劉成昆

昔日圍繞在家化身上的光環(huán)漸顯暗淡，在成本居高不下的情況下，如何應(yīng)對(duì)這一難題以及理清渠道都是新掌門(mén)人需要面對(duì)的問(wèn)題。

上海家化（600315.SH）交出了難言理想的成績(jī)單。

近日，上海家化發(fā)布2016年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上海家化2016年全年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.16億元，較上年大幅下降90%。不過(guò)，該公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收53.21億元，較上年下降9%，這一降幅大大低于凈利潤(rùn)。

天災(zāi)還是人禍各有各的說(shuō)法。上海家化原董事長(zhǎng)葛文耀在微博上表示責(zé)任全在2016年11月剛剛離職的謝文堅(jiān)，并公開(kāi)舉報(bào)他侵吞公司資產(chǎn)等。

對(duì)家化非常了解的權(quán)威人士告訴《投資者報(bào)》記者：“上海家化此前管理層通過(guò)向渠道塞貨等方式，導(dǎo)致市場(chǎng)上存貨較多，以后銷(xiāo)售存在難度，同時(shí)家化這幾年員工大幅增加和管理費(fèi)用的增加，導(dǎo)致成本在近期內(nèi)降不下來(lái)，兩年內(nèi)家化的業(yè)績(jī)難以恢復(fù)，新任管理層面臨的是個(gè)爛攤子?！?/p>

不過(guò)對(duì)于葛文耀關(guān)于業(yè)績(jī)的解讀和對(duì)謝文堅(jiān)的舉報(bào)，上海家化董秘辦向記者表示“你聽(tīng)聽(tīng)就好了”。而謝文堅(jiān)此前在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示對(duì)葛文耀的言論將采取法律手段保護(hù)自己。

業(yè)績(jī)急轉(zhuǎn)直下

上海家化在年報(bào)中稱(chēng)，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)之所以下降，主要是因?yàn)楣居?015年出售江陰天江藥業(yè)23.84%股權(quán)取得一次性投資收益，以及銷(xiāo)售費(fèi)用及管理費(fèi)用上升。

年報(bào)中稱(chēng)，去年上海家化結(jié)束了代理花王業(yè)務(wù)。2016年，上海家化代理花王營(yíng)收9.45億元，凈利潤(rùn)為0.33億元。在結(jié)束代理花王后，上海家化已經(jīng)找到了新的代理業(yè)務(wù)。目前，上海家化已獲得了英倫喂哺品牌在中國(guó)的獨(dú)家代理權(quán)。

知名營(yíng)銷(xiāo)專(zhuān)家路勝貞認(rèn)為，對(duì)于上海家化這樣一家充滿(mǎn)想象力的公司，代理別的公司品牌，雖然能夠增加自己利潤(rùn)，但會(huì)有損自己的品牌形象，反映出家化品牌開(kāi)發(fā)能力和創(chuàng)新力不足。不過(guò)上海家化公關(guān)部向記者表示，這是正常的經(jīng)營(yíng)情形。

葛文耀在微博上發(fā)文指出，即便剔除一次性投資收益，上海家化2015年的凈利潤(rùn)也有8.18億元。再往前追溯兩年，2014年凈利潤(rùn)為8.98億元，2013年為8億元。2016年銳減為2.26億元，難以用上年基數(shù)大作為掩護(hù)，以銷(xiāo)售費(fèi)用投入大為借口也很勉強(qiáng)。

2011年11月，平安斥資50億元從上海國(guó)資委手中買(mǎi)下上海家化集團(tuán)100%股權(quán)，成為上海家化的控股股東。2013年11月，謝文堅(jiān)從強(qiáng)生醫(yī)療中國(guó)區(qū)總經(jīng)理任上到上海家化接過(guò)葛文耀的董事長(zhǎng)一職。

2016年11月25日晚間，上海家化發(fā)布公告，謝文堅(jiān)因個(gè)人原因申請(qǐng)辭去公司董事、董事長(zhǎng)、首席執(zhí)行官、總經(jīng)理等相關(guān)職務(wù)，不再擔(dān)任公司任何職務(wù)。

上海平安與葛文耀交惡，因?yàn)槠桨残磐性谔幹眉一Y產(chǎn)時(shí)急于套現(xiàn)、反對(duì)葛文耀并購(gòu)海鷗手表、未能履行當(dāng)初的70億投資承諾等一系列行為使得矛盾不斷激化，最終迫使葛文耀、王茁（原上海家化總經(jīng)理）等家化高管大批量離職。

一位接近葛文耀的權(quán)威人士告訴記者：“去年謝文堅(jiān)離職時(shí)，葛文耀就說(shuō)家化其實(shí)已經(jīng)巨虧，家化每年的毛利就30億元，但銷(xiāo)售費(fèi)用和管理費(fèi)用已經(jīng)達(dá)到30億元，另外，還有一些過(guò)期的產(chǎn)品未提壞賬準(zhǔn)備，實(shí)際上都已將毛利潤(rùn)耗盡，哪還有利潤(rùn)，不排除還有漏洞沒(méi)有對(duì)外披露。”

對(duì)于葛文耀的批評(píng)與舉報(bào)，謝文堅(jiān)在接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，葛文耀已跨過(guò)底線(xiàn)了，將采取法律手段維護(hù)自己的權(quán)利。

上海家化公關(guān)部告訴《投資者報(bào)》記者：“公司對(duì)個(gè)人言論不評(píng)論。自張東方董事長(zhǎng)上任后，公司采取‘研發(fā)先行、品牌驅(qū)動(dòng)、渠道創(chuàng)新、供應(yīng)保障的經(jīng)營(yíng)方針，以‘創(chuàng)新領(lǐng)先、增長(zhǎng)領(lǐng)先、品質(zhì)領(lǐng)先為戰(zhàn)略目標(biāo)，致力于成為美容護(hù)膚、個(gè)人護(hù)理、家居護(hù)理的最佳提供者。公司將不斷與時(shí)俱進(jìn)，將民族企業(yè)做大做強(qiáng)。對(duì)于歷任領(lǐng)導(dǎo)人，公司感謝他們對(duì)企業(yè)發(fā)展做出的積極貢獻(xiàn)。”

新掌門(mén)人能否力挽狂瀾？

在經(jīng)歷了葛文耀、謝文堅(jiān)兩代掌門(mén)人后，業(yè)績(jī)上大起大落的上海家化迎來(lái)了首位女掌門(mén)人張東方。

2016年11月，上海家化發(fā)布公告稱(chēng)，由張東方接替謝文堅(jiān)擔(dān)任新任董事長(zhǎng)。

張東方曾在維達(dá)國(guó)際擔(dān)任執(zhí)董兼首席執(zhí)行長(zhǎng)，據(jù)上海家化資料顯示，張東方曾任維達(dá)國(guó)際CEO，在任6年間，維達(dá)業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)——從2009年年末28億元的銷(xiāo)售額增長(zhǎng)至2015年年末的近百億元。

據(jù)接近葛文耀的人士告訴記者，張東方曾拜訪(fǎng)過(guò)葛文耀，這是受平安集團(tuán)所使，目的是為了讓葛文耀不要對(duì)外批評(píng)平安集團(tuán)。

葛文耀在微博中表示，僅三年，具有這么優(yōu)秀的市場(chǎng)和財(cái)務(wù)基礎(chǔ)的企業(yè)，注定被搞得敗落了！這些數(shù)字（年報(bào)披露業(yè)績(jī)）不包括虛賬（渠道里塞滿(mǎn)貨）；假賬（許多費(fèi)用不進(jìn)）；花王紙尿褲大幅增長(zhǎng)、掩蓋自己品牌下降；2013年還有1.7億股權(quán)激勵(lì)成本，少計(jì)了利潤(rùn)基數(shù)；大量壞賬壞貨未有計(jì)提，集團(tuán)和上市公司共賣(mài)掉50億非化妝品大大升值的資產(chǎn)。

葛文耀因此要求相關(guān)部門(mén)和平安集團(tuán)調(diào)查謝文堅(jiān)。凈利潤(rùn)從近10億下降到可能虧損，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流從十幾億到負(fù)數(shù)，上市公司和集團(tuán)都面臨虧損，謝文堅(jiān)是否掏空了家化，證監(jiān)會(huì)劉士余主席講話(huà)后，應(yīng)該立即立案調(diào)查謝文堅(jiān)！

謝文堅(jiān)主政時(shí)的家化也曾起訴過(guò)葛文耀當(dāng)領(lǐng)導(dǎo)時(shí)進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易，搞利益輸送。張東方上任后撤訴。

但謝文堅(jiān)和葛文耀你來(lái)我往各種方式批評(píng)的同時(shí)，家化的品牌形象以及利潤(rùn)逐漸下降。這一情形下，平安集團(tuán)希望緩和與葛文耀的關(guān)系也在情理之中。

上海家化在葛文耀管理下，股價(jià)飛漲，從2005年7月19日最低價(jià)0.21元發(fā)展到2013年5月3日走出最高價(jià)76.48元，7年間最高漲幅達(dá)到364.12倍，但從2013年之后，家化股價(jià)一路下跌，截至3月30日，上海家化收盤(pán)價(jià)僅為29.9元，比最高時(shí)已經(jīng)腰斬。

不難看出，張東方面對(duì)的是一個(gè)爛攤子，家化也已經(jīng)沒(méi)有昔日的光環(huán)，并且最近幾年，家化銷(xiāo)售未有增長(zhǎng)，但各方面成本卻一路增高，如何削減成本以及理清渠道都是張東方需要面對(duì)的問(wèn)題。有分析師表示，家化不排除會(huì)被別的公司收購(gòu)。