中國人民銀行銀川中心支行 任高芳

支付、結(jié)算和清算領(lǐng)域的分布式賬本技術(shù)分析框架對我國的啟示

中國人民銀行銀川中心支行 任高芳

2017年2月，國際清算銀行國際支付和市場基礎(chǔ)設(shè)施委員會發(fā)布了《支付、結(jié)算和清算領(lǐng)域的分布式賬本技術(shù)分析框架》（Distributed ledger technology in payment,clearing and settlement An analytical framework），該報告為中央銀行和其他主管部門提供了一個分析框架，以審查和分析分布式賬本技術(shù)在支付、結(jié)算和清算活動中的使用情況。該框架的現(xiàn)實意義是幫助人們了解分布式賬本技術(shù)的使用情況，利用關(guān)鍵問題鎖定對效率和安全性的潛在影響，以及對更廣泛的金融市場造成的影響，從而提出分布式賬本技術(shù)給金融系統(tǒng)關(guān)鍵領(lǐng)域帶來的機(jī)遇和挑戰(zhàn)。通過這一框架，中央銀行和其他利益相關(guān)方可以更好地確定該技術(shù)在提高運(yùn)營效率以及金融市場穩(wěn)健性和靈活度等方面的潛力。

支付結(jié)算 分布式賬本技術(shù) 分析框架 啟示

一、研究背景

分布式賬本技術(shù)指能夠使協(xié)議系統(tǒng)節(jié)點（參與分布式賬本技術(shù)協(xié)議系統(tǒng)運(yùn)行的計算機(jī)）安全地提出、驗證和記錄在跨網(wǎng)絡(luò)節(jié)點分布的同步賬本的狀態(tài)更改（或更新）的流程和相關(guān)技術(shù)。在支付、結(jié)算和清算過程中，分布式賬本技術(shù)不依賴在央行開立的賬戶,而使用既定程序和協(xié)議使實體來執(zhí)行交易。目前，由于分布式賬本技術(shù)在效率增益方面的潛力，其在支付、結(jié)算和清算活動中的應(yīng)用問題引起了激烈的探討。這些潛在增益包括簡化支付、結(jié)算和清算活動行為方所需的結(jié)算和相關(guān)對賬程序。

用于支付、清算和結(jié)算活動的分布式賬本技術(shù)可采用不同的設(shè)計方式并執(zhí)行各種各樣的功能。現(xiàn)用以下交易案例說明分布式節(jié)點、賬本和共識機(jī)制等概念在支付交易中的應(yīng)用方式，該案例中交易過程大致分三步：

(1)在進(jìn)行支付操作時，實體A使用加密工具對其提出的共享賬本更新申請進(jìn)行數(shù)字簽名，將資金從其賬本賬戶轉(zhuǎn)移往實體B的賬戶。

(2)收到轉(zhuǎn)賬請求后，其他節(jié)點開始驗證實體A的身份，確定實體A是否具有記錄更新操作所必需的加密憑證。例如，節(jié)點會驗證實體A是否擁有足夠的資金來完成支付。節(jié)點還會參與共識形成過程，就下一次賬本狀態(tài)更新引發(fā)的支付操作達(dá)成一致。

(3)各節(jié)點接受更新申請后，資產(chǎn)屬性會得到修改，未來該資產(chǎn)的所有相關(guān)交易將必須使用實體B的加密憑證來發(fā)起。

二、分析框架

該分析框架通過提供結(jié)構(gòu)化的方法分析其潛在利益和風(fēng)險，旨在幫助中央銀行和其他有關(guān)當(dāng)局了解付款、清算和結(jié)算活動的分布式賬本技術(shù)協(xié)議系統(tǒng)。

(一)理解協(xié)議系統(tǒng)

根據(jù)其功能、服務(wù)性質(zhì)、設(shè)計、技術(shù)和流程的不同，各種分布式賬本技術(shù)協(xié)議系統(tǒng)也大相徑庭。采用結(jié)構(gòu)化方法以了解指定服務(wù)的功能和性質(zhì)，及其有效實施的關(guān)鍵因素有助于分析此類協(xié)議系統(tǒng)。

理解協(xié)議系統(tǒng)的功能和性質(zhì)，一方面需了解分布式賬本技術(shù)是如何促進(jìn)解決問題或完善現(xiàn)有服務(wù)或流程。例如，協(xié)議系統(tǒng)可簡化流程，完善信息流，降低運(yùn)營成本，擴(kuò)大金融服務(wù)范圍，及提高金融包容性。這一運(yùn)用在考慮其成本和新增加的風(fēng)險的同時，還應(yīng)確定協(xié)議系統(tǒng)可實現(xiàn)的主要益處。協(xié)議系統(tǒng)可能需要平衡彈性和效率利益之間的關(guān)系，以取得特定結(jié)果。

確定價值鏈?zhǔn)軈f(xié)議系統(tǒng)影響的部分以及協(xié)議系統(tǒng)對為市場引入新概念（顛覆式創(chuàng)新）或改進(jìn)當(dāng)前產(chǎn)品（漸進(jìn)式創(chuàng)新）影響的程度，將有助于我們更清楚地了解該服務(wù)的功能和性質(zhì)。價值鏈可根據(jù)多種方式進(jìn)行分類，包括：

客戶識別：與數(shù)字身份和遵循了解客戶規(guī)則、反洗錢規(guī)定和反恐怖主義融資條例相關(guān)的流程。

交易前：與創(chuàng)建、驗證和傳送付款，轉(zhuǎn)移指令或其他義務(wù)相關(guān)的流程，包括核實資產(chǎn)持有量和連接數(shù)據(jù)以進(jìn)行清算和結(jié)算。

清算：與傳送、核對和（在某些情況下）確認(rèn)交易相關(guān)的過程，可能包括交易凈額結(jié)算和確立最終結(jié)算頭寸。

結(jié)算：與轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)或轉(zhuǎn)讓金融工具，或根據(jù)基礎(chǔ)合同的條款規(guī)定對金融市場基礎(chǔ)設(shè)施或其參與者免除義務(wù)的相關(guān)流程。

結(jié)算后：與結(jié)算后采取的行動相關(guān)的流程，包括對賬、記錄和報告活動、資產(chǎn)服務(wù)（例如本金和利息支付）以及合約條款（例如智能合約）的強(qiáng)制執(zhí)行。

確定受協(xié)議系統(tǒng)影響的市場參與者和用戶有助于認(rèn)識對金融系統(tǒng)的效率和安全的潛在影響。例如，協(xié)議系統(tǒng)對特定市場參與群體產(chǎn)生的效率增益可能會影響另一群體的風(fēng)險狀況響。需考慮的市場參與者可能的類別包括金融市場基礎(chǔ)設(shè)施、銀行、其他金融機(jī)構(gòu)、及其客戶和有關(guān)當(dāng)局。考慮到金融市場的全球性性質(zhì)，受影響的市場參與者可能位于多個不同管轄區(qū)域。

(二)潛在效率影響

分布式賬本技術(shù)在推廣時通常稱為可在單一協(xié)議系統(tǒng)中實現(xiàn)快速交易結(jié)算的技術(shù)。分布式賬本技術(shù)可通過減少參與者之間信息共享的阻礙簡化現(xiàn)有流程。從整個價值鏈來看，端到端處理速度可能會加快，但基礎(chǔ)設(shè)施內(nèi)的交易結(jié)算速度可能會放慢。例如，與實時全額結(jié)算（RTGS）系統(tǒng)相比，分布式賬本技術(shù)協(xié)議系統(tǒng)結(jié)算時間可能更長，這是因為從技術(shù)角度來看，通過分布式賬本技術(shù)驗證交易并達(dá)成共識的流程可能比使用中央實體更為復(fù)雜。

更快處理和減少對賬工作方面的完善可能會導(dǎo)致特定市場中出現(xiàn)更多實時或接近實時的交易。這種發(fā)展可能會影響與支付、清算和結(jié)算活動相關(guān)的信貸和流動性需求。與實時全額結(jié)算系統(tǒng)一樣，實時或接近實時的轉(zhuǎn)賬可降低信用風(fēng)險，但對流動性的需求也更高。更快的轉(zhuǎn)賬速度意味著參與者接收資金和證券的速度也更快，提高了抵押物的流動性，這與如今的金融市場基礎(chǔ)設(shè)施情況一致。當(dāng)然并非所有考慮的分布式賬本技術(shù)協(xié)議系統(tǒng)均會引起實時或接近實時的交易。對于這類協(xié)議系統(tǒng)，重要的是要了解其對信貸和流動性節(jié)約特征的影響。對信貸和流動性的最終影響將取決于如何設(shè)計協(xié)議系統(tǒng)及其引起的相關(guān)行為變化。

(三)潛在安全影響

1、操作和安全風(fēng)險

實施分布式賬本技術(shù)的關(guān)鍵驅(qū)動因素之一是其具有提高協(xié)議系統(tǒng)順應(yīng)力和可靠性的潛力。協(xié)議系統(tǒng)的安全是財務(wù)系統(tǒng)的安全性和穩(wěn)健性的核心。支付、清算和結(jié)算協(xié)議系統(tǒng)通常需要處理交易量上的巨大波動，因此需要具有操作上的延展性。協(xié)議系統(tǒng)的延展性有賴于多個因素，包括記錄中存儲的數(shù)據(jù)類型，使用的共識機(jī)制以及集中化程度。

2、結(jié)算問題

在清算和結(jié)算過程中，結(jié)算最終是一個法定或約定時刻，通常由一個法定的金融交易合同框架支持。但在分布式賬本的交易結(jié)算中，多個主體被允許更新共享分類賬，且必須通過“共識”機(jī)制確定賬本的特定狀態(tài)，能否最終進(jìn)行結(jié)算取決于共識達(dá)成的概率。與傳統(tǒng)方法相比，利用概率確定最終性，會使法律責(zé)任難以認(rèn)定，且這種不確定性對于參與者的資產(chǎn)負(fù)債表及客戶和債權(quán)人的權(quán)利都會產(chǎn)生影響。

3、法律風(fēng)險

具有完備、清楚、明確和可強(qiáng)制執(zhí)行的法律依據(jù)是支付、清算和結(jié)算協(xié)議系統(tǒng)的核心要素。如果協(xié)議系統(tǒng)的法律依據(jù)模糊或不確定，則分布式賬本技術(shù)會增加法律風(fēng)險。由于應(yīng)用該技術(shù)進(jìn)行支付、清算和結(jié)算活動剛剛起步，因此該特定活動的法律依據(jù)并沒有傳統(tǒng)系統(tǒng)的法律依據(jù)完善。

4、數(shù)據(jù)管理和保護(hù)

系統(tǒng)應(yīng)考慮到數(shù)據(jù)的可追溯性?？勺匪菪砸髷?shù)據(jù)不受損害、損毀或篡改。數(shù)據(jù)的完整性對于協(xié)議系統(tǒng)的安全性至關(guān)重要?？勺匪菪砸彩亲裱私饪蛻粢?guī)則、反洗錢規(guī)定和反恐融資法規(guī)的重要要求。

(四)更廣泛的金融市場潛在影響

隨著分布式賬本技術(shù)協(xié)議系統(tǒng)的發(fā)展以及可能進(jìn)入生產(chǎn)階段，協(xié)議系統(tǒng)也會產(chǎn)生更廣泛的市場影響。金融體系作為整體包含很多鏈接。例如，金融機(jī)構(gòu)可參與多種支付體系和其他金融市場基礎(chǔ)設(shè)施。另外，證券結(jié)算通常需要多種體系，如轉(zhuǎn)移價值的支付體系，以及轉(zhuǎn)讓證券所需的證券單獨結(jié)算體系。此外，金融機(jī)構(gòu)、支付系統(tǒng)和其他金融市場基礎(chǔ)設(shè)施也可跨管轄區(qū)。

三、對我國的啟示

(一)修訂完善法律制度

建議加快研究區(qū)塊鏈技術(shù)對支付體系帶來的沖擊和變革，研究制定和完善相關(guān)法律制度，將區(qū)塊鏈技術(shù)納入新的監(jiān)管框架，為區(qū)塊鏈技術(shù)下支付行業(yè)的健康穩(wěn)定發(fā)展提供強(qiáng)有力的法律支撐和保護(hù)。重塑互聯(lián)網(wǎng)環(huán)境下虛擬財產(chǎn)、信息、數(shù)據(jù)等所有權(quán)概念，明確權(quán)屬界定，規(guī)范交易流程。

(二)適時轉(zhuǎn)變監(jiān)管思路

區(qū)塊鏈技術(shù)正處于發(fā)展階段，安全性和穩(wěn)定性還有待完善，建議改變傳統(tǒng)的監(jiān)管思路，著力強(qiáng)化技術(shù)監(jiān)管和非現(xiàn)場監(jiān)管力度，特別是數(shù)據(jù)信息的安全保護(hù)監(jiān)管措施，構(gòu)建“技術(shù)監(jiān)管保安全，制度監(jiān)管促規(guī)范”的監(jiān)管模式，做好創(chuàng)新引導(dǎo)和規(guī)則重置工作。

(三)適時推進(jìn)和試點相關(guān)技術(shù)

建議穩(wěn)步推進(jìn)或試點分布式記賬技術(shù)在支付清算領(lǐng)域的應(yīng)用，規(guī)避技術(shù)和相關(guān)程序變化引發(fā)的支付體系潛在風(fēng)險，為區(qū)塊鏈技術(shù)的有效應(yīng)用提供合規(guī)有序的市場秩序。

(四)積極參與國際標(biāo)準(zhǔn)制定

建議密切關(guān)注區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展動向，鼓勵各支付服務(wù)主體積極參與國際標(biāo)準(zhǔn)制定，堅持中國立場，提升中國話語權(quán)，為中國支付業(yè)在區(qū)塊鏈時代的新發(fā)展打下堅實基礎(chǔ)。

(五)加快優(yōu)化基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)

區(qū)塊鏈技術(shù)的應(yīng)用會使不同金融市場出現(xiàn)去中介化趨勢，將改變現(xiàn)有金融體系中的交易、清算和結(jié)算流程，從而引發(fā)金融基礎(chǔ)設(shè)施的變革。建議深入推進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的更新改造，不斷優(yōu)化和完善支付清算體系，利用信息技術(shù)應(yīng)用擴(kuò)大金融服務(wù)的延伸觸角，推動普惠金融的全面覆蓋，構(gòu)建一個更便捷、更高效、更普惠的支付通道。