互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展對我國現(xiàn)金運(yùn)行的影響研究

黃慧

【摘要】互聯(lián)網(wǎng)信息技術(shù)的發(fā)展為傳統(tǒng)的金融行業(yè)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇，同時(shí)也加大了對市場現(xiàn)金需求的預(yù)測難度，對人民銀行現(xiàn)金供應(yīng)工作提出了挑戰(zhàn)。本文著重分析了互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀以及對我國現(xiàn)金運(yùn)行的影響，由此提出相應(yīng)的政策建議。

【關(guān)鍵詞】互聯(lián)網(wǎng)金融 現(xiàn)金運(yùn)行

伴隨著大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)和物聯(lián)網(wǎng)等信息技術(shù)的迅速發(fā)展，互聯(lián)網(wǎng)和金融的不斷融合逐步改變了人們的消費(fèi)習(xí)慣和生活方式。截至2016年6月底，我國網(wǎng)上支付用戶規(guī)模已達(dá)到4.55億，環(huán)比增長9.3%。根據(jù)《中國支付清算行業(yè)運(yùn)行報(bào)告（2016）》顯示，2015年我國商業(yè)銀行和支付機(jī)構(gòu)處理的互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)金額共計(jì)2042.39萬億元、移動(dòng)支付業(yè)務(wù)金額共計(jì)130.18萬億元?；ヂ?lián)網(wǎng)金融在一定程度上改變了銀行主導(dǎo)的資金供給模式，模糊了貨幣層次的劃分，對居民的現(xiàn)金需求產(chǎn)生一定沖擊。

一、我國互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展現(xiàn)狀

2013年以來，我國互聯(lián)網(wǎng)金融呈現(xiàn)爆發(fā)性的發(fā)展勢頭，目前主要有以下幾種發(fā)展模式：

（一）第三方支付

第三方支付是指具備一定實(shí)力和信譽(yù)保障的獨(dú)立機(jī)構(gòu)，與多家銀行簽約，為用戶提供與銀行支付結(jié)算系統(tǒng)連接的服務(wù)。近兩年，第三方支付發(fā)展十分迅速，截至2016年底，已經(jīng)有267家支付機(jī)構(gòu)獲得第三方支付牌照。數(shù)據(jù)顯示，2016年1～3季度，第三方支付機(jī)構(gòu)共處理網(wǎng)絡(luò)支付業(yè)務(wù)1111.42億筆，合計(jì)金額68.27萬億元，支付寶、財(cái)付通、拉卡拉占據(jù)市場交易份額前三位。

（二）P2P網(wǎng)貸

P2P網(wǎng)貸這種模式是通過互聯(lián)網(wǎng)貸款平臺，將資金出借方與需求方結(jié)合在一起，2007年開始進(jìn)入中國，隨后迅速發(fā)展。截至2016年6月底，正常運(yùn)營的網(wǎng)貸平臺數(shù)量為2349家，累計(jì)成交量達(dá)到了22075.06億元。在理財(cái)產(chǎn)品收益率普遍較低的情況下，越來越多的人涌入P2P網(wǎng)貸行業(yè)，然而由于法律法規(guī)的盲區(qū)和監(jiān)管的缺乏，P2P參與機(jī)構(gòu)良莠不齊，近兩年出現(xiàn)了大量P2P網(wǎng)貸平臺倒閉、跑路等事件，給相關(guān)投資者造成了損失，也影響了金融穩(wěn)定。

（三）網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)管理平臺

這一平臺是將不同基金或保險(xiǎn)公司管理的理財(cái)產(chǎn)品統(tǒng)一到網(wǎng)絡(luò)上，使得投資者可以一站式購買眾多公司的產(chǎn)品。目前主要的網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)管理平臺主要有91金融超市、淘寶理財(cái)中心、眾安在線、東方財(cái)富等。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，各大平臺的年成交量均超過2000億元，而且未來還有很大的發(fā)展空間。

（四）眾籌

眾籌是指用團(tuán)購+預(yù)購的形式，向網(wǎng)友募集項(xiàng)目資金的模式，在我國目前仍處在發(fā)展初期，作為一種新型的投融資模式，為緩解中小企業(yè)融資難題開辟了一條新的道路。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，截至2016年6月底，全國共有正常運(yùn)營眾籌平臺370家，與2015年底相比，漲幅達(dá)30.74%，是2014年的2.6倍。2016年上半年，全國眾籌行業(yè)成功籌資79.41億元，已達(dá)到2015年全年的近七成，是2014年全年的近3.7倍。

二、互聯(lián)網(wǎng)金融對現(xiàn)金運(yùn)行的影響

（一）模糊貨幣劃分層次，加大現(xiàn)金需求預(yù)測難度

按照傳統(tǒng)的貨幣需求理論，M0和M1較為活躍，相互轉(zhuǎn)化也較快，而廣義的M2無論內(nèi)部結(jié)構(gòu)如何變化，整體是十分穩(wěn)定的。而隨著互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展，貨幣層次之間的邊界開始變得模糊，前一秒還是現(xiàn)金，下一秒就變成存款或者理財(cái)產(chǎn)品，或者反向運(yùn)行。由此，加大了對市場現(xiàn)金需求的預(yù)測難度，會(huì)影響現(xiàn)金供應(yīng)的準(zhǔn)確性和有效性。

（二）改變流通中現(xiàn)金流動(dòng)速度，加速人民幣折損

長期來看，在互聯(lián)網(wǎng)金融的迅速發(fā)展下，由于各金融產(chǎn)品之間的轉(zhuǎn)換速度加快，金融產(chǎn)品和現(xiàn)金之間的轉(zhuǎn)化速度也加快，使預(yù)防性和交易性的貨幣需求減少。根據(jù)費(fèi)雪方程式MV=PT，在價(jià)格P和交易量T不變的情況下，貨幣需求M的減少必然對應(yīng)著貨幣流通速度V的加快，從而加快流通中人民幣的折損速度，會(huì)影響人民幣票面的整潔度。

（三）促進(jìn)閑散資金流動(dòng)，擴(kuò)大跨區(qū)域現(xiàn)金流動(dòng)規(guī)模

隨著網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)管理平臺、網(wǎng)絡(luò)借貸平臺的發(fā)展，依托于互聯(lián)網(wǎng)平臺的現(xiàn)金管理工具激活了大量交易沉淀資金，其快捷性克服了民間借貸信息不對稱和銀行貸款手續(xù)繁雜的弱點(diǎn)。一方面網(wǎng)絡(luò)借貸平臺使得不同地域的資金需求者和供給者得到匹配，使資本跨區(qū)域迅速流動(dòng)；另一方面網(wǎng)絡(luò)資產(chǎn)管理平臺通過吸收不同地域投資者的閑散資金，進(jìn)行投資、理財(cái)，使沉淀的資金重新回到貨幣流通體系，增加資本流動(dòng)量。不同區(qū)域間的資本流動(dòng)，必然會(huì)導(dǎo)致部分資本以現(xiàn)金的形式流動(dòng)，使資本輸出地區(qū)的現(xiàn)金需求減少，輸入地區(qū)的現(xiàn)金需求增加。

（四）降低商品交易成本，減少交易性現(xiàn)金需求

一方面電子支付和第三方支付的發(fā)展降低了商品交易的硬件成本和人工成本，使賣方的交易逐漸往網(wǎng)絡(luò)交易發(fā)展。另一方面商品的交易量體現(xiàn)商品交易的活躍程度，互聯(lián)網(wǎng)使得交易更容易實(shí)現(xiàn)，激發(fā)買方的潛在網(wǎng)絡(luò)交易需求，擠占了現(xiàn)金交易需求。因此，互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的進(jìn)步降低了買賣雙方的交易成本，由此降低了交易性的現(xiàn)金需求。

（五）擴(kuò)大現(xiàn)金流通渠道，增大現(xiàn)金供應(yīng)危機(jī)的風(fēng)險(xiǎn)性

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展同時(shí)也伴隨著風(fēng)險(xiǎn)，而目前人民銀行現(xiàn)有的人民幣流通監(jiān)測體系和有關(guān)法律法規(guī)缺乏對網(wǎng)絡(luò)資金流動(dòng)的監(jiān)控和約束。一是一些人利用通過購物返利、網(wǎng)絡(luò)虛擬貨幣、眾籌的方式籌集資金，而這些融資方式呈現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)大、資金量大的特點(diǎn)。而人民幣流通監(jiān)測體系未將其納入監(jiān)控范圍，若資金運(yùn)行出現(xiàn)問題，未事先做好現(xiàn)金配備，勢必引發(fā)排隊(duì)取現(xiàn)、大額提現(xiàn)等現(xiàn)金供應(yīng)危機(jī)；二是對于P2P網(wǎng)貸，其信用、運(yùn)營情況只是經(jīng)過網(wǎng)站和個(gè)人確認(rèn)，無官方進(jìn)行核實(shí)，一旦出現(xiàn)運(yùn)營問題，容易造成區(qū)域性的現(xiàn)金供應(yīng)危機(jī)，甚至引發(fā)區(qū)域性的金融危機(jī)。

三、政策建議

（一）加強(qiáng)數(shù)據(jù)采集分析，提高現(xiàn)金需求預(yù)測準(zhǔn)確率

互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對現(xiàn)金流動(dòng)的影響越來越大，而目前尚無權(quán)威的機(jī)構(gòu)采集互聯(lián)網(wǎng)金融數(shù)據(jù)。要深入了解其影響方式、程度，提高市場現(xiàn)金需求預(yù)測準(zhǔn)備率，分析是方法，數(shù)據(jù)是關(guān)鍵。一是建立現(xiàn)金運(yùn)行相關(guān)數(shù)據(jù)庫，采集與人民幣流通有關(guān)的互聯(lián)網(wǎng)、實(shí)體經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，為現(xiàn)金投放預(yù)測計(jì)劃提供數(shù)據(jù)支持；二是建立素質(zhì)高、專業(yè)強(qiáng)的人才隊(duì)伍，加強(qiáng)現(xiàn)金運(yùn)行情況分析，提高現(xiàn)金需求預(yù)測準(zhǔn)確率；三是加大對互聯(lián)網(wǎng)金融網(wǎng)絡(luò)平臺監(jiān)控力度，對虛擬貨幣、網(wǎng)絡(luò)融資、購物返利等網(wǎng)絡(luò)經(jīng)濟(jì)行為進(jìn)行跟蹤調(diào)查。

（二）完善人民幣流通監(jiān)測體系，有效防范現(xiàn)金供應(yīng)危機(jī)

現(xiàn)行的人民幣流通監(jiān)測體系主要以現(xiàn)金運(yùn)行監(jiān)測為主，尚未將互聯(lián)網(wǎng)金融納入監(jiān)測范圍，而以購物返利、虛擬貨幣、網(wǎng)絡(luò)借貸為導(dǎo)火索引發(fā)的潛在現(xiàn)金供應(yīng)危機(jī)不容忽視，因此完善人民幣流通監(jiān)測體系，做好現(xiàn)金供應(yīng)危機(jī)的事前監(jiān)測迫在眉睫。一是將金融機(jī)構(gòu)的網(wǎng)絡(luò)支付、網(wǎng)絡(luò)轉(zhuǎn)賬匯款等總體情況納入人民幣流通監(jiān)測體系中，并根據(jù)具體情況逐步健全監(jiān)測指標(biāo)；二是加強(qiáng)對主流P2P個(gè)人網(wǎng)貸平臺的跟蹤監(jiān)測，主要包括網(wǎng)貸主體數(shù)量、借貸發(fā)生額、問題平臺發(fā)生數(shù)等數(shù)據(jù)信息；三是重視輿情監(jiān)測工作，采取有效措施防止一些正常、個(gè)別的經(jīng)濟(jì)事件滋生成群體性事件。

（三）加強(qiáng)區(qū)域性現(xiàn)金分析，總體把控資金流動(dòng)情況

開展現(xiàn)金運(yùn)行分析調(diào)研，是人民銀行把握現(xiàn)金運(yùn)行方向，制定現(xiàn)金計(jì)劃的主要依據(jù)之一。在資本流動(dòng)范圍不斷擴(kuò)大的情況下，當(dāng)前人民銀行現(xiàn)金分析主要采取分級負(fù)責(zé)的原則，分析內(nèi)容以轄區(qū)內(nèi)的現(xiàn)金運(yùn)行為主，容易造成分析簡單化、片面化。為充分考慮互聯(lián)網(wǎng)金融帶來的區(qū)域間現(xiàn)金流動(dòng)影響，人民銀行可采取省際、市際、縣際現(xiàn)金聯(lián)動(dòng)分析，提高分析內(nèi)容的針對性、時(shí)效性。一是根據(jù)區(qū)域性經(jīng)濟(jì)特點(diǎn)，開展周邊區(qū)域現(xiàn)金流動(dòng)分析，完善現(xiàn)金運(yùn)行分析方式；二是根據(jù)資本輸入、輸出情況，加強(qiáng)經(jīng)濟(jì)聯(lián)系較密切的多區(qū)域，跨區(qū)域現(xiàn)金流通分析；三是加強(qiáng)對金融機(jī)構(gòu)大額資金流動(dòng)情況調(diào)研，將體外循環(huán)的現(xiàn)金流納入監(jiān)管范圍，為各項(xiàng)現(xiàn)金計(jì)劃的制定提供參考依據(jù)。

（四）加強(qiáng)互聯(lián)網(wǎng)金融監(jiān)管，維護(hù)現(xiàn)金運(yùn)行穩(wěn)定性

我國的互聯(lián)網(wǎng)金融還處于發(fā)展階段，無論從監(jiān)管層面、還是從經(jīng)營層面都還不成熟。但隨著監(jiān)管水平的提高，互聯(lián)網(wǎng)金融環(huán)境的完善，將逐漸改變傳統(tǒng)的現(xiàn)金運(yùn)行模式，使社會(huì)公眾的日常消費(fèi)、投資理財(cái)以互聯(lián)網(wǎng)為渠道來實(shí)現(xiàn)，穩(wěn)定現(xiàn)金和資本的轉(zhuǎn)化率，降低流通中現(xiàn)金使用量，提高對現(xiàn)金投放回籠預(yù)測的準(zhǔn)確性。因此，應(yīng)盡快建立健全互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管和法律法規(guī)體系，改善互聯(lián)網(wǎng)金融運(yùn)行環(huán)境，有效防范金融風(fēng)險(xiǎn)，以此促進(jìn)現(xiàn)金運(yùn)行平穩(wěn)有序發(fā)展。

參考文獻(xiàn)

[1]謝平，鄒傳偉.互聯(lián)網(wǎng)金融模式研究[J].金融研究，2012（12）.

[2]高寒.互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展趨勢與應(yīng)對策略[J].宏觀經(jīng)濟(jì)管理，2015（2）.

[3]李炳，趙陽.互聯(lián)網(wǎng)金融對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響[J].財(cái)經(jīng)科學(xué)，2014（08）.

[4]魏昭，傅振，劉造林.影響貨幣需求的四大因素[J].統(tǒng)計(jì)與決策，2009（1）.

[5]盧帥，于洋.互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展對現(xiàn)金需求的影響及變化趨勢分析[J].時(shí)代金融，2015（10）.

[6]宮曉林.互聯(lián)網(wǎng)金融模式及對傳統(tǒng)銀行業(yè)的影響[J].南方金融，2013（5）.