朱曉寧
摘要:保險(xiǎn)資金是現(xiàn)代金融市場(chǎng)的重要支柱之一,保險(xiǎn)資金運(yùn)用也朝著制度化、專業(yè)化、多元化的方向發(fā)展,保險(xiǎn)資金運(yùn)用不僅面臨著難得的發(fā)展機(jī)遇,也面臨著嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。為此,分析了我國(guó)當(dāng)前保險(xiǎn)資金運(yùn)用的現(xiàn)狀,以及出現(xiàn)的問題,最后提出了相關(guān)建議。
關(guān)鍵詞:保險(xiǎn)資金;資金運(yùn)用;保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管
中圖分類號(hào):F83文獻(xiàn)標(biāo)識(shí)碼:Adoi:10.19311/j.cnki.16723198.2016.24.053
1引言
保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管是指特定的監(jiān)管機(jī)構(gòu)依法通過一定的監(jiān)管手段對(duì)保險(xiǎn)資金的運(yùn)用進(jìn)行監(jiān)督管理的過程,是保險(xiǎn)監(jiān)管的重中之重。我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)對(duì)資金運(yùn)用的監(jiān)管以償付能力作為核心。面對(duì)快速變化的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),如何保持保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)和足夠的償付能力之間的平衡,持續(xù)完善保險(xiǎn)資金運(yùn)用相關(guān)的法律法規(guī)是現(xiàn)階段保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管亟待解決的重大問題。
2我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用現(xiàn)狀
2.1保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道不斷擴(kuò)展
1995年對(duì)于我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)來說,有著里程碑式的意義,因?yàn)樵?995年以前,保險(xiǎn)業(yè)自身欠缺資金運(yùn)用能力,以及金融市場(chǎng)比較落后,保險(xiǎn)資金主要按規(guī)定存入銀行,運(yùn)用渠道一直比較狹窄。在此之后,國(guó)家不斷放松限制,如表1所示。
表1保險(xiǎn)資金運(yùn)用的變化
時(shí)間監(jiān)管部門或法律法規(guī)內(nèi)容2003年保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金可以參與企業(yè)債券(信用評(píng)級(jí)在AA級(jí)以上)交易2004年保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金可以購(gòu)買可轉(zhuǎn)讓債券,外國(guó)政府、金融公司債券,并且可以直接進(jìn)入股票市場(chǎng)2005年保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金對(duì)外國(guó)股票進(jìn)行投資2006年《保險(xiǎn)資產(chǎn)管理
公司管理暫行規(guī)定》批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金能以特定方式投資基礎(chǔ)設(shè)施2009年新修訂的《保險(xiǎn)法》批準(zhǔn)保險(xiǎn)資金投資不動(dòng)產(chǎn)2012年《保險(xiǎn)資金委托投資管
理暫行辦法》、《保險(xiǎn)資
產(chǎn)配置管理暫行辦法》批準(zhǔn)保險(xiǎn)公司委托有關(guān)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)行投資2.2保險(xiǎn)資金運(yùn)用總額不斷增長(zhǎng)
自2004年以來,我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)進(jìn)入飛速發(fā)展時(shí)期,積累了大量的可運(yùn)用資金。根據(jù)中國(guó)保監(jiān)會(huì)統(tǒng)計(jì),2004年我國(guó)保險(xiǎn)公司的資金運(yùn)用余額為10680.7億元,到2015年,增長(zhǎng)到111795.49億元,年均增長(zhǎng)率約為23.8%,遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度。截止到2016年6月我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額高達(dá)125629.30億元,較年初增長(zhǎng)12.37%,總體規(guī)模保持較高水平的增速。這對(duì)我國(guó)保險(xiǎn)業(yè)來說無(wú)疑不是一個(gè)巨大的進(jìn)步。
2.3保險(xiǎn)資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)進(jìn)一步優(yōu)化
首先,銀行存款在投資資產(chǎn)中的占比由2004年的47.05%下降到2014年的27.12%;其次,在2004年,金融債券占比10%,到2014年,上升到了38.15%;最后,基礎(chǔ)設(shè)施、不動(dòng)產(chǎn)等另類投資的比重在不斷上升,其中2014年長(zhǎng)期股權(quán)投資6399億元,占比6.86%;投資性不動(dòng)產(chǎn)投資金額784億元,占比0.84%;基礎(chǔ)設(shè)施投資計(jì)劃產(chǎn)品等投資金額7317億元,占比7.84%。說明我國(guó)保險(xiǎn)資金投資方向更加多元化,資金運(yùn)用結(jié)構(gòu)得到了進(jìn)一步優(yōu)化。
2.4保險(xiǎn)資金運(yùn)用基本穩(wěn)定
2007~2014年保險(xiǎn)資金收益率如圖1所示。
圖12007~2014年保險(xiǎn)資金收益率由圖1可知:出于安全性的考慮,我國(guó)保險(xiǎn)資金主要的投資渠道為:風(fēng)險(xiǎn)較低的債券、存款等,但是受資本市場(chǎng)的影響仍然較大。其中2008年和2009年的大幅波動(dòng)主要原因是受全球金融危機(jī)沖擊,以及后續(xù)強(qiáng)力的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃影響。總體上看,近年來我國(guó)保險(xiǎn)資金收益率呈現(xiàn)一個(gè)穩(wěn)步上升的態(tài)勢(shì)。
2.5專業(yè)化、多元化的保險(xiǎn)資金運(yùn)用機(jī)構(gòu)逐步建立
截至2016年一季度,全國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)已經(jīng)成立了32家保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司。隨著政策不斷開放,成立資產(chǎn)管理公司和養(yǎng)老金管理公司等專門機(jī)構(gòu)成為保險(xiǎn)公司進(jìn)入相關(guān)領(lǐng)域的主要途徑,這使資產(chǎn)管理體系建設(shè)更加科學(xué)與專業(yè)(包括資產(chǎn)管理公司,專業(yè)運(yùn)作機(jī)構(gòu)以及保險(xiǎn)公司自己的資金運(yùn)用部門),促進(jìn)了資產(chǎn)管理體系更加多元化。
3我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管的不足
我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用起點(diǎn)低,發(fā)展時(shí)間短,相應(yīng)的監(jiān)管體制還存在很多不足和漏洞。而且在近年來,央行連年降息降準(zhǔn),保險(xiǎn)公司尤其是壽險(xiǎn)公司面臨嚴(yán)重利差損風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)在國(guó)家不斷擴(kuò)寬保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道,適度放寬比例約束的背景下,保險(xiǎn)公司勢(shì)必會(huì)增加自身資金投資的渠道和組合,以追求更大的資產(chǎn)增值。然而更多的保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道和相對(duì)寬松的比例約束,增加了保險(xiǎn)資金面臨的風(fēng)險(xiǎn),導(dǎo)致保險(xiǎn)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)對(duì)償付能力的影響越來越大,這不僅是保險(xiǎn)資金運(yùn)用面臨的難題,更是對(duì)行業(yè)監(jiān)管帶來了極大的挑戰(zhàn)。當(dāng)前,我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用的監(jiān)管主要有以下不足之處。
3.1動(dòng)態(tài)監(jiān)管能力不足,監(jiān)管手段落后
目前的監(jiān)管還處于靜態(tài)監(jiān)管階段,主要以行政審批許可、資金運(yùn)用渠道和比例進(jìn)行控制等手段為主,效率低,監(jiān)管效果差強(qiáng)人意。面對(duì)急劇變化的經(jīng)濟(jì)形勢(shì),監(jiān)管部門還不能迅速準(zhǔn)確地調(diào)整監(jiān)管策略,采取有效的監(jiān)管措施,特別是事關(guān)保險(xiǎn)行業(yè)健康穩(wěn)定的償付能力的動(dòng)態(tài)監(jiān)管機(jī)制尚未建立,監(jiān)管手段有待發(fā)展和創(chuàng)新。
3.2差異化監(jiān)管能力不足
目前的監(jiān)管還是“大包大攬”式的監(jiān)管,還不能根據(jù)公司規(guī)模、業(yè)務(wù)種類、資金運(yùn)用構(gòu)成等因素實(shí)施差異化、富有針對(duì)性的監(jiān)管策略。
3.3風(fēng)險(xiǎn)控制能力不足
監(jiān)管能力和手段不足,不能對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效地識(shí)別、控制和管理,抵御風(fēng)險(xiǎn)的能力還有待提高。
3.4監(jiān)管人員的數(shù)量和能力還達(dá)不到監(jiān)管要求
面對(duì)日益壯大的保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模,日益多樣化的資金運(yùn)用方式,監(jiān)管隊(duì)伍在人數(shù)上和能力上都還達(dá)不到要求,導(dǎo)致無(wú)法準(zhǔn)確高效地對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用進(jìn)行監(jiān)管,為保險(xiǎn)資金運(yùn)用水平的提高埋下了隱患。
4強(qiáng)化我國(guó)保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管的建議
4.1借鑒銀行業(yè)貸款五級(jí)分類法,通過細(xì)化保險(xiǎn)資金運(yùn)用風(fēng)險(xiǎn)分類,提高管控質(zhì)量
建議根據(jù)各大類保險(xiǎn)資產(chǎn)在投資運(yùn)用中面臨的不同風(fēng)險(xiǎn)特征,對(duì)其進(jìn)行類似銀行業(yè)貸款的五級(jí)分類,根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)由低到高依次為:正常、關(guān)注、次級(jí)、可疑、損失,然后根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)的高低層級(jí)提取不同比例的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備金。通過這種分類可以使監(jiān)管部門能夠集中力量重點(diǎn)監(jiān)管次級(jí)、可疑和損失類這三類風(fēng)險(xiǎn)最高的資產(chǎn)上,從而大幅提高監(jiān)管效率和質(zhì)量,為后續(xù)保險(xiǎn)資金運(yùn)用限制的不斷放寬保駕護(hù)航。
4.2加強(qiáng)監(jiān)管信息化建設(shè),努力實(shí)現(xiàn)二十四小時(shí)實(shí)時(shí)監(jiān)控
面對(duì)不斷擴(kuò)大的保險(xiǎn)資金運(yùn)用規(guī)模,單純依靠“人力監(jiān)管”、“人海戰(zhàn)術(shù)”已經(jīng)無(wú)法保證有效監(jiān)管。要從根本上解決問題,就必須依靠現(xiàn)代化的信息技術(shù)手段,用計(jì)算機(jī)系統(tǒng)代替人力,加強(qiáng)監(jiān)管信息化建設(shè),爭(zhēng)取早日實(shí)現(xiàn)二十四小時(shí)實(shí)時(shí)監(jiān)控。首先,以行政手段推動(dòng)各家保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的信息化建設(shè),并要求必須與保險(xiǎn)資金監(jiān)管系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)信息交互;其次,大力推進(jìn)保險(xiǎn)資金監(jiān)管系統(tǒng)與其他金融監(jiān)管部門的監(jiān)管系統(tǒng)實(shí)現(xiàn)監(jiān)管信息共享,建立全金融監(jiān)管信息池,形成一個(gè)有機(jī)的全面的信息系統(tǒng),為監(jiān)管政策的制定、政策實(shí)施打下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ),同時(shí)更為建立全國(guó)范圍內(nèi)的信用體系添磚加瓦。
4.3加強(qiáng)制度建設(shè)
保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供給監(jiān)管部門的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)不準(zhǔn)確、不真實(shí),監(jiān)管人員實(shí)地監(jiān)督調(diào)查時(shí)的信息不對(duì)稱現(xiàn)象,都會(huì)導(dǎo)致監(jiān)管部門制定監(jiān)管策略時(shí)產(chǎn)生偏差。首先,要建立適當(dāng)?shù)膽土P措施,杜絕保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)提供虛假、錯(cuò)誤信息的現(xiàn)象;其次,要加強(qiáng)監(jiān)管部門與保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的溝通交流,從而監(jiān)管信息和業(yè)務(wù)信息的不對(duì)稱現(xiàn)象;最后,監(jiān)管部門在制定相關(guān)制度法規(guī)的時(shí)候,可以通過召開研討會(huì)、聽證會(huì)等形式,與社會(huì)廣大學(xué)者、相關(guān)工作者們一起研究探討,集思廣益,以期獲得最佳的效果。
4.4加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍建設(shè)
目前,保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道不斷擴(kuò)展、規(guī)模不斷擴(kuò)大,涉及國(guó)內(nèi)外多個(gè)金融市場(chǎng),投資對(duì)象廣泛,這要求監(jiān)管隊(duì)伍不僅僅熟悉保險(xiǎn)市場(chǎng),更要熟悉資本市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng);既了解國(guó)內(nèi)市場(chǎng),又熟悉國(guó)際市場(chǎng)的復(fù)合型人才。加強(qiáng)監(jiān)管隊(duì)伍建設(shè)的重中之重,在于不斷提高監(jiān)管者的能力,不讓被監(jiān)管者有機(jī)可乘,有漏洞可鉆。只有這樣才能真正把保險(xiǎn)資金運(yùn)用管起來,避免監(jiān)管部門有名無(wú)實(shí),監(jiān)管政策流于表面的現(xiàn)象。
4.5既要鼓勵(lì)創(chuàng)新,又要加強(qiáng)對(duì)新型產(chǎn)品的監(jiān)管
保險(xiǎn)資金運(yùn)用監(jiān)管不能扼殺保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)對(duì)保險(xiǎn)產(chǎn)品、保險(xiǎn)資金運(yùn)用的創(chuàng)新熱情和動(dòng)力,要不斷鼓勵(lì)和支持創(chuàng)新,但是不能放松監(jiān)管,要注重對(duì)創(chuàng)新型產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)防范與監(jiān)管,宗旨是鼓勵(lì)和支持保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在合法合理的前提下,積極創(chuàng)新,不斷突破。首先,把好準(zhǔn)入關(guān),對(duì)創(chuàng)新型產(chǎn)品的運(yùn)作方式,所面臨的風(fēng)險(xiǎn),以及相關(guān)保險(xiǎn)資金運(yùn)用機(jī)構(gòu)的經(jīng)營(yíng)能力和風(fēng)險(xiǎn)控制能力進(jìn)行嚴(yán)格審查,特別是投向國(guó)外金融市場(chǎng)的產(chǎn)品,要嚴(yán)格把控風(fēng)險(xiǎn),不合格的一律不準(zhǔn)進(jìn)入市場(chǎng);其次,后續(xù)監(jiān)管不能斷,創(chuàng)新型產(chǎn)品進(jìn)入市場(chǎng)后,要繼續(xù)進(jìn)行監(jiān)督,對(duì)其市場(chǎng)表現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)變化、資金投向等保持持續(xù)監(jiān)管,做好風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。
4.6推動(dòng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用更加專業(yè)化,注重風(fēng)險(xiǎn)控制
對(duì)于較大規(guī)模的保險(xiǎn)公司,鼓勵(lì)其成立資產(chǎn)管理部門或者資產(chǎn)管理子公司;對(duì)于中小型保險(xiǎn)公司,鼓勵(lì)其與其他保險(xiǎn)公司成立合資資產(chǎn)管理公司,推動(dòng)保險(xiǎn)資金運(yùn)用更加專業(yè)化。監(jiān)管部門通過加強(qiáng)對(duì)保險(xiǎn)資金運(yùn)用渠道、運(yùn)用比例等方面的監(jiān)管,引導(dǎo)保險(xiǎn)資金運(yùn)用機(jī)構(gòu)加強(qiáng)自身的風(fēng)險(xiǎn)控制能力,完善風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制,改善資金運(yùn)用策略,把重心轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)控制上來。
4.7推動(dòng)信息公開
社會(huì)監(jiān)督也是一個(gè)不忽視的力量,所以應(yīng)該加快推動(dòng)信息公開,充分利用社會(huì)大眾的監(jiān)督力量,讓觸犯保險(xiǎn)資金運(yùn)用法律法規(guī)的不法機(jī)構(gòu)無(wú)處藏身,倒逼保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)完善自身的管理體系,在合法合規(guī)的前提下提高自身資金運(yùn)用能力。
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