董維佳，呂鑫，胡長(zhǎng)虹，譚朝升，余暢，趙魯濤

（北京理工大學(xué)　管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院　能源與環(huán)境政策研究中心，北京 100081）

2016年石化產(chǎn)業(yè)前景預(yù)測(cè)與展望

董維佳，呂鑫，胡長(zhǎng)虹，譚朝升，余暢，趙魯濤

（北京理工大學(xué)管理與經(jīng)濟(jì)學(xué)院能源與環(huán)境政策研究中心，北京 100081）

通過(guò)對(duì)2015年石化產(chǎn)業(yè)的發(fā)展進(jìn)行回顧，分析2016年影響石油生產(chǎn)行業(yè)、油服行業(yè)、煉油與化工行業(yè)、儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)及一體化公司業(yè)績(jī)的因素變化情況，據(jù)此對(duì)2016年石化產(chǎn)業(yè)的前景作出預(yù)測(cè):受累于低油價(jià)，石油生產(chǎn)行業(yè)承壓；油服行業(yè)保持盈利，但增速放緩；煉油與化工行業(yè)可抓住機(jī)會(huì)，實(shí)現(xiàn)盈利；儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)業(yè)績(jī)可實(shí)現(xiàn)穩(wěn)中有升；一體化公司緣于業(yè)務(wù)差異，分化會(huì)更加明顯。

低油價(jià)；石化市場(chǎng)；石化產(chǎn)業(yè)鏈；前景預(yù)測(cè)

一、2015年石化產(chǎn)業(yè)發(fā)展回顧

（一）2015年國(guó)際油價(jià)走勢(shì)回顧——油價(jià)低位震蕩

美國(guó)能源信息署（EIA）的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)表明，2015 年1—12月，國(guó)際油價(jià)呈低位震蕩態(tài)勢(shì)［1］。1月份，WTI與布倫特原油價(jià)格延續(xù)2014年的下跌趨勢(shì)；2—6月，受美元匯率疲軟等因素影響，布倫特原油（Brent oil，Brent）和西德克薩斯輕質(zhì)原油（West Texas Intermediate（Crude Oil），WTI）原油價(jià)格較1月份低點(diǎn)有所反彈；7月，受希臘債務(wù)危機(jī)等因素影響，國(guó)際油價(jià)震蕩下跌；8—9月國(guó)際油價(jià)有所反彈，但反彈力度有限；10—12月國(guó)際油價(jià)繼續(xù)走低。

（二）2015年石化產(chǎn)業(yè)業(yè)績(jī)回顧——子行業(yè)有所分化，壓力持續(xù)增大

石化產(chǎn)業(yè)具有生產(chǎn)線長(zhǎng)、涉及面廣等特點(diǎn)。按照主營(yíng)業(yè)務(wù)屬性不同，可將石化產(chǎn)業(yè)劃分為以下四個(gè)子行業(yè):石油生產(chǎn)行業(yè)、工程和石油服務(wù)行業(yè)（下稱“油服”行業(yè)）、煉油與化工行業(yè)以及儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)。同時(shí)，“兩桶油”①“兩桶油”指中國(guó)石油天然氣股份有限公司和中國(guó)石油化工股份有限公司（簡(jiǎn)稱中石油與中石化），本報(bào)告出現(xiàn)關(guān)于“兩桶油”的數(shù)據(jù)均來(lái)自A股上市公司年報(bào)。業(yè)務(wù)涵蓋所有四個(gè)子行業(yè)，體量巨大，因此我們將“兩桶油”歸為“一體化公司”，單獨(dú)分析。在油價(jià)大幅下跌，以及產(chǎn)業(yè)政策變革的影響下，2015年4個(gè)子行業(yè)及一體化公司業(yè)績(jī)表現(xiàn)如下:

1.受原油價(jià)格下跌的直接影響，石油生產(chǎn)行業(yè)利潤(rùn)大幅下降

以一體化公司中的“石油勘探與生產(chǎn)”業(yè)務(wù)板塊和中海油H股上市公司為代表，2015年石油生產(chǎn)行業(yè)直接承受油價(jià)下跌帶來(lái)的沖擊，利潤(rùn)出現(xiàn)大幅下滑［2］。如果油價(jià)持續(xù)保持低迷狀態(tài)，石油生產(chǎn)行業(yè)壓力將持續(xù)增大，業(yè)績(jī)水平恐將繼續(xù)惡化。

2.原油開(kāi)采量增速下滑，油服行業(yè)利潤(rùn)增長(zhǎng)率承壓

對(duì)油服行業(yè)產(chǎn)生直接影響的因素是原油開(kāi)采量，由于原油開(kāi)采量的增速出現(xiàn)下滑，油服行業(yè)的利潤(rùn)增長(zhǎng)率也隨之放緩，但仍保持盈利。在原油開(kāi)采量小幅增加的支撐下，以海油工程、中海油服為代表的油服上市公司在2015年均保持盈利。盡管如此，原油開(kāi)采量增速的放緩使得油服行業(yè)的利潤(rùn)增速也受到影響，出現(xiàn)較大程度的下降。

3.低油價(jià)助力成本下降，煉油與化工行業(yè)扭虧為盈

以一體化行業(yè)中的“煉油與化工”業(yè)務(wù)板塊和上海石化為代表的煉油與化工行業(yè)，2015年受益于油價(jià)大幅下跌、成本下降等因素影響，業(yè)績(jī)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)，開(kāi)始盈利，并且呈現(xiàn)出較高的利潤(rùn)增長(zhǎng)率。

4.成品油價(jià)格下調(diào)，儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)利潤(rùn)率穩(wěn)中有升

相比于中上游行業(yè)，儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)對(duì)油價(jià)波動(dòng)的敏感程度較低，所受沖擊較小。以泰山石油與廣聚能源作為儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)的上市公司代表，其收入水平保持了穩(wěn)中有升的趨勢(shì)，公司的利潤(rùn)增加，整體增速也呈現(xiàn)平穩(wěn)增加態(tài)勢(shì)。

5.一體化公司業(yè)績(jī)分化明顯，石油“勘探與生產(chǎn)”板塊受重創(chuàng)

一體化公司中，中石油上游業(yè)務(wù)（石油勘探與生產(chǎn)）比重較大，受到油價(jià)大幅下跌的直接沖擊，該板塊毛利率從2012年的33.5%下降到2015年上半年的20.5%［3］。中石化的上游業(yè)務(wù)同樣受到了嚴(yán)重的沖擊，利潤(rùn)縮減，毛利率從2012年的39.7%下跌到2015年上半年的17.6%，跌幅較大，但由于中石化業(yè)務(wù)主要集中在中下游產(chǎn)業(yè)［4］，因此，相比中石油，“石油勘探與生產(chǎn)”板塊利潤(rùn)的下滑對(duì)中石化公司整體業(yè)績(jī)的沖擊較小。油價(jià)降低，對(duì)于中下游端的“煉化”板塊是利好，兩家公司該板塊均扭虧為盈，然而受限于整個(gè)煉化行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩以及需求增速放緩的影響，利潤(rùn)增速無(wú)法大幅上升。相比于上述兩個(gè)板塊，中石油、中石化的“銷售”業(yè)務(wù)均是承受油價(jià)波動(dòng)沖擊最小的領(lǐng)域。從2012年至今，該板塊的業(yè)務(wù)收入和成本一直處于相對(duì)穩(wěn)定的狀態(tài)，保持著穩(wěn)定的正的利潤(rùn)率。綜上，中石油與中石化在油價(jià)低位震蕩時(shí)期，業(yè)績(jī)出現(xiàn)了較大分化，中石油整體業(yè)績(jī)下滑幅度大于中石化。

二、2016年石化產(chǎn)業(yè)鏈影響因素分析

（一）石油生產(chǎn)行業(yè)影響因素分析

國(guó)際油價(jià)持續(xù)低迷，國(guó)內(nèi)原油消費(fèi)增速或繼續(xù)放緩。國(guó)際油價(jià)直接影響石油生產(chǎn)行業(yè)的收入水平，因此整個(gè)行業(yè)對(duì)油價(jià)波動(dòng)的反應(yīng)敏感度較高。國(guó)內(nèi)已有陳淼等（2015）［5］對(duì)國(guó)際油價(jià)波動(dòng)的傳導(dǎo)機(jī)制進(jìn)行了研究，認(rèn)為國(guó)際油價(jià)的波動(dòng)將通過(guò)實(shí)際產(chǎn)出效應(yīng)、利率政策效應(yīng)和流動(dòng)性效應(yīng)3種傳導(dǎo)渠道影響我國(guó)的價(jià)格水平?？傮w來(lái)看，2016年全球原油供給或?qū)⒗^續(xù)增加，處于寬松狀態(tài)；需求受累于以中國(guó)為代表的新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)疲軟，石油需求量將仍延續(xù)2015年態(tài)勢(shì)，難以大幅反彈；隨著2015年12 月17日美聯(lián)儲(chǔ)公布上調(diào)聯(lián)邦基準(zhǔn)利率0.25個(gè)百分點(diǎn)［6］，原油價(jià)格承壓。因此，可以預(yù)測(cè)2016年國(guó)際油價(jià)仍將延續(xù)低位震蕩態(tài)勢(shì)。

（二）油服行業(yè)影響因素分析

油價(jià)下跌致石油公司縮減資本支出，原油產(chǎn)量增速放緩。油服企業(yè)的收入主要來(lái)自于石油生產(chǎn)公司及一體化公司“石油勘探與生產(chǎn)”板塊的資本支出，因此油價(jià)變化并不直接影響油服企業(yè)，而需通過(guò)資本支出進(jìn)行傳導(dǎo)。2015年國(guó)際原油價(jià)格低迷，全球油氣行業(yè)投資明顯縮減，給油服行業(yè)的發(fā)展運(yùn)營(yíng)帶來(lái)了一定程度的影響。2015年上半年全球油價(jià)繼續(xù)走低，石油勘探與開(kāi)發(fā)公司紛紛縮減投資規(guī)模，取消或延后部分項(xiàng)目，油田服務(wù)市場(chǎng)需求下降，競(jìng)爭(zhēng)激烈。

另一方面，直接決定石油生產(chǎn)企業(yè)資本支出的因素為原油開(kāi)采（生產(chǎn)）量。2015年，國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量增速下降，眾多油企縮減支出，給油服行業(yè)帶來(lái)較大的業(yè)績(jī)壓力，利潤(rùn)增速下滑，一些企業(yè)出現(xiàn)虧損。然而，趙魯濤等（2014）［7］認(rèn)為，充足的原油儲(chǔ)備是一個(gè)國(guó)家能源安全的重要保障，此外，白玫（2015）［8］在其文章中也充分說(shuō)明了石油安全的重要性，近幾年來(lái)，中國(guó)原油進(jìn)口依存度處于高速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，于2009年超過(guò)國(guó)際公認(rèn)的“警戒線”50%，達(dá)到51.29%，2015年更是超過(guò)60%。因此，除了借助油價(jià)低迷進(jìn)口原油進(jìn)行儲(chǔ)備，考慮到國(guó)家能源安全因素，即使短期內(nèi)油價(jià)下跌使得石油生產(chǎn)行業(yè)承壓，業(yè)績(jī)下滑，也應(yīng)該保證國(guó)內(nèi)原油產(chǎn)量保持在合理水平用于消費(fèi)與儲(chǔ)備，以降低我國(guó)原油的對(duì)外依賴程度。

總體來(lái)看，從國(guó)家能源安全角度考慮，可以推測(cè)，2016年中國(guó)原油產(chǎn)量在絕對(duì)量上不會(huì)大幅下降，而是保持穩(wěn)中有升的趨勢(shì)，但受油價(jià)持續(xù)低迷及供求關(guān)系的影響，增速將會(huì)下滑。

（三）煉油與化工行業(yè)影響因素分析

低油價(jià)繼續(xù)助力低成本，終端需求相對(duì)疲軟。低油價(jià)助力煉油與化工行業(yè)成本大幅下降，并且降幅超過(guò)收入減少幅度，因而以上海石化為代表的煉油與化工公司在2015年出現(xiàn)業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)，開(kāi)始盈利，并且呈現(xiàn)出較高的利潤(rùn)增長(zhǎng)率，然而受累于消費(fèi)需求增速放緩及全行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩，利潤(rùn)增幅始終有限。

煉油與化工行業(yè)原材料（原油）供給端，2015年以前，原油進(jìn)口權(quán)開(kāi)放程度有限，原料供給短缺，煉化行業(yè)仍呈現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩、供過(guò)于求局面。今年7月23日，商務(wù)部發(fā)布了《關(guān)于原油加工企業(yè)申請(qǐng)非國(guó)營(yíng)貿(mào)易進(jìn)口資格有關(guān)工作的通知》，明確了可獲得申請(qǐng)資格企業(yè)的條件并對(duì)已獲準(zhǔn)進(jìn)口原油的企業(yè)進(jìn)行公示，可見(jiàn)，在2016年，原油進(jìn)口權(quán)必定會(huì)進(jìn)一步放開(kāi)。然而，在行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，原油進(jìn)口權(quán)的放開(kāi)并不一定會(huì)加劇供求關(guān)系失衡。2015年11月26日，發(fā)改委發(fā)布地方煉廠申報(bào)使用進(jìn)口原油有關(guān)問(wèn)題的復(fù)函，函中要求，申報(bào)企業(yè)在淘汰完畢自有落后裝置的前提下，可根據(jù)實(shí)際淘汰的落后裝置能力（包括自有和兼并重組裝置）獲得用油資質(zhì)和相應(yīng)用油數(shù)量［9］。從目前已經(jīng)公示的獲準(zhǔn)進(jìn)口原油的煉廠名單來(lái)看，地方煉廠合計(jì)獲得原油進(jìn)口權(quán)3 474萬(wàn)噸/年，同時(shí)承諾淘汰落后產(chǎn)能3 529萬(wàn)噸/年，現(xiàn)已淘汰完畢的達(dá)到1 285萬(wàn)噸，因此，有效產(chǎn)能或不會(huì)大幅增加，產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題或得以穩(wěn)定，煉化行業(yè)產(chǎn)品供給量不會(huì)大幅上升。

考慮煉化行業(yè)產(chǎn)品需求端，2015年占產(chǎn)成品較大比重的成品油消費(fèi)需求放緩，價(jià)格下跌，2016年，國(guó)際油價(jià)繼續(xù)低位震蕩，難以反彈也難以大幅下跌，因此成品油價(jià)格也將穩(wěn)定在現(xiàn)有水平，由價(jià)格下跌帶來(lái)成品油需求增加的空間甚微，同時(shí)在國(guó)家鼓勵(lì)積極發(fā)展石油替代品——新能源以及汽車(chē)銷量回落的多重壓力之下，成品油的消費(fèi)需求增速或?qū)⒏蟪潭确啪彙?/p>

總體來(lái)看，我們預(yù)測(cè)，2016年，煉化行業(yè)產(chǎn)品需求端承壓更大；對(duì)于產(chǎn)品供給端，由于原油進(jìn)口權(quán)的進(jìn)一步開(kāi)放、承諾淘汰的落后產(chǎn)能的逐步實(shí)現(xiàn)，產(chǎn)品供給量或?qū)⒈３址€(wěn)定，不會(huì)有較大幅度的增加。

（四）儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)影響因素分析

成品油價(jià)格下跌空間不大，需求增速或進(jìn)一步放緩。儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)位于產(chǎn)業(yè)鏈最后端，由于原油價(jià)格波動(dòng)傳導(dǎo)至該行業(yè)時(shí)，部分風(fēng)險(xiǎn)已被上游行業(yè)吸收，因此相比于中上游行業(yè)，其對(duì)油價(jià)變化的敏感程度低，所受沖擊較小。然而由于行業(yè)自身特點(diǎn)以及成品油本身特性（易揮發(fā)、易燃、易爆等），因此成品油庫(kù)存和銷售均需要較高質(zhì)量的空間和維護(hù)，使得整個(gè)行業(yè)平均成本偏高，即使在收入平穩(wěn)小幅增加的情況下，高成本也拉低了整個(gè)行業(yè)利潤(rùn)水平。

成品油價(jià)格直接影響儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)收入的實(shí)現(xiàn)程度，若2016年國(guó)際油價(jià)仍將延續(xù)低位震蕩趨勢(shì)的情況下，筆者預(yù)計(jì)成品油價(jià)格不會(huì)有大幅下跌。即使國(guó)際油價(jià)繼續(xù)下跌；筆者推測(cè)，成品油價(jià)格也將穩(wěn)定在現(xiàn)有水平上。主因在于:在低油價(jià)時(shí)代，成品油定價(jià)機(jī)制的實(shí)際操作過(guò)程中，市場(chǎng)化特征并不明顯，調(diào)整與否依然由政府主導(dǎo)。

三、2016年石化市場(chǎng)前景預(yù)測(cè)

（一）石油生產(chǎn)行業(yè)——油價(jià)低位震蕩，業(yè)績(jī)受累

筆者預(yù)測(cè)2016年國(guó)際原油價(jià)格將延續(xù)低位震蕩態(tài)勢(shì)。中石油，中石化2015年中報(bào)顯示，公司石油生產(chǎn)板塊的毛利率分別為20.5%，17.6%，雖然毛利率依舊很高，盈利能力較強(qiáng)，但下降幅度明顯；專業(yè)石油生產(chǎn)公司中海油2015年以來(lái)業(yè)績(jī)亦出現(xiàn)較大幅度回落。筆者預(yù)測(cè)，2016年石油生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)將繼續(xù)承壓。

（二）油服行業(yè)——繼續(xù)保持盈利，但增速放緩

2014年以前，得益于油價(jià)的高漲以及全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)石油需求的旺盛，油服行業(yè)取得了豐厚的利潤(rùn)，但趙魯濤（2015）［10］對(duì)油價(jià)的預(yù)測(cè)分析顯示，隨著2014年7月以來(lái)油價(jià)的大幅下跌，石油公司的投資支出減少，石油公司資本支出作為油服行業(yè)最直接的收入來(lái)源，大大沖擊了其業(yè)績(jī)水平，油服行業(yè)利潤(rùn)增速大幅下滑。然而，考慮到我國(guó)石油進(jìn)口對(duì)外依存度的攀升和保障國(guó)家能源安全的戰(zhàn)略，以及近年來(lái)石油存儲(chǔ)倉(cāng)庫(kù)的逐步完工，筆者推測(cè)，2016年石油生產(chǎn)公司的原油開(kāi)采量及石油企業(yè)的開(kāi)工量不會(huì)大幅減少，油服公司預(yù)計(jì)會(huì)繼續(xù)“存量經(jīng)營(yíng)”，2016年油服公司將繼續(xù)保持盈利，但由于資本支出和原油產(chǎn)量增速的下降，油服行業(yè)的盈利增速也將隨之放緩。

（三）煉油與化工行業(yè)——抓住機(jī)遇，實(shí)現(xiàn)盈利

2016年預(yù)計(jì)煉油與化工行業(yè)低成本優(yōu)勢(shì)仍存在。從行業(yè)原材料（原油）供給端來(lái)看，原油進(jìn)口權(quán)有望進(jìn)一步放開(kāi)，同時(shí)伴隨淘汰落后產(chǎn)能承諾的逐步實(shí)現(xiàn)，煉化行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題或得以穩(wěn)定；此外，由于成品油價(jià)格下跌空間的受限以及新能源產(chǎn)業(yè)政策的影響，甘歡歡和焦建玲（2011）［11］在其文中運(yùn)用SVAR模型分析了油價(jià)與新能源產(chǎn)業(yè)間的相互影響，筆者預(yù)計(jì)占煉化行業(yè)產(chǎn)品比重較大的成品油的需求增速放緩，然而以滌綸、PTA為代表的聚酯行業(yè)有望延續(xù)2015年供需格局好轉(zhuǎn)的局勢(shì)，或可彌補(bǔ)成品油需求增速進(jìn)一步放緩給煉化行業(yè)帶來(lái)的沖擊。供需結(jié)合，供給端得以改善，需求端有望相互對(duì)沖，可推測(cè)，2016年煉化行業(yè)前景相對(duì)較好，景氣度較高，可以實(shí)現(xiàn)盈利。

（四）儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)——成品油銷量穩(wěn)定，業(yè)績(jī)穩(wěn)中有升

張一清和姜鑫民（2014）［12］在其文章中提到:我國(guó)現(xiàn)行的成品油定價(jià)機(jī)制以實(shí)現(xiàn)與國(guó)際油價(jià)聯(lián)動(dòng)為目標(biāo)。2013年的定價(jià)機(jī)制改革之后，理論上已經(jīng)能夠?qū)崿F(xiàn)聯(lián)動(dòng)，但也有一些學(xué)者提出異議，如呂淑儀和區(qū)嘉良（2015）［13］等。同時(shí)考慮到石化市場(chǎng)上游企業(yè)的利潤(rùn)、整個(gè)市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展以及國(guó)家石油安全的大戰(zhàn)略，筆者預(yù)計(jì)與2015年相同，在決定調(diào)價(jià)與否時(shí)，政府有關(guān)部門(mén)仍不會(huì)完全遵照現(xiàn)行的調(diào)價(jià)機(jī)制，而會(huì)將上述現(xiàn)實(shí)因素也納入考慮范圍［14］。因此，可以預(yù)測(cè)，在短期內(nèi)，無(wú)論國(guó)際油價(jià)是延續(xù)現(xiàn)有態(tài)勢(shì)還是進(jìn)一步下跌，政府都會(huì)將成品油價(jià)格至少穩(wěn)定在現(xiàn)有水平，進(jìn)一步下調(diào)可能性不大，因而2016年儲(chǔ)運(yùn)銷售行業(yè)整體收入水平與2015年應(yīng)相差不多，但是企業(yè)可以通過(guò)提高庫(kù)存管理與經(jīng)營(yíng)能力實(shí)現(xiàn)更大的盈利。

（五）石油一體化公司——緣于業(yè)務(wù)差異，“兩桶油”業(yè)績(jī)分化加大

中石油與中石化的業(yè)務(wù)重心存在一定差異，中石油的優(yōu)勢(shì)在于采油，中石化的優(yōu)勢(shì)在于煉化加工。對(duì)比中石油與中石化，在“勘探與生產(chǎn)”板塊，前者的業(yè)務(wù)比重遠(yuǎn)大于后者，因此油價(jià)波動(dòng)對(duì)中石油該板塊的沖擊將更強(qiáng)，后者由于在煉化板塊具有優(yōu)勢(shì)，若能實(shí)現(xiàn)煉化端的盈利對(duì)于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的提升將有很大的改善。

在2016年國(guó)際油價(jià)維持低位震蕩的預(yù)期下，2016年中石油與中石化在“石油生產(chǎn)板塊”恐出現(xiàn)虧損；在煉化行業(yè)整體景氣度高的形勢(shì)下，中石化在其優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域“煉化”板塊或能夠?qū)崿F(xiàn)更大程度的利潤(rùn)，使得總體業(yè)績(jī)水平得以改善；而中石油由于石油生產(chǎn)業(yè)務(wù)占據(jù)較大比重，業(yè)績(jī)水平承壓較大。綜上，“兩桶油”業(yè)績(jī)分化可能繼續(xù)增大。

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［責(zé)任編輯：孟青］

Outlook and Prospect of Petrochemical Industry in 2016

DONG Weijia，Lü Xin，HU Changhong，TAN Chaosheng，YU Chang，ZHAO Lutao
（Center for Energy and Environmental Policy Research，School of Management and Economics，Beijing Institute of Technology，Beijing 100081，China）

Through the review on the development of petrochemical industry in 2015，we analyze the factors which can impact oilproduction industry，oil-service industry，oil refining and chemical industry，storage transportation and sales industry，and integration company in 2016.On the basis of these factors，we make a prediction of the outlook of the petrochemical industry:Suffering from low oil prices，oil-production industry will be under pressure；Oil-service industry remains profitable，but its growth will slow；Oil refining and chemical industry can seize the opportunity to make a profit；Storage transportation and sales industry may perform better progressively；Due to the difference of business，integration company's differentiation will be more obvious.

low oil price；oil market；oil chain；prospect forecast

F416.22

A

1009-3370（2016）02-0018-04

10.15918/j.jbitss1009-3370.2016.0204