郭程

摘 要：本文概述了商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展情況，以農(nóng)業(yè)銀行為例介紹了理財產(chǎn)品的發(fā)展歷程、產(chǎn)品特點、未來發(fā)展趨勢，指出理財業(yè)務(wù)存在的問題，并提出了相應(yīng)的發(fā)展建議，以供參考。

關(guān)鍵詞：農(nóng)行 理財業(yè)務(wù) 理財產(chǎn)品 問題 發(fā)展建議

中圖分類號：F832.2 文獻(xiàn)標(biāo)識碼：A 文章編號：2096-0298（2017）08（c）-028-03

在國民經(jīng)濟快速增長的大背景下，民間資本和個人收入明顯增加，對于閑置資產(chǎn)的保值、增值催生了理財業(yè)務(wù)。一方面能夠增加商業(yè)銀行的經(jīng)濟利潤，擴展收入來源，有利于降低經(jīng)營風(fēng)險；另一方面能夠滿足客戶對資金保值、增值的需求。農(nóng)業(yè)銀行是我國四大國有商業(yè)銀行之一，也是我國最早推出理財業(yè)務(wù)的銀行之一。近年來其理財業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，理財產(chǎn)品種類不斷的完善，但是在理財業(yè)務(wù)發(fā)展過程中也存在一些問題。本文的主要目的，是通過探討商業(yè)銀行特別是農(nóng)業(yè)銀行近年來理財業(yè)務(wù)發(fā)展情況，指出業(yè)務(wù)發(fā)展中存在的問題，并提出相應(yīng)的解決方法，以規(guī)范理財業(yè)務(wù)發(fā)展。

1 商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)發(fā)展概況

我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展從萌芽期到發(fā)展期再到成熟期，數(shù)量從少到多，品種從單一到豐富。整體來說，隨著相關(guān)監(jiān)管政策的調(diào)整，法律法規(guī)的日漸完善，我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品主要經(jīng)歷了以下四個階段。

1.1 萌芽階段

從2003年11月，中國銀行發(fā)行了我國第一款外幣理財產(chǎn)品——“匯聚寶”外匯理財產(chǎn)品；到2004年11月，光大銀行推出了我國第一款人民幣理財產(chǎn)品；再到2005年底，我國約有26家銀行開展了理財業(yè)務(wù)，理財產(chǎn)品余額約為2000億元。這表示我國商業(yè)銀行理財產(chǎn)品進(jìn)入了以外資銀行產(chǎn)品、結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品、外幣理財產(chǎn)品等為主，種類趨于多樣化，設(shè)計創(chuàng)新有了明顯突破的萌芽階段。

1.2 發(fā)展階段

從2006年起至2008年，我國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)逐步開始規(guī)范，發(fā)展速度也逐步加快，投資方式開始多元化，理財產(chǎn)品運作模式也豐富起來，獲得了大量的理財客戶。但也出現(xiàn)了一些深層次矛盾，如市場穩(wěn)定性不足，導(dǎo)致泡沫積聚以后引起的市場低迷；投資者忽視投資潛在的風(fēng)險，進(jìn)一步助長了市場泡沫的膨脹；金融機構(gòu)自身缺乏相關(guān)的專業(yè)人才，不能合理引導(dǎo)投資者進(jìn)行理性投資，從而加劇了市場的不穩(wěn)定性。

1.3 調(diào)整階段

2008年～2009年，在金融危機的影響下，各種產(chǎn)品更加保守，尤其是保本類產(chǎn)品數(shù)量增多，客戶的風(fēng)險意識也明顯提高。

1.4 成熟階段

從2009年至今，由于監(jiān)管部門對銀行理財業(yè)務(wù)的監(jiān)管力度不斷加強，監(jiān)管制度不斷完善，多項規(guī)則制度規(guī)范的相繼出臺，我國商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)在發(fā)行理財產(chǎn)品的銀行數(shù)量與種類上，均取得了很大突破。其中，人民幣理財產(chǎn)品占比較大，成為主流產(chǎn)品。

2 理財產(chǎn)品的投資方向

在商業(yè)銀行中，理財產(chǎn)品種類較多，資金運作呈現(xiàn)多樣化，主要包括以下四種：一是打新股產(chǎn)品，利用了大量資金形成的規(guī)模效應(yīng)；二是信托類產(chǎn)品，是由銀行發(fā)行的人民幣募集到的資金，投資到指定的信托公司中，收益可固定、可浮動，且具有一定風(fēng)險[1]。三是ODII類產(chǎn)品，指的是將客戶的資金委托給經(jīng)監(jiān)管部門認(rèn)證的銀行，把人民幣兌換成美元參與境外投資，到期后獲得一定收益。該類理財產(chǎn)品的中間過程繁瑣，而且收益會受到匯率的影響。四是結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，主要是采用金融工程技術(shù)，將固定收益產(chǎn)品、金融衍生品相結(jié)合，屬于一種新型的理財產(chǎn)品，主要在貨幣市場投資利率債、信用債、票據(jù)等。

3 農(nóng)行理財產(chǎn)品的發(fā)展現(xiàn)狀

3.1 發(fā)展歷程

農(nóng)業(yè)銀行理財產(chǎn)品的發(fā)展歷程如下：2004年提供投資咨詢服務(wù)，主要面對大型機構(gòu)，同時推出個人理財產(chǎn)品——匯利豐，推廣外匯理財業(yè)務(wù)。2005年，一方面大力推廣匯利豐，另一方面提供人民幣集合資金理財業(yè)務(wù)。2006年，以債券類理財產(chǎn)品為主，根據(jù)客戶需求提供專項理財服務(wù)，具有一對一的特點。2007年，接連推出多種信托類理財產(chǎn)品，包括股票、貸款、收益憑證連接等，同時嘗試推出QDII類產(chǎn)品。2008年，推出人民幣結(jié)構(gòu)型存款業(yè)務(wù)，將側(cè)重點放在中、短期理財產(chǎn)品上。2008年8月開始，一直到2009年全年，整頓理財業(yè)務(wù)，減輕金融危機對理財帶來的影響，產(chǎn)品規(guī)模呈現(xiàn)出整體增加的趨勢。2009年以后，理財業(yè)務(wù)進(jìn)入快速發(fā)展的階段，產(chǎn)品體系不斷完善。目前已經(jīng)形成本利豐、安心得利、安心快線、安心靈動、如意系列理財產(chǎn)品，形成短期、中期、長期的理財產(chǎn)品體系。

3.2 產(chǎn)品特點

第一，產(chǎn)品種類齊全。農(nóng)行理財產(chǎn)品體系的特點，是種類豐富、體系完善，基本滿足了客戶的理財需求。一方面，理財業(yè)務(wù)產(chǎn)品線完整，包含基金、存款、自助理財?shù)?，能夠適應(yīng)不同客戶、公司的金融需求。另一方面，客戶和公司如果有大額理財業(yè)務(wù)，可以定制理財產(chǎn)品，滿足個性化的理財需求。

第二，產(chǎn)品具有流動性。農(nóng)業(yè)銀行已經(jīng)推出開放式理財產(chǎn)品和固定期限理財產(chǎn)品，客戶購買農(nóng)行開放式理財產(chǎn)品，產(chǎn)品期限較為靈活，客戶在滿足一定的條件下可以靈活贖回產(chǎn)品獲得現(xiàn)金，產(chǎn)品的流動性較強。如天天利滾利產(chǎn)品，可以實現(xiàn)當(dāng)天購買、第二天即可贖回，流動性較強，該類產(chǎn)品較好的滿足客戶對收益性和臨時性流動性需求；對于客戶購買固定期限的理財產(chǎn)品，在產(chǎn)品封閉期間，客戶如急需資金，農(nóng)業(yè)銀行可以為客戶提供理財質(zhì)押貸款，滿足客戶臨時性流動性需求。

第三，產(chǎn)品投向明確。農(nóng)業(yè)銀行在銷售理財產(chǎn)品時，會為每款理財產(chǎn)品出具產(chǎn)品說明書，產(chǎn)品說明書中會明確告知本理財產(chǎn)品的資金投向，從目前發(fā)行的理財產(chǎn)品資金運作主要集中在貨幣市場、債券市場、商業(yè)票據(jù)、銀行存款、信托項目等，風(fēng)險大小不同，資產(chǎn)配置不同，產(chǎn)品期限也不同。普通用戶可以根據(jù)自身需求，購買相應(yīng)的產(chǎn)品，高端用戶則能夠申請定制產(chǎn)品。

第四，風(fēng)險管控良好。農(nóng)業(yè)銀行高度重視理財產(chǎn)品風(fēng)險的防控，內(nèi)部已經(jīng)形成較為健全的理財產(chǎn)品開發(fā)、運作、風(fēng)險防控運作體系，將風(fēng)險控制貫穿在產(chǎn)品的設(shè)計、開發(fā)、推廣等各個方面；同時在理財產(chǎn)品銷售時，定期會對理財客戶進(jìn)行風(fēng)險偏好進(jìn)行測評，依據(jù)測評結(jié)果劃分對風(fēng)險承受能力不同的客戶類型，依據(jù)客戶類型進(jìn)行銷售不同風(fēng)險狀況不同類型的理財產(chǎn)品；在銷售理財產(chǎn)品時，農(nóng)業(yè)銀行產(chǎn)品說明書中會對本理財產(chǎn)品面臨風(fēng)險進(jìn)行充分提示，同時對于部分理財產(chǎn)品農(nóng)業(yè)銀行會定期的公布產(chǎn)品的收益率、資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)以及后續(xù)對市場變化的看法和資產(chǎn)配置的計劃，信息的充分公開更加有利于客戶了解農(nóng)業(yè)銀行理財產(chǎn)品的特點、面臨的風(fēng)險，為其下一步的決策提供依據(jù)。

截止目前，農(nóng)業(yè)銀行理財產(chǎn)品沒有出現(xiàn)客戶損失本金或未達(dá)預(yù)期收益的情況，風(fēng)險控制能力較強，在市場上樹立良好的形象。

3.3 未來發(fā)展趨勢

第一，投資方向多樣化。信貸理財產(chǎn)品雖然流動性差，但是收益穩(wěn)定，因此獲得客戶青睞，成為當(dāng)前主要的理財產(chǎn)品。股票、基金、債券類產(chǎn)品的收益影響因素較多，高收益的同時伴有高風(fēng)險，因此在推廣上有困難。但是，隨著經(jīng)濟社會的穩(wěn)定發(fā)展，未來單一性的基礎(chǔ)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)被打破，理財類產(chǎn)品的投資渠道明顯拓寬，為人們提供了更多的選擇。

第二，理財產(chǎn)品規(guī)?；?。理財產(chǎn)品近些年的發(fā)展快速，可以用井噴式增長來形容，不僅產(chǎn)品數(shù)量多，而且收益良好。分析其原因，主要是先前產(chǎn)品基數(shù)低，隨著基數(shù)的增加、銀行業(yè)務(wù)的成熟，理財產(chǎn)品的質(zhì)量不斷提高、規(guī)模得以擴大，從單純追求數(shù)量轉(zhuǎn)變?yōu)橘|(zhì)量、數(shù)量兼顧的局面。

第三，風(fēng)險控制規(guī)范化。經(jīng)過經(jīng)濟危機的影響，銀行不僅重新認(rèn)識了理財業(yè)務(wù)風(fēng)險，同時也更加關(guān)注非市場因素帶來的風(fēng)險。對于投資客戶來說，會優(yōu)先選擇安全穩(wěn)健的、收益相對固定的、風(fēng)險更小的產(chǎn)品。

4 農(nóng)行理財業(yè)務(wù)發(fā)展存在的問題

4.1 產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重

理財產(chǎn)品的種類是否豐富，成為吸引客戶的一個重要因素，直接影響到理財業(yè)務(wù)的發(fā)展前景。2016年農(nóng)行理財產(chǎn)品余額16311萬元，但是在產(chǎn)品設(shè)計和類型上與其他銀行相比基本類似，產(chǎn)品的同質(zhì)化、大眾化特點突出[3]。具體來說，理財產(chǎn)品大多是基金、證券、外匯、保險產(chǎn)品的組合，技術(shù)含量不足，缺乏創(chuàng)新性，難以滿足客戶的差異化需求。

4.2 理財產(chǎn)品的收益較同業(yè)較低

與同業(yè)客戶同期限同檔次理財產(chǎn)品相比，農(nóng)業(yè)銀行的部分理財產(chǎn)品整體收益率偏低。農(nóng)業(yè)銀行自身的風(fēng)險偏好較低，在設(shè)計理財產(chǎn)品時，將風(fēng)險防控放在首位，在理財產(chǎn)品資金運作上主要用于低風(fēng)險的利率債、金融債、信用等級較高的信用債，并且杠桿較低，造成部分理財產(chǎn)品收益率較低。

4.3 理財產(chǎn)品客戶結(jié)構(gòu)不夠合理

按照理財產(chǎn)品的銷售對象劃分，理財產(chǎn)品銷售對象可以為個人客戶和對公客戶，2015年農(nóng)業(yè)銀行理財產(chǎn)品余額15733萬元，其中個人理財產(chǎn)品余額10162萬元，占比為64%；對公理財產(chǎn)品余額為 5610萬元，占比為36%；2016年理財產(chǎn)品余額為16311萬元，較上年增長3.4%；其中個人理財產(chǎn)品余額11515萬元，占比為70.6%，占比同比增加5.4%；對公理財產(chǎn)品余額4796萬元，占比29.4%，占比同比下降6.6%；從近兩年農(nóng)業(yè)銀行理財產(chǎn)品銷售對象看，農(nóng)業(yè)銀行理財產(chǎn)品主要以個人客戶為主，對公客戶理財產(chǎn)品銷售占比較低，銷售對象和結(jié)構(gòu)需要進(jìn)一步的優(yōu)化。

4.4 缺少對公理財產(chǎn)品品牌和體系

農(nóng)業(yè)銀行目前推出的理財產(chǎn)品，品牌和種類主要以個人客戶為主，已經(jīng)推出的部分理財產(chǎn)品銷售對象較為廣泛，個人客戶和對公客戶都可以購買，尚未形成對公客戶理財專屬品牌和產(chǎn)品體系。由于對公客戶自身資金運作的特點、需求與個人不同，現(xiàn)有的產(chǎn)品難以滿足對公客戶的需求。

4.5 對投資者風(fēng)險教育不足

目前農(nóng)業(yè)銀行的理財產(chǎn)品銷售方式，主要依靠一線人員對客戶的營銷介紹，部分一線人員由于受自身的文化素質(zhì)限制、缺少現(xiàn)代的金融知識，會對自身銷售的理財產(chǎn)品產(chǎn)品特點、資金運作、面臨的風(fēng)險了解較少。在向客戶營銷時，往往重點強調(diào)產(chǎn)品的收益率，忽視對產(chǎn)品風(fēng)險的提示。另外，在目前的考核政策下，以銷售量為產(chǎn)品計價為基礎(chǔ)，更加刺激員工以完成銷售數(shù)量為目標(biāo)。

5 農(nóng)行理財產(chǎn)品的發(fā)展建議

5.1 加強產(chǎn)品創(chuàng)新力度，形成差異化的產(chǎn)品

農(nóng)業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)在全面開展市場調(diào)查的基礎(chǔ)上，精確識別不同類型的目標(biāo)客戶，推出一批創(chuàng)新型理財產(chǎn)品，通過差異化的理財產(chǎn)品提升自身的競爭力。比如，可以有針對性的推出掛鉤更多種類大宗商品價格的結(jié)構(gòu)化理財產(chǎn)品，滿足具有較強風(fēng)險承受能力、追求較高收益的客戶理財需求。

農(nóng)業(yè)銀行應(yīng)當(dāng)盡快推出一批有市場競爭力的對公理財產(chǎn)品，形成自身的對公理財產(chǎn)品體系和專屬品牌，通過產(chǎn)品提升對公理財產(chǎn)品的銷售。比如，對于金融同業(yè)客戶，該類客戶資金量較大，且資金較為穩(wěn)定，該類客戶對客戶資金的收益率和流動性有雙重需求。農(nóng)業(yè)銀行可以根據(jù)客戶的風(fēng)險偏好和資金流動性，有針對性推出金融同業(yè)客戶專屬理財產(chǎn)品。對于追求較高收益的金融同業(yè)客戶，可以推出部分資金用于高評級的信用債、有一定杠桿的產(chǎn)品，來滿足客戶對資金高收益率的需求。

5.2 加強人才隊伍建設(shè)

一是加強業(yè)務(wù)培訓(xùn)，農(nóng)業(yè)銀行要加強對一線人員銷售人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn)力度，讓其充分了解我行理財產(chǎn)品的種類、資金運作特點和風(fēng)險情況。二是通過合理的薪酬吸引高層次的人才。理財產(chǎn)品的設(shè)計和資金運作需要高層次的金融人才。要通過設(shè)計具有市場化的薪酬吸引高端人才，同時在內(nèi)部晉升、職稱評定等方面給予這類人才一定的傾斜。

5.3 加強對投資者的風(fēng)險教育

一是要通過多種途徑加強對客戶的教育；二是在產(chǎn)品銷售時，要充分對客戶介紹理財產(chǎn)品的種類、資金運作方向以及可能面臨的風(fēng)險，讓投資者對產(chǎn)品有充分的了解；三是要改革內(nèi)部考核體系，改變過去單純重視銷售量作為產(chǎn)品計價的依據(jù)，要將規(guī)范銷售納入考核范疇中。對于誤導(dǎo)客戶銷售造成不良影響的，要對所在行、所在網(wǎng)點以及銷售人員給予一定的處罰。

5.4 要加強風(fēng)險防控

農(nóng)業(yè)銀行要進(jìn)一步的健全內(nèi)部風(fēng)險防控體系，形成合理的人員分工、風(fēng)險防控體系。在理財產(chǎn)品在設(shè)計、研發(fā)、推廣時，應(yīng)該對收益、風(fēng)險、價格等要素進(jìn)行測試，評估可能出現(xiàn)的風(fēng)險，制定應(yīng)急處置方案。

6 結(jié)語

綜上所述，商業(yè)銀行推出理財產(chǎn)品，適應(yīng)了國民經(jīng)濟發(fā)展的趨勢，能滿足人們的投資理財需求。以農(nóng)業(yè)銀行為例，理財產(chǎn)品具有種類齊全、流動性強、投向明確、風(fēng)險管控良好的特點，獲得了客戶的青睞。然而，針對理財業(yè)務(wù)中存在的問題，應(yīng)該精準(zhǔn)分析客戶群體，加強金融機構(gòu)合作，構(gòu)建專業(yè)理財團(tuán)隊，并健全風(fēng)險管理體系，以推動農(nóng)業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)的健康快速發(fā)展。

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