葉雷

股市是個(gè)奇怪的東西，風(fēng)險(xiǎn)巨大，對(duì)“一賺二平七虧”的說(shuō)法，有統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)說(shuō)“市場(chǎng)其實(shí)更殘酷”。但是，炒股似乎也上癮，想戒實(shí)在是不容易。如果你也是一個(gè)戒不掉炒股癮的人，那就不妨真正深入地參悟進(jìn)去，努力嘗試建構(gòu)起一套屬于自己的交易系統(tǒng)。因?yàn)槭聦?shí)證明，炒股要想賺錢(qián)，要么你有獨(dú)到的商業(yè)眼光，要么你有快人一步的準(zhǔn)確信息，要么你是一個(gè)嚴(yán)格執(zhí)行交易紀(jì)律的人。對(duì)想建構(gòu)自己交易系統(tǒng)的股民來(lái)說(shuō)，拉里·威廉斯的《擇時(shí)與選股》一書(shū)，是很有啟發(fā)意義的。

神與人：辯證看待股市方家

股市里面真有“股神”？神與人在本質(zhì)上有著巨大的區(qū)別，神非人，人非神。唯物主義的視角，神是虛無(wú)的，根本不存在，所以什么也不做，卻成為眾人崇敬的對(duì)象；人是物質(zhì)的，本質(zhì)是實(shí)踐的，只有正確認(rèn)識(shí)了客觀、正確認(rèn)識(shí)了自己，才能減少實(shí)踐犯錯(cuò)的幾率。股市是人發(fā)明的，是人在玩，所以，股市里沒(méi)有“股神”，只有人，所謂的“股神”頂多算股市方家。

比如，《擇時(shí)與選股》一書(shū)的作者、美國(guó)人拉里·威廉斯，曾經(jīng)在12個(gè)月的時(shí)間里，將賬戶資金從1萬(wàn)美元經(jīng)營(yíng)到110萬(wàn)美元，還曾兩次當(dāng)選參議員，一生獲獎(jiǎng)無(wú)數(shù)。更重要的是，威廉斯在1966年發(fā)明的威廉指標(biāo)，至今仍呈現(xiàn)在各大股票交易軟件里，被“技術(shù)派”作為分析股市的重要工具。然而，威廉斯是人，不是“股神”，僅僅是1987年第一季，他管理的理財(cái)客戶基金就虧損超過(guò)600萬(wàn)美元；1988年和1989年，更是連續(xù)兩次腰斬他理財(cái)?shù)目蛻艋穑?990年，還曾因?yàn)樵诶突顒?dòng)和賣(mài)書(shū)廣告中只字不提虧損的歷史事實(shí)，被美國(guó)證監(jiān)會(huì)罰款13000美金。

三人行，必有我?guī)熝?。股市方家是人不是神，但并不妨礙我們向他們學(xué)習(xí)，因?yàn)樗麄冎阅軌虺蔀楣墒蟹郊?，自有其值得學(xué)習(xí)的地方。比如，拉里·威廉斯就很擅長(zhǎng)學(xué)習(xí)，從比爾·米漢那里學(xué)習(xí)基本原理，從吉爾·哈勒那里學(xué)習(xí)如何理解市場(chǎng)規(guī)則，從湯姆·德馬克那里學(xué)習(xí)如何判斷市場(chǎng)拐點(diǎn)。威廉斯認(rèn)為一個(gè)成功的交易者，最重要的素質(zhì)除了要能承受痛苦，堅(jiān)持不懈、永不放棄，就是要有強(qiáng)烈的求知欲，使自己能更好地了解市場(chǎng)運(yùn)行情況。威廉斯強(qiáng)調(diào)，指望只賺不賠是個(gè)不切實(shí)際的錯(cuò)誤期望，賺錢(qián)的過(guò)程就像井底之蛙跳離深井的過(guò)程，總是往上蹦三步，退兩步；蹦四步，退三步。

就像拉里·威廉斯，幾乎所有的股市方家都有相同的特點(diǎn)：其一，都曾在市場(chǎng)上賺過(guò)大錢(qián)，也都栽過(guò)跟頭，但卻沒(méi)有從富翁變成乞丐，因?yàn)樗麄円婚_(kāi)始就知道交易的目的是為了賺錢(qián)并持有財(cái)富，會(huì)預(yù)知風(fēng)險(xiǎn)大小程度并盡量減少損失；其二，他們都不是只關(guān)心市場(chǎng)利益的“市場(chǎng)人”，而是盡量讓自己成為一個(gè)興趣廣泛的完整意義上的人，因?yàn)橐粋€(gè)人的廣泛興趣是成功交易的一項(xiàng)資本；其三，他們都不迷信、甚至是不承認(rèn)自己是個(gè)很好的交易商，更不承認(rèn)有什么交易技巧，他們的成功完全來(lái)自系統(tǒng)，來(lái)自于對(duì)系統(tǒng)的嚴(yán)格自律。而這些，正是值得我們學(xué)習(xí)的地方。

橘與枳：承認(rèn)同科不同屬的本質(zhì)

“橘生淮南則為橘，生于淮北則為枳，葉徒相似，其實(shí)味不同。所以然者何？水土異也。”晏子的誤解，直到今天仍在被引用和流傳。實(shí)際上，橘和枳是兩種根本不同的植物，雖然都屬于蕓香科，但橘為柑橘屬，是常綠喬木；枳為枳屬，是落葉灌木或小喬木，味不同的原因就是因?yàn)閮烧叩幕蚋揪筒幌嗤??！澳祥俦辫住钡恼f(shuō)法，實(shí)際上只是觀察上的誤會(huì)。由于枳比橘更耐寒，而葉子長(zhǎng)得也很像，古人便以枳為砧、用橘接穗，從淮南移到淮北，結(jié)果橘穗忍受不了淮北冬季的低溫被凍死，枳砧發(fā)芽開(kāi)花結(jié)實(shí)，結(jié)果被誤認(rèn)為是“水土異也”。

中國(guó)股市與其它地方股市的關(guān)系，就如橘與枳，同科不同屬。姑且不說(shuō)現(xiàn)在流行的股市技術(shù)指標(biāo)，都只屬于股市方家個(gè)人的交易系統(tǒng)，而且還只是他們個(gè)人交易系統(tǒng)的一部分。但由于中國(guó)股市與其它地方股市同科不同屬，即使這些技術(shù)指標(biāo)在某個(gè)股市是金科玉律，但到中國(guó)股市就未必還那么有效，因?yàn)橹袊?guó)股市的投資文化、監(jiān)管制度、游戲規(guī)則、情緒波動(dòng)等，都有自己的特色。技術(shù)分析之所以能夠留存到今，更多的是代表對(duì)他們方法本身的一種認(rèn)可，而想只通過(guò)已有的技術(shù)分析追進(jìn)殺出，想實(shí)現(xiàn)盈利是不可能的，否則，股市根本就不會(huì)有“一賺二平七虧”的說(shuō)法了。

就如拉里·威廉斯的威廉指標(biāo)，研究、使用的人不少，但虧的還是在虧。威廉斯在《擇時(shí)與選股》中，揭示的“十年形態(tài)”“四年現(xiàn)象”和“10月效應(yīng)”；披露的通過(guò)股息率、債券利率、股市融資余額、零股賣(mài)空比率、投資顧問(wèn)看多比率等指標(biāo)來(lái)判斷進(jìn)入股市的時(shí)機(jī)；他喜歡賺取股價(jià)波動(dòng)的錢(qián)而不是公司業(yè)績(jī)成長(zhǎng)的錢(qián)，不贊成長(zhǎng)期持有股票，盡管是他從美國(guó)股市200年歷史中研究得到的，但這些只屬于作為“橘”的美國(guó)股市，而未必適用于作為“枳”的中國(guó)股市。即使是在美國(guó)股市，也有與威廉斯反其道而行之成為股市方家的。

然而，橘與枳畢竟同科，中國(guó)股市與其它地方股市在底層方法論上也是可以打通的，因?yàn)樗鼈兌甲裱按竽懠僭O(shè)，小心求證”的科學(xué)研究思路。比如，威廉斯在《擇時(shí)與選股》中強(qiáng)調(diào)的操作系統(tǒng)包括選股、擇時(shí)和資金管理三大要素，找到一個(gè)成功投資策略“三步走”的過(guò)程，在中國(guó)股市也是一樣適用的。又如威廉斯在書(shū)中強(qiáng)調(diào)的歷史研究方法和數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)的研究方法，也是可以移植到中國(guó)股市研究中來(lái)的。我們需要清醒的是，威廉斯的《擇時(shí)與選股》，不是在為我們提供可以照抄照搬的工具，而只是提供了探索選股、擇時(shí)和資金管理的方法論，剩下的工作當(dāng)然就需要處于中國(guó)股市的我們自己去建構(gòu)了。

是與非：適合自己的才是最好的

說(shuō)實(shí)話，威廉斯在《擇時(shí)與選股》中的很多觀點(diǎn)，我是贊同的，當(dāng)然也僅僅是我個(gè)人贊同。比如，生存是第一位；大資金并非用于下大注；從虧損預(yù)期出發(fā)；你的財(cái)富將來(lái)自于你的專(zhuān)注；認(rèn)清自己的能力圈邊界，并乖乖地呆在里面；那些沒(méi)有隨股指下跌到歷史新低點(diǎn)的股票，是最有可能成為帶領(lǐng)股價(jià)上行的領(lǐng)導(dǎo)股；對(duì)投資者而言，更重要的是一年賺了多少錢(qián)，而不僅是某一年是上漲還是下跌；好的資金管理才能創(chuàng)造財(cái)富，賺錢(qián)時(shí)，增加交易單位、合約貨股數(shù)，虧損時(shí)，減少它們的數(shù)量等。

投資者都有從股市賺錢(qián)的愿望，但爭(zhēng)論市場(chǎng)是對(duì)的還是錯(cuò)的，對(duì)自己沒(méi)有用；照抄照搬別人的成功模式，對(duì)自己也沒(méi)有用。你是獨(dú)一無(wú)二的自己，重要的是找到適合自己賺錢(qián)的方法，并堅(jiān)持執(zhí)行到底，這是股市生存的不二法門(mén)，也是股市方家之所以成為股市方家的秘密。威廉斯的《擇時(shí)與選股》，也只有威廉斯自己才明白其中真正的奧妙，可以運(yùn)用到爐火純青的地步，享受成功的喜悅，承受失敗的苦澀。書(shū)中，你反對(duì)的，可以用“三步走”的過(guò)程去證偽；你贊成的，也應(yīng)該用“三步走”的過(guò)程去證實(shí)后再納入自己的體系。

“投資有風(fēng)險(xiǎn)，入市需謹(jǐn)慎”。不學(xué)無(wú)術(shù)炒股難，學(xué)而有術(shù)炒股也不易。對(duì)一個(gè)還沒(méi)染上“股癮”的人，如果缺乏必要的風(fēng)險(xiǎn)準(zhǔn)備，最好的選擇依然是“珍愛(ài)生命，遠(yuǎn)離股市”。一個(gè)戒不掉“股癮”的人，則應(yīng)該記住威廉斯在《擇時(shí)與選股》中的忠告：“投資應(yīng)成為自己擁有勝率的賭場(chǎng)游戲”、“選擇持續(xù)一貫運(yùn)用的、經(jīng)過(guò)考驗(yàn)的、已知的能夠賺錢(qián)的投資技巧和策略”。威廉斯在《擇時(shí)與選股》中分享的只是方法和思路，而非結(jié)論。要想在股市立足，找到擁有自己勝率的交易系統(tǒng)至關(guān)重要。而這只能靠自己，沒(méi)有捷徑可循；如果你想循捷徑，到頭的結(jié)果，無(wú)外乎是極少數(shù)人“吃飯”，你成為“埋單者”之一。