于鴻君

青年學(xué)者論壇

主持人的話

于鴻君

馬克思經(jīng)濟(jì)學(xué)說最顯著的特點(diǎn)是其經(jīng)濟(jì)理論以其哲學(xué)為依托，馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)與馬克思主義哲學(xué)聯(lián)系密切。反觀當(dāng)代西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)研究，盡管其在理論的數(shù)理形式上更加完備，但在思想深度層面不僅與馬克思主義經(jīng)濟(jì)學(xué)相去甚遠(yuǎn)，而且也未能超越或達(dá)到薩繆爾森及其以前的西方經(jīng)濟(jì)學(xué)大家。在這種追求數(shù)理形式重于追求思想實(shí)質(zhì)的風(fēng)氣下，西方主流經(jīng)濟(jì)學(xué)界的很多學(xué)者也自嘲其研究成果為“黑板經(jīng)濟(jì)學(xué)”。而當(dāng)這種“黑板經(jīng)濟(jì)學(xué)”與現(xiàn)實(shí)相遇時(shí)，諸多不能被現(xiàn)有理論所解釋的謎團(tuán)便產(chǎn)生了，其中最重要的謎團(tuán)之一就是匯率決定之謎。

匯率決定之謎出現(xiàn)于浮動(dòng)匯率時(shí)代，是指基于貨幣購(gòu)買力、利率等衡量貨幣價(jià)值的宏觀經(jīng)濟(jì)基本面指標(biāo)而建立起來的傳統(tǒng)匯率決定理論不能刻畫在實(shí)證中發(fā)現(xiàn)的匯率過度波動(dòng)特征以及匯價(jià)走勢(shì)與經(jīng)濟(jì)基本面脫離的現(xiàn)象。

在金本位時(shí)期(包括布雷頓森林體系這段過渡時(shí)期)，匯率的決定較簡(jiǎn)單，匯率受金平價(jià)與套利機(jī)制的約束，在一個(gè)狹窄的范圍內(nèi)受供求影響而波動(dòng)。匯率與宏觀基本面的關(guān)系是價(jià)格與價(jià)值關(guān)系在國(guó)際金融中的應(yīng)用。布雷頓森林體系崩潰后，黃金非貨幣化，國(guó)際貨幣體系進(jìn)入了浮動(dòng)匯率時(shí)代，匯率作為一個(gè)金融制度變量，獲得了相對(duì)于宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的一定程度的獨(dú)立性。因此，事物之間的作用與反作用規(guī)律就適用于分析匯率變量與宏觀基本面變量間的關(guān)系。通常，價(jià)格圍繞價(jià)值上下波動(dòng)，但價(jià)格對(duì)于價(jià)值亦有反作用。

事實(shí)上，價(jià)格的反作用隨著經(jīng)濟(jì)體虛擬化成分的提高而增大；在當(dāng)代經(jīng)濟(jì)中，價(jià)格體系以及公眾對(duì)價(jià)格的預(yù)期都會(huì)對(duì)生產(chǎn)活動(dòng)產(chǎn)生巨大影響。這種影響既被理性預(yù)期學(xué)派的理論模型所刻畫，也被中國(guó)改革開放進(jìn)程中的價(jià)格闖關(guān)實(shí)踐所證實(shí)。而在馬克思所生活的歷史時(shí)代，經(jīng)濟(jì)體的虛擬化成分還較低，價(jià)格變量在與價(jià)值變量的關(guān)系中，總體上處于從屬地位，所以會(huì)呈現(xiàn)出價(jià)格圍繞價(jià)值波動(dòng)的顯著規(guī)律特征。

布雷頓森林體系之所以被認(rèn)為具有過渡時(shí)期特征，是因?yàn)樵趯?duì)內(nèi)關(guān)系上，各國(guó)的法幣制度是一種國(guó)家信用貨幣體系，而在對(duì)外關(guān)系上，雙掛鉤的制度安排意味著國(guó)際間的貨幣關(guān)系是錨定于黃金的非信用體系。這種內(nèi)外制度的非一致性催生了后來被稱為“特里芬難題”的著名悖論。不可持續(xù)的內(nèi)外非一致狀態(tài)以外部制度的瓦解而結(jié)束，新誕生的浮動(dòng)匯率制終于與信用貨幣體系相匹配，而匯率這一最重要的資產(chǎn)價(jià)格體系也被納入到經(jīng)濟(jì)虛擬化的進(jìn)程當(dāng)中，虛擬經(jīng)濟(jì)獨(dú)立于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的運(yùn)動(dòng)特性開始在匯率中得到體現(xiàn)。也正是在匯率這一最重要的價(jià)格變量上，價(jià)格對(duì)價(jià)值的影響有時(shí)可以用“塑造力”來形容，歷史用東南亞貨幣危機(jī)為這種塑造力作出了沉重的腳注。

雖然在為探索匯率決定之謎而提出的微觀機(jī)制研究中，匯率已經(jīng)既是由交易者提交的指令流所驅(qū)動(dòng)的結(jié)果，也是驅(qū)動(dòng)部分技術(shù)型交易者提交新指令流的原因，匯率與指令流之間存在互作用關(guān)系；但在涉及宏觀基本面因素時(shí)，正如姜波克教授在《人民幣均衡匯率問題研究》一書中所指出的：有關(guān)匯率決定的理論成果依然只把匯率當(dāng)作因變量，沒有放在匯率同時(shí)具有“被動(dòng)的比價(jià)屬性”與“主動(dòng)的杠桿屬性”的統(tǒng)一框架下進(jìn)行研究。

吳文的這篇論文《匯率的比價(jià)—杠桿屬性系統(tǒng)、高階邏輯問題與宏觀混沌機(jī)制》恰好是在價(jià)格與價(jià)值相互作用的框架下研究了匯率與宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的關(guān)系，同時(shí)發(fā)現(xiàn)匯率的混沌機(jī)制不僅存在于微觀層面，也存在于宏觀層面。對(duì)于匯率決定之謎的研究，該文提供了跳出數(shù)理模型的考察視角。而該文能從哲學(xué)的視角對(duì)經(jīng)濟(jì)模型的構(gòu)建過程進(jìn)行分析則是值得鼓勵(lì)的嘗試。