章葉英

摘要：中小企業(yè)在我國(guó)企業(yè)中數(shù)量占比巨大，對(duì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展起著非常重要的作用。當(dāng)然，中小企業(yè)在自身的發(fā)展過程中遇到的困難也較多，最突出的問題就是融資困難，中小企業(yè)相比大型企業(yè)來講，在經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性、資產(chǎn)可靠性等方面有著較大的局限性，以銀行從資金安全和收益考慮，必定會(huì)將大部分資金投給比較穩(wěn)定、成熟的大型企業(yè)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融的產(chǎn)生為中小企業(yè)融資帶來了希望，本文通過互聯(lián)網(wǎng)金融助力中小企業(yè)融資現(xiàn)狀的調(diào)查指出了存在的一些不足，并提出相關(guān)的意見和建議。 關(guān)鍵詞：互聯(lián)網(wǎng)金融中小企業(yè)融資

據(jù)工商總局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，在過去的2015年我國(guó)新登記企業(yè)數(shù)量為443.9萬(wàn)戶，同比增長(zhǎng)了21.6%，平均每天新增加的企業(yè)為1.2萬(wàn)戶。11315全國(guó)企業(yè)征信系統(tǒng)公布的數(shù)據(jù)顯示截止2015年12月11日我國(guó)企業(yè)總數(shù)收錄已達(dá)到6097.4315萬(wàn)戶，而中小企業(yè)有將近5000萬(wàn)家，占企業(yè)總數(shù)的80%左右。如此龐大的基數(shù)，造成中小企業(yè)的發(fā)展一直被融資難所制約。一方面中小企業(yè)在創(chuàng)造產(chǎn)品、服務(wù)和解決就業(yè)等方面所著重要的作用，另一方面財(cái)政資金補(bǔ)貼又是杯水車薪，中小企業(yè)由于缺少資金導(dǎo)致項(xiàng)目無(wú)法發(fā)展?；ヂ?lián)網(wǎng)金融由于融資多樣化、支付電子化、需求多元化，在放貸上主要依據(jù)是企業(yè)信用，一般無(wú)需抵押，門檻低、靈活、高效，為中小企業(yè)帶來了新的融資模式。

一、互聯(lián)網(wǎng)金融助力中小企業(yè)融資情況調(diào)查

目前，互聯(lián)網(wǎng)金融助力中小企業(yè)融資的平臺(tái)種類較多，主要有三種類型：電商小貸、P2P網(wǎng)貸平臺(tái)和眾籌類平臺(tái)。

（一）電商小貸助力中小企業(yè)融資情況：電商小貸是基于大數(shù)據(jù)的網(wǎng)絡(luò)融資，這種模式依托于電商平臺(tái)自身的海量客戶數(shù)據(jù)以及引入的大量的外部數(shù)據(jù)，形成大數(shù)據(jù)，利用先進(jìn)的數(shù)據(jù)挖掘、云計(jì)算等技術(shù)，完成小額貸款審核與放貸，相對(duì)減少了中間成本和信息不對(duì)稱，加快了放款速度，緩解了中小企業(yè)用款之急。網(wǎng)絡(luò)小額信貸以阿里巴巴、京東、蘇寧易購(gòu)等電商平臺(tái)為代表。電子商務(wù)領(lǐng)域小額貸款公司的融資業(yè)務(wù)正被越來越多的中小企業(yè)所接受。該融資業(yè)務(wù)充分利用了電商平臺(tái)所掌握的平臺(tái)上企業(yè)信息，使整個(gè)貸款過程方便快捷且風(fēng)險(xiǎn)可控。電商小貸一般通過商鋪日常的運(yùn)營(yíng)情況來監(jiān)控店鋪資金流向，以此來控制貸款成本和風(fēng)險(xiǎn)。以阿里小貸為例，目前已累計(jì)放貸超過6000億，為300多萬(wàn)家中小企業(yè)提供融資服務(wù)，不良率1%左右，為中小企業(yè)的發(fā)展壯大提供了切實(shí)、高效的資金支持。從地域分布情況來看，電子商務(wù)企業(yè)融資主要集中在北京、上海、廣州等線城市，在淘寶網(wǎng)、天貓這樣的電商平臺(tái)上，獲貸次數(shù)超過百次的賣家已經(jīng)過萬(wàn)。

（二）P2P網(wǎng)貸平臺(tái)助力中小企業(yè)融資情況：自2007年開始，P2P網(wǎng)貸被引入中國(guó)以來，其發(fā)展可謂是風(fēng)生水起。P2P網(wǎng)貸主要代表有陸金所、宜信、人人貸、拍拍貸等。2015年12月P2P網(wǎng)貸行業(yè)成交量達(dá)到了1337.48億元，伴隨著政策利好的支持，越來越多的投資者將P2P網(wǎng)貸作為個(gè)人資產(chǎn)配置的部分，截至2016年3月底，P2P網(wǎng)貸投資人數(shù)達(dá)到了286.09萬(wàn)人，借款人數(shù)達(dá)到了76.98萬(wàn)人，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)數(shù)量為3984家。P2P網(wǎng)貸平臺(tái)打破了借貸雙方地理限制使信息傳達(dá)更為高效極大地解決了中小企業(yè)的“融資急”問題。

（三）眾籌平臺(tái)助力中小企業(yè)融資情況：眾籌是通過互聯(lián)網(wǎng)，將眾多個(gè)人資金匯集起來，支持他人或機(jī)構(gòu)發(fā)起的項(xiàng)目或業(yè)務(wù)，是近年來借助互聯(lián)網(wǎng)興起的一種創(chuàng)新融資模式，有助于創(chuàng)業(yè)者和中小企業(yè)獲取創(chuàng)業(yè)資金。眾籌的參與者為項(xiàng)目發(fā)起人、出資人和眾籌平臺(tái)，分捐贈(zèng)型眾籌、獎(jiǎng)勵(lì)型眾籌、借貸型眾籌和股權(quán)型眾籌四種類型。眾籌平臺(tái)般擔(dān)當(dāng)項(xiàng)目發(fā)起人與出資人中介。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截止2015年12月底，全國(guó)正常運(yùn)營(yíng)眾籌平臺(tái)有283家，比2014年增長(zhǎng)了99.30%。據(jù)盈燦咨詢發(fā)布的2015年全國(guó)眾籌行業(yè)年報(bào)，截止2015年12月底，全國(guó)眾籌行業(yè)共計(jì)籌資金額近140億元。2015年全年，全國(guó)眾籌行業(yè)共新增項(xiàng)目49242個(gè)，投資人次達(dá)7231.49萬(wàn)人次，成功籌資114.24億元，歷史首次全年破百億元。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融助力中小企業(yè)融資中應(yīng)注意的問題

互聯(lián)網(wǎng)金融的核心仍然是金融，互聯(lián)網(wǎng)只是手段和方法，也面臨傳統(tǒng)金融所面臨的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)應(yīng)用還會(huì)暴露傳統(tǒng)金融沒有的新問題。

（一）互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)信用風(fēng)險(xiǎn)管理不足，風(fēng)險(xiǎn)較高

互聯(lián)網(wǎng)金融近年來發(fā)展迅速，特別是過去的2015年，網(wǎng)貸平臺(tái)幾乎成了中小企業(yè)集團(tuán)的“標(biāo)配”，眾籌平臺(tái)遍地開花，但行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)也隨之而來。特別是E租寶披著P2P外衣，非法集資等犯罪行為被查處后，互聯(lián)網(wǎng)金融被推到了輿論的風(fēng)口浪尖。互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)“第一案”相繼開庭，2015年8月股權(quán)眾籌領(lǐng)域首個(gè)發(fā)事案件開庭，原告“人人投”勝訴，12月P2P機(jī)構(gòu)訴評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)第案開庭，“短融網(wǎng)”訴“融360”不具備信用評(píng)級(jí)資格。2016年3月底，我國(guó)P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計(jì)平臺(tái)數(shù)量達(dá)到3984家，其中問題平臺(tái)達(dá)到1523家，占比34.49%?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)行業(yè)準(zhǔn)入門檻底，自律不夠，違規(guī)操作等都暗含風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于中小企業(yè)來說，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)難以全面掌握其信用狀況，引發(fā)還貸風(fēng)險(xiǎn)。些互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)片面追求業(yè)務(wù)拓展和盈利能力，盲目采用了些有高風(fēng)險(xiǎn)、有爭(zhēng)議交易模式，容易讓不法分子利用平臺(tái)鉆空子。使得互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的交易雙方權(quán)利保護(hù)將成為大問題。

（二）互聯(lián)網(wǎng)金融面臨網(wǎng)絡(luò)安全的挑戰(zhàn)

互聯(lián)網(wǎng)金融主要是依靠線上大數(shù)據(jù)這 平臺(tái)，而這平臺(tái)面臨著網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。由于互聯(lián)網(wǎng)的開放性及互聯(lián)互通，必然就會(huì)存在網(wǎng)絡(luò)攻擊或者木馬入侵的風(fēng)險(xiǎn)，一旦平臺(tái)受到攻擊，客戶信息、資金信息都有可能被竊取、修改，甚至刪除調(diào)換，資金安全就得不到保障。如果平臺(tái)崩潰、系統(tǒng)故障或設(shè)備損壞，影響運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)時(shí)代信息的電子化在給人們帶來方便的同時(shí)也對(duì)信息的保護(hù)提出了更高的要求，因?yàn)殡娮踊男畔⒕哂懈鼜?qiáng)的可復(fù)制性與傳播性， 旦信息發(fā)生泄露，將比傳統(tǒng)信息泄露造成更嚴(yán)重的后果。3、股權(quán)眾籌合法性存在障礙，作用空問有限

目前，國(guó)內(nèi)眾籌發(fā)展迅速，但對(duì)于初創(chuàng)的中小企業(yè)而言，更具現(xiàn)實(shí)融資意義的股權(quán)眾籌融資發(fā)展相對(duì)滯后。制約股權(quán)眾籌融資發(fā)展的障礙主要是合法性問題。我國(guó)《公司法》規(guī)定，成立股份有限公司的股東人數(shù)不能超過200人，成立有限合伙制的股東人數(shù)不能超過50人?！蹲C券法》規(guī)定如果”向不特定對(duì)象發(fā)行證券”或者“向特定對(duì)象發(fā)行超過200人”的，必須經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)。這些法律導(dǎo)致大量股權(quán)眾籌平臺(tái)開展業(yè)務(wù)面臨法律障礙。雖然些國(guó)內(nèi)股權(quán)眾籌網(wǎng)站已經(jīng)開始進(jìn)行模式創(chuàng)新以規(guī)避法律障礙，例如“領(lǐng)投”模式、“代持”模式等，但是，合法性問題不加以解決，終將影響股權(quán)眾籌融資發(fā)展的空問，使之為初創(chuàng)期中小企業(yè)提供天使投資的作用大打折扣。

（四）互聯(lián)網(wǎng)金融成本優(yōu)勢(shì)并未充分體現(xiàn)

除正常貸款利息之外，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)可根據(jù)借款期限、信用評(píng)級(jí)的不同征收不同的平臺(tái)費(fèi)，從面導(dǎo)致中小企業(yè)的融資總成本被提高。根據(jù)調(diào)查調(diào)查，大量P2P平臺(tái)上借款人的實(shí)際貸款成本超過30%，高的甚至超過40%，而絕大部分小貸公司貸款利率在10%-25%之間，這就意味著很多P2P借款人成本超過小貸公司和民間融資的利率水平。目前，導(dǎo)致P2P網(wǎng)貸平臺(tái)費(fèi)較高的原因主要與平臺(tái)擔(dān)保有關(guān)，墊保墊支拉高了平臺(tái)的收費(fèi)。反觀國(guó)際通行做法，P2P網(wǎng)貸平臺(tái)并沒有擔(dān)保模式。因此，如何通過完善運(yùn)行模式與完善網(wǎng)絡(luò)征信等措施取代擔(dān)保，從而降低相關(guān)收費(fèi)應(yīng)是未來努力方向。

另外，與傳統(tǒng)金融過分割裂，二者有效協(xié)同不足，也是當(dāng)前互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展面臨的問題之?；ヂ?lián)網(wǎng)金融是傳統(tǒng)金融功能借助互聯(lián)網(wǎng)手段的應(yīng)用，雖然衍生出不同的商業(yè)模式并對(duì)傳統(tǒng)金融具有顛覆性，但其金融屬性是致的，其在核心功能和環(huán)節(jié)上具有高度致性。充分與傳統(tǒng)金融相契合，形成核心功能層面的系統(tǒng)協(xié)調(diào)和優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)，存在巨大發(fā)展空問。

三、互聯(lián)網(wǎng)金融助力中小企業(yè)融資意見和建議

（一）保障互聯(lián)網(wǎng)金融的大數(shù)據(jù)安全

互聯(lián)網(wǎng)金融是依靠自身的大數(shù)據(jù)和網(wǎng)絡(luò)客戶基礎(chǔ)，通過對(duì)數(shù)據(jù)進(jìn)行分析和挖掘，為網(wǎng)上融資提供堅(jiān)實(shí)的評(píng)價(jià)基礎(chǔ)。而信息化和電子化在給數(shù)據(jù)處理和分析帶來方便的同時(shí)，也帶來了定的隱患，一旦客戶和中小企業(yè)信息發(fā)生泄露，由于數(shù)據(jù)在網(wǎng)絡(luò)的傳播的快速性，無(wú)疑會(huì)造成難以挽回的損失。因此，確保大數(shù)據(jù)的安全性，是利用互聯(lián)網(wǎng)金融解決中小企業(yè)融資難題的重要保障和前提。互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)必須完整地保存客戶資料、借貸雙方匹配信息以及客戶借貸、還款等交易信息，以備事后追責(zé)；不得虛構(gòu)債權(quán)或篡改借貸信息，P2P平臺(tái)的股東或工作人員如果在自家平臺(tái)上融資，要如實(shí)披露信息，防止利益>中突和關(guān)聯(lián)交易；充分履行風(fēng)險(xiǎn)告知義務(wù)，確保投資者和借款者明確自身的權(quán)利義務(wù)，保障客戶的知情權(quán)和選擇權(quán)；如實(shí)披露經(jīng)營(yíng)信息，包括公司治理情況、平臺(tái)運(yùn)營(yíng)模式、業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，供客戶參考；保障客戶信息安全，防止客戶信息的滅失、損毀和泄露，不利用客戶信息從事超出法律許可和未經(jīng)客戶授權(quán)的活動(dòng)。

（二）中小企業(yè)自身應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，減少信息不對(duì)稱性

中小企業(yè)要加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，讓信息披露更加透明和公開，減小與銀行、借貸平臺(tái)等相關(guān)金融機(jī)構(gòu)的信息不對(duì)稱性，降低雙方的借貸風(fēng)險(xiǎn)。建立行業(yè)信息、數(shù)據(jù)共享平臺(tái)，規(guī)避借款人過度負(fù)債重復(fù)借貸所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。加強(qiáng)行業(yè)自律。此外，中小企業(yè)還應(yīng)積極主動(dòng)學(xué)習(xí)相關(guān)融資知識(shí)，加強(qiáng)信用意識(shí)，了解互聯(lián)網(wǎng)借貸的業(yè)務(wù)流程和原則，誠(chéng)信交易，降低在借貸交易平臺(tái)上的違約風(fēng)險(xiǎn)，更效地避免或解決我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融在中小企業(yè)融資中出現(xiàn)的問題。

（三）著力突破互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管缺失的困境

互聯(lián)網(wǎng)金融創(chuàng)新須監(jiān)管保駕護(hù)航。互聯(lián)網(wǎng)金融的本質(zhì)還是金融，必然蘊(yùn)藏著相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)，適當(dāng)而及時(shí)的監(jiān)管是這個(gè)行業(yè)保持有序高速發(fā)展的必要條件?；ヂ?lián)網(wǎng)金融平臺(tái)的有序發(fā)展需要監(jiān)管政策為指導(dǎo)；而就平臺(tái)內(nèi)部而言，高效的風(fēng)險(xiǎn)管理和嚴(yán)格的自律亦不可或缺。對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)而言，社會(huì)信用體系是基礎(chǔ)，相關(guān)監(jiān)管法規(guī)是制度保障，企業(yè)自律和風(fēng)控能力是最終關(guān)口，三方面缺一不可。

（四）著力化解互聯(lián)網(wǎng)金融的金融風(fēng)險(xiǎn)

互聯(lián)網(wǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)控制是重中之重?；ヂ?lián)網(wǎng)金融征信先天不足，數(shù)據(jù)庫(kù)不完善，最好能接入央行等正規(guī)的信用生態(tài)或者是相關(guān)的業(yè)務(wù)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，在自身平臺(tái)缺乏完善可靠的信用征信機(jī)制的情況下，通過引入第三方參與方來進(jìn)行征信鏈條的完善，在某種程度上可以提高平臺(tái)的征信能力和違約情況的損失。另外在線下的審核方面也需要多方考慮，審慎而為。需要解決發(fā)展的速度和質(zhì)量問題，在自身平臺(tái)的運(yùn)營(yíng)和風(fēng)控模式未成熟之前，不建議開展大規(guī)模的市場(chǎng)推廣?？梢栽诒姸嗟募?xì)分市場(chǎng)中選擇本平臺(tái)風(fēng)控體系和能力最強(qiáng)的作為突破口，這也是小微市場(chǎng)融資的特點(diǎn)：模式不樣，風(fēng)控手段、標(biāo)準(zhǔn)都不一樣。在征信的手段上，可以在短期內(nèi)選擇相對(duì)比較完善的線下方式，并和線上的方式相配合。用最優(yōu)勢(shì)的長(zhǎng)板部分來帶動(dòng)其他短板部分的發(fā)展，在方式上也要靈活配置，最終的目的都是防止出現(xiàn)大額的信用違約風(fēng)險(xiǎn)?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在內(nèi)部控制上要加強(qiáng)客戶驗(yàn)證，對(duì)客戶進(jìn)行信用評(píng)級(jí)，建立還款保障和本金保障制度、引入風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)機(jī)制。在外部控制方面，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)金融行業(yè)協(xié)會(huì)進(jìn)行自律建設(shè)，對(duì)沒有風(fēng)控的機(jī)構(gòu)除名；促進(jìn)信用中介機(jī)構(gòu)的發(fā)展，完善社會(huì)信用體系；注重網(wǎng)絡(luò)金融的政策法規(guī)宣傳和教育；引導(dǎo)網(wǎng)絡(luò)借貸組織化規(guī)范化發(fā)展，建立風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。建立基本準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，建立“誰(shuí)批設(shè)機(jī)構(gòu)，誰(shuí)負(fù)責(zé)監(jiān)管和風(fēng)險(xiǎn)處置”的機(jī)制。