投資和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響探討

閆榮平

內(nèi)容摘要：本文借助省際面板數(shù)據(jù)，分析投資和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，進(jìn)而提出如何優(yōu)化我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，提升我國(guó)投資效率，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。

關(guān)鍵詞：投資 產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu) 經(jīng)濟(jì)發(fā)展

中圖分類號(hào)：F015 文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼：A

我國(guó)投資與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的關(guān)系

（一）我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的投資之路

我國(guó)是投資主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)，為了分析投資對(duì)我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響，有必要對(duì)我國(guó)投資型經(jīng)濟(jì)做一個(gè)簡(jiǎn)單分析。我國(guó)投資型經(jīng)濟(jì)的成因，主要是在新中國(guó)成立之后經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展極為落后，此時(shí)國(guó)家干預(yù)市場(chǎng)無(wú)疑是最好的選擇，而且也是符合帕累托最優(yōu)的選擇。

政府引導(dǎo)市場(chǎng)發(fā)展，一方面可以發(fā)揮政府在資源配置中的重要作用，根據(jù)國(guó)家需求對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展提出符合當(dāng)時(shí)環(huán)境的經(jīng)濟(jì)規(guī)劃。另一方面在穩(wěn)定市場(chǎng)上，政府干預(yù)可以提供穩(wěn)固的基礎(chǔ)。但是政府主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)的缺陷就是資源配置的實(shí)際結(jié)果并不是按照預(yù)想而推進(jìn)的，反而是造成了極大的浪費(fèi)和重復(fù)建設(shè)，特別是在產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)方面，重工業(yè)始終處在優(yōu)先發(fā)展的地位，而輕工業(yè)和農(nóng)業(yè)反而發(fā)展不足。

（二）投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的影響

投資主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)如何影響我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，這一點(diǎn)很容易理解，投資究竟是對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)有正向的影響還是有負(fù)面的影響，要根據(jù)具體的情況加以分析，需要結(jié)合證明來(lái)驗(yàn)證結(jié)論。關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，干春暉等（2011）提出產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的合理化要比產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化更能促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，而蘇建軍（2014）結(jié)合金融業(yè)的發(fā)展研究指出金融業(yè)和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)之間互為促進(jìn)，共同推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。關(guān)于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，學(xué)界比較認(rèn)可的是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)合理化對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有促進(jìn)作用，但是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)動(dòng)力是什么，對(duì)此問(wèn)題有不同的解釋，本文認(rèn)為投資會(huì)影響到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的升級(jí)，投資效率的高低決定了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)是否符合我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀。

從理論的角度分析，投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響有兩種結(jié)果：第一種結(jié)果是投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有正向的影響，既投資下的資源流向了合理的產(chǎn)業(yè)當(dāng)中，投資引導(dǎo)了資源的合理流動(dòng)，三大產(chǎn)業(yè)均得到應(yīng)有的發(fā)展，經(jīng)濟(jì)處在均衡之中。第二種結(jié)果是投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)具有負(fù)面的影響，也就是投資導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失調(diào)。第二種結(jié)果是否真實(shí)在我國(guó)存在著，這需要結(jié)合實(shí)證分析加以驗(yàn)證。

圖1表示的投資和消費(fèi)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的貢獻(xiàn)，其中T1和C1分別表示消費(fèi)貢獻(xiàn)和投資貢獻(xiàn)率，T2和C2分別表示最終消費(fèi)率和最終投資率。從中可以看出，無(wú)論是投資貢獻(xiàn)率還是消費(fèi)貢獻(xiàn)率都呈現(xiàn)出不斷下降的趨勢(shì)，而我國(guó)的投資率卻在不斷攀升，消費(fèi)水平相對(duì)投資而言反而沒有明顯的增加。較高的投資率相對(duì)較低的投資貢獻(xiàn)率，說(shuō)明我國(guó)投資效率在1978年至1995年間出現(xiàn)低效的情形，這與我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式存在一定的關(guān)聯(lián)。

我國(guó)投資效率分析

投資效率反映投資的成果與效益，效率包含了兩層含義，一是投資產(chǎn)出，是產(chǎn)出的時(shí)間長(zhǎng)短，如果在短時(shí)間內(nèi)產(chǎn)出較多，就是高效的，反之則說(shuō)明投資存在一定程度的低效，但是不能否認(rèn)其作用。

從表1中可以看出我國(guó)投資效果系數(shù)出現(xiàn)下降態(tài)勢(shì)，邊際投資GDP系數(shù)波動(dòng)較大，投資彈性同樣表現(xiàn)出波動(dòng)態(tài)勢(shì)，說(shuō)明我國(guó)投資水平并沒有一個(gè)較為穩(wěn)定的貢獻(xiàn)度，反而我國(guó)投資效率出現(xiàn)不斷下降的趨勢(shì)。從直觀的數(shù)據(jù)分析來(lái)看，我國(guó)投資率從1952年的22.2%上升到1977年的34.7%，平均投資率為28.8%，而在同時(shí)期內(nèi)，世界上100多個(gè)國(guó)家的平均投資率為13.%至23.4%，時(shí)間從1950年到1970年，明顯低于我國(guó)水平。

圖2表示的我國(guó)自金融危機(jī)以來(lái)的投資效率趨勢(shì)，其中A表示資本產(chǎn)出比，B表示資本產(chǎn)出增長(zhǎng)率。就整體而言，我國(guó)資本產(chǎn)出比存在著下降的趨勢(shì)，即我國(guó)投資效率并沒有預(yù)期的好，而是在波動(dòng)中下降，資本產(chǎn)出比也在緩慢下降，說(shuō)明我國(guó)投資主導(dǎo)下的資本利用效果不佳，這與我國(guó)投資效率低下密切相關(guān)。投資效率與資本利用具有內(nèi)在的一致性，資本的利用從宏觀層面講是投資問(wèn)題，如果投資具有良好的效果，資金就可以發(fā)揮正確的作用，否則就會(huì)發(fā)揮相反的作用。

如果分析2008年之前的資本產(chǎn)出效果（見圖3），會(huì)發(fā)現(xiàn)1999年到2007年間資本產(chǎn)出比出現(xiàn)了一定的上升，似乎說(shuō)明了我國(guó)投資效果較好。但是如果看資本產(chǎn)出比的增長(zhǎng)率趨勢(shì)，發(fā)現(xiàn)該項(xiàng)指標(biāo)在緩慢下降，意味著投資效果由良好逐步走向非良好，這說(shuō)明從這段時(shí)間我國(guó)投資效率已經(jīng)在走下坡路了，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式已經(jīng)出現(xiàn)了問(wèn)題。

我國(guó)投資、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的省際面板數(shù)據(jù)分析

（一）模型引入

為了分析我國(guó)投資對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)的影響，分析投資、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，可以通過(guò)一個(gè)投資、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)生產(chǎn)函數(shù)來(lái)加以衡量，即通過(guò)分析投資和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出的影響程度，明晰我國(guó)最近幾十年經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格局與效果。

（二）數(shù)據(jù)處理

投資數(shù)據(jù)采用的是投資率（TZL）指標(biāo)，即當(dāng)年投資對(duì)產(chǎn)出的貢獻(xiàn)程度，從投資率數(shù)據(jù)中可以看出我國(guó)一直以來(lái)投資所處的狀態(tài)，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有的特殊作用。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指標(biāo)通常衡量的方式方法比較多，也沒有一個(gè)較為全面系統(tǒng)的辦法，在衡量產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)（CYJG）方面，黃茂興等（2009）、張捷（2013）采用的第二第三產(chǎn)業(yè)增加值占產(chǎn)出的比重來(lái)衡量，也有學(xué)者通過(guò)第三產(chǎn)業(yè)增加值來(lái)表示，但是這種表示方法欠缺對(duì)第二產(chǎn)業(yè)的考慮。考慮到產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)主要分析的是三大產(chǎn)業(yè)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題，本文采用上述學(xué)者的研究方法，通過(guò)比較工業(yè)以及第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展程度來(lái)考察產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問(wèn)題。

選取的數(shù)據(jù)范圍包括我國(guó)31個(gè)省及直轄市1978-2013年的數(shù)據(jù)，其中GDP數(shù)據(jù)來(lái)自歷年《國(guó)家統(tǒng)計(jì)年鑒》，并根據(jù)地方統(tǒng)計(jì)年鑒進(jìn)行調(diào)整。投資率和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)指標(biāo)的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)均來(lái)自統(tǒng)計(jì)年鑒，其中缺失的部分結(jié)合相關(guān)學(xué)者研究加以填補(bǔ)。由于我國(guó)通貨膨脹的存在，所以需要將產(chǎn)出數(shù)據(jù)剔除通貨膨脹的價(jià)格因素，主要利用GDP平減指數(shù)加以換算，同時(shí)產(chǎn)業(yè)增加值數(shù)據(jù)也剔除價(jià)格因素，以確保數(shù)據(jù)的統(tǒng)一和驗(yàn)證結(jié)果的準(zhǔn)確。

（三）面板數(shù)據(jù)分析

1.單位根檢驗(yàn)與協(xié)整檢驗(yàn)。首先對(duì)投資率（TZL）序列進(jìn)行單位根檢驗(yàn)（見表2），重點(diǎn)分析投資率變量序列是否存在單位根，以分析自相關(guān)問(wèn)題。

在進(jìn)行一階差分之后，序列不存在單位根，因此認(rèn)為投資率序列為一階平穩(wěn)即I（1）過(guò)程。同樣的方法對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)（CYJG）指標(biāo)進(jìn)行單位根檢驗(yàn)，得到的結(jié)果如表3所示結(jié)果。

結(jié)果顯示產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)指標(biāo)序列可消除單位根的影響，據(jù)此可以進(jìn)行下一步的協(xié)整檢驗(yàn)，以考察該變量對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響的持續(xù)性。這里協(xié)整檢驗(yàn)主要考察PP和ADF統(tǒng)計(jì)量的值，檢驗(yàn)結(jié)果如表4所示。

從檢驗(yàn)結(jié)果來(lái)看，變量序列投資率和產(chǎn)業(yè)界結(jié)構(gòu)指標(biāo)與經(jīng)濟(jì)產(chǎn)出保持了長(zhǎng)期穩(wěn)定的協(xié)整關(guān)系，說(shuō)明解釋變量對(duì)產(chǎn)出具有較好的解釋力，在協(xié)整的基礎(chǔ)上進(jìn)行回歸分析更加準(zhǔn)確，得到的結(jié)論更加具有參考性。

2.回歸結(jié)果分析。本文主要考察固定效應(yīng)模型下回歸分析結(jié)果。從表5檢驗(yàn)結(jié)果分析，解釋變量均通過(guò)模型檢驗(yàn)，其中F值為829.387，相應(yīng)的P值為0.000，DW=0.233，可決系數(shù)為0.982，調(diào)整的可決系數(shù)為0.981，模型擬合度較高。但是如果從經(jīng)濟(jì)角度解釋，會(huì)發(fā)現(xiàn)CYJG的系數(shù)為負(fù)數(shù)，即產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展具有負(fù)向的影響力，從整體來(lái)看，這存在一定的合理性，其主要源于我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的不盡合理。

投資率指標(biāo)的系數(shù)為0.002，反而對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有一定的解釋力，這與上文的分析結(jié)論一致，說(shuō)明我國(guó)在過(guò)去30多年的發(fā)展確實(shí)屬于投資主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)，在1978年以前的經(jīng)濟(jì)發(fā)展更是屬于投資主導(dǎo)下的經(jīng)濟(jì)。在近些年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)改革步伐加快，投資主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)逐步開始退化，市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)建設(shè)取得了良好的進(jìn)展，這才弱化了投資率對(duì)GDP的影響力。

將投資率和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)分開來(lái)考察經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況會(huì)忽視投資下的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)問(wèn)題，上文已經(jīng)說(shuō)明，正是投資主導(dǎo)型的經(jīng)濟(jì)導(dǎo)致了我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的失調(diào)，由投資主導(dǎo)下的資源配置失當(dāng)導(dǎo)致我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失衡，更為重要的是導(dǎo)致了區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展的失調(diào)。這是一個(gè)連鎖反應(yīng)，如果因此形成經(jīng)濟(jì)發(fā)展的惡性循環(huán)，那將對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)會(huì)產(chǎn)生較大的阻礙。

對(duì)策建議

根據(jù)上文分析，我國(guó)投資效率低下，進(jìn)而引致了產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的失衡，要化解這些問(wèn)題，首先需要改變我國(guó)傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，即投資主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)需要轉(zhuǎn)換為市場(chǎng)主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)。如何提升投資效率，是當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展還急需解決的問(wèn)題，特別是金融危機(jī)之后，大量閑置資金集中在經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的省份，而我國(guó)中西部地區(qū)需要大量資金的支持，如果具有一個(gè)良好的資源流動(dòng)環(huán)境，那么我國(guó)的投資環(huán)境就會(huì)得到有效提升。

轉(zhuǎn)變投資主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)，適應(yīng)我國(guó)當(dāng)前提倡的供給側(cè)改革，投資需要根據(jù)市場(chǎng)需求從供給的角度提供更加優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品和服務(wù)，從而促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展。轉(zhuǎn)變投資主導(dǎo)型經(jīng)濟(jì)，可以有效化解產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)失調(diào)問(wèn)題，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)對(duì)我國(guó)包括就業(yè)結(jié)構(gòu)在內(nèi)的經(jīng)濟(jì)格局會(huì)產(chǎn)生質(zhì)的變化，從而實(shí)現(xiàn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化。

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