趙麗潔
摘要:資金是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)與前提,做好資金的管理,才可以保障企業(yè)在社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)中處于有利的地位。企業(yè)的資金管理是由多個(gè)部分組成的,其中融資作為企業(yè)集資的方式之一,在企業(yè)的投資與運(yùn)營(yíng)這兩方面發(fā)揮著重要的作用。在企業(yè)的發(fā)展中,做好融資管理,就可以優(yōu)化企業(yè)的財(cái)務(wù)管理。本文通過(guò)對(duì)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生原因進(jìn)行分析的基礎(chǔ)上,提出防范融資風(fēng)險(xiǎn)的若干措施。
關(guān)鍵詞:融資風(fēng)險(xiǎn);原因;措施
中圖分類號(hào):F275.1 文獻(xiàn)識(shí)別碼:A 文章編號(hào):1001-828X(2016)030-000-01
一、概述
對(duì)企業(yè)而言,所謂融資活動(dòng)就是通過(guò)各種渠道來(lái)籌集資金以滿足生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)發(fā)展的需要,而融資風(fēng)險(xiǎn)就是指由于融資活動(dòng)而給企業(yè)帶來(lái)不利影響的可能性。隨著金融市場(chǎng)的迅猛發(fā)展,現(xiàn)代社會(huì)中企業(yè)的融資渠道越來(lái)越多,以滿足不同企業(yè)對(duì)資金的需求。一個(gè)健康發(fā)展的企業(yè)不但要充分利用好內(nèi)部資金,而且還應(yīng)從外部科學(xué)、有效地融入資金。
近年來(lái),隨著我國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的不斷加劇,多數(shù)企業(yè)紛紛需要大量資金進(jìn)行改進(jìn)生產(chǎn)工藝、設(shè)備更新改造,以獲得規(guī)模效益進(jìn)而降低單位產(chǎn)品成本,以取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),因此,企業(yè)將在發(fā)行股票債券、銀行貸款等各種籌資方式中進(jìn)行選擇,既保證企業(yè)資金成本最低也要最大限度發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用。但由于籌資會(huì)受到利率、資本結(jié)構(gòu)、資金成本影響產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn),因此,企業(yè)應(yīng)通過(guò)事前分析、控制,防范企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)給企業(yè)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)損失。
二、企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因
(一)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的外部原因
企業(yè)在融資過(guò)程中會(huì)產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)一半是來(lái)自外部因素,主要分為以下三個(gè)方面:第一,社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)是需要由國(guó)家的宏觀調(diào)控手段來(lái)予以平衡的,國(guó)家的宏觀調(diào)控?cái)?shù)段對(duì)企業(yè)的發(fā)展有著直接的影響作用,我國(guó)主要的銀行都是國(guó)有銀行,在給與企業(yè)貸款的要求中是較為嚴(yán)格的,而且國(guó)家所實(shí)施的政策,尤其是所得稅政策和稅金的減免政策對(duì)企業(yè)的融資所產(chǎn)生的影響是較大的,在加上不同的經(jīng)濟(jì)周期對(duì)企業(yè)的融資也會(huì)產(chǎn)生不同的影響。第二,企業(yè)作為社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的重要組成部分,在經(jīng)營(yíng)中會(huì)受到各方面因素的影響,像價(jià)格、成本等都會(huì)對(duì)企業(yè)的融資能力產(chǎn)生一定的影響。第三,企業(yè)主要的融資渠道為銀行,而銀行的發(fā)展是受到金融市場(chǎng)的影響的,因此,如果金融市場(chǎng)波動(dòng)很大的話,銀行自然也對(duì)企業(yè)的融資要求會(huì)更高,也就會(huì)影響企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。
(二)企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的內(nèi)部原因
企業(yè)在融資過(guò)程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)還會(huì)受到內(nèi)部因素的干擾,主要可以分文以下三個(gè)方面:第一,企業(yè)自身內(nèi)部由于經(jīng)營(yíng)管理不善,措施落實(shí)的不到位等多方面原因,導(dǎo)致企業(yè)內(nèi)部管理不佳,基礎(chǔ)工作缺乏,財(cái)務(wù)制度不健全,使得企業(yè)的誠(chéng)信度下降,不僅無(wú)法給公司創(chuàng)造效益,而且也會(huì)帶來(lái)不良的影響。第二,很多發(fā)生融資風(fēng)險(xiǎn)的企業(yè),由于在融資前沒有進(jìn)行有效的評(píng)估而帶有加大的盲目性,使得融資決策無(wú)法正常發(fā)揮,從而帶來(lái)融資風(fēng)險(xiǎn),影響企業(yè)的發(fā)展。第三,企業(yè)在信息透明度的建設(shè)上做的不夠好,信息透明度不高,使得金融機(jī)構(gòu)在為企業(yè)做信息評(píng)估時(shí)難以進(jìn)行,這也就極大了企業(yè)融資的困難,不利于企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展。
三、企業(yè)防范融資風(fēng)險(xiǎn)的若干措施
(一)科學(xué)選擇企業(yè)融資規(guī)模。股權(quán)權(quán)益籌資方式的優(yōu)點(diǎn)為籌資門檻低、無(wú)需使企業(yè)承擔(dān)固定本金、利息支付負(fù)擔(dān),其缺點(diǎn)為稀釋控制權(quán)且籌資成本較銀行借款高,無(wú)法享受利息費(fèi)用稅前列支稅收優(yōu)惠政策;銀行借款的優(yōu)點(diǎn)為融資成本較低且不影響企業(yè)股東控制地位,可使企業(yè)享受財(cái)務(wù)杠桿效益,其缺點(diǎn)為企業(yè)無(wú)法到期償還利息、本金時(shí)會(huì)面臨財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此,企業(yè)在融資前,需對(duì)本企業(yè)所能承擔(dān)的償還債務(wù)能力、資本結(jié)構(gòu)、股東意見等因素進(jìn)行細(xì)致分析,在計(jì)算企業(yè)綜合資金成本率的基礎(chǔ)上,選擇資金成本及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最低的融資組合,以保證企業(yè)既發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用又降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
(二)綜合分析確定企業(yè)融資期限。企業(yè)融資期限在一年以內(nèi)的籌集方式稱為短期籌資,籌資期限在一年以上的稱為長(zhǎng)期籌資。短期籌資的優(yōu)點(diǎn)為籌資門檻及資金成本較低,企業(yè)資金短期調(diào)度不靈時(shí)可選擇短期籌資作為籌資方式,其缺點(diǎn)為無(wú)法為企業(yè)提供長(zhǎng)期、穩(wěn)定的資金供應(yīng),如果企業(yè)在一年內(nèi)無(wú)法償還短期貸款本息,則面臨較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期籌資方式具有資金成本與審批門檻高缺點(diǎn),其優(yōu)點(diǎn)為可使企業(yè)取得長(zhǎng)期使用的資金供應(yīng),為企業(yè)重新組織生產(chǎn)、銷售提供時(shí)間。企業(yè)在選擇融資方式時(shí)應(yīng)根據(jù)所使用資金用途及預(yù)期現(xiàn)金流入量規(guī)模選擇融資方式,保證企業(yè)貸款期限與資金使用期限的一致性,既避免短期使用資金而承擔(dān)較高資金成本,也要避免企業(yè)長(zhǎng)期使用資金需求而面臨短期償還本息風(fēng)險(xiǎn)。
(三)選擇綜合資金成本最低的籌資方式。籌資方式及資本結(jié)構(gòu)比例不同均會(huì)影響企業(yè)綜合資金成本,企業(yè)在選擇籌資方式時(shí),既要考慮債務(wù)融資方式的財(cái)務(wù)杠桿作用,也要充分估計(jì)到期償還債務(wù)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。過(guò)多的使用債務(wù)融資方式將使企業(yè)獲得稅前抵扣利息費(fèi)用的利益,還可使企業(yè)獲得較股票資本成本更低的籌資成本,在一定程度上降低了企業(yè)整體資金成本。但當(dāng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率處于較高水平時(shí),企業(yè)應(yīng)謹(jǐn)慎使用債務(wù)融資方式,考慮企業(yè)可承受財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及資本結(jié)構(gòu),避免因無(wú)法到期償還本息而使企業(yè)面臨被起訴風(fēng)險(xiǎn)。
(四)建立健全企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制。一是企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)應(yīng)樹立正確的財(cái)務(wù)預(yù)警意識(shí),在企業(yè)內(nèi)部建立嚴(yán)密的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制,促使企業(yè)財(cái)務(wù)人員及時(shí)關(guān)注利率與資產(chǎn)負(fù)債率變化、應(yīng)收賬款與存庫(kù)周轉(zhuǎn)、回收及企業(yè)現(xiàn)金流動(dòng)性情況,及時(shí)將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)向企業(yè)管理層匯報(bào),保證企業(yè)提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)及生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)正常進(jìn)行。二是企業(yè)財(cái)務(wù)人員應(yīng)按照《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則》規(guī)定對(duì)經(jīng)濟(jì)業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范的會(huì)計(jì)核算,及時(shí)對(duì)外公布財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)表及附注,使企業(yè)管理層可以根據(jù)會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)行融資分析,降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。
四、結(jié)語(yǔ)
企業(yè)在融資過(guò)程中所產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),不妥善處理的話,對(duì)企業(yè)的整體性發(fā)展是會(huì)造成比較大的危害。為此,企業(yè)應(yīng)針對(duì)融資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因予以明確,并在此基礎(chǔ)上采取科學(xué)有效的措施做好防范工作,以此來(lái)確保企業(yè)在生產(chǎn)與經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中的安全性,促進(jìn)企業(yè)得到整體性的進(jìn)步發(fā)展。
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現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息2016年30期