金融集聚對區(qū)域創(chuàng)新能力影響的空間效應(yīng)分析

劉曉婉

內(nèi)容摘要：本文基于2005-2014年我國省際面板數(shù)據(jù)，利用空間計量分析方法，實證檢驗了金融集聚對區(qū)域創(chuàng)新能力影響的空間效應(yīng)。研究發(fā)現(xiàn)：金融集聚與區(qū)域創(chuàng)新能力都不是隨機(jī)發(fā)生的，而是表現(xiàn)出極強(qiáng)的空間關(guān)聯(lián)特征，即地理位置相鄰是影響我國金融集聚和區(qū)域創(chuàng)新能力的重要因素；金融集聚對區(qū)域創(chuàng)新能力存在顯著的正向影響，有效地促進(jìn)了區(qū)域創(chuàng)新能力的提高；創(chuàng)新資本投入、創(chuàng)新人員投入、外商直接投資及人力資本等，均是區(qū)域創(chuàng)新能力提高的重要影響因素。

關(guān)鍵詞：金融集聚 區(qū)域創(chuàng)新能力 空間效應(yīng) 空間計量

引言

目前，我國正積極實施創(chuàng)新驅(qū)動戰(zhàn)略，并大力推進(jìn)創(chuàng)新型國家建設(shè)，如何有效地改善區(qū)域創(chuàng)新環(huán)境，提高區(qū)域創(chuàng)新能力，是一個值得關(guān)注的議題。眾所周知，區(qū)域創(chuàng)新能力的提高受多種因素的影響，不僅需要人才投入、政策激勵的作用，更需要金融體系的支持。近年來，隨著金融自由化的持續(xù)演進(jìn)，金融資源的區(qū)域性流動不斷加強(qiáng)，金融業(yè)的空間集聚趨勢日益明顯。金融集聚從最初的幾家銀行集中不斷發(fā)展成多種不同類型的金融機(jī)構(gòu)、金融活動高度集聚，并進(jìn)一步演變成金融集聚區(qū)甚至是區(qū)域金融中心。金融集聚有利于發(fā)揮金融資源配置、區(qū)域儲蓄集聚與融資便利等金融功能，改善區(qū)域金融生態(tài)環(huán)境，為集聚區(qū)內(nèi)的創(chuàng)新研發(fā)融資提供重要的外部融資支持，保障區(qū)域創(chuàng)新投入，從而對區(qū)域創(chuàng)新能力產(chǎn)生重要影響。那么，目前我國金融集聚對區(qū)域創(chuàng)新能力提升的效果具體如何；如何有針對性地制定金融支持創(chuàng)新的策略，促進(jìn)區(qū)域創(chuàng)新活動的協(xié)調(diào)發(fā)展。有關(guān)這些問題的回答，對于我國實施創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、增強(qiáng)區(qū)域創(chuàng)新發(fā)展能力具有重要的理論和現(xiàn)實意義。

文獻(xiàn)綜述

學(xué)術(shù)界對于金融集聚的研究經(jīng)歷了從靜態(tài)涵義界定到動態(tài)成因演化的過程。何宜慶（2015）將金融集聚定義為受金融資源的空間與地域分布調(diào)整的影響，在某區(qū)域中不同類型的金融機(jī)構(gòu)或者借助某種聯(lián)系而生成的在業(yè)務(wù)上競爭合作、在地域上高度集中的金融產(chǎn)業(yè)群體，并促進(jìn)區(qū)域金融水平發(fā)展與金融效率提高的現(xiàn)象。李林（2011）認(rèn)為，相對于其它經(jīng)濟(jì)效應(yīng)，外部規(guī)模經(jīng)濟(jì)的自我強(qiáng)化性更加顯著，規(guī)模效應(yīng)促使更多的金融機(jī)構(gòu)愿意選擇特定區(qū)域來共同競爭與合作。張鳳超（2003）基于金融資源理論指出，在不同的空間區(qū)域中，金融資源分布表現(xiàn)為非連續(xù)的、非均質(zhì)的，區(qū)域間初始的差異性導(dǎo)致了金融的區(qū)域運動，由此便形成了金融集聚。

對于區(qū)域創(chuàng)新能力的研究，學(xué)術(shù)界多關(guān)注區(qū)域創(chuàng)新能力的空間地理分布、區(qū)域差異及其演變等方面。吳貴生等（2007）指出，區(qū)域創(chuàng)新能力在我國分布相對集中，集中區(qū)域多為科技帶與科技圈等，與區(qū)域內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展相比，區(qū)域創(chuàng)新能力發(fā)展的集中趨勢更加明顯。錢敏（2016）分析表明，我國區(qū)域創(chuàng)新能力分布并不是隨機(jī)的，其存在空間相關(guān)性。在區(qū)域創(chuàng)新能力差異及其演變方面，張玉明和李凱（2008）指出，不同區(qū)域創(chuàng)新系統(tǒng)效率不同，區(qū)域間的創(chuàng)新活動存在顯著差異。

有關(guān)金融集聚與區(qū)域創(chuàng)新能力之間關(guān)系的研究。黃德春（2011）指出，金融集聚可以創(chuàng)造出更多新的金融產(chǎn)品，為區(qū)域創(chuàng)新活動融資，并借助融資能力推進(jìn)區(qū)域技術(shù)創(chuàng)新。張志強(qiáng)（2012）在強(qiáng)調(diào)了金融規(guī)模與金融效率對區(qū)域創(chuàng)新能力有顯著作用的同時指出，不同區(qū)域間創(chuàng)新能力有顯著差異，西部省份的創(chuàng)新能力較東部與中部較差。冉光和等（2013）的研究則指出，金融集聚中的金融效率與金融結(jié)構(gòu)會促進(jìn)區(qū)域創(chuàng)新能力的提升，但是金融規(guī)模對區(qū)域創(chuàng)新能力的促進(jìn)作用并不顯著。

綜上所述，學(xué)者們對金融集聚、區(qū)域創(chuàng)新能力以及二者的關(guān)系展開了較為豐富的研究，但現(xiàn)有文獻(xiàn)幾乎都忽略了金融集聚對區(qū)域創(chuàng)新能力影響的空間效應(yīng)。由于我國地域遼闊，區(qū)域間關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，如果不考慮地理空間效應(yīng)，其研究結(jié)論就可能缺乏準(zhǔn)確性和可靠性。基于此，本文利用空間計量方法，實證檢驗我國省域金融集聚對區(qū)域創(chuàng)新能力影響的空間效應(yīng)，以期能夠反映出我國金融集聚對區(qū)域創(chuàng)新能力的真實影響，從而為政府區(qū)域金融布局與區(qū)域創(chuàng)新發(fā)展提供科學(xué)參考。

模型構(gòu)建與變量選擇

（一）空間計量模型構(gòu)建

從現(xiàn)有研究來看，一個區(qū)域的創(chuàng)新能力不僅受到自身金融系統(tǒng)發(fā)展的影響，還可能受到周邊區(qū)域金融系統(tǒng)發(fā)展的影響，因此有必要考慮有關(guān)變量的空間關(guān)聯(lián)性，將地理空間效應(yīng)引入金融集聚與區(qū)域創(chuàng)新能力關(guān)系的實證模型之中。本文借鑒空間計量方法，建立空間滯后模型（SLM）與空間誤差模型（SEM）。SLM主要研究經(jīng)濟(jì)變量在某個區(qū)域是否存在顯著的空間溢出效應(yīng)，SEM主要研究周邊區(qū)域有關(guān)被解釋變量的誤差沖擊對本區(qū)域觀察值的影響程度，以驗證我國金融集聚對區(qū)域創(chuàng)新能力影響的空間效應(yīng)。具體公式分別為：

其中，ρ是空間回歸系數(shù)，反映了周邊區(qū)域金融集聚對本區(qū)域創(chuàng)新能力的影響方向和程度；λ是空間誤差系數(shù)，反映了周邊省份金融集聚對本區(qū)域創(chuàng)新能力的影響方向和程度，而這里的空間相關(guān)性被包含于誤差項之中；W為空間權(quán)重矩陣，本文選取的空間權(quán)重矩陣為鄰接空間權(quán)重矩陣，即相鄰省份之間為1，不相鄰省份與自身為0。

（二）變量選擇與數(shù)據(jù)說明

變量選擇。主要有以下方面：

區(qū)域創(chuàng)新能力（Y）?，F(xiàn)有研究文獻(xiàn)常用專利申請數(shù)表示區(qū)域創(chuàng)新能力，其優(yōu)勢在于：一是專利對發(fā)明項目、技術(shù)指標(biāo)、發(fā)明者等信息都有詳細(xì)記錄；二是專利數(shù)據(jù)相對來講容易查閱獲取；三是不同區(qū)域的專利數(shù)據(jù)可以進(jìn)行科學(xué)對比。因此本文選擇專利申請授權(quán)數(shù)對區(qū)域創(chuàng)新能力進(jìn)行衡量。

創(chuàng)新資本投入（K）?？紤]到R&D支出較強(qiáng)的滯后性，本文用R&D資本存量代替全部研發(fā)投入，以保證R&D支出的互補(bǔ)與折舊，同時借鑒白俊紅和蔣伏心（2015）的研究，采用永續(xù)盤存法核算R&D資本存量。

創(chuàng)新人員投入（L）。采用樣本期內(nèi)各省域R&D人員全時當(dāng)量來衡量i區(qū)域第t年R&D人員投入。

金融集聚水平（FIN）。本文采用區(qū)位熵指數(shù)測算我國各省域金融集聚水平?；跀?shù)據(jù)的可得性以及指標(biāo)選取的代表性，本文利用金融業(yè)從業(yè)人數(shù)計算出金融業(yè)區(qū)位熵指數(shù)，具體指標(biāo)構(gòu)造如下：

其中，F(xiàn)INit為金融業(yè)區(qū)位熵；finit為i省域t年金融業(yè)的就業(yè)人數(shù)；allit為i省域t年的總就業(yè)人數(shù)；fint為t年全國金融業(yè)的就業(yè)人數(shù)；allt為t年全國總就業(yè)人數(shù)。FINit值越大，表明金融業(yè)的集聚程度越高；反之亦然。

外商直接投資（FDI）。采用樣本期內(nèi)各省域?qū)嶋H使用FDI的總額來衡量i省域第t年實際使用FDI的狀況。

人力資本（HUM）。采用各省市6歲及以上人口的平均受教育年限來表示i省域t年的人力資本狀況。

數(shù)據(jù)說明。本文選取我國30個省份（西藏自治區(qū)統(tǒng)計數(shù)據(jù)嚴(yán)重缺失，不予選?。?，研究的基礎(chǔ)數(shù)據(jù)是以2005-2014年為標(biāo)準(zhǔn)，文中所有數(shù)據(jù)均來自2006-2015年的《中國統(tǒng)計年鑒》、《中國金融年鑒》、《中國科技統(tǒng)計年鑒》以及Wind金融數(shù)據(jù)庫。在數(shù)據(jù)處理過程中，為了減輕異常值對估計結(jié)果的影響，本文對所有連續(xù)變量均按照1%的標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了縮尾處理。

實證檢驗與結(jié)果分析

（一）空間關(guān)聯(lián)性檢驗

Moran指數(shù)是判斷全域空間關(guān)聯(lián)最常用的方法之一。圖1給出了2005-2014年我國金融集聚與區(qū)域創(chuàng)新能力的Moran指數(shù)檢驗結(jié)果。從圖1中可以看出，我國金融集聚與區(qū)域創(chuàng)新能力的Moran指數(shù)均顯著為正（數(shù)值在0.250-0.514之間波動，全部通過了1%的顯著性水平檢驗），表明10年間我國金融集聚與區(qū)域創(chuàng)新能力各自在空間分布上具有明顯的相關(guān)性，我國金融集聚與區(qū)域創(chuàng)新能力都不是隨機(jī)發(fā)生的，而是受其它與之具有相近空間特征的區(qū)域金融集聚與區(qū)域創(chuàng)新能力的影響，表現(xiàn)出極強(qiáng)的空間關(guān)聯(lián)特征。

本文進(jìn)一步引入局域空間關(guān)聯(lián)LISA集群，以檢驗局部地區(qū)金融集聚與區(qū)域創(chuàng)新能力是否在地理空間上趨于集群。以2014年數(shù)據(jù)為例，本文測繪出了我國金融集聚與區(qū)域創(chuàng)新能力的LISA集群示意圖，如圖2所示。從圖2中可以看出，金融集聚與區(qū)域創(chuàng)新能力在我國地理分布上形成了相似的集群區(qū)域。金融集聚的高值集群區(qū)一般是我國區(qū)域創(chuàng)新能力的高值集群區(qū)，而金融集聚的低值集群區(qū)一般也是我國區(qū)域創(chuàng)新能力的低值集群區(qū)，對此可以初步判斷，金融集聚在地理空間上的高度集群提高了我國區(qū)域創(chuàng)新能力。為了驗證該觀點的科學(xué)性，本文主要運用空間計量模型對其進(jìn)行實證檢驗。

（二）空間計量結(jié)果及分析

本文運用MATLAB軟件來估計空間計量模型，依據(jù)Anselin（1996）的判斷原則以及Hausman來檢驗實證結(jié)果，最終的報告結(jié)果以空間誤差固定效應(yīng)模型的估計結(jié)果為準(zhǔn)。另外，考慮到時間與空間兩類非觀測效應(yīng)的不同控制，將固定效應(yīng)模型細(xì)分為四種類型：無固定效應(yīng)（nonF）、空間固定效應(yīng)（sF）、時間固定效應(yīng)（tF）及空間時間固定效應(yīng)（stF），具體的四類模型的估計結(jié)果如表1所示。通過表1可以看出，空間固定效應(yīng)的Adjust R2值明顯大于其它模型，因此本文選擇空間固定效應(yīng)情形下的估計結(jié)果進(jìn)行分析討論。

金融集聚的回歸系數(shù)在5%的水平上顯著為正，表明金融集聚有效推動了區(qū)域創(chuàng)新能力的提高。金融集聚至少可以從三個維度提升區(qū)域創(chuàng)新能力：一是金融集聚擴(kuò)充了區(qū)域創(chuàng)新融資“資金貯蓄池”，有效地集中了閑散資金，縮短了儲蓄資本轉(zhuǎn)化為投資項目的周期，方便了區(qū)域創(chuàng)新資本的集聚；二是金融集聚匯集了更多的金融機(jī)構(gòu)，增加了金融機(jī)構(gòu)間金融產(chǎn)品的激烈競爭，豐富了區(qū)域創(chuàng)新活動對融資產(chǎn)品選擇的多樣性，拓展了區(qū)域創(chuàng)新活動的融資渠道；三是金融集聚提供的信息交流平臺與集中選擇便利，可以降低區(qū)域創(chuàng)新主體對金融產(chǎn)品的搜尋成本，減少區(qū)域創(chuàng)新融資的交易費用，有助于促進(jìn)區(qū)域創(chuàng)新活動的開展，推動區(qū)域創(chuàng)新能力的提高。

創(chuàng)新資本存量、創(chuàng)新人力資本均有利于提高區(qū)域創(chuàng)新能力。其中，創(chuàng)新資本存量對區(qū)域創(chuàng)新能力的貢獻(xiàn)最大（系數(shù)為0.5432，且通過了1%的顯著性水平檢驗），表明目前我國區(qū)域創(chuàng)新能力主要由創(chuàng)新資本投入驅(qū)動，充足的資本投入是開展區(qū)域創(chuàng)新活動的關(guān)鍵，是區(qū)域吸引人才、留住人才的保障，并在一定程度上決定著區(qū)域創(chuàng)新活動的可持續(xù)性；創(chuàng)新人力投入對區(qū)域創(chuàng)新產(chǎn)出的貢獻(xiàn)同樣非常顯著，其狀況直接關(guān)系著區(qū)域能否吸收先進(jìn)技術(shù)、吸收何種先進(jìn)技術(shù)、技術(shù)能否發(fā)揮作用，在較大程度上直接決定著區(qū)域創(chuàng)新能力的高低。當(dāng)然，大力引進(jìn)外商直接投資與提升地區(qū)人力資本水平，對提高區(qū)域創(chuàng)新能力同樣具有顯著作用。

此外，空間誤差模型中揭示回歸殘差之間空間關(guān)聯(lián)強(qiáng)度的系數(shù)λ顯著為正，且在5%的水平下通過了顯著性檢驗。該結(jié)果表明，我國區(qū)域創(chuàng)新能力及其影響因素具有密切的空間關(guān)聯(lián)，影響一個區(qū)域創(chuàng)新能力的諸多因素會對周邊區(qū)域的創(chuàng)新能力產(chǎn)生擴(kuò)散效應(yīng)，這種擴(kuò)散效應(yīng)也被稱為間接的空間溢出效應(yīng)，區(qū)域間的空間溢出效應(yīng)，在我國區(qū)域創(chuàng)新能力的提升中起到了不可忽視的作用。

（三）穩(wěn)健性檢驗

盡管專利在衡量區(qū)域創(chuàng)新能力方面具有一定的優(yōu)勢，但由于在反映創(chuàng)新成果的質(zhì)量以及經(jīng)濟(jì)效益轉(zhuǎn)化方面存在明顯不足而飽受爭議，并且專利作為創(chuàng)新產(chǎn)出的中間產(chǎn)品，并不能被當(dāng)作最終的創(chuàng)新成果。因此，本文選擇能夠反映出創(chuàng)新產(chǎn)出的市場和商業(yè)化水平、也能夠代表創(chuàng)新產(chǎn)出最終成果的指標(biāo)—新產(chǎn)品產(chǎn)值進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗，以便全面地衡量區(qū)域創(chuàng)新能力（限于篇幅，省略穩(wěn)健性檢驗結(jié)果）。從中可以看出，空間固定效應(yīng)的表現(xiàn)依然是最優(yōu)的，其中空間回歸系數(shù)、核心變量“金融集聚”及其它控制變量除顯著性外，回歸系數(shù)與之前的回歸結(jié)果相比沒有本質(zhì)變化，說明前文的分析及結(jié)論具有較好的穩(wěn)健性。

結(jié)論與建議

本文利用2005-2014年我國30個省份面板數(shù)據(jù)，在測算省域金融集聚水平的基礎(chǔ)上，運用空間計量方法實證分析金融集聚對區(qū)域創(chuàng)新能力影響的空間效應(yīng)。結(jié)果顯示，我國各省域金融集聚與區(qū)域創(chuàng)新能力的Moran指數(shù)均顯著為正，表明我國金融集聚與區(qū)域創(chuàng)新能力都不是隨機(jī)發(fā)生的，而是表現(xiàn)出極強(qiáng)的空間關(guān)聯(lián)特征，即地理位置相鄰是影響我國金融集聚和區(qū)域創(chuàng)新能力重要因素；金融業(yè)在地理空間上的集聚通過擴(kuò)充區(qū)域創(chuàng)新融資“資金貯蓄池”、豐富區(qū)域創(chuàng)新融資渠道以及提供區(qū)域創(chuàng)新信息交流平臺，有利于提升我國區(qū)域創(chuàng)新能力；創(chuàng)新資本投入、創(chuàng)新人員投入、外商直接投資及人力資本等均是區(qū)域創(chuàng)新能力的重要影響因素。

基于上述分析與討論，本文對于區(qū)域創(chuàng)新能力的提升問題，提出以下政策建議：第一，應(yīng)繼續(xù)強(qiáng)調(diào)金融資源在不同區(qū)域間的科學(xué)合理配置，引導(dǎo)資金和人員在區(qū)域間的合理有序流動，通過區(qū)域金融合作促進(jìn)區(qū)域創(chuàng)新能力的提升；積極創(chuàng)新信貸制度、產(chǎn)品和服務(wù)，充分發(fā)揮銀行等金融中介對區(qū)域創(chuàng)新的積極作用；同時，完善股票市場建設(shè)，大力搭建多層次區(qū)域資本市場，鼓勵技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)靈活利用資本市場拓展融資途徑。第二，區(qū)域創(chuàng)新能力的提高，最根本的是要加大區(qū)域創(chuàng)新資本與人員的投入，應(yīng)進(jìn)一步擴(kuò)寬創(chuàng)新資本的投資渠道，降低投資風(fēng)險，同時完善區(qū)域創(chuàng)新人員的福利待遇和工作條件，從而擴(kuò)大區(qū)域創(chuàng)新生產(chǎn)規(guī)模，為提高區(qū)域創(chuàng)新能力創(chuàng)造條件。第三，區(qū)域創(chuàng)新能力的提高，還需要加強(qiáng)地區(qū)FDI的引進(jìn)力度，充分發(fā)揮FDI的技術(shù)溢出效應(yīng)，同時積極提高區(qū)域人力資本水平，為區(qū)域創(chuàng)新活動提供充足的智力支持。

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