解嵐

勘察設(shè)計企業(yè)屬于知識密集型和技術(shù)密集型的專業(yè)技術(shù)單位，大多從以前的科研單位或事業(yè)單位改制成企業(yè)化經(jīng)營。由于沒有脫離舊體制的思維模式，往往忽視財務(wù)分析環(huán)節(jié)，以致企業(yè)財務(wù)管理水平普遍得不到提高。作為企業(yè)，要想在日益激烈的市場競爭中生存下去，財務(wù)管理尤為重要，財務(wù)分析更是重中之重。

財務(wù)分析就是采用一系列專門的分析方法對企業(yè)過去經(jīng)濟活動的財務(wù)狀況進行分析和評價的一種經(jīng)濟管理活動。通過財務(wù)分析可以了解企業(yè)經(jīng)營活動的狀況，從而為企業(yè)經(jīng)濟決策找到科學(xué)依據(jù)。財務(wù)分析報告應(yīng)該對企業(yè)的償債能力、盈利能力、資產(chǎn)營運能力及成長能力進行分析，這樣才能對企業(yè)的情況有一個全面的認(rèn)識。

下面就SJY公司為例，對其財務(wù)指標(biāo)進行分析

一、SJY公司基本概況

SJY公司成立于六十年代，2000年通過體制改革買斷國有資產(chǎn)，成為一家集建筑設(shè)計、市政設(shè)計、工程地質(zhì)及巖土勘察規(guī)劃設(shè)計、工程測量等經(jīng)營范圍的民營有限責(zé)任公司。公司專業(yè)配套齊全，以內(nèi)部承包經(jīng)營方式運作，分設(shè)十個建筑分院及市政、巖土和測量分院。設(shè)計任務(wù)遍布全區(qū)各市縣，是具有較高信譽的綜合三甲勘察設(shè)計院。

二、現(xiàn)金流量分析

SJY公司遵照國家法律法規(guī)的規(guī)定，做到統(tǒng)籌安排、合理使用、堅持嚴(yán)格的經(jīng)費審批制度，保證財務(wù)工作正常、有序地進行。依據(jù)現(xiàn)金流量表，公司現(xiàn)金回收額10333萬元，2016年簽訂設(shè)計合同值10113萬元，表面上似乎合同任務(wù)已完成，仔細(xì)分析發(fā)現(xiàn)，以前年度設(shè)計合同的現(xiàn)金回收率為77%，當(dāng)年簽訂合同的現(xiàn)金回收率只有23%?？梢娍辈煸O(shè)計行業(yè)當(dāng)年簽訂的合同，當(dāng)年回款率極低 ，需要若干年的滾動收款，才能完成合同值，這與工業(yè)和商業(yè)企業(yè)有很大的不同。實踐中稅務(wù)部門往往要求企業(yè)以合同值確認(rèn)設(shè)計收入，不考慮行業(yè)收入規(guī)律的做法，筆者認(rèn)為是片面且有失公允的。

公司現(xiàn)金流入總量12855萬，流出總量13011萬，進行結(jié)構(gòu)分析可以得到：公司購買商品、接受勞務(wù)的支出占全部現(xiàn)金流出量的8%，支付其他現(xiàn)金為39%，支付的各項稅金11%，支付其他經(jīng)營費用為39%，而支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金為42%。公司投資活動現(xiàn)金流量和籌資活動的現(xiàn)金流量金額較小，對總的現(xiàn)金流量影響不大，可忽略不計。公司現(xiàn)金流量結(jié)余-156萬元，出現(xiàn)逆差表明收支不平衡，結(jié)合SJY公司的經(jīng)營管理活動分析得出：公司經(jīng)營費用超支，工資薪金增長過快，超出承包合同績效工資的發(fā)放比例；且公司新增人員較多，加上分院之間承攬業(yè)務(wù)相互競爭，不能分工協(xié)作，工作任務(wù)未能完全飽和，造成人力資源的嚴(yán)重浪費?？辈煸O(shè)計行業(yè)屬于專業(yè)服務(wù)業(yè)，人工費用是主要的成本支出，對人力資源的管理顯得尤為重要。

SJY公司收入下滑，仍有利潤空間，但連續(xù)兩年現(xiàn)金凈流量出現(xiàn)逆差。財務(wù)分析警示企業(yè)：在當(dāng)前“現(xiàn)金為王”的社會環(huán)境下，保持一個正的現(xiàn)金流量比凈利潤對企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展更為重要。

三、財務(wù)報表主要經(jīng)濟指標(biāo)分析

2009-2013年是SJY公司經(jīng)營業(yè)績的快速增長期，國家對房地產(chǎn)政策調(diào)整，使得設(shè)計行業(yè)經(jīng)濟效益出現(xiàn)下滑趨勢。2014年起近三年收入結(jié)構(gòu)發(fā)生改變，建筑設(shè)計收入比例由75%下降到62%，巖土勘察收入由13%下降到8%。由于國家加大基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的投入，使得市政設(shè)計收入比例逐年上升，由11%上升到27%。

成本及費用總額中人工成本占67%。其中：工資薪金部分接近總成本的五成，占人工成本的74%；公司承擔(dān)的五險兩金（社會保險、住房公積金、企業(yè)年金）占人工成本的20%。營改增之前，勘察設(shè)計行業(yè)營業(yè)稅稅率為5%，流轉(zhuǎn)稅總體稅負(fù)5.5%，營改增之后，增值稅稅率為6%，流轉(zhuǎn)稅的平均稅負(fù)5.8%左右，增長了0.3%。說明營改增后勘察設(shè)計行業(yè)流轉(zhuǎn)稅略有增長，但對企業(yè)總體稅負(fù)影響不大。由于經(jīng)濟下滑，利潤空間逐漸降低，企業(yè)所得稅稅負(fù)有下降趨勢。預(yù)計下一年公司的經(jīng)營形式嚴(yán)峻，各項成本費用仍有節(jié)約的空間，公司應(yīng)該實施內(nèi)控監(jiān)督管理，達(dá)到經(jīng)濟效益最大化。

四、盈利能力分析

根據(jù)杜邦分析體系可知，凈資產(chǎn)收益率是財務(wù)分析體系的核心指標(biāo)，具有很強的綜合性。即：凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)，它的高低取決于這三項指標(biāo)的變動。銷售凈利率是利潤表的概括，概括出全部經(jīng)營成果；權(quán)益乘數(shù)是資產(chǎn)負(fù)債表的概括，表明資產(chǎn)、負(fù)債和股東權(quán)益的比例關(guān)系，反映了最基本的財務(wù)狀況；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率把利潤表和資產(chǎn)負(fù)債表聯(lián)系起來，使凈資產(chǎn)收益率綜合反映整個企業(yè)的經(jīng)營活動和財務(wù)活動的業(yè)績。總資產(chǎn)凈利率是衡量企業(yè)收益能力的指標(biāo)，直接反映了公司的競爭實力和發(fā)展能力，決定公司能否舉債經(jīng)營的重要依據(jù)。

SJY公司設(shè)計收入前三年環(huán)比上漲，后三年環(huán)比下降，營業(yè)成本及費用比上年減少6%，凈利潤比上年增加128萬元。由于銷售增長率連續(xù)負(fù)增長，由+25%下滑至-22%及-4%左右，導(dǎo)致近三年各項指標(biāo)回落，銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率以及凈資產(chǎn)收益率受此影響與以前年度相比有所下滑，說明企業(yè)盈利能力下降。

五、償債能力分析

反映短期償債和長期償債能力的核心指標(biāo)分別為流動比率和資產(chǎn)負(fù)債率。一般流動比率越高，表示企業(yè)短期償債能力越強，而資產(chǎn)負(fù)債率越低，表示企業(yè)長期償債能力越強。SJY公司上年的流動比率12.25，本年的流動比率為11.33；上年的資產(chǎn)負(fù)債率9.35%，本年的資產(chǎn)負(fù)債率為7.93%；權(quán)益乘數(shù)也由1.10下降為1.09，說明公司短期償債能力降低，長期償債能力提高。由于勘察設(shè)計行業(yè)自身造血能力強，不需要外部采購大量物資進行生產(chǎn)經(jīng)營，因此無需借助銀行貸款資金，SJY公司目前沒有銀行貸款，無償債壓力，財務(wù)風(fēng)險較低。

六、營運能力分析

通常應(yīng)收賬款在資產(chǎn)總額中所占比重不應(yīng)高于10%。SJY公司應(yīng)收賬款余額逐年上升，已達(dá)到總資產(chǎn)的比例26%，該比重超標(biāo)說明公司信用政策寬泛，應(yīng)收賬款管理效率下降，壞賬風(fēng)險加大，催款能力有待加強。同時應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率由上年的2.75次降低到2.37次，資金回籠速度減慢了21天。因收入的增長速度低于總資產(chǎn)的增長速度，使得總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比上年降低，即總資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)速度放慢，需要的周轉(zhuǎn)天數(shù)比上年增加了52天。從總資產(chǎn)與收入比可以看出，每1元銷售收入所需總資產(chǎn)的投資由1.51元增加到1.61元，說明SJY公司總資產(chǎn)的管理效率近三年持續(xù)下降。

七、企業(yè)成長能力分析

資本增長是企業(yè)發(fā)展強盛的標(biāo)志，也是企業(yè)擴大再生產(chǎn)的源泉，反映了企業(yè)的發(fā)展水平和發(fā)展趨勢，其衡量指標(biāo)如下：

資本積累率指標(biāo)反映公司當(dāng)年資本的積累程度，是評價公司發(fā)展?jié)摿Φ闹匾笜?biāo)。結(jié)果顯示公司通過本期經(jīng)營，SJY公司股東權(quán)益增長了795萬元，實現(xiàn)了資本保值，使資本增值了5.53%。公司的資本保全狀況良好，資本保值增值率為105.53%?！百Y本三年平均增長率”指標(biāo)越高，表明公司所有者權(quán)益得到的保障程度越大。SJY公司此指標(biāo)為5.43%，低于以前各年度，說明近年來資產(chǎn)保障強度減弱。

可持續(xù)增長率，是指不發(fā)行新股，不改變經(jīng)營效率和財務(wù)政策時，其銷售所能達(dá)到的增長率。實際增長率小于可持續(xù)增長率意味著企業(yè)有閑置現(xiàn)金。SJY公司近三年的實際增長率均低于可持續(xù)增長率，說明公司現(xiàn)金富足卻沒有適當(dāng)?shù)耐顿Y機會。管理者首先應(yīng)該判斷較低的增長率是否會持久，即是短期現(xiàn)象還是長期現(xiàn)象。當(dāng)這種現(xiàn)象長期存在時，企業(yè)必須從根本上給與解決，以獲得新的盈利增長點。

八、結(jié)束語

當(dāng)前我國宏觀經(jīng)濟進入三個新常態(tài)，一是經(jīng)濟增速減緩，二是產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整全面推廣，三是產(chǎn)能過剩持續(xù)影響?？辈煸O(shè)計行業(yè)這種預(yù)期的低增長和負(fù)增長，受經(jīng)濟環(huán)境和行業(yè)不景氣影響較大，企業(yè)應(yīng)該改變經(jīng)營方針和策略，從內(nèi)部挖掘增長潛力，并積極推動產(chǎn)業(yè)一體化協(xié)同發(fā)展，拓展業(yè)務(wù)領(lǐng)域，面對服務(wù)同質(zhì)化，要勇于創(chuàng)新，在細(xì)分領(lǐng)域縱深發(fā)展，才能獲得更好的盈利能力。在大數(shù)據(jù)時代，財務(wù)分析是極為細(xì)致而重要的財務(wù)研究工作，勘察設(shè)計企業(yè)的財務(wù)分析必須適應(yīng)新環(huán)境的變化，立足工作實際，實事求是。需要財務(wù)人員利用專業(yè)知識，揭示數(shù)據(jù)背后的問題。拋棄舊觀念學(xué)習(xí)新知識，利用網(wǎng)絡(luò)平臺，提高財務(wù)分析能力，使決策者清晰明了企業(yè)的財務(wù)狀況，努力實現(xiàn)企業(yè)發(fā)展目標(biāo)。