田英

摘要：融資管理，是現(xiàn)代企業(yè)管理中的重要組成部分。建立、健全融資管理制度、降低融資風(fēng)險(xiǎn)、加強(qiáng)融資規(guī)模的管控，是企業(yè)融資管理的重中之重。本文首先通過對企業(yè)融資管理方面存在的問題進(jìn)行論述，進(jìn)而提出相應(yīng)的措施，希望對企業(yè)資金管理、特別是融資管理方面有所幫助。

關(guān)鍵詞：融資管理；債權(quán)融資；風(fēng)險(xiǎn)管控

資金是企業(yè)的血液，是企業(yè)流動資產(chǎn)中最活躍的部分。在企業(yè)資金管理方面，加強(qiáng)融資管理對降低企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)、控制融資規(guī)模、降低企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用等方面具有重要作用。然而，現(xiàn)代企業(yè)在融資管理方面存在著一系列的問題。

一、企業(yè)融資管理方面存在的問題

（一）企業(yè)融資規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模不匹配

企業(yè)在自有資金不能滿足日常生產(chǎn)經(jīng)營、投資支出等資金需求時(shí)，就需要采取融資的方式進(jìn)行資金的籌集。一般情況下企業(yè)的融資方式包括股權(quán)融資和債權(quán)融資兩種方式，對于大多數(shù)中小企業(yè)、甚至是大型企業(yè)來講，股權(quán)籌資難度較大，并且在市場上找到投資者比較困難，所以企業(yè)大多數(shù)情況下會采取債權(quán)融資的方式。企業(yè)的債權(quán)融資方式應(yīng)與經(jīng)營規(guī)模相匹配。超出合理范圍內(nèi)的融資規(guī)模說明企業(yè)舉債過多，很有可能會加重企業(yè)負(fù)擔(dān)，造成財(cái)務(wù)費(fèi)用過高，出現(xiàn)“雙高”的局面；而融資規(guī)模過低說明企業(yè)舉債太少，未能合理利用財(cái)務(wù)杠桿，可能影響企業(yè)的擴(kuò)大再生產(chǎn)。目前許多企業(yè)還未能在融資規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模之間找到平衡點(diǎn)，或者是相對平衡點(diǎn)。例如上市公司TW公司，每年的營業(yè)收入約30億元，而負(fù)債規(guī)模則達(dá)到了50-60億元。依據(jù)某國內(nèi)著名專家分析，依照該公司收入規(guī)模，負(fù)債規(guī)模控制在6億元左右較為理想。融資規(guī)模與經(jīng)營規(guī)模不匹配，是許多企業(yè)存在的普遍問題。

（二）企業(yè)融資種類單一、結(jié)構(gòu)不合理

債務(wù)融資按照是否帶息分為帶息負(fù)債和非帶息負(fù)債兩種，而按照融資方式則可以分為應(yīng)付票據(jù)、借款、融資租賃、應(yīng)收賬款保理等若干種。企業(yè)在進(jìn)行債務(wù)融資方式的選擇方面，應(yīng)在滿足生產(chǎn)經(jīng)營和投資支出的資金需求條件下，盡量選擇非帶息負(fù)債的融資方式，這樣既滿足了資金需求，彌補(bǔ)了自有資金的不足，又可以壓縮企業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用，降低融資成本。然而，實(shí)際中許多企業(yè)在與金融機(jī)構(gòu)的合作中處于乙方的位置，只能在有限的幾個(gè)與之合作的金融機(jī)構(gòu)中對具體融資方式進(jìn)行選擇，通常采用這些融資方式對金融機(jī)構(gòu)有利，而對企業(yè)來講融資成本較高，從而降低了企業(yè)的盈利能力。

（三）企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識較為淡薄，融資管控力度不足

許多中小型企業(yè)，甚至是大型企業(yè)，在融資管理方面風(fēng)險(xiǎn)意識較為淡薄，管控力度不足。例如，企業(yè)未能按照籌資戰(zhàn)略目標(biāo)和規(guī)劃擬訂合理的融資方案，在資金不足時(shí)盲目的進(jìn)行融資；在進(jìn)行境外融資時(shí)，未對所在國家或地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)、市場及法律環(huán)境進(jìn)行充分的分析、論證；未制定關(guān)于融資的內(nèi)部審批制度，也不嚴(yán)格按照《公司法》相關(guān)規(guī)定進(jìn)行管理，從而造成融資管理流程混亂；重大融資方案，未按照企業(yè)規(guī)定的權(quán)限和程序進(jìn)行集體決策或聯(lián)簽，搞“一支筆”、“一言堂”，大大加大了企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)；還有某些企業(yè)不按照合同約定的內(nèi)容對融資資金進(jìn)行管理和使用；這些都是企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)意識淡薄、融資管控力度差的具體表現(xiàn)，從而加大了企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)，很可能造成企業(yè)不能償還到期融資、金融機(jī)構(gòu)不再對其提供資金支持、進(jìn)而導(dǎo)致企業(yè)資金鏈斷裂的嚴(yán)重后果。

二、企業(yè)融資管理應(yīng)對策略

（一）依據(jù)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)，制定合理的融資規(guī)模

企業(yè)應(yīng)當(dāng)依據(jù)整體的戰(zhàn)略目標(biāo)與規(guī)劃，結(jié)合年度全面預(yù)算，在保證企業(yè)各項(xiàng)生產(chǎn)經(jīng)營活動及投資活動順利進(jìn)行的情況下，制定融資的整理規(guī)劃，擬定融資方案，明確年度融資規(guī)模。融資規(guī)模要充分考慮企業(yè)收入、成本、應(yīng)收賬款、預(yù)收賬款、應(yīng)付賬款、預(yù)付賬款等財(cái)務(wù)指標(biāo)，要與公司的戰(zhàn)略目標(biāo)相匹配。這樣，企業(yè)才能充分利用自有資金，避免資金的沉淀、浪費(fèi)，又能保證舉債規(guī)模合理，減輕自身負(fù)擔(dān)，盡可能地增加利潤。

（二）結(jié)合實(shí)際情況，選擇最佳的融資方式，優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)

在融資規(guī)模確定的情況下，如企業(yè)在行業(yè)中處于領(lǐng)先地位，談判能力強(qiáng)，資金回籠快，那么企業(yè)在與金融機(jī)構(gòu)的合作中也將處于有利地位，企業(yè)可以在融資方式上選擇對自己最有利的融資方式。如企業(yè)近期內(nèi)急需大量資金進(jìn)行集中采購，支付方式為現(xiàn)金，那么企業(yè)可以選擇能夠提供資金支持的金融機(jī)構(gòu)中成本最低的短期借款進(jìn)行融資；如果供應(yīng)商所在行業(yè)競爭激烈，企業(yè)議價(jià)能力強(qiáng)，企業(yè)可以選擇銀行承兌的方式進(jìn)行融資，將實(shí)際付款期限推遲，從而降低了企業(yè)的資金成本。融資種類的選擇，包括融資期限的長短、融資成本的高低，都影響著企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)，最終影響企業(yè)的盈利能力。

（三）增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識，加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管控，降低企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)

企業(yè)管理人員應(yīng)當(dāng)增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)意識，注重風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)的管控，將企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)降到可控范圍內(nèi)。例如，企業(yè)的融資方案應(yīng)當(dāng)符合公司的戰(zhàn)略規(guī)劃，不能與公司戰(zhàn)略背道而馳；進(jìn)行境外融資時(shí)，要充分考慮所在國家或地區(qū)的政治、經(jīng)濟(jì)、法律環(huán)境，甚至包括人文環(huán)境，對境外融資的可行性進(jìn)行充分的論證、分析；加強(qiáng)基礎(chǔ)工作建設(shè)，依據(jù)《公司法》的規(guī)定，建立符合公司管理要求的內(nèi)部管控制度，在辦理融資業(yè)務(wù)時(shí)按照制度的要求履行相關(guān)手續(xù)，降低企業(yè)的融資風(fēng)險(xiǎn)；對于重大融資方案，應(yīng)按照企業(yè)內(nèi)部審批權(quán)限的要求進(jìn)行集體決策或者聯(lián)簽，避免把權(quán)利集中在某一人或某幾人的手上；在融資資金的具體管理中，應(yīng)完全按照融資方案確定的用途在履行完內(nèi)部審批程序的基礎(chǔ)上進(jìn)行使用，不得挪作他用，由于特殊原因確需改變資金用途的，應(yīng)履行相應(yīng)的審批手續(xù)。

綜上所述，融資管理對于企業(yè)具有降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，減輕企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)等具有重要意義。加強(qiáng)融資管控，特別是合理確定融資規(guī)模與融資結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)內(nèi)部控制管理是企業(yè)融資管理的重要途徑。企業(yè)應(yīng)該結(jié)合自身實(shí)際，制定符合法律法規(guī)的相關(guān)融資管理制度，以降低融資風(fēng)險(xiǎn)，將融資風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍內(nèi)。