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烏茲別克斯坦金融環(huán)境發(fā)展新趨勢(shì)及對(duì)中國(guó)涉外企業(yè)的影響因素分析

張棚

（中亞管道有限公司，北京 100010）

烏茲別克斯坦作為中亞腹地的文明古國(guó)，早在兩千多年以前通過(guò)古絲綢之路就與中國(guó)開展了密切的經(jīng)濟(jì)往來(lái)。烏茲別克斯坦于1991年8月31日宣布獨(dú)立后，次年便與中國(guó)建立外交關(guān)系。多年以來(lái)雙方在經(jīng)貿(mào)、投資、能源和通訊等領(lǐng)域的合作取得了極其豐碩的成果。但由于中亞特殊的歷史背景和經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式，導(dǎo)致該地區(qū)市場(chǎng)成為全球投資風(fēng)險(xiǎn)較高的區(qū)域之一。在該種大氣候下，烏茲別克斯坦的金融環(huán)境也與我國(guó)產(chǎn)生了極大的差異，特別是其持續(xù)走低的匯率及嚴(yán)苛的外匯管制政策，為兩國(guó)的經(jīng)貿(mào)合作帶來(lái)了一系列的阻礙。

烏茲別克斯坦；金融環(huán)境；外匯政策

一、中烏合作現(xiàn)狀

自2012年建立戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系以來(lái)，中烏兩國(guó)的關(guān)系實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展，政治互信、經(jīng)濟(jì)互助的合作趨勢(shì)全面形成。當(dāng)前，共建“一帶一路”是中烏合作的亮點(diǎn)和主線。自2013年起，兩國(guó)高層領(lǐng)導(dǎo)人頻繁會(huì)晤，并就雙邊領(lǐng)域合作中的一系列重大問題達(dá)成高度共識(shí)，雙方簽署了《中烏友好合作條約》《中烏2014年至2018年戰(zhàn)略伙伴關(guān)系發(fā)展規(guī)劃》等重要文件，雙邊關(guān)系的政治和法律基礎(chǔ)更加牢固。

據(jù)烏司法部注冊(cè)數(shù)據(jù)顯示,我國(guó)在烏正式注冊(cè)并開展經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的企業(yè)已達(dá)700余家，其中不乏中石油、中興、華為、中信、中水電等國(guó)內(nèi)大型知名窗口企業(yè)。2015年，中烏雙邊貿(mào)易額高達(dá)35億美元，是建交初期的70多倍，中國(guó)連續(xù)3年成為烏茲別克斯坦第一大投資來(lái)源國(guó)和第二大貿(mào)易伙伴。2016年前10個(gè)月中烏雙邊貿(mào)易額超過(guò)30億美元，在執(zhí)行合作項(xiàng)目達(dá)70余個(gè)?？梢哉f(shuō),雙方在“一帶一路”的促進(jìn)下，在雙邊合作方面已經(jīng)取得了質(zhì)的飛躍。

二、烏國(guó)金融環(huán)境的特點(diǎn)及其最新發(fā)展趨勢(shì)

盡管中烏兩國(guó)的合作潛力巨大，前景光明，但也不能回避和忽視雙方合作過(guò)程中存在的一系列阻礙和現(xiàn)實(shí)問題。烏茲別克斯坦市場(chǎng)開發(fā)程度相對(duì)較低，政府對(duì)本國(guó)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)力度極大，其中烏國(guó)本地貨幣蘇姆的持續(xù)貶值和烏政府嚴(yán)苛的外匯管制政策，成為了兩國(guó)企業(yè)合作的沉重枷鎖。與此同時(shí)，2016年12月底，隨著烏國(guó)政府新一屆領(lǐng)導(dǎo)層的最終確定，為了擺脫束縛本國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的限制性因素，新政府也急于推出多項(xiàng)社會(huì)和經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的改革措施，包括出臺(tái)有關(guān)推進(jìn)對(duì)外貿(mào)易發(fā)展、保護(hù)私人財(cái)產(chǎn)權(quán)和改善商業(yè)環(huán)境的法律草案等。毋庸置疑，這些舉措的實(shí)施將有助于改善烏茲別克斯坦的投資環(huán)境，向國(guó)內(nèi)外企業(yè)提供更加寬松有利的營(yíng)商條件。

1、持續(xù)走低的匯率變動(dòng)

匯率結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)，又稱匯率交易風(fēng)險(xiǎn)，是一般企業(yè)以外幣計(jì)價(jià)進(jìn)行貿(mào)易及非貿(mào)易交易時(shí)，因?qū)?lái)結(jié)算時(shí)所適用的外匯匯率未確定而產(chǎn)生的匯率風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在從事涉及到外幣業(yè)務(wù)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)時(shí)，不可避免地會(huì)產(chǎn)生相應(yīng)的外幣債權(quán)及債務(wù)，從雙方簽署合同，到最后結(jié)算直至合同關(guān)閉，一般需要較長(zhǎng)時(shí)間。而在此期間，若計(jì)價(jià)貨幣匯率發(fā)生上下波動(dòng)，必將使交易雙方中的其中一方受到損失，這便產(chǎn)生了匯率結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)。

自1994年以來(lái)，烏茲別克斯坦開始執(zhí)行獨(dú)立自主的貨幣政策：通過(guò)國(guó)家立法于1994年8月1日將蘇姆確定為烏國(guó)境內(nèi)唯一官方貨幣。多年以來(lái)，烏國(guó)貨幣政策不斷完善，長(zhǎng)期實(shí)行爬行式盯住匯率制度。蘇姆和外幣的兌換匯率由烏茲別克斯坦中央銀行于每周二上午公布。

自2007年起以來(lái)，烏茲別克斯坦蘇姆的貶值速度加快，且這一趨勢(shì)呈現(xiàn)出常態(tài)化的特點(diǎn)。據(jù)烏茲別克斯坦央行數(shù)據(jù)，2016年，蘇姆兌換其他主要貨幣的貶值情況如下：蘇姆兌換美元貶值16%，兌換歐元貶值11．2%，兌換盧布貶值32．8%，兌換人民幣貶值7．2%。

美元、人民幣和蘇姆兌換匯率的變化對(duì)于中烏雙方企業(yè)而言，無(wú)疑是一顆隱形炸彈，隨時(shí)增加合作雙方的交易成本風(fēng)險(xiǎn)。在烏國(guó)匯率波動(dòng)的金融環(huán)境下，商品勞務(wù)進(jìn)口和出口、資本輸入和輸出的過(guò)程當(dāng)中，匯率變動(dòng)所帶來(lái)的匯兌損失甚至有可能超過(guò)企業(yè)自身的利潤(rùn)，給企業(yè)帶來(lái)巨大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

蘇姆匯率分年走勢(shì)圖（2007-2016）

2、嚴(yán)苛的外匯管制政策

多年以來(lái)烏茲別克斯坦推行極為嚴(yán)苛的外匯管制政策，所有外匯用項(xiàng)必須經(jīng)烏茲別克斯坦中央銀行及貨幣信貸委員會(huì)批準(zhǔn)，方能正常使用。入境時(shí)均須填寫海關(guān)申報(bào)單，否則離境時(shí)隨身攜帶的外匯將予以沒收。烏茲別克斯坦法律規(guī)定：居民與非居民經(jīng)烏茲別克斯坦海關(guān)攜帶外匯出入境時(shí)必須填寫T-6式海關(guān)報(bào)關(guān)單。在報(bào)關(guān)單上或在海關(guān)官員口頭問詢時(shí)不如實(shí)填報(bào)或說(shuō)明攜帶外匯數(shù)額、貴重物品及其他所有物價(jià)值的行為，按照海關(guān)法律視為違法行為，烏海關(guān)將根據(jù)烏海關(guān)法典向違法者提出訴訟。

從2013年起烏政府禁止其居民自由兌換外匯現(xiàn)金。雖然法人可在Visa卡體系下在烏商業(yè)銀行辦理?yè)Q匯卡，但每張卡每天兌換外匯現(xiàn)金額度僅為100美元。在國(guó)外交易終端上付款時(shí)，烏茲別克斯坦銀行要收取3%的傭金，國(guó)外銀行也要收取傭金。此外，烏國(guó)銀行嚴(yán)格控制換匯，調(diào)匯（即企業(yè)所得當(dāng)?shù)刎泿攀杖雰稉Q成美元匯出）困難問題仍時(shí)有發(fā)生，在烏外資企業(yè)經(jīng)常遇到資金結(jié)匯難的問題，所得合法收入難以匯回國(guó)內(nèi)。

3、計(jì)劃推行外匯自由化政策

顯而易見，烏國(guó)嚴(yán)苛的外匯管制政策已經(jīng)成為其與世界各國(guó)進(jìn)行經(jīng)貿(mào)合作的枷鎖，嚴(yán)重削弱了烏國(guó)吸引外商投資的能力。因此，2016年12月，烏茲別克斯坦針對(duì)最新的國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，面向全社會(huì)公布了《外匯自由化政策》的總統(tǒng)令草案，并就此廣泛征求意見。該草案的發(fā)布無(wú)疑成為終結(jié)烏茲別克斯坦長(zhǎng)久以來(lái)刻板僵化經(jīng)濟(jì)政策的一個(gè)絕好契機(jī)。實(shí)施新政的主要目的是為了發(fā)展并完善自由化的外匯政策，推動(dòng)本國(guó)外匯市場(chǎng)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，優(yōu)化企業(yè)開展對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的條件，提高外匯使用效率，改善企業(yè)外貿(mào)環(huán)境，為在烏投資、營(yíng)商創(chuàng)造有利條件。

與目前實(shí)施的外匯政策相比，新政策對(duì)企業(yè)和個(gè)人持有外匯持開放和保護(hù)態(tài)度：烏政府對(duì)外匯的調(diào)節(jié)方式由原先的監(jiān)控與限制轉(zhuǎn)變?yōu)楸Ｗo(hù)和扶持，政府保障私有財(cái)產(chǎn)的自由支配權(quán)。換言之，保障企業(yè)根據(jù)自身需求自由支配自有資金的權(quán)利，并為其建立優(yōu)越的投資環(huán)境。與此同時(shí)，為活躍外匯市場(chǎng)，新政策允許個(gè)體經(jīng)營(yíng)者在國(guó)內(nèi)外匯市場(chǎng)換取外匯，允許其使用自己的銀行賬戶按既定程序支付進(jìn)口商品和服務(wù)費(fèi)用。為鼓勵(lì)出口，新政策改變了對(duì)出口企業(yè)所賺外匯強(qiáng)制結(jié)匯的做法，規(guī)定除特定清單內(nèi)商品和服務(wù)外，其他商品和服務(wù)出口無(wú)須強(qiáng)制結(jié)匯，同時(shí)允許進(jìn)出口商在外匯管理法框架內(nèi)自由選擇支付方式。新政策還放寬了外匯出境限制，除政府令規(guī)定的情況外，1萬(wàn)美元以內(nèi)外匯資金出境不受限，攜帶2000美元以內(nèi)現(xiàn)金出入境不必申報(bào)。在開展涉及到外幣業(yè)務(wù)活動(dòng)的情況下，烏國(guó)政府將針對(duì)所有對(duì)外經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的參與者，建立公平公正的市場(chǎng)秩序，杜絕針對(duì)個(gè)別企業(yè)和領(lǐng)域給予特殊優(yōu)惠政策的情況發(fā)生。

在放開外匯政策的同時(shí)，烏政府在該草案中也在特定方面加大了限制力度，如針對(duì)烏茲別克斯坦境內(nèi)商品銷售和提供勞務(wù)的定價(jià)，以及最低實(shí)收資本額的確認(rèn)必須以本地貨幣計(jì)算；烏茲別克斯坦境內(nèi)，除繳納自由貿(mào)易區(qū)內(nèi)的關(guān)稅以外，繳納國(guó)家稅費(fèi)及其他強(qiáng)制費(fèi)用必須以本地幣支付等。

為配合外幣自由化政策的順利開展，烏國(guó)政府將有望于2017年上半年制定出臺(tái)全新的《外匯管理法》，明確其內(nèi)閣和中央銀行為權(quán)責(zé)明確的外匯管理機(jī)構(gòu)并保證烏國(guó)貨幣市場(chǎng)的穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展。

4、加大經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域改革力度

2016年12月16日，烏政府新一屆領(lǐng)導(dǎo)層舉辦烏經(jīng)濟(jì)改革國(guó)際研討會(huì)，來(lái)自中國(guó)、美國(guó)、英國(guó)等50多個(gè)國(guó)家的駐烏使館以及部分駐烏國(guó)際組織代表參加了此次研討會(huì)。會(huì)上，烏參議院第一副議長(zhǎng)薩佛耶夫主要介紹了烏未來(lái)改革的主要方向。他表示：烏新一屆政府將進(jìn)一步深化在政治、經(jīng)濟(jì)、社會(huì)等領(lǐng)域的改革。其中在經(jīng)濟(jì)方面，烏政府將通過(guò)改革來(lái)減少國(guó)家對(duì)經(jīng)濟(jì)的干預(yù)，進(jìn)一步鼓勵(lì)私企和中小企業(yè)的發(fā)展，推動(dòng)工業(yè)快速發(fā)展。到2030年，將工業(yè)所占GDP份額從2015年的34%提高至40%。本次經(jīng)濟(jì)研討會(huì)對(duì)駐烏外資企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展無(wú)疑起到了積極的推動(dòng)作用：烏經(jīng)濟(jì)部、司法部、外經(jīng)貿(mào)部、國(guó)家海關(guān)委員會(huì)等重要部門分別制定了相關(guān)措施來(lái)保護(hù)外國(guó)投資、改善實(shí)業(yè)環(huán)境、簡(jiǎn)化海關(guān)通關(guān)手續(xù)等。

三、對(duì)在烏中資企業(yè)的啟示

第一，企業(yè)應(yīng)建立完整的內(nèi)部匯率風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避體系，重視風(fēng)險(xiǎn)事前控制。涉外企業(yè)應(yīng)該積極發(fā)揮主觀能動(dòng)性，充分提高風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，轉(zhuǎn)變經(jīng)營(yíng)理念，密切關(guān)注國(guó)內(nèi)外金融市場(chǎng)的變化，時(shí)刻關(guān)注烏國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策、經(jīng)濟(jì)發(fā)展現(xiàn)狀及影響世界經(jīng)濟(jì)環(huán)境變動(dòng)的因素，提升外匯交易預(yù)測(cè)的精度與廣度。

第二，對(duì)駐烏中資企業(yè)而言，在與合作方簽訂商務(wù)合同時(shí)，可盡量要求在合同內(nèi)容中添加外匯保值條款或者采用相對(duì)固定的匯率，以確保公司利潤(rùn)不受匯率大幅度波動(dòng)對(duì)損益產(chǎn)生不利的影響。

第三，密切跟蹤烏國(guó)實(shí)施頒布的最新政策，并根據(jù)相關(guān)變化隨時(shí)調(diào)整企業(yè)自身的管理模式，充分利用烏國(guó)新政中有利于自身業(yè)務(wù)發(fā)展的條款，規(guī)避產(chǎn)生阻礙限制影響的不利因素。

[1]李健:外匯風(fēng)險(xiǎn)防范技巧與策略[M]．北京:中國(guó)對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易出版社,1996．

[2]陳曉莉:匯率變動(dòng)對(duì)金融體系的影響[M]．北京:經(jīng)濟(jì)管理出版社,2010．

[3]《烏茲別克斯坦報(bào)》官網(wǎng)：https://www．gazeta．uz/ru/．

[4]中華人民共和國(guó)駐烏茲別克斯坦經(jīng)參處官網(wǎng)網(wǎng)站．http://uz．mofcom．gov．cn/．

[5]烏茲別克斯坦中央銀行官方網(wǎng)站．http://www．cbu．uz/ru/．

（責(zé)任編輯：王瑞芬）