農(nóng)業(yè)公司財(cái)務(wù)造假案例及動(dòng)因分析

白甜甜

【摘要】農(nóng)業(yè)公司財(cái)務(wù)造假一直是資本市場(chǎng)的一個(gè)熱議話題，加之我國(guó)對(duì)農(nóng)業(yè)非常重視，因此研究農(nóng)業(yè)公司造假現(xiàn)象就非常具有現(xiàn)實(shí)意義。本文通過(guò)輝山乳業(yè)的案例，來(lái)分析農(nóng)業(yè)財(cái)務(wù)造假的原因，并針對(duì)這些原因提出一些應(yīng)對(duì)策略，從而保護(hù)投資者的利益，促進(jìn)我國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展。

【關(guān)鍵詞】農(nóng)業(yè)公司；財(cái)務(wù)造假；動(dòng)因

一、前言

近年來(lái)，農(nóng)業(yè)公司造假現(xiàn)象層出不窮，諸如萬(wàn)福生科、銀廣夏、藍(lán)田股份，綠大地、新大地、獐子島、參仙源等都是近幾年發(fā)生的引起投資者恐慌的例子。農(nóng)業(yè)公司如此喜歡造假，其背后必然存在巨大經(jīng)濟(jì)利益的驅(qū)動(dòng)，且農(nóng)業(yè)類公司還具有生產(chǎn)周期長(zhǎng)、庫(kù)存核查困難、現(xiàn)金交易量大、交易對(duì)象分散、性能不穩(wěn)定等特點(diǎn)，與其他行業(yè)比較而言，產(chǎn)品周期長(zhǎng)并且產(chǎn)量不穩(wěn)定，因此致使，農(nóng)業(yè)類企業(yè)資金來(lái)源困難重重，必須做出更好的財(cái)務(wù)報(bào)告來(lái)吸引投資者。故此，研究農(nóng)業(yè)公司財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象顯得尤為重要。本篇文章通過(guò)對(duì)輝山乳業(yè)案例的分析，來(lái)找出造假背后隱藏的原因，并對(duì)該原因背后的策略應(yīng)對(duì)提出一些見(jiàn)解。

二、輝山乳業(yè)案例分析

（一）案例簡(jiǎn)介

遼寧輝山乳業(yè)集團(tuán)有限公司（06863.hk，以下簡(jiǎn)稱“輝山乳業(yè)”），成立于1951年，是一家覆蓋全產(chǎn)業(yè)鏈的乳制品公司，業(yè)務(wù)涉及草料種植、奶牛養(yǎng)殖、液態(tài)奶和奶粉的生產(chǎn)及銷售，于2013年在香港上市。

2017年3月24日，輝山乳業(yè)在半個(gè)小時(shí)之內(nèi)股價(jià)暴跌90%，最終跌85%后停牌，股價(jià)只剩0.42元，該事件的直接導(dǎo)火索是一份流落在外的文件顯示，遼寧省金融辦定于3月23日14點(diǎn)召開(kāi)輝山乳業(yè)集團(tuán)債權(quán)銀行工作會(huì)議，23家債權(quán)行與輝山乳業(yè)集團(tuán)相關(guān)負(fù)責(zé)人出席。而早在2016年12月，美國(guó)知名做空機(jī)構(gòu)渾水（Muddy Waters）針對(duì)輝山乳業(yè)發(fā)布報(bào)告，稱輝山乳業(yè)至少?gòu)?014年開(kāi)始發(fā)布虛假財(cái)務(wù)報(bào)表、夸大其資產(chǎn)價(jià)值及負(fù)債頗多，并稱該公司估值實(shí)際接近零。

（二）案例分析

根據(jù)渾水機(jī)構(gòu)的幾個(gè)月調(diào)查，共訪問(wèn)了35個(gè)牧場(chǎng)，5個(gè)生產(chǎn)設(shè)施基地和2個(gè)完全沒(méi)有建設(shè)跡象的生產(chǎn)基地。發(fā)現(xiàn)輝山乳業(yè)的欺詐行為主要包括以下幾個(gè)方面。

1.牧草來(lái)源欺詐。輝山乳業(yè)宣稱其用于奶牛飼養(yǎng)的苜蓿是自產(chǎn)自足，近而來(lái)夸大利潤(rùn)率。但大量證據(jù)表明這是個(gè)謊言，這家公司長(zhǎng)期從第三方供應(yīng)商手中大量購(gòu)買苜蓿。

2.資本開(kāi)支造假，輝山乳業(yè)在其奶牛養(yǎng)殖場(chǎng)的資本開(kāi)支方面存在造假行為，其夸大了這些養(yǎng)殖場(chǎng)所需的花費(fèi)，夸大程度約在8.93億到16億元人民幣之間。資本開(kāi)支造假的主要目的很有可能是為了支持公司收入報(bào)表舞弊。

3.董事會(huì)主席轉(zhuǎn)移資產(chǎn)，輝山乳業(yè)董事局主席楊凱從公司竊取了至少1.5億元人民幣的資產(chǎn)，當(dāng)中涉及將一家最少擁有四個(gè)乳牛牧場(chǎng)的附屬公司向一位未披露的關(guān)聯(lián)方轉(zhuǎn)移。

三、農(nóng)業(yè)公司造假頻發(fā)背后的原因

（一）稅收政策降低造假成本

國(guó)家對(duì)農(nóng)業(yè)的稅收政策，為財(cái)務(wù)造假提供了便利條件。農(nóng)業(yè)企業(yè)的增值稅、所得稅減免幅度都很大，這樣虛增收入和利潤(rùn)就沒(méi)有成本，所以農(nóng)業(yè)企業(yè)造假成本很低。以一個(gè)工業(yè)企業(yè)為例，虛增1個(gè)億的銷售收入，通常需要拿出2000多萬(wàn)的增值稅和所得稅。但是在農(nóng)業(yè)行業(yè)，由于流轉(zhuǎn)稅和所得稅都有很多優(yōu)惠，在最理想的情況下可能虛構(gòu)一億元的銷售收入，公司連一分錢的稅也不用交，造假者就會(huì)使勁往大了造，反正也不怎么花錢，用農(nóng)業(yè)公司作為平臺(tái)來(lái)造假，可以一下就省掉幾千萬(wàn)的造假成本。

（二）農(nóng)業(yè)類公司交易較零散，且以現(xiàn)金收付為主，難以核查

農(nóng)業(yè)企業(yè)的上游以分散的農(nóng)戶為主，單筆交易額度很小，且以現(xiàn)金收付為主，這樣事務(wù)所進(jìn)行審計(jì)時(shí)很難進(jìn)行核查。如藍(lán)田股份采用偽造產(chǎn)權(quán)證明與銀行賬戶來(lái)虛增資產(chǎn)，采用錢貨兩清的現(xiàn)金交易模式偽造銷售數(shù)據(jù)、虛增收入；萬(wàn)福生科通過(guò)虛構(gòu)交易，并在銀行存款、應(yīng)收賬款、預(yù)付賬款以及在建工程等多個(gè)科目倒賬，最終把虛增的收入計(jì)入到在建工程項(xiàng)目。

（三）存貨以生物性資產(chǎn)為主，難以盤點(diǎn)

獐子島價(jià)值幾十億的蝦夷扇貝不翼而飛，第二年又回來(lái)了，這個(gè)事件剛公布的時(shí)候引起了人們的廣泛關(guān)注。而這些資產(chǎn)作為專業(yè)的審計(jì)師也是很難去進(jìn)行排查的，輝山乳業(yè)的苜蓿草種植也是這個(gè)道理，盤點(diǎn)的時(shí)候存在很多障礙，這就為造假提供了機(jī)會(huì)。

（四）頻發(fā)的自然災(zāi)害和特殊的行業(yè)性質(zhì)

綠大地以2009年云南持續(xù)干旱為由巨虧，與獐子島的蝦夷扇貝不翼而飛手法如出一轍。農(nóng)業(yè)企業(yè)的增長(zhǎng)依賴自然資源的限制，很難追得上資本市場(chǎng)的步伐，達(dá)不到業(yè)績(jī)預(yù)期的，就有造假的沖動(dòng)。這也就是市值管理給予農(nóng)業(yè)公司的壓力，也間接地使這些公司業(yè)績(jī)不夠，造假來(lái)湊。

四、結(jié)論與啟示——財(cái)務(wù)造假策略應(yīng)對(duì)

（一）重視收入的審計(jì)和存貨的核查

農(nóng)業(yè)公司造假主要是在收入和存貨兩個(gè)方面。在收入造假方面，主要是傾向于通過(guò)關(guān)聯(lián)交易來(lái)進(jìn)行造假。所以在審計(jì)時(shí)，要關(guān)注企業(yè)往來(lái)款項(xiàng)的波動(dòng)情況；關(guān)注企業(yè)同行業(yè)、上下游行業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，進(jìn)行對(duì)比；結(jié)合函證、走訪的形式對(duì)客戶及交易的真實(shí)性進(jìn)行檢查。關(guān)于存貨的盤點(diǎn)，應(yīng)該注意不同的存貨利用不同的方法，盡量去做到真實(shí)盤點(diǎn)；其次是要關(guān)注估約數(shù)的合理性；最后就是要注意界定生物資產(chǎn)的所有權(quán)。在審計(jì)識(shí)別的過(guò)程中，審計(jì)師應(yīng)積極采納農(nóng)業(yè)領(lǐng)域?qū)＜业囊庖?jiàn)。

（二）適當(dāng)修改相關(guān)的農(nóng)業(yè)稅收政策

我國(guó)在流轉(zhuǎn)稅與所得稅方面關(guān)于農(nóng)業(yè)的稅收優(yōu)惠政策力度過(guò)大，這大大降低了農(nóng)業(yè)公司的造假成本，也為農(nóng)業(yè)公司造假提供了便利。所以我國(guó)應(yīng)該適當(dāng)?shù)匦薷南嚓P(guān)的政策，比如不同時(shí)兩方面都進(jìn)行稅收優(yōu)惠等，這也是阻礙農(nóng)業(yè)公司造假的一個(gè)途徑。

（三）加大對(duì)農(nóng)業(yè)公司造假的懲罰力度

縱觀這些年發(fā)生的農(nóng)業(yè)公司造假事件，當(dāng)公布出來(lái)以后會(huì)對(duì)該公司造成一定的影響，但事件過(guò)后也都沒(méi)有影響公司的運(yùn)營(yíng)，有些是換了董事長(zhǎng)，有些是改了名字繼續(xù)經(jīng)營(yíng)，受到處罰的也大多是罰金。而我國(guó)對(duì)于造假處罰的力度遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于美國(guó)，這就使得農(nóng)業(yè)公司造假事件屢禁不止。

農(nóng)業(yè)的發(fā)展關(guān)乎著國(guó)泰民安，是穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一個(gè)基礎(chǔ)性產(chǎn)業(yè)。農(nóng)業(yè)公司造假現(xiàn)象要想根除并不是一個(gè)簡(jiǎn)單的事情，但是可以通過(guò)國(guó)家和證監(jiān)會(huì)的相關(guān)政策規(guī)定，來(lái)一步步約束和改善造假事件，促進(jìn)農(nóng)業(yè)的健康發(fā)展。

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