李思霖，魏修建

(西安交通大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院，陜西 西安 710061)

我國(guó)金融集聚與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間相關(guān)性研究

李思霖，魏修建

(西安交通大學(xué) 經(jīng)濟(jì)與金融學(xué)院，陜西 西安 710061)

本文從城市、省份、區(qū)域三個(gè)層面對(duì)我國(guó)金融集聚與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在的空間相關(guān)性進(jìn)行了分析，研究發(fā)現(xiàn)：我國(guó)金融集聚的空間特性十分顯著，金融資源會(huì)加速向中心城市、金融中心或沿海省份、東部地區(qū)集聚；在不同省份，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融集聚存在空間相關(guān)性，相鄰省份之間存在空間依賴性；不同區(qū)域間存在的空間溢出效應(yīng)非常顯著，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和金融集聚程度高的地區(qū)能夠?qū)χ苓厖^(qū)域形成較強(qiáng)的輻射和帶動(dòng)；在區(qū)域發(fā)展過(guò)程中，金融集聚與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在的空間依賴性會(huì)引發(fā)兩極分化。

金融集聚；經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；空間相關(guān)性；區(qū)位熵指數(shù)；莫蘭指數(shù)

一、文獻(xiàn)綜述

一是對(duì)金融集聚促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)現(xiàn)機(jī)制進(jìn)行探討。Levine[1]發(fā)現(xiàn)，金融集聚能夠促進(jìn)資本積累和技術(shù)創(chuàng)新，從而對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性影響；Tadesse[2]認(rèn)為，金融集聚可以改善交易主體的融資渠道，并能有效降低交易風(fēng)險(xiǎn)和交易成本，從而為加快經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)創(chuàng)造條件；連建輝等[3]認(rèn)為，金融集聚有利于資本重組和集中，能夠促進(jìn)生產(chǎn)和資源配置效率的提升，進(jìn)而能夠影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度和質(zhì)量；Moore[4]研究發(fā)現(xiàn)，金融集聚在長(zhǎng)期可以直接帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng);Greenwood等[5]進(jìn)一步研究發(fā)現(xiàn)，金融集聚可以改善交易效率，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)形成直接推動(dòng)；Coeurdacier等[6]也得出了類似的研究結(jié)論；王春麗和宋連方[7]認(rèn)為，金融集聚可以改善金融資源的配置效率，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，進(jìn)而對(duì)地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生影響； Bruno和Hauswald[8]認(rèn)為，金融集聚的關(guān)鍵環(huán)節(jié)是銀行業(yè)的集聚，這是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的核心要素；Bayar[9]在對(duì)新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)國(guó)家研究時(shí)發(fā)現(xiàn)，金融集聚會(huì)改善銀行與證券市場(chǎng)的發(fā)展?fàn)顩r，因而可以很好地解釋這些國(guó)家的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)；蘇建軍等[10]發(fā)現(xiàn)，金融集聚的核心是銀行業(yè)集聚，銀行業(yè)集聚能夠形成輻射和帶動(dòng)，這是推動(dòng)經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的核心動(dòng)力。

二是對(duì)金融集聚所產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)效應(yīng)進(jìn)行研究。Baldwin等[11]通過(guò)構(gòu)造全局溢出模型發(fā)現(xiàn)，金融集聚不僅會(huì)在所在地區(qū)產(chǎn)生增長(zhǎng)效應(yīng)，還會(huì)對(duì)周邊其他區(qū)域形成輻射效應(yīng)；Bernat[12]發(fā)現(xiàn)，金融集聚與區(qū)域經(jīng)濟(jì)之間存在增長(zhǎng)的空間溢出效應(yīng)；李林等[13]從地理和空間視角研究發(fā)現(xiàn)，金融集聚特別是銀行業(yè)集聚所產(chǎn)生的空間溢出效應(yīng)最為顯著；劉帥和李海峰[14]發(fā)現(xiàn)，金融集聚與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間雖然存在動(dòng)態(tài)溢出效應(yīng)，但其方向有很大差異性，其中，銀行與保險(xiǎn)業(yè)集聚對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)具有正向溢出效應(yīng)，證券業(yè)集聚則會(huì)產(chǎn)生負(fù)向溢出效應(yīng)；周凱和劉帥[15]、余泳澤等[16]發(fā)現(xiàn)，金融集聚會(huì)對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生顯著的空間溢出效應(yīng)；Commendatore等[17]認(rèn)為，金融集聚與區(qū)域經(jīng)濟(jì)之間存在的溢出效應(yīng)會(huì)受到地理空間差異的影響和制約；Palmberg[18]指出，金融集聚不但能產(chǎn)生空間溢出效應(yīng)，還會(huì)引發(fā)創(chuàng)新效應(yīng)和增長(zhǎng)效應(yīng)；李芳芳等[19]認(rèn)為，金融集聚會(huì)產(chǎn)生規(guī)模效應(yīng)和溢出效應(yīng)，并會(huì)給周邊地區(qū)的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)外部性；李紅和王彥曉[20]認(rèn)為，金融集聚會(huì)帶動(dòng)勞動(dòng)、資本等生產(chǎn)要素的集聚，進(jìn)而形成綜合效應(yīng)，促使區(qū)域經(jīng)濟(jì)加快增長(zhǎng)；張浩然和魏琳[21]認(rèn)為，金融集聚既能對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生溢出效應(yīng)，也能對(duì)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的績(jī)效水平產(chǎn)生溢出效應(yīng)。

從國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有文獻(xiàn)研究來(lái)看，圍繞金融集聚與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)聯(lián)性所進(jìn)行的研究已非常豐富，但現(xiàn)有研究忽視了空間因素在金融集聚過(guò)程中的重要性，并在分析和探討時(shí)將視角主要聚焦于國(guó)別、省份以及傳統(tǒng)區(qū)域，尚未探討金融集聚的空間分布對(duì)不同地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。鑒于此，本文從城市、省份、區(qū)域三個(gè)層面出發(fā)，在分析金融集聚的空間分布規(guī)律基礎(chǔ)上，對(duì)金融集聚與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的關(guān)系進(jìn)行空間聚類分析，并對(duì)金融集聚與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)表現(xiàn)出的空間差異性進(jìn)行探討，以期得到更加豐富的研究結(jié)論。

二、模型的選擇與構(gòu)建

在研究金融集聚的空間分布以及與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在的相關(guān)性時(shí)，可以利用區(qū)位熵指數(shù)和莫蘭指數(shù)展開(kāi)分析。區(qū)位熵指數(shù)主要用來(lái)衡量特定區(qū)域中的特定產(chǎn)業(yè)所占份額與整個(gè)經(jīng)濟(jì)中該產(chǎn)業(yè)所占份額存在的比例關(guān)系。若該比例越大則表示產(chǎn)業(yè)在測(cè)算區(qū)的集聚程度越高；反之，若該比例越小則說(shuō)明產(chǎn)業(yè)在測(cè)算區(qū)內(nèi)處于邊緣化狀態(tài)。區(qū)位熵指數(shù)可以用以下等式來(lái)表示：

LQi=(Eij/Ei)/(Ekj/Ek)

(1)

其中，LQi表示在整個(gè)區(qū)域中第i個(gè)測(cè)算區(qū)域的產(chǎn)業(yè)區(qū)位熵；Eij表示第i個(gè)區(qū)域的第j種產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征。在分析過(guò)程中，產(chǎn)業(yè)的經(jīng)濟(jì)特征可以用該產(chǎn)業(yè)的從業(yè)人數(shù)來(lái)表示。因此，Eij又可以表示測(cè)算區(qū)i內(nèi)產(chǎn)業(yè)j的就業(yè)人數(shù)，Ei表示測(cè)算區(qū)i內(nèi)的總就業(yè)人數(shù)，Ekj表示國(guó)家或區(qū)域k內(nèi)產(chǎn)業(yè)j的總就業(yè)人數(shù)，Ek表示國(guó)家或區(qū)域k內(nèi)的總就業(yè)人數(shù)。因而金融集聚程度就可以用金融從業(yè)人員數(shù)量和占比來(lái)進(jìn)行測(cè)算。若區(qū)位熵指數(shù)越大，說(shuō)明測(cè)算區(qū)域內(nèi)的金融集聚程度越高；若某個(gè)區(qū)域的區(qū)位熵指數(shù)高于其他區(qū)域，說(shuō)明該區(qū)域的金融集聚程度相對(duì)更高。

在空間計(jì)量分析中，利用莫蘭指數(shù)可以對(duì)區(qū)域之間的空間相關(guān)性進(jìn)行測(cè)度。如下式：

(2)

(3)

考慮到莫蘭指數(shù)是一個(gè)全局性的統(tǒng)計(jì)量，其值的大小只能用來(lái)衡量鄰近區(qū)域的空間相關(guān)性，而不能直接用來(lái)考察局部區(qū)域之間的空間相關(guān)性。為此，對(duì)原始的莫蘭指數(shù)進(jìn)行修正，使之轉(zhuǎn)化為能夠?qū)植繀^(qū)域空間相關(guān)性進(jìn)行測(cè)度的指數(shù)，局部莫蘭指數(shù)可以用以下方程組來(lái)表示：

(4)

其中，Ii,t表示第i個(gè)變量在第t年的局部莫蘭指數(shù)，xi,t表示第i個(gè)區(qū)域在第t年的觀測(cè)值，wij依然表示空間位置i和j的鄰近關(guān)系，μt表示全部區(qū)域在第t年觀測(cè)值的平均數(shù)。局部莫蘭指數(shù)的取值也在-1—1之間，正數(shù)表示空間單元存在正相關(guān)性，數(shù)值越大說(shuō)明空間集聚特征越顯著；負(fù)數(shù)表示空間單元存在負(fù)相關(guān)性，數(shù)值越小則說(shuō)明空間集聚特征越明顯；若局部莫蘭指數(shù)等于0，則表明空間單元不存在相關(guān)性。

三、具體分析與經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)

1.城市層面的分析

在分析過(guò)程中，本文依據(jù)中國(guó)金融中心指數(shù)，選擇國(guó)內(nèi)排名靠前的31個(gè)城市2006—2015年相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)作為研究樣本，運(yùn)用區(qū)位熵指數(shù)對(duì)城市層面的金融集聚度進(jìn)行測(cè)算。結(jié)果顯示，在城市層面，金融資源在國(guó)內(nèi)核心城市的集聚程度在不斷增強(qiáng)，其中，具有國(guó)際化大都市特征的政治與經(jīng)濟(jì)中心城市已成為金融資源的主要集聚地，而政治與經(jīng)濟(jì)影響力相對(duì)不突出的城市，其金融集聚的程度相對(duì)較低。*限于篇幅，城市層面的數(shù)據(jù)省略，如有需要請(qǐng)與作者聯(lián)系。

2.省份層面的分析

本文選擇國(guó)內(nèi)有代表性的30個(gè)省份2006—2015年相關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)作為樣本，運(yùn)用區(qū)位熵指數(shù)分析和測(cè)度不同省份的金融集聚程度。具體結(jié)果如表1所示。

表1 我國(guó)不同省份(直轄市)金融集聚程度對(duì)照表

注：數(shù)據(jù)來(lái)源于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站、國(guó)研網(wǎng)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)庫(kù)和中國(guó)金融中心指數(shù)報(bào)告，部分?jǐn)?shù)據(jù)經(jīng)過(guò)整理。

從表1區(qū)位熵指數(shù)來(lái)看，在省份層面金融集聚呈現(xiàn)出的 “馬太效應(yīng)”日益增強(qiáng)，金融資源正加速向以北京、上海、廣東和浙江為代表的國(guó)內(nèi)金融中心或者沿海省份集聚，其他省份的金融集聚程度相對(duì)不高。

3.區(qū)域?qū)用娴姆治?/p>

本文根據(jù)所選擇的樣本省份和樣本城市的地理位置，將相關(guān)省份和城市分別劃歸為東部、中部、西部及東北部四個(gè)區(qū)域，進(jìn)而用其來(lái)測(cè)度國(guó)內(nèi)不同區(qū)域的金融集聚程度。具體結(jié)果如表2 所示。

表2 我國(guó)不同區(qū)域金融集聚程度對(duì)照表

從表2可以看出，在區(qū)域?qū)用?，金融集聚的失衡程度非常顯著，金融資源表現(xiàn)出向東部地區(qū)快速集聚的態(tài)勢(shì)，并且東部地區(qū)金融集聚程度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于中部和西部區(qū)域，中部和西部區(qū)域在金融集聚過(guò)程中的差異性越來(lái)越小，并且兩個(gè)區(qū)域均處于快速提升階段，而東北部區(qū)域金融集聚的程度相對(duì)較低。

4.經(jīng)驗(yàn)檢驗(yàn)

為了檢驗(yàn)我國(guó)金融集聚與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間是否存在顯著的空間相關(guān)性，可以利用Geoda軟件對(duì)不同區(qū)域的全局莫蘭指數(shù)進(jìn)行測(cè)算。根據(jù)測(cè)算結(jié)果，對(duì)相鄰區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融集聚的相關(guān)性進(jìn)行比較。

從比較結(jié)果可以看出，在1%顯著性水平上，四個(gè)區(qū)域樣本的全局莫蘭指數(shù)均大于零，說(shuō)明以人均GDP表示的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融集聚表現(xiàn)出顯著的空間正相關(guān)性，這就說(shuō)明相鄰區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融集聚存在顯著的空間依賴性，與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度相對(duì)較高的區(qū)域相鄰的區(qū)域，其經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度也會(huì)相對(duì)較高，相反則較低。同樣，在四個(gè)區(qū)域中，與金融集聚程度相對(duì)較高的區(qū)域相鄰的區(qū)域，其金融集聚程度也相對(duì)較高，反之則較低。

由于全局莫蘭指數(shù)無(wú)法對(duì)不同區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融集聚的空間依賴性進(jìn)行測(cè)評(píng)，更無(wú)法對(duì)區(qū)域之間所表現(xiàn)出的空間差異性進(jìn)行描述，因而還需要使用局部莫蘭指數(shù)進(jìn)一步進(jìn)行檢驗(yàn)。利用局部莫蘭指數(shù)分析發(fā)現(xiàn)，在5%顯著性水平下，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度相對(duì)較高的區(qū)域，其金融集聚程度也相對(duì)較高，并且圍繞這些區(qū)域能夠形成“高—高”集聚的空間溢出效應(yīng)，即：金融集聚和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)相對(duì)較高的區(qū)域，可以對(duì)周邊區(qū)域形成輻射和帶動(dòng)，從而促進(jìn)周邊區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度和金融集聚程度的提高；相反，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度相對(duì)較低的區(qū)域，其金融集聚程度也相對(duì)較低，并且圍繞這些區(qū)域能夠形成“低—低”集聚的空間溢出效應(yīng)，表明這些區(qū)域?qū)χ苓厖^(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融集聚的輻射和帶動(dòng)作用相對(duì)不顯著。這種經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融集聚在空間上形成“高—高”和“低—低”集聚現(xiàn)象，說(shuō)明我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融集聚存在顯著空間依賴性。此外，由于我國(guó)不同區(qū)域在金融集聚上存在顯著差異，由此會(huì)造成不同區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)差距的持續(xù)擴(kuò)大，區(qū)域經(jīng)濟(jì)的均衡協(xié)調(diào)發(fā)展將會(huì)受到明顯抑制。

四、研究結(jié)論與啟示

本文從城市、省份、區(qū)域三個(gè)層面出發(fā)，在構(gòu)建區(qū)位熵指數(shù)和莫蘭指數(shù)的基礎(chǔ)上，利用2006—2015年時(shí)間序列數(shù)據(jù)，對(duì)我國(guó)不同區(qū)域金融集聚與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的空間相關(guān)性進(jìn)行了分析，并得到以下研究結(jié)論和啟示：

第一，我國(guó)金融集聚表現(xiàn)出的趨勢(shì)特征特別明顯，金融集聚的空間特性十分顯著，不平衡發(fā)展的空間格局也非常突出。在城市層面，金融資源在核心城市的集聚程度不斷增強(qiáng)，具有國(guó)際化大都市特征的中心城市成為金融資源的主要聚集地；在省份層面，金融資源正在加速向以北京、上海、廣東和浙江為代表的金融中心或沿海省份集聚，而其他省份金融集聚的程度相對(duì)不高；在區(qū)域?qū)用?，金融資源正在加速向東部區(qū)域集聚，區(qū)域間金融集聚所表現(xiàn)出的失衡現(xiàn)象已非常顯著。

第二，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融集聚表現(xiàn)出顯著的空間相關(guān)性，相鄰區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融集聚存在顯著的空間依賴性。金融集聚程度相對(duì)較高的區(qū)域，其經(jīng)濟(jì)發(fā)展程度或增長(zhǎng)速度相對(duì)較高，并且與該區(qū)域相鄰的區(qū)域，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融集聚的程度也會(huì)相對(duì)較高，反之則較低。

第三，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與金融集聚存在顯著的空間溢出效應(yīng)，并且區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融集聚存在空間依賴性。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融集聚程度相對(duì)較高的區(qū)域，能夠形成“高—高”集聚的空間溢出效應(yīng)，并對(duì)周邊區(qū)域形成輻射和帶動(dòng)，從而促進(jìn)周邊區(qū)域經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融集聚的提高；相反，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和金融集聚程度相對(duì)較低的地區(qū)，只能形成“低—低”集聚的空間效應(yīng)，這些地區(qū)對(duì)周邊區(qū)域的輻射和帶動(dòng)作用相對(duì)較低。

此外，由于金融集聚與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)存在的空間依賴性不斷增強(qiáng)，并且不同區(qū)域的金融集聚程度存在顯著差異，由此會(huì)在不同區(qū)域之間引發(fā)金融集聚和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的兩極分化，進(jìn)而對(duì)區(qū)域乃至宏觀經(jīng)濟(jì)的均衡與協(xié)調(diào)發(fā)展形成制約，這就需要我國(guó)在供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革中，對(duì)金融資源的整體分布進(jìn)行合理調(diào)整，依靠政策手段加快金融資源在欠發(fā)達(dá)地區(qū)的集聚，從而為這些地區(qū)經(jīng)濟(jì)的加快發(fā)展創(chuàng)造條件。

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(責(zé)任編輯：巴紅靜)

2016-12-20 作者簡(jiǎn)介:李思霖(1979-)，女，河南鄭州人，博士研究生，主要從事金融市場(chǎng)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究。E-mail：14663178@qq.com

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1000-176X(2017)03-0055-05

魏修建(1962-)，男，陜西興平人，教授，博士生導(dǎo)師，主要從事產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究。