低估本幣幣值 能糾正金融部門的扭曲

王雅琦+鄒靜嫻

“本幣幣值低估、金融發(fā)展與經(jīng)濟增長”

《世界經(jīng)濟》2017年2月10日

本文基于兩部門的小國開放模型，證明本幣幣值低估在一定程度上能夠糾正金融部門的扭曲，通過提升可貿(mào)易部門的生產(chǎn)率和份額以促進經(jīng)濟增長，這一效果對借貸約束越緊的國家越明顯。我們利用1980年-2011年的跨國數(shù)據(jù)，對理論部分結(jié)論進行了檢驗，結(jié)果顯示，對于樣本中金融發(fā)展程度最低的四分之一的國家，實際本幣幣值低估程度每增加50%，平均能提升經(jīng)濟增長率0.15個百分點，并且這一作用更多是通過可貿(mào)易部門內(nèi)的生產(chǎn)率提高實現(xiàn)的。