科技型中小企業(yè)融資困境及對(duì)策

蔡依凝+鐘函宇+趙宣臣

摘 要：眾所周知，科技型中小企業(yè)在促進(jìn)先進(jìn)科技成果轉(zhuǎn)化，加快技術(shù)創(chuàng)新方面能夠發(fā)揮至關(guān)重要的作用，能夠有效促進(jìn)國(guó)民經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。但是近年來(lái)，科技型中小企業(yè)融資陷入了困境，嚴(yán)重阻礙了其快速發(fā)展，經(jīng)濟(jì)潛能的發(fā)揮也受到了很大限制。因此有必要對(duì)科技型中小企業(yè)融資問(wèn)題進(jìn)行深入分析，并采取相應(yīng)的措施加以解決，這對(duì)促進(jìn)我國(guó)科技型中小企業(yè)的發(fā)展具有重要的現(xiàn)實(shí)意義。本文將從科技型中小企業(yè)融資所面臨的困境著手，并就如何擺脫融資困境提出相應(yīng)的對(duì)策，以期能夠促進(jìn)科技型中小企業(yè)更快更好地發(fā)展。

關(guān)鍵詞：科技型中小企業(yè)；間接融資；信用擔(dān)保；風(fēng)險(xiǎn)投資

一、當(dāng)前我國(guó)科技型中小企業(yè)融資所面臨的困境

1.間接融資困難重重

一方面，科技型中小企業(yè)其自身就存在對(duì)其貸款融資不利的因素，主要表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：一是其自身抗風(fēng)險(xiǎn)能力比較差，原因在于他們經(jīng)營(yíng)規(guī)模比較小，資產(chǎn)總量也比較少，其資產(chǎn)主要是技術(shù)、專利等無(wú)形資產(chǎn)，在進(jìn)行抵押貸款時(shí)，實(shí)物資產(chǎn)就會(huì)存在不足?，F(xiàn)如今，對(duì)于金融機(jī)構(gòu)而言，以傳統(tǒng)貸款業(yè)務(wù)為主的管理模式已經(jīng)很難適應(yīng)其自身發(fā)展了，而逐漸向貸款安全性為主的管理模式轉(zhuǎn)變，因此商業(yè)銀行更多傾向于向少數(shù)大中型企業(yè)投資，并不再按照客戶信譽(yù)度發(fā)放，所以科技型中小企業(yè)貸款融資往往很難取得成功。二是貸款需求特點(diǎn)并不與銀行貸款原則相適應(yīng)?？萍夹椭行∑髽I(yè)對(duì)于流動(dòng)貸款具有很高的需求量，貸款比較頻繁，貸款項(xiàng)目本身存在諸多不穩(wěn)定因素、同時(shí)還面臨貸款管理成本過(guò)高的問(wèn)題，銀行為了保證安全性和盈利性，只能減少向科技型中小企業(yè)的貸款。三是部分科技型中小企業(yè)缺乏健全的自身管理與運(yùn)行機(jī)制。由于其自身財(cái)務(wù)制度不完善，社會(huì)信用觀念不夠強(qiáng)。銀行在對(duì)其進(jìn)行資格審查，往往因難以掌握組織結(jié)構(gòu)以及經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)等資料而使得信息不對(duì)稱的情況更加明顯，使得銀行信貸風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

另一方面，金融機(jī)構(gòu)在對(duì)科技型中小企業(yè)進(jìn)行放貸，存在過(guò)于謹(jǐn)慎的情況?，F(xiàn)如今，各大商業(yè)銀行向客戶貸款時(shí)，往往注重穩(wěn)健性。產(chǎn)品和項(xiàng)目科技含量越高，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)越大，對(duì)于科技型中小企業(yè)而言，自身規(guī)模比較小，對(duì)抗風(fēng)險(xiǎn)的能力比較小，面臨的風(fēng)險(xiǎn)比較大，很明顯這不符合銀行所遵循的穩(wěn)健性原則。銀行所面臨的風(fēng)險(xiǎn)與所能獲得的收益不對(duì)稱，對(duì)于銀行來(lái)看，向科技型中小企業(yè)發(fā)放的貸款屬于債務(wù)資本，銀行只能到期收回貸款本金和利息，卻無(wú)法與企業(yè)分享高額的高收益。如果科技型中小企業(yè)貸款未能取得成功，銀行很可能遭受巨大損失，這時(shí)銀行絲毫沒(méi)有享受到企業(yè)的收益，正是因?yàn)轱L(fēng)險(xiǎn)和收益存在的不對(duì)稱性，對(duì)銀行發(fā)放貸款的積極性造成打擊。

2.證券市場(chǎng)對(duì)科技型中小企業(yè)還未完全開(kāi)放

首先，科技型中小企業(yè)要直接上市發(fā)行股票，幾乎不可能。市場(chǎng)自建立起，一直都是為國(guó)有企業(yè)服務(wù)，我國(guó)股票市場(chǎng)一直都是為了促進(jìn)國(guó)有企業(yè)改革而發(fā)展的，對(duì)國(guó)有大中型企業(yè)上市融資加以扶持，可見(jiàn)扶持政策存在嚴(yán)重傾斜，卻并沒(méi)有向科技型中小企業(yè)開(kāi)放。另外由于主板市場(chǎng)上市門檻太高。而對(duì)于科技型中小企業(yè)而言，基本上很難滿足上市要求，因此想通過(guò)直接上市融資往往存在較大難度。其次，科技型中小企業(yè)向進(jìn)行債券融資，難度很大。公司法明確規(guī)定，發(fā)行公司債券的公司，必須是股份有限公司、國(guó)有獨(dú)資公司或者由多個(gè)國(guó)有投資主體投資公司。但是科技型中小企業(yè)基本屬于民營(yíng)企業(yè)，基本并沒(méi)有發(fā)行債券的資格。同時(shí)《公司法》還對(duì)股份有限公司的凈資產(chǎn)額有要求，基本上不能低于3000萬(wàn)元，要求有限責(zé)任公司應(yīng)當(dāng)擁有6000萬(wàn)元的凈資產(chǎn)等，科技型中小企業(yè)基本上很難滿足這些限制條件，因此想通過(guò)債務(wù)市場(chǎng)融資很難實(shí)現(xiàn)。

3.其他融資空間狹窄

我國(guó)目前票據(jù)市場(chǎng)發(fā)育還不夠完善，市面上很少有專門的租賃公司，因而市場(chǎng)上商業(yè)票據(jù)融資所占的比重比較小，也沒(méi)有通過(guò)融資租賃方式購(gòu)買得到設(shè)備使用權(quán)，使得科技型中小企業(yè)融資空間更為狹窄。

二、解決科技型中小企業(yè)融資困難的措施

1.提高科技型中小企業(yè)的自身素質(zhì)

一方面，應(yīng)該不斷強(qiáng)化財(cái)務(wù)管理。建立完善的規(guī)章制度，加強(qiáng)內(nèi)部財(cái)務(wù)管理，確保運(yùn)營(yíng)規(guī)范化，能夠?qū)崿F(xiàn)自我約束，這樣能夠讓企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和財(cái)務(wù)收支都能不違背國(guó)家相關(guān)法律及規(guī)章。使企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)透明度得到有效提高，從而使會(huì)計(jì)信息更加真實(shí)合法，并嚴(yán)格根據(jù)銀行貸款程序的相關(guān)要求，如實(shí)提供相關(guān)財(cái)務(wù)信息數(shù)據(jù)。另一方面，應(yīng)該不斷強(qiáng)化自身信用意識(shí)。對(duì)于企業(yè)來(lái)講，信譽(yù)是其發(fā)展的生命，對(duì)于科技型中小企業(yè)而言，并沒(méi)有嚴(yán)格按照誠(chéng)信守則辦事，反而對(duì)銀行貸款進(jìn)行惡意逃避，因此銀行會(huì)以貸款風(fēng)險(xiǎn)過(guò)大為由不向其發(fā)放貸款。所以科技型中小企業(yè)應(yīng)該立足于自身，不斷完善企業(yè)自身形象，根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的相關(guān)規(guī)則，加快建立完善的誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)制度。

2.商業(yè)銀行及時(shí)轉(zhuǎn)變投資信貸理念

商業(yè)銀行在對(duì)企業(yè)資信狀況進(jìn)行評(píng)價(jià)時(shí)，不能僅從生產(chǎn)規(guī)模著手，而應(yīng)及時(shí)跳出傳統(tǒng)規(guī)模經(jīng)濟(jì)經(jīng)營(yíng)方式，進(jìn)而對(duì)市場(chǎng)占有因素及規(guī)律做到全面把握，對(duì)那些借助于技術(shù)進(jìn)步提高市場(chǎng)占有率。因此商業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在繼續(xù)支持大型企業(yè)的同時(shí)，加大對(duì)科技型中小企業(yè)的扶持力度。

還應(yīng)從科技型中小企業(yè)自身實(shí)際出發(fā)，建立完善的信用評(píng)估制度。當(dāng)前我國(guó)商業(yè)銀行所制定的信用等級(jí)評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)的主要對(duì)象是國(guó)有大型企業(yè)，對(duì)企業(yè)的歷史經(jīng)營(yíng)能力、當(dāng)前經(jīng)營(yíng)狀況以及發(fā)展規(guī)模大小過(guò)于看重，很明顯這種評(píng)定標(biāo)準(zhǔn)缺乏公平性，特別是科技型中小企業(yè)，則很不公平，因?yàn)檫@些企業(yè)自身優(yōu)勢(shì)在于今后的發(fā)展，并不是過(guò)去和現(xiàn)在。因此商業(yè)銀行方面，有必要結(jié)合科技型中小企業(yè)的特點(diǎn)，建立與之發(fā)展相適應(yīng)的信用等級(jí)評(píng)定體系。

3.建立專門的中小金融機(jī)構(gòu)

由于科技型中小企業(yè)自身經(jīng)營(yíng)規(guī)模比較小，所面臨的風(fēng)險(xiǎn)比較小，在進(jìn)行資信評(píng)估時(shí)往往存在較大困難，所以，商業(yè)銀行在決定向科技型中小企業(yè)進(jìn)行貸款時(shí)，就會(huì)考慮到貸款的不經(jīng)濟(jì)而拒絕向中小企業(yè)提供貸款。因此，要想促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，就必須針對(duì)中小企業(yè)建立專門的金融機(jī)構(gòu)，為科技型中下企業(yè)的發(fā)展，，這些金融機(jī)構(gòu)往往具有很多商業(yè)銀行的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)：一是能夠讓信息不對(duì)稱的問(wèn)題得以順利解決。很多中小金融機(jī)構(gòu)都屬于地方區(qū)域性的機(jī)構(gòu)，所服務(wù)的對(duì)象都是地方中小企業(yè)，相互間金融實(shí)力差距不大，能夠?yàn)殚L(zhǎng)期合作奠定基礎(chǔ)，因此，這些中小金融機(jī)構(gòu)更加了解貸款對(duì)象的經(jīng)營(yíng)管理現(xiàn)狀，這樣能夠使傳統(tǒng)商業(yè)銀行與中小企業(yè)之間存在的信息不對(duì)稱問(wèn)題加以解決。二是規(guī)模小，經(jīng)營(yíng)起來(lái)具有較大的靈活性。自身規(guī)模小，有助于建立產(chǎn)權(quán)明晰的法人治理結(jié)構(gòu)，自我約束力比較強(qiáng)。同時(shí)管理層級(jí)也比較小，從而及時(shí)對(duì)市場(chǎng)信息做出反饋，不僅決策程序簡(jiǎn)單，同時(shí)服務(wù)成本還比較低。

4.完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制

要想促進(jìn)科技型中小企業(yè)更快更好地發(fā)展，就必須建立完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，具體可以從以下四個(gè)方面著手：首先，必須將政府位置擺正，對(duì)政府和市場(chǎng)職能進(jìn)行正確劃分，政府在采取扶持方式時(shí)，一定要與風(fēng)險(xiǎn)資本的運(yùn)作方式相適應(yīng)。將政府扶植的重點(diǎn)放到早期科技型企業(yè)的投資，而不應(yīng)該不介入創(chuàng)業(yè)后期的風(fēng)險(xiǎn)投資。其次，培育商業(yè)性風(fēng)險(xiǎn)投資主體。在進(jìn)行商業(yè)性投資主體培育時(shí)，應(yīng)該對(duì)國(guó)內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)投資基本加以借鑒，特別是在高級(jí)風(fēng)險(xiǎn)投資主體方面積累的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)，確保風(fēng)險(xiǎn)資本實(shí)現(xiàn)專業(yè)規(guī)模化發(fā)展，這樣就能讓科技型中小企業(yè)享受到資本支持和增值服務(wù)。再次，要設(shè)置專門的風(fēng)險(xiǎn)投資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。風(fēng)險(xiǎn)專家管理水平的高低在很大程度上能夠決定風(fēng)險(xiǎn)資本的運(yùn)作效率的高低，而要充分發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)投資專家的管理水平，還要依托市場(chǎng)提供準(zhǔn)確到位的中介服務(wù)，因此，從這個(gè)角度看，必須完善風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制，建立起財(cái)務(wù)與法律咨詢?yōu)橹鞯娘L(fēng)險(xiǎn)投資中介服務(wù)機(jī)構(gòu)。最后，還要適時(shí)開(kāi)辟多元投資退出通道。在進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資時(shí)，除了可以通過(guò)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)為其提供投融資渠道以及完善的退出渠道外，還可以通過(guò)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)，基于此，有必要建立完善的資本市場(chǎng)體系，從而使風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制得到完善。

參考文獻(xiàn)：

[1]高松，莊暉，陳子健.上海科技型中小企業(yè)融資困境及對(duì)策研究[J].上海經(jīng)濟(jì)研究，2011（3）：83-91.

[2]楊云峰，樊豐.我國(guó)科技型中小企業(yè)融資困境及其對(duì)策研究[J].科學(xué)管理研究，2013，31（2）：94-97.

[3]楊晶，傅崇彬.我國(guó)科技型中小企業(yè)融資困境及對(duì)策研究[J].現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè)，2013（18）：110-111.

[4]楊揚(yáng).科技型中小企業(yè)融資困境破解對(duì)策[J].中國(guó)經(jīng)貿(mào)導(dǎo)刊，2011（1）：68-69.

[5]馬秋君.我國(guó)科技型中小企業(yè)融資困境及解決對(duì)策探析[J].科學(xué)管理研究，2013，31（2）：113-116.