向勁靜

時至今日，曾經(jīng)備受市場關(guān)注的“國內(nèi)零食電商并購第一案”已滿一年。一年前，“紅棗大王”好想你棗業(yè)股份有限公司（下稱“好想你”，002582.SZ）“迎娶”百草味，受到資本市場和業(yè)內(nèi)人士的廣泛關(guān)注。

雙方聯(lián)姻一年后，如今的融合情況如何？彼時的高溢價并購給好想你帶來了哪些好處？這期間，好想你的電商平臺建立的如何？百草味代工模式存在的安全性問題是如何解決的？百草味又如何借助好想你賴以起家的門店資源發(fā)展線下市場？

另外，好想你在2015年7月籌劃員工持股，當時的員工持股計劃籌集資金總額上限為6000萬元，由中信建投進行管理，采用2：1的杠桿比例進行投資。如今兩年時間快到了，但并未看到公司就員工持股計劃有進一步公告。該員工持股計劃是完成了還是未實施？還是好想你有下一步計劃？

就以上問題，《投資者報》聯(lián)系采訪好想你相關(guān)人士，但并未得到公司方面的任何解答。

初顯成效

公告顯示，2016年6月2日，好想你通過發(fā)行股份并支付現(xiàn)金的方式購買杭州郝姆斯食品有限公司（百草味母公司）100%股權(quán)事項，其中，1.44億元的對價以現(xiàn)金方式支付，8.16億元對價以發(fā)行股份的方式支付。同時，公司擬向10名特定投資者（包括杭州浩紅等）發(fā)行人民幣普通股股票，募集配套資金總額為9.6億元。當年7月，中國證監(jiān)會正式核準了前述事項，從此好想你與百草味正式聯(lián)姻。

值得注意的是，好想你當時收購百草味耗資9.6億元，較之百草味當時的凈資產(chǎn)（0.55億元）溢價近18倍。在好想你2016年的財報中，杭州郝姆斯食品有限公司的商譽價值顯示為8億元。

這以高彩禮聯(lián)姻一年后，好想你的業(yè)績迎來了怎樣的變化？

從好想你今年一季報數(shù)據(jù)來看，其營業(yè)收入為13億元，同比增長368%；凈利潤為5819萬元，同比增長231%。好想你在公告中表示，一季度業(yè)績變動主要系公司并購杭州郝姆斯食品有限公司以后，實現(xiàn)銷售收入12億元左右，銷售收入同比大幅增加，增幅超300%，由此帶來的凈利潤也大幅增加。

除此之外，根據(jù)2016年年報數(shù)據(jù)顯示，好想你的營業(yè)收入21億元，同比增長86%；凈利潤為3938萬元，同比增長1318%。而在2015年，好想你的凈利潤虧損323萬元。

重返線下

此前，百草味CEO王強在公司內(nèi)部年會中表示，3年后百草味的年銷售額要達到100億元。王強同時表示，在7年前砍掉所有線下店后，百草味將重回線下，在繼續(xù)布局線下商超渠道的同時，正式啟動“一城一店”計劃。

2010年，正是電商發(fā)展勢頭最猛的時期，百草味果斷砍掉線下門店，嘗試轉(zhuǎn)型電商。當時的百草味在線下市場已經(jīng)掌握了一定份額，“一意孤行”發(fā)展線上平臺在業(yè)內(nèi)看來無疑是一次冒險。

7年過去了，百草味究竟吃到了怎樣的果子？數(shù)據(jù)顯示，百草味2011年開始參加天貓“雙11”活動，幾年間銷售額幾乎呈指數(shù)級增長。從2011年的50萬到2016年的2.52億，增長了500多倍，龐大的數(shù)字使百草味躋身國內(nèi)零食電商前三的位置。雖然百草味在2013年、2014年及2015年前三季度營業(yè)收入分別為2.3億元、6.1億元和8.2億元，增速最快達到167%；不過凈利潤僅為-10萬元、-645萬元和1424萬元。資金鏈的緊張、勉強達到虧損線的業(yè)績，最終令其選擇“賣身”。

百草味于2003年在杭州開了第一家實體店，2010年砍掉線下店，將自己的品牌放到線上去消耗，目前，在實體店租金、裝修和人工成本居高不下之際，百草味大舉措重返線下，勝算到底有多少？

除此之外，百草味還有一個強勁的競爭對手——三只松鼠。一直深耕線上的三只松鼠也在2016年布局了線下實體店“三只松鼠投食店”。這個在電商平臺“一戰(zhàn)成名”的休閑零食品牌，如今已成為不折不扣的“網(wǎng)紅”。

據(jù)悉，早在2016年9月，三只松鼠在安徽蕪湖啟動了第一家線下“投食店”，并計劃復(fù)制這一模式，在5年內(nèi)開設(shè)500家線下店。此外，最近三只松鼠也已走到了IPO的重要關(guān)口，正式向證監(jiān)會遞交了其IPO有關(guān)申請。

據(jù)證監(jiān)會官網(wǎng)披露的三只松鼠創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行招股書，三只松鼠在2016年實現(xiàn)營收44億元，同比增長116%，凈利潤2.4億元，同比暴增26倍。

此外，統(tǒng)計顯示，由于零食代餐趨勢，未來10年零食的市場規(guī)模為2萬億元，而互聯(lián)網(wǎng)零食市場規(guī)模則能達到8000億元。面對這一塊蛋糕的誘惑，無論線上還是線下，休閑零食市場的競爭都變得更加激烈。如此激烈的競爭之下，百草味又將如何勝出？仍有待觀察。

員工持股爽約？

在過去一兩年時間里，好想你除了因收購百草味賺足眼球以外，其推行的員工持股計劃也備受關(guān)注。

2015年7月8日，好想你停牌，宣稱籌劃員工持股，7月17日復(fù)牌。該員工持股計劃籌集資金總額上限為6000萬元，由中信建投進行管理，采用2∶1的杠桿比例進行投資。

如今兩年時間已過，卻沒有看到好想你關(guān)于該次員工持股計劃的進一步公告。對此問題，記者詢問好想你，但很遺憾未能得到答復(fù)。

反而，多了一個增持公告。近日，好想你發(fā)布《關(guān)于控股股東、董事、高管及部分核心員工股份增持計劃的公告》，提到“自公告之日起，在未來 12個月內(nèi)增持不超過1.19億元的本公司股份”。

此前的員工持股計劃都沒有下文，這次的增持計劃又會怎樣？