潘亦純

隨著養(yǎng)老金入市的腳步越來越近，養(yǎng)老險公司將迎來發(fā)展機(jī)遇，而考驗(yàn)發(fā)展的首要因素則是投資能力。

由于養(yǎng)老金入市箭在弦上，包括保險機(jī)構(gòu)在內(nèi)的資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)都在虎視眈眈，在過去半年時間里，新華卓越養(yǎng)老、人保養(yǎng)老相繼獲得開業(yè)批復(fù)或籌建批復(fù)，這意味著養(yǎng)老保險市場即將增加兩位參與者。

值得關(guān)注的是，雖然第一家養(yǎng)老保險公司平安養(yǎng)老在2004年就成立了，但在過去的將近13年時間里，也僅有8家養(yǎng)老保險公司獲得批復(fù)，除了新華養(yǎng)老、人保養(yǎng)老外，還有國壽養(yǎng)老、太平養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、泰康養(yǎng)老、長江養(yǎng)老、安邦養(yǎng)老等公司，均成立于2004年到2013年之間。

新的競爭者加入，那么市場情況究竟如何呢？據(jù)了解，目前我國的養(yǎng)老體系大約包括社會基本養(yǎng)老保險、企業(yè)年金及個人投資等三大方面，其中個人投資又包括個人儲蓄、商業(yè)養(yǎng)老保險及基金定投等方面。除了社會基本養(yǎng)老保險是國家強(qiáng)制收取之外，后兩項(xiàng)均由企業(yè)規(guī)劃或者個人自愿進(jìn)行，也是養(yǎng)老保險公司目前的主要業(yè)務(wù)來源。

隨著我國人口老齡化的加劇及生活水平的提高，越來越多的人愿意花錢去購買養(yǎng)老保險，以提高晚年生活質(zhì)量，這些社會因素也為專業(yè)養(yǎng)老險公司開展業(yè)務(wù)、拓展市場提供了可能。

不過要注意，這些養(yǎng)老保險公司的業(yè)務(wù)更多是面對企業(yè)或者說法人機(jī)構(gòu)。個人能夠從養(yǎng)老保險公司購買的產(chǎn)品大多是理財型產(chǎn)品。《投資者報》記者從長江養(yǎng)老客服處了解到，個人能購買的產(chǎn)品僅有一些組合型的短期理財產(chǎn)品，預(yù)計年收益率在5%左右，個人如需購買直接從官網(wǎng)上申購即可。

近日，《投資者報》記者就公司業(yè)務(wù)、2017年投資策略等方面的問題向安邦養(yǎng)老、平安養(yǎng)老、太平養(yǎng)老及泰康養(yǎng)老等已成立多年的專業(yè)養(yǎng)老險公司致電致函，但截至發(fā)稿時均未獲得回復(fù)。

市場新入兩位攪局者

2017年開年，人保集團(tuán)旗下擬籌建的專業(yè)養(yǎng)老保險公司于1月6日正式獲得了保監(jiān)會的籌建批復(fù)。據(jù)公開資料顯示，人保養(yǎng)老險公司注冊資本為40億元，注冊地位于北京，擬任集團(tuán)副總裁唐志剛擔(dān)任公司董事長一職。據(jù)了解，公司經(jīng)營范圍涵蓋團(tuán)體養(yǎng)老保險、年金業(yè)務(wù)、上述業(yè)務(wù)再保險以及保險資金運(yùn)用等。

實(shí)際上，早在2007年，人保集團(tuán)就向監(jiān)管機(jī)構(gòu)申請成立了專業(yè)養(yǎng)老保險公司，不過由于監(jiān)管變化等原因，一直到10年之后這張牌照才得以收入麾下。至此，人保集團(tuán)已擁有人保財險、人保健康、人保壽險、人保再保險、人保養(yǎng)老等多家保險公司，能夠?yàn)橄M(fèi)者提供比較齊全的保險業(yè)務(wù)服務(wù)。

新華卓越養(yǎng)老保險公司則是在2016年9月份獲得了保監(jiān)會的開業(yè)批復(fù)，注冊資本5億元，由目前擔(dān)任新華人壽副總裁職位的劉亦工擔(dān)任公司的法定代表人。過去兩年，新華保險也處于轉(zhuǎn)型升級的動蕩中，去年，新華保險董事長變更為萬峰，按照萬峰的觀點(diǎn)，今后公司將以保障性產(chǎn)品為主，主要有養(yǎng)老、醫(yī)療、健康、壽險、意外險五大類業(yè)務(wù)，由此看來，新華卓越養(yǎng)老保險公司的成立對于完善公司業(yè)務(wù)有重要幫助。

養(yǎng)老險經(jīng)營近年開始轉(zhuǎn)好

新入局者總想分得一杯羹，那么養(yǎng)老保險的錢到底好不好賺呢？那些已經(jīng)成立多年的專業(yè)養(yǎng)老保險公司經(jīng)營情況到底如何呢？從保監(jiān)會的公開資料看，去年1到11月份，養(yǎng)老保險公司的規(guī)模保費(fèi)同比均有不同程度的增長，增幅最大的是泰康養(yǎng)老，2016年前11個月的規(guī)模保費(fèi)達(dá)66億元，同比增長83%。其次是安邦養(yǎng)老，去年前11個月規(guī)模保費(fèi)達(dá)137億元，同比增長68%。

凈利潤方面，各養(yǎng)老保險公司在2015年均獲得了正收益，金額在千萬元到數(shù)億元不等。其中安邦養(yǎng)老直接從2014年的0.43億元凈利潤飆升至2015年的7億元，同比增幅高達(dá)15倍。為何凈利潤增長如此迅速，安邦養(yǎng)老方面并未回復(fù)相關(guān)疑問。不過《投資者報》記者也注意到，截至2016年11月底，安邦養(yǎng)老的保護(hù)投資款新增交費(fèi)仍高達(dá)136億元，占總規(guī)模保費(fèi)99%的份額，下階段在監(jiān)管層不遺余力控制之下，公司的保費(fèi)規(guī)模增速或?qū)⒎啪彙?/p>

此外，平安養(yǎng)老2016年上半年表現(xiàn)也不錯，據(jù)中國平安2016年上半年財報顯示，平安養(yǎng)老去年上半年凈利潤高達(dá)7億元，超過2015年全年6.45億元的凈利潤，由此看來，養(yǎng)老保險公司還是有一定的發(fā)展及盈利空間。

投資能力是關(guān)鍵

對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)保險系教授庹國柱對《投資者報》記者表示，這些養(yǎng)老保險公司主要業(yè)務(wù)還是運(yùn)營企業(yè)年金、養(yǎng)老金等，讓錢保值并且升值，所以主要的利潤來源還是以投資收益為主。

據(jù)保監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年前三季度，國壽養(yǎng)老等6家已開業(yè)的養(yǎng)老保險公司企業(yè)年金受托管理資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到了4855億元，企業(yè)年金投資管理資產(chǎn)規(guī)模為3837億元，養(yǎng)老保障及其他委托管理資產(chǎn)的規(guī)模也達(dá)到2473億元，總管理資產(chǎn)高達(dá)萬億元。如何將這些資產(chǎn)進(jìn)行更好配置，以獲得更高的收益，是養(yǎng)老險公司面臨的主要問題。

過去一年，股市在震蕩中下行，上證指數(shù)累計跌幅達(dá)12.31%。債市也改變了多年的牛市姿態(tài)，“黑天鵝”事件不斷爆發(fā)，多種因素導(dǎo)致各養(yǎng)老險公司企業(yè)年金產(chǎn)品收益情況表現(xiàn)不太好。

以國壽養(yǎng)老的企業(yè)年金管理計劃為例，截至2016年前三季度，公司共有4330個企業(yè)共計58萬職工參與了公司共計10種類型的集合型企業(yè)年金計劃，期末總資產(chǎn)152億元。但從計劃中各個項(xiàng)目2016年累計收益來看，收益率基本在-1.99%到3.18%之間。

類似的還有泰康養(yǎng)老，截至去年9月30日，公司集合型企業(yè)年金管理計劃共有資產(chǎn)52億元，各個計劃中各項(xiàng)目2016年累計收益大概在3%左右。與其他理財產(chǎn)品相比并不占優(yōu)勢。

截至去年9月30日，太平養(yǎng)老總共有281個年金組合數(shù)，期末總凈值達(dá)608億元，66%的年金組合數(shù)的投資收益率在0～4%之間。同一時期，長江養(yǎng)老共有112個年金組合數(shù)，總凈值達(dá)552億元，其中84%組合數(shù)的投資收益率都在4%以下，更有27%的組合收益率在0～2%之間，均表現(xiàn)一般。

2017年，這些養(yǎng)老險公司依然遭遇股市、債市不景氣的挑戰(zhàn)，國內(nèi)國際經(jīng)濟(jì)面臨復(fù)雜多變的趨勢，由此看來，無論是新入局者還是成立較久的養(yǎng)老險公司均面臨不小的挑戰(zhàn)。