(天津財(cái)經(jīng)大學(xué) 天津 300000)

淺析我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題

崔璨

(天津財(cái)經(jīng)大學(xué)天津300000)

近年來(lái)，拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力逐漸由投資向創(chuàng)新轉(zhuǎn)換，創(chuàng)新能力已成為企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力之一，因而，作為創(chuàng)新能力最強(qiáng)的高新技術(shù)企業(yè)必將為我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展注入新的動(dòng)力。但是，由于企業(yè)的技術(shù)應(yīng)用特性，此類企業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)會(huì)高于其他普通企業(yè)，其中，諸多風(fēng)險(xiǎn)因素導(dǎo)致高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于普通企業(yè)。所以針對(duì)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行研究，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的環(huán)節(jié)進(jìn)行識(shí)別分析，掌握我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)特點(diǎn)，將會(huì)對(duì)提高我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防控能力起到幫助作用。

高新技術(shù)企業(yè)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；風(fēng)險(xiǎn)控制

一、 我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別及成因分析

(一) 融資活動(dòng)中引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1. 融資方式不合理

融資方式有很多種，我國(guó)一些高新技術(shù)企業(yè)在某個(gè)時(shí)間段只采用固定的一種融資方式，造成融資方式過(guò)于單一，這就伴隨著產(chǎn)生我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)融資結(jié)構(gòu)不合理的狀況。另一方面，就算是信用等級(jí)高的高新技術(shù)企業(yè)，由于提供貸款的金融機(jī)構(gòu)有時(shí)為了彌補(bǔ)其承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)所應(yīng)得的收益，往往會(huì)提高貸款利率，從而加大貸款的成本，給高新技術(shù)企業(yè)造成更大的壓力。

2.償債能力弱

我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)主要是以技術(shù)創(chuàng)新為主導(dǎo)的，在整個(gè)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中研究開發(fā)新產(chǎn)品都需要大量的研發(fā)資金的投入，因此容易出現(xiàn)融資困難，現(xiàn)金流量不足，從而使得我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)，引發(fā)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)往往會(huì)出現(xiàn)有技術(shù)無(wú)資金的困境，在進(jìn)行融資活動(dòng)時(shí)較少的考慮了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，具有一定的盲目性，若企業(yè)在融資過(guò)程中出現(xiàn)負(fù)債比例過(guò)高，結(jié)構(gòu)和方式不合理等情況，容易導(dǎo)致企業(yè)償付能力嚴(yán)重不足，融資風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

(二) 投資活動(dòng)中引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.投資項(xiàng)目單一化

我國(guó)部分高新技術(shù)企業(yè)在某時(shí)期局限于某一個(gè)單一的投資項(xiàng)目，沒(méi)有其他的對(duì)外投資，缺乏合理的多方向投資設(shè)計(jì)，容易影響企業(yè)的長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)。投資的目的在于盈利，通過(guò)投資活動(dòng)一定程度的來(lái)實(shí)現(xiàn)資金鏈的平穩(wěn)運(yùn)行，提供一定的資金保障，當(dāng)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)自身創(chuàng)造利益的能力下降，融資能力受限時(shí)，投資活動(dòng)帶來(lái)的利益就顯得格外重要，所以投資項(xiàng)目多元化可以為高新技術(shù)企業(yè)提供多條資金渠道，若投資項(xiàng)目過(guò)于單一，則會(huì)間接的導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

2.沒(méi)有及時(shí)的監(jiān)測(cè)分析

我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的部分投資項(xiàng)目最終獲得的利益不高，容易出現(xiàn)項(xiàng)目投資的時(shí)間長(zhǎng)，獲利少的情況。在投資決策后，我國(guó)部分高新技術(shù)企業(yè)并沒(méi)有進(jìn)行及時(shí)的跟蹤檢測(cè)，只是分析了投資項(xiàng)目起初的獲利情況，沒(méi)有考慮到之后的形勢(shì)發(fā)展，具有片面性。如若投資失敗，前期的相應(yīng)投資就會(huì)變?yōu)槌翛](méi)成本，因此投資不一定帶來(lái)相應(yīng)回報(bào)，反而會(huì)為企業(yè)帶來(lái)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，這就需要我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)進(jìn)行及時(shí)的監(jiān)測(cè)分析，確保投入和回報(bào)在一定程度上可以成正比。

(三) 經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.研發(fā)投入缺乏管理

我國(guó)部分高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)項(xiàng)目混亂，并沒(méi)有對(duì)研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行充分的研究，沒(méi)有判斷產(chǎn)品是否適應(yīng)市場(chǎng)的發(fā)展，也沒(méi)有深入了解，只是模仿復(fù)制某些國(guó)外技術(shù)就進(jìn)行研發(fā)投入，顯而易見，這樣的研發(fā)投入就面臨很大的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)前我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)對(duì)研發(fā)投入的管理水平還較低，對(duì)研發(fā)項(xiàng)目的可行性認(rèn)識(shí)還不夠準(zhǔn)確，如果沒(méi)有對(duì)研發(fā)投入進(jìn)行及時(shí)有效的管理，很可能會(huì)對(duì)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)后期持續(xù)健康的發(fā)展造成威脅。

2.技術(shù)缺乏創(chuàng)新

與一般傳統(tǒng)企業(yè)相比，我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)最大的特點(diǎn)就是必須跟上時(shí)代發(fā)展的節(jié)奏，迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，把握住市場(chǎng)份額。我國(guó)高新技術(shù)產(chǎn)品大多數(shù)都是創(chuàng)新型產(chǎn)品，能否占領(lǐng)市場(chǎng)，能否滿足需求，能否帶來(lái)收益，都具有不確定性，這種不確定性就會(huì)加大我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。引發(fā)技術(shù)創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)的還有技術(shù)人才的缺失。目前我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新能力不是很強(qiáng)，與國(guó)外企業(yè)相比實(shí)力還有差距，這點(diǎn)也會(huì)間接導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

(四) 收益分配活動(dòng)中引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)

1.股利分配政策缺乏彈性

我國(guó)部分高新技術(shù)企業(yè)連年采取同樣的股利分配政策，沒(méi)有及時(shí)的根據(jù)企業(yè)發(fā)展情況調(diào)整政策。若衡量不好留存收益與分配股利之間的關(guān)系，必定會(huì)引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。若留存收益過(guò)少，分配股利過(guò)多，雖然滿足了投資者的希望，但我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)后期通過(guò)開發(fā)新產(chǎn)品來(lái)維持企業(yè)發(fā)展，這必定需要一系列的后續(xù)支出，若沒(méi)有一定的留存收益做保障，就將會(huì)引起財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。相對(duì)而言，若留存收益過(guò)多，分配股利過(guò)少，也必將引起投資者的恐慌，造成撤股等影響。

2. 股利分配方式不合理

我國(guó)部分高新技術(shù)企業(yè)采取的是高股票股利、低現(xiàn)金股利，甚至無(wú)現(xiàn)金股利的分配方式，大多是由于企業(yè)為了減輕支付現(xiàn)金的壓力、讓投資者享受相應(yīng)的利益而選擇的股利分配方式。這種股利分配方式雖然能相應(yīng)的減輕企業(yè)支付現(xiàn)金的壓力，但是不利于企業(yè)股價(jià)的穩(wěn)定及上漲，因?yàn)槟壳按蠖鄶?shù)的股票投資者的主要目的還是盈利，股利分配方式的不合理會(huì)間接造成財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。

二、我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制措施

(一)融資活動(dòng)中引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)采取融資方式多樣化的方案，建立多方向的資金籌集渠道和方式，并形成合理的融資結(jié)構(gòu)。根據(jù)企業(yè)自身的負(fù)債結(jié)構(gòu)和償債能力，不能盲目的籌措資金，除了向日常的銀行進(jìn)行貸款之外，還可以考慮其他非銀行金融機(jī)構(gòu)、信托機(jī)構(gòu)等渠道。通過(guò)融資方式的多樣化，降低融資成本，節(jié)約企業(yè)的融資費(fèi)用，實(shí)現(xiàn)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)融資渠道從單一化向多元化的轉(zhuǎn)變。我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)需要對(duì)融資的資金做好充分的償還準(zhǔn)備，也就是說(shuō)在進(jìn)行融資活動(dòng)之前要對(duì)企業(yè)自身后期的發(fā)展、產(chǎn)品開發(fā)出來(lái)后銷售的情況做充分的了解，保證期限到期能償還融資的資金。

(二)投資活動(dòng)中引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)可采取投資多元化戰(zhàn)略，不能盲目的只針對(duì)某一方案或某一項(xiàng)目進(jìn)行投資。投資多元化有利于將風(fēng)險(xiǎn)分散，當(dāng)某一個(gè)投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)較大時(shí)，可通過(guò)其他投資項(xiàng)目來(lái)降低風(fēng)險(xiǎn)，調(diào)整資金的運(yùn)行，防止資金鏈斷掉。在進(jìn)行投資決策時(shí)，可以根據(jù)投資項(xiàng)目的差異進(jìn)行多元化的投資，采用不同的投資方案。我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)在對(duì)不同投資項(xiàng)目建立不同的投資分析后，應(yīng)實(shí)現(xiàn)跟蹤式管理。通過(guò)對(duì)投資項(xiàng)目跟蹤管理，實(shí)時(shí)進(jìn)行檢測(cè)和評(píng)估來(lái)及時(shí)調(diào)整投資策略，降低投資活動(dòng)引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

(三)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

研發(fā)投入是我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)高速成長(zhǎng)的保證，因此需要加強(qiáng)對(duì)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入的管理。在對(duì)研發(fā)項(xiàng)目進(jìn)行研發(fā)投入之前可以建立專門的市場(chǎng)預(yù)測(cè)分析部門并根據(jù)企業(yè)自身的情況設(shè)置合理的預(yù)算方案，對(duì)市場(chǎng)發(fā)展趨勢(shì)作出準(zhǔn)確合理的判斷，做好充足的調(diào)查準(zhǔn)備，減少后期不必要的資源浪費(fèi)。高新技術(shù)企業(yè)應(yīng)提高自主創(chuàng)新能力，把握好時(shí)代發(fā)展的節(jié)奏，迅速占領(lǐng)市場(chǎng)，加大對(duì)技術(shù)創(chuàng)新管理的力度，應(yīng)大力引進(jìn)創(chuàng)新型人才，采取一系列鼓勵(lì)優(yōu)惠政策，時(shí)不時(shí)的進(jìn)行適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)勵(lì)，激發(fā)起人才的工作熱情，提高科學(xué)研究的效率，提升我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)的實(shí)際實(shí)力。

(四)收益分配活動(dòng)中引起的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制

我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)可以采取靈活性較強(qiáng)的股利分配政策，當(dāng)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展?fàn)顩r良好時(shí)可以采用低正常股利加額外股利分配政策，既保持了最低股利，又給投資者釋放了企業(yè)發(fā)展良好的信息。當(dāng)我國(guó)高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展不順暢時(shí)，可以采用剩余股利政策，先保證企業(yè)后續(xù)的資金需求，再滿足投資者的投資需要。

[1]楊超. 高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其管理研究[J]. 安陽(yáng)師范學(xué)院學(xué)報(bào), 2015(04): 57-60.

[2]賀芳紅. 淺談高新技術(shù)企業(yè)財(cái)務(wù)管理中存在的問(wèn)題及對(duì)策[J]. 財(cái)經(jīng)界, 2017(01):204.