示,八大國內(nèi)商品指數(shù)之間的主要區(qū)別在于品種構(gòu)成和權(quán)重設(shè)置。權(quán)重設(shè)置則不然,不同的權(quán)重的分配和再調(diào)整方法對于指數(shù)的績效影響較大。

與國際成熟的期貨市場相比,我國期貨市場起步較晚、發(fā)展相對緩慢。期貨市場規(guī)模有限,上市品種較少。而我國的期貨指數(shù)的發(fā)展則更加緩慢,目前仍處于起步階段,市場上還沒有具備影響力的指數(shù)產(chǎn)品。

但另一方面,隨著近年來我國經(jīng)濟和金融市場的發(fā)展,成熟的商品期貨指數(shù)具有日益重要的現(xiàn)實意義,相應(yīng)的研究開發(fā)工作迫切需要推進。一定要充分研究和分析我國期貨市場自身的特點,審慎選擇合適的編制方法,以確保指數(shù)能夠?qū)崿F(xiàn)反映商品市場整體價格動態(tài),反映經(jīng)濟走勢,提供經(jīng)濟預(yù)警的重要功能，研發(fā)出適合我國商品市場環(huán)境的商品指數(shù)及其相應(yīng)的金融投資工具。

[1] 部慧,李藝,王拴紅,汪壽陽.商品指數(shù)的國際比較[J].管理評論,2007,01:3-8+24+63.

[2] 徐國祥,李文.基于全球視角的中國商品期貨價格指數(shù)編制及實證檢驗[J].金融研究,2014,04:47-62.

[3] 黃偉.國外著名商品指數(shù)編制比較及其對我國的啟示[J].上海金融,2011,03:73-77.

隗睿(1990-)，女，北京人，北京物資學(xué)院研究生，研究方向：金融工程與風(fēng)險管理。

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1671-1602(2016)20-0126-01