王 楠，張立艷，李思晗

(1.天津財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院，天津 300222；2.東北大學(xué)工商管理學(xué)院，遼寧 沈陽 110819)

研發(fā)投入、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)高技術(shù)企業(yè)績(jī)效的影響

王 楠1，張立艷1，李思晗2

(1.天津財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院，天津 300222；2.東北大學(xué)工商管理學(xué)院，遼寧 沈陽 110819)

以中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)2005—2007年四個(gè)高技術(shù)行業(yè)4556個(gè)企業(yè)層面的數(shù)據(jù)為樣本，本文采用修正的標(biāo)準(zhǔn)差估計(jì)方法，實(shí)證分析了研發(fā)投入、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)高技術(shù)企業(yè)績(jī)效的影響。研究結(jié)果表明，高技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效起到顯著的促進(jìn)作用，在集中度較低的市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)程度的減弱會(huì)強(qiáng)化研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的促進(jìn)作用，然而在集中度較高的市場(chǎng)中市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)作用并不顯著。本文深化了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與中國(guó)高技術(shù)企業(yè)研發(fā)績(jī)效關(guān)系的認(rèn)識(shí)，為高技術(shù)產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新績(jī)效提升提供理論指導(dǎo)。

研發(fā)投入；市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)；企業(yè)績(jī)效；高技術(shù)企業(yè)

1 引言

高技術(shù)企業(yè)代表著國(guó)家科技發(fā)展水平，是調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、提高國(guó)家競(jìng)爭(zhēng)力的生力軍，在中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中占有十分重要的戰(zhàn)略地位[1]。近年來，中國(guó)不斷加大對(duì)高技術(shù)企業(yè)的扶持力度，采取稅收減免、股權(quán)激勵(lì)、科技計(jì)劃、項(xiàng)目用地、金融保險(xiǎn)、出口信貸等多種政策措施，鼓勵(lì)和支持高新技術(shù)企業(yè)發(fā)展，以增強(qiáng)中國(guó)企業(yè)的創(chuàng)新能力。高技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入是其創(chuàng)新能力的主要來源，企業(yè)通過不斷創(chuàng)新得以永續(xù)增長(zhǎng)，使企業(yè)獲得可持續(xù)發(fā)展動(dòng)力。然而，研發(fā)投入的結(jié)果往往無法預(yù)測(cè)，具有高度的不確定性[2]，企業(yè)只有將研發(fā)投入轉(zhuǎn)化為創(chuàng)新能力，才會(huì)形成競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，從而為企業(yè)帶來收益。一些研究表明，在高技術(shù)企業(yè)增加研發(fā)投入可以加快產(chǎn)品更新速度，擴(kuò)大企業(yè)的銷售規(guī)模，從而提高企業(yè)的銷售額[3]；同時(shí)研發(fā)活動(dòng)降低了企業(yè)的生產(chǎn)成本，因此，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)中企業(yè)的研發(fā)投入可以提升企業(yè)績(jī)效[4]。然而，另一些學(xué)者指出高技術(shù)企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)存在盲目跟風(fēng)的心理，傾向于投入大量資金進(jìn)行研發(fā)，粗放式投資管理和低效的投資決策使企業(yè)陷入投資失效的“加速化陷阱”，因而在高技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入并不會(huì)帶來企業(yè)績(jī)效的顯著提升[5-7]。本文認(rèn)為，研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系受到市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的影響，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)作為企業(yè)生存的外部環(huán)境，時(shí)刻影響著企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策。Castellacci[8]采用CDM模型分析了市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)創(chuàng)新決策、研發(fā)投入、創(chuàng)新產(chǎn)出和勞動(dòng)生產(chǎn)率四個(gè)階段的影響，研究表明在壟斷市場(chǎng)中企業(yè)更有可能進(jìn)行創(chuàng)新活動(dòng)并進(jìn)行大量的研發(fā)投入，而在競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)中企業(yè)的創(chuàng)新產(chǎn)出和勞動(dòng)生產(chǎn)率更高。因此，有必要深入揭示市場(chǎng)結(jié)構(gòu)在研發(fā)投入與創(chuàng)新績(jī)效關(guān)系中的重要作用。

現(xiàn)有研究主要從企業(yè)層面考察研發(fā)投入和企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，對(duì)于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)在研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效之間的調(diào)節(jié)作用沒有明確的揭示。此外，樣本選擇對(duì)研究研發(fā)投入、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系起到至關(guān)重要的作用。現(xiàn)有研究多基于宏觀統(tǒng)計(jì)年鑒數(shù)據(jù)或上市公司企業(yè)數(shù)據(jù)，然而宏觀數(shù)據(jù)難以揭示企業(yè)創(chuàng)新策略和創(chuàng)新能力的微觀機(jī)制，而上市公司數(shù)據(jù)僅包含部分的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，相對(duì)而言缺乏代表性，尤其是忽略了一些在高技術(shù)行業(yè)市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和創(chuàng)新活動(dòng)中起到重要作用的中小微企業(yè)[9-10]。為全面考察中國(guó)高技術(shù)企業(yè)研發(fā)投入、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和企業(yè)績(jī)效的微觀機(jī)制，本文采用2005—2007中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)中高技術(shù)企業(yè)為樣本，以彌補(bǔ)現(xiàn)有研究中樣本選擇方面的不足。本文主要考察高技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)和企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，為中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略的制定提供理論參考，為政府對(duì)高新技術(shù)企業(yè)扶持提供政策建議。

2 理論分析與研究假設(shè)

2.1 研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效

在高度競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)環(huán)境下，知識(shí)的傳播使得原有技術(shù)極易被競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手模仿和改良，導(dǎo)致產(chǎn)品的生命周期大幅度縮減，原始技術(shù)的價(jià)值快速減損，降低了企業(yè)原本的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這種現(xiàn)象在高技術(shù)企業(yè)尤為明顯。高技術(shù)企業(yè)必須關(guān)注于研發(fā)投入、積累創(chuàng)新產(chǎn)出，以此獲取具有價(jià)值的、不可替代的企業(yè)資源，使企業(yè)處于領(lǐng)先地位，保持企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)[11-13]。

研發(fā)投入可以提高產(chǎn)品質(zhì)量，增加產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力，降低企業(yè)的生產(chǎn)成本，使企業(yè)的銷售額得到提升[14]，高技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新目標(biāo)主要集中于產(chǎn)品創(chuàng)新(即，創(chuàng)造出新產(chǎn)品或?qū)σ延挟a(chǎn)品進(jìn)行重大改進(jìn))，并且高技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新類型多為突破性創(chuàng)新，創(chuàng)新的動(dòng)力主要來源于科技進(jìn)步[15]，因此由研發(fā)投入所帶來的創(chuàng)新是高技術(shù)企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力，也是企業(yè)保持其市場(chǎng)地位的主要方式。高技術(shù)企業(yè)可以通過研發(fā)投入進(jìn)一步擴(kuò)大企業(yè)間產(chǎn)品的技術(shù)含量的差距，加快企業(yè)的產(chǎn)品更新速度，擴(kuò)大了企業(yè)的銷售規(guī)模，從而提高了企業(yè)的銷售額，高技術(shù)企業(yè)可以從研發(fā)投入中獲得相應(yīng)的回報(bào)。因此高技術(shù)企業(yè)增加研發(fā)投入會(huì)帶來企業(yè)績(jī)效的提升。綜上所述，得到假設(shè)1：高技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效起到促進(jìn)作用。

2.2 市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度在研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效影響中的調(diào)節(jié)作用

市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不僅直接作用與企業(yè)績(jī)效，還會(huì)在研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效影響中的起到調(diào)節(jié)作用[8,16]。在競(jìng)爭(zhēng)較為激烈的市場(chǎng)中，各企業(yè)的最小有效規(guī)模(能夠有效經(jīng)營(yíng)的最小工廠)相對(duì)于整個(gè)產(chǎn)業(yè)規(guī)模較小，各個(gè)企業(yè)可利用、可調(diào)配的資源相對(duì)較少[17]，企業(yè)的資源更大比例投入正常運(yùn)營(yíng)中，企業(yè)為獲得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)而投入的研發(fā)資源較少，從而得到的回報(bào)也較低[18]。并且，研發(fā)投入活動(dòng)具有回報(bào)周期長(zhǎng)、不確定性高的特點(diǎn)，在競(jìng)爭(zhēng)程度較高的市場(chǎng)中，企業(yè)進(jìn)行研發(fā)投入會(huì)對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況起到負(fù)面作用，甚至影響企業(yè)的正常運(yùn)行，導(dǎo)致企業(yè)承擔(dān)不必要的損失[19]。然而，隨著行業(yè)內(nèi)部的競(jìng)爭(zhēng)程度降低，企業(yè)的市場(chǎng)占有率提高，企業(yè)可以通過形成進(jìn)入壁壘而抑制潛在進(jìn)入者加入市場(chǎng)，在高科技產(chǎn)業(yè)中，技術(shù)壁壘是在位者阻止?jié)撛谶M(jìn)入者參與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的主要方式[20]。在集中度高的市場(chǎng)中，高技術(shù)企業(yè)為保持企業(yè)的核心競(jìng)爭(zhēng)力必須持續(xù)的提高企業(yè)的研發(fā)投入，通過研發(fā)活動(dòng)提升其市場(chǎng)地位，維持壟斷優(yōu)勢(shì)。因此，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的降低企業(yè)的研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的促進(jìn)作用更顯著。綜上所述，得到假設(shè)2：市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度在研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系中起到負(fù)向調(diào)節(jié)作用，即競(jìng)爭(zhēng)程度的減弱會(huì)強(qiáng)化研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的促進(jìn)作用。

3 數(shù)據(jù)、變量及衡量

3.1 數(shù)據(jù)來源及樣本選擇

本文研究高科技企業(yè)研發(fā)投入、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系，高質(zhì)量的微觀數(shù)據(jù)是準(zhǔn)確解釋這一關(guān)系的有力保障。已有研究多使用高技術(shù)行業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒宏觀數(shù)據(jù)或者上市公司中高技術(shù)企業(yè)的微觀數(shù)據(jù)，然而宏觀數(shù)據(jù)并不能深入解釋經(jīng)濟(jì)現(xiàn)象的微觀機(jī)理，上市公司數(shù)據(jù)又缺乏對(duì)小微企業(yè)的觀測(cè)，因此本文使用中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)中高技術(shù)企業(yè)為樣本。中國(guó)工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)是基于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局進(jìn)行的“規(guī)模以上工業(yè)統(tǒng)計(jì)報(bào)表”的資料整理而成，其統(tǒng)計(jì)對(duì)象為規(guī)模以上工業(yè)法人企業(yè)，包括全部國(guó)有和年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入500萬元及以上的非國(guó)有工業(yè)法人企業(yè)，與《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》的工業(yè)部分和《中國(guó)工業(yè)統(tǒng)計(jì)年鑒》中的覆蓋范圍一致是目前國(guó)內(nèi)最為全面和權(quán)威的企業(yè)層面數(shù)據(jù)，是產(chǎn)業(yè)研究不可多得資料。

盡管該數(shù)據(jù)庫(kù)中包含全部國(guó)有和年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入500萬元及以上的非國(guó)有工業(yè)法人企業(yè)的主要財(cái)務(wù)信息，其中一些樣本仍存在錯(cuò)漏和統(tǒng)計(jì)誤差，因此，根據(jù)現(xiàn)有文獻(xiàn)提出的指標(biāo)異常問題的解決方法，將以下樣本刪除：①企業(yè)的員工數(shù)少于8人；②工業(yè)總產(chǎn)值小于等于0；③固定資產(chǎn)凈值為小于等于0；④主營(yíng)業(yè)務(wù)收入小于500萬元；⑤研發(fā)投入為負(fù)值；⑥廣告費(fèi)為負(fù)值；⑦職工教育費(fèi)為負(fù)值；⑧總資產(chǎn)與流動(dòng)資產(chǎn)差額為負(fù)值；⑨總資產(chǎn)與固定資產(chǎn)凈值差額為負(fù)值；⑩累計(jì)折舊與當(dāng)期折舊的差額為負(fù)值。同時(shí)，根據(jù)本文研究目的，將研發(fā)投入缺失的樣本刪除，本文借鑒歐盟統(tǒng)計(jì)局(OECD)的行業(yè)分類方法，選取高技術(shù)企業(yè)，即醫(yī)藥制造業(yè)、武器彈藥制造業(yè)、電子及通信設(shè)備制造業(yè)和儀器儀表及文化、辦公用機(jī)械制造業(yè)為參考樣本，共得到4556個(gè)觀察值。

3.2 變量定義

(1)企業(yè)績(jī)效(PRO)，是指一定經(jīng)營(yíng)期間的企業(yè)經(jīng)營(yíng)效益和經(jīng)營(yíng)者業(yè)績(jī)，本文采用主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率倒數(shù)衡量企業(yè)績(jī)效。該指標(biāo)為相對(duì)量指標(biāo)，可以反映一單位成本對(duì)收入的貢獻(xiàn)率，該指標(biāo)越大說明企業(yè)更有效的利用成本獲取收益。已有研究大多采用主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率衡量企業(yè)績(jī)效，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率更多反映企業(yè)在商品定價(jià)方面的合理性，而主營(yíng)業(yè)務(wù)成本率倒數(shù)更多反映企業(yè)在合理配置生產(chǎn)資源方面的表現(xiàn)，對(duì)企業(yè)的研發(fā)活動(dòng)更加敏感。其計(jì)算公式為：

企業(yè)績(jī)效(PRO)=主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)/主營(yíng)業(yè)務(wù)成本

(2)研發(fā)投入(RD)，是企業(yè)為提高自身創(chuàng)新能力的投入，本文采用研發(fā)強(qiáng)度來衡量企業(yè)的研發(fā)投入。由于本文使用的是中國(guó)制造業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)，企業(yè)之間的規(guī)模差距較大，使用研發(fā)強(qiáng)度衡量研發(fā)投入能夠減弱由企業(yè)規(guī)模所引起的研發(fā)投入的變化，反映研發(fā)投入的真實(shí)情況，避免因?yàn)檠邪l(fā)費(fèi)用數(shù)值過大而對(duì)統(tǒng)計(jì)分析帶來的估計(jì)偏誤。其計(jì)算公式為：

研發(fā)強(qiáng)度(RD)=研究開發(fā)費(fèi)/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入

(3)行業(yè)集中度(HHI)，由于市場(chǎng)結(jié)構(gòu)決定市場(chǎng)行為進(jìn)而決定市場(chǎng)績(jī)效，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不同會(huì)引起廠商做出不同的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)決策，從而對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響。本文采用赫芬達(dá)爾指數(shù)對(duì)行業(yè)集中度進(jìn)行測(cè)算，可以綜合地反映同一行業(yè)內(nèi)的企業(yè)數(shù)目和相對(duì)規(guī)模，反映出行業(yè)集中率所無法反應(yīng)的集中度的差別。并且，由于赫芬達(dá)爾指數(shù)對(duì)規(guī)模較大的企業(yè)賦予了更大的權(quán)重，因此對(duì)規(guī)模較大的前幾家企業(yè)的市場(chǎng)份額比重的變化反應(yīng)敏感，能真實(shí)地反映市場(chǎng)中企業(yè)間規(guī)模的差距大小，并在一定程度上反映企業(yè)支配力的變化。其計(jì)算公式如下：

(1)

其中Xi為行業(yè)j中企業(yè)i的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入。

(4)職工教育(TRA),是企業(yè)為職工學(xué)習(xí)先進(jìn)技術(shù)和提高文化水平而支付的費(fèi)用。本文采用人均職工教育費(fèi)衡量職工教育，其計(jì)算公式為：

人均職工教育費(fèi)(TRA)=職工教育經(jīng)費(fèi)/從業(yè)人員總數(shù)

(2)

(5)企業(yè)規(guī)模(SCA)，企業(yè)也可能存在生產(chǎn)上的規(guī)模經(jīng)濟(jì)[21]，所以企業(yè)規(guī)模也會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響。本文用企業(yè)的固定資產(chǎn)的對(duì)數(shù)來衡量企業(yè)規(guī)模。采用固定資產(chǎn)的對(duì)數(shù)指標(biāo)除了能反映企業(yè)的規(guī)模大小之外，還可以避免因企業(yè)固定資產(chǎn)相差過大而對(duì)統(tǒng)計(jì)分析帶來的估計(jì)偏誤，其計(jì)算公式如下：

企業(yè)規(guī)模(SCA)=ln(固定資產(chǎn))

(3)

(6)企業(yè)年齡(AGE)，由于企業(yè)年齡與企業(yè)的商譽(yù)，融資能力等關(guān)系密切，因此企業(yè)年齡也會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響。同時(shí)，企業(yè)成立的時(shí)間越長(zhǎng)，越有可能嵌入某一個(gè)或者多個(gè)創(chuàng)新網(wǎng)絡(luò)，創(chuàng)新資源共享的實(shí)現(xiàn)程度越高；如果企業(yè)面對(duì)的客戶是個(gè)人，可能更易獲取產(chǎn)品改進(jìn)與研發(fā)的創(chuàng)意，面對(duì)企業(yè)客戶時(shí)，更容易實(shí)現(xiàn)技術(shù)資源的共享[22]，因此企業(yè)年齡也會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響。企業(yè)年齡的計(jì)算公式如下：

企業(yè)年齡(AGE)=資料登記年-企業(yè)開業(yè)年+1

(4)

(7)所有制類型虛擬變量(Ownership dummy)，所有制類型不同會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的組織管理概念、發(fā)展戰(zhàn)略、管理策略和經(jīng)營(yíng)行為有所不同[23]，因此所有制類型也會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效產(chǎn)生影響。為了考察不同所有制類型企業(yè)創(chuàng)新投入及廣告投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響的差異，本文依據(jù)企業(yè)的登記注冊(cè)類型，將企業(yè)所有制歸納為四種：國(guó)有企業(yè)、國(guó)內(nèi)民營(yíng)企業(yè)、港澳臺(tái)資企業(yè)和外資企業(yè)。本文以民營(yíng)企業(yè)為參照標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)定了國(guó)有企業(yè)、港澳臺(tái)資企業(yè)和外資企業(yè)三個(gè)虛擬變量。

(8)行業(yè)類型(Industry dummy)，根據(jù)企業(yè)所屬行業(yè)，將企業(yè)行業(yè)類型劃分為醫(yī)藥制造業(yè)、武器彈藥制造業(yè)、電子及通信設(shè)備制造業(yè)和儀器儀表及文化、辦公用機(jī)械制造業(yè)，并以醫(yī)藥制造業(yè)為參考標(biāo)準(zhǔn)，設(shè)置3個(gè)行業(yè)類型虛擬變量。

3.3 描述性統(tǒng)計(jì)

表1為2005—2007年高技術(shù)企業(yè)的描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析情況。由表1可知，以PRO數(shù)值分布在-0.9788～80.0429之間均值為0.5909，說明雖然高技術(shù)企業(yè)中存在虧損企業(yè)，但大多數(shù)企業(yè)仍為盈利企業(yè)。研發(fā)強(qiáng)度分布在0.0000～0.8529之間，均值為0.0247，說明即使是在高技術(shù)行業(yè)，企業(yè)的研發(fā)強(qiáng)度仍集中在較低的范圍內(nèi)，赫芬達(dá)爾指數(shù)分布在0.0030～0.9050之間，均值為0.0244，說明在高技術(shù)行業(yè)內(nèi)大多數(shù)企業(yè)所在的市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度較為激烈，但也存在少數(shù)企業(yè)所在市場(chǎng)趨近于寡頭甚至是壟斷市場(chǎng)。各變量的相關(guān)性系數(shù)較小，不存在多重共線性問題。

表1 描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析

注：?、*、**、***分別代表在0.2、0.1、0.05、0.01水平上顯著，雙尾檢驗(yàn),下同。

表2為2005—2007年高技術(shù)企業(yè)按市場(chǎng)結(jié)構(gòu)分類的描述性統(tǒng)計(jì)情況，當(dāng)市場(chǎng)集中度低于均值(0.0244)時(shí)為低集中度市場(chǎng)，高于均值(0.0244)時(shí)為高集中度市場(chǎng)。由表2可知，大多數(shù)企業(yè)位于低集中度市場(chǎng)(樣本量為3512)。同時(shí)，高集中度市場(chǎng)中企業(yè)研發(fā)投入高于低集中度市場(chǎng)中的企業(yè)，說明隨著市場(chǎng)趨于壟斷，企業(yè)會(huì)將更多的資源投入在研發(fā)中。此外，低集中度市場(chǎng)中企業(yè)年齡大，行業(yè)越成熟，行業(yè)內(nèi)企業(yè)所面臨的競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更激烈。兩類型行業(yè)的職工教育和企業(yè)規(guī)模的平均值基本保持一致。兩種類型行業(yè)的企業(yè)績(jī)效的最小值均為負(fù)而平均值均為正，說明無論市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度如何，市場(chǎng)中仍存在虧損的企業(yè)，但大多數(shù)企業(yè)仍為盈利企業(yè)。

表2 分集中度描述性統(tǒng)計(jì)

4 模型設(shè)定、計(jì)量方法與回歸結(jié)果

4.1 模型設(shè)定

本文主要研究在研發(fā)投入和市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，同時(shí)，引入了主要影響企業(yè)績(jī)效的4個(gè)企業(yè)層面控制變量和1個(gè)行業(yè)層面控制變量。具體計(jì)量模型如下：

PROt=β0+β1RDijt+β2RDijt*HHlijt+β2ENTijt+β4INDijt+εijt

(5)

其中，βi是變量系數(shù)，ijt表示行業(yè)j內(nèi)企業(yè)i在t年的信息，t=2005-2007，RDijt為研發(fā)投入，HHIijt為市場(chǎng)集中度，ENTijt為企業(yè)層面的控制變量,包括職工教育、企業(yè)規(guī)模、企業(yè)年齡、所有制類型，INDijt是行業(yè)層面控制變量即企業(yè)所屬行業(yè)類型，εijt是擾動(dòng)項(xiàng)。

4.2 計(jì)量方法說明

本文采用面板數(shù)據(jù)研究高技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響，面板數(shù)據(jù)考慮橫截面與時(shí)間兩個(gè)維度[24]，不僅具有解決遺漏變量問題、消除個(gè)別變異、研究更加復(fù)雜的行為的優(yōu)勢(shì)，而且面板數(shù)據(jù)提供了更多個(gè)體動(dòng)態(tài)行為的信息，能夠解決單獨(dú)的截面數(shù)據(jù)或時(shí)間序列數(shù)據(jù)所不能解決的問題，并且面板數(shù)據(jù)同時(shí)擁有截面維度和時(shí)間維度，因而面板數(shù)據(jù)的樣本容量較大可以提高估計(jì)的精準(zhǔn)度。

本文進(jìn)一步采用Wald異方差檢驗(yàn)方法對(duì)異方差性進(jìn)行了檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果顯示Prob>chi2=0.0000，表明存在異方差。同時(shí)本文進(jìn)行了序列相關(guān)性檢驗(yàn)，檢驗(yàn)結(jié)果表明在5%的顯著性水平上拒絕了不存在序列相關(guān)的原假設(shè)。因此，本文根據(jù)Greene(2012)[24]，采用面板修正的標(biāo)準(zhǔn)差估計(jì)，該模型用OLS(無自相關(guān)時(shí))或Prais-Winsten法(有自相關(guān)時(shí))來估計(jì)參數(shù)，并使用FGLS法來估計(jì)擾動(dòng)項(xiàng)的協(xié)方差矩陣，可以修正面板數(shù)據(jù)中存在的異方差性和序列相關(guān)性。

考慮到研發(fā)投入和職工教育對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響存在一定的時(shí)滯性問題，本文選擇滯后一期的研發(fā)投入和職工教育進(jìn)行回歸分析。

4.3 回歸結(jié)果分析

各模型的回歸結(jié)果如表3所示。模型一為全部企業(yè)層面控制變量的回歸結(jié)果，模型二為全部控制變量的回歸結(jié)果，模型三在模型二的基礎(chǔ)上加入了主要解釋變量研發(fā)投入，模型四加入了全部解釋變量、企業(yè)層面控制變量和行業(yè)層面控制變量。為進(jìn)一步考察市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度在研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效影響中的調(diào)節(jié)作用，本文按照市場(chǎng)結(jié)構(gòu)對(duì)研究對(duì)象進(jìn)行劃分，分別考察高、低集中度行業(yè)中研發(fā)投入、市場(chǎng)結(jié)構(gòu)與企業(yè)績(jī)效之間的關(guān)系，具體結(jié)果如表4所示。

表3 回歸結(jié)果

注：系數(shù)下方括號(hào)里的值為標(biāo)準(zhǔn)誤。

表4 按行業(yè)集中度分類回歸結(jié)果

考察研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響的模型主要為模型三，回歸結(jié)果顯示在全樣本(見表3)及分行業(yè)樣本(見表4)中研發(fā)投入的系數(shù)均為正，且顯著性水平在0.05以下，研發(fā)投入的增加會(huì)帶來企業(yè)績(jī)效的顯著提升，驗(yàn)證了本文的假設(shè)1。說明中國(guó)高技術(shù)企業(yè)可以通過研發(fā)投入獲得競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以模仿和轉(zhuǎn)換的優(yōu)勢(shì)資源，從而提高企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)力，使企業(yè)在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持不敗的地位，高技術(shù)企業(yè)可以通過增加研發(fā)投入獲取較高的收益。本文的研究結(jié)果與很多學(xué)者的研究結(jié)果相同[4，25]。與此同時(shí)，本文的研究結(jié)果也說明創(chuàng)新是高技術(shù)企業(yè)成功的關(guān)鍵要素，高技術(shù)企業(yè)若想維持市場(chǎng)的領(lǐng)先地位，保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，必須關(guān)注與企業(yè)的研發(fā)投入。

考察行業(yè)集中度對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響的模型主要為模型二，模型二的回歸結(jié)果顯示僅在集中度較低的市場(chǎng)中(見表4)，行業(yè)集中度對(duì)企業(yè)績(jī)效起到顯著的促進(jìn)作用。出現(xiàn)這種結(jié)果的原因主要是由于，在市場(chǎng)集中度較低時(shí)，隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度逐漸減弱，企業(yè)規(guī)模相對(duì)于整個(gè)市場(chǎng)來說是逐漸擴(kuò)大的，由于存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)，企業(yè)可以從擴(kuò)大的規(guī)模中獲取更高的收益，并且隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度的減弱，企業(yè)的市場(chǎng)勢(shì)力逐漸增強(qiáng)，企業(yè)有能力獲得超額利潤(rùn)。然而在集中度較高的市場(chǎng)中，雖然企業(yè)仍然可以獲得超額收益，但隨著市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)程度進(jìn)一步減弱，企業(yè)規(guī)模相較于整個(gè)市場(chǎng)的規(guī)模進(jìn)一步提高，當(dāng)規(guī)模超過最優(yōu)規(guī)模后，再擴(kuò)大企業(yè)的規(guī)模，會(huì)造成企業(yè)的信息不暢、決策不靈以及管理效率低下，因此受到超額利潤(rùn)和規(guī)模報(bào)酬遞減的影響，在集中度較高的市場(chǎng)中，市場(chǎng)集中度與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系不顯著。

通過表3和表4中模型四的交互項(xiàng)系數(shù)和顯著性水平對(duì)比顯示，僅在低集中度市場(chǎng)中市場(chǎng)集中度在研發(fā)投入與企業(yè)績(jī)效的關(guān)系中起到顯著的正向調(diào)節(jié)作用。說明在競(jìng)爭(zhēng)激烈的市場(chǎng)中，隨著市場(chǎng)集中度的提高，研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的促進(jìn)作用加強(qiáng)。產(chǎn)生這種結(jié)果的原因是對(duì)于一些競(jìng)爭(zhēng)激烈的高技術(shù)行業(yè)，產(chǎn)品更新速度快，企業(yè)必須依靠技術(shù)創(chuàng)新才能在競(jìng)爭(zhēng)中保持有利地位，企業(yè)在進(jìn)行研發(fā)投入決策時(shí)，更多的會(huì)考慮到市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，企業(yè)能夠通過研發(fā)投入帶來競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)從而提高企業(yè)的收益。而在市場(chǎng)趨于壟斷的行業(yè)中，一般存在領(lǐng)導(dǎo)型企業(yè)，這類企業(yè)對(duì)市場(chǎng)具有一定的控制能力，研發(fā)活動(dòng)多由市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者進(jìn)行，而其他企業(yè)創(chuàng)新特點(diǎn)是跟隨性，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)不是管理者在進(jìn)行研發(fā)投入決策中主要考慮的因素。

通過觀察各模型中的企業(yè)層面控制變量可以看出職工教育培訓(xùn)增多會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效起到顯著的促進(jìn)作用，職工的教育培訓(xùn)從一定程度上反映了企業(yè)吸收的研發(fā)投入所帶來的創(chuàng)新的能力，能夠有效地將創(chuàng)新吸收轉(zhuǎn)化到企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)中更有利于企業(yè)績(jī)效的提高。

5 結(jié)論

本文以2005—2007年中國(guó)4556個(gè)高技術(shù)制造業(yè)為樣本，使用面板修正的標(biāo)準(zhǔn)差估計(jì)考察了高技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入和市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)程度對(duì)企業(yè)績(jī)效的影響。研究發(fā)現(xiàn)：①高技術(shù)企業(yè)的研發(fā)投入會(huì)對(duì)企業(yè)績(jī)效起到顯著的促進(jìn)作用，說明企業(yè)通過研發(fā)獲得競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手難以模仿和轉(zhuǎn)換的創(chuàng)新能力，是提高企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力、維持企業(yè)市場(chǎng)地位關(guān)鍵。②在低集中度市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)程度的減弱會(huì)強(qiáng)化研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的促進(jìn)作用，而在高集中度市場(chǎng)中這種作用并不顯著。這主要是由于在競(jìng)爭(zhēng)激烈的高技術(shù)行業(yè)中，產(chǎn)品更新速度快，各企業(yè)必須依靠技術(shù)創(chuàng)新才能在競(jìng)爭(zhēng)中保持有利地位，企業(yè)在進(jìn)行研發(fā)投入決策時(shí)，更多的會(huì)考慮到市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)，企業(yè)能夠通過研發(fā)投入帶來競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)從而提高企業(yè)的收益。而隨著市場(chǎng)趨于壟斷，領(lǐng)導(dǎo)型企業(yè)對(duì)市場(chǎng)的控制能力逐漸加強(qiáng)，研發(fā)活動(dòng)多由市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者進(jìn)行，而其他企業(yè)主要跟隨領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)進(jìn)行模仿，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)并不會(huì)影響企業(yè)的創(chuàng)新決策。該研究表明研發(fā)投入對(duì)企業(yè)績(jī)效的促進(jìn)作用會(huì)受到市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的影響，在低集中度市場(chǎng)中，隨著市場(chǎng)集中度的提高，企業(yè)增加研發(fā)投入是有益的。此外，政府在對(duì)高技術(shù)企業(yè)制定創(chuàng)新扶持政策時(shí)應(yīng)充分考慮到企業(yè)所處的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境，以避免企業(yè)將研發(fā)投入用于模仿領(lǐng)導(dǎo)者創(chuàng)新降低高技術(shù)企業(yè)的創(chuàng)新活力。

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(責(zé)任編輯 劉傳忠)

The Influence of R&D and Market Structure on High Technology Firm Performance

Wang Nan1，Zhang Liyan1，Li Sihan2

(1.Business School，Tianjin University of Finance and Economics，Tianjin 300222，China; 2.School of Business Administration，Northeastern University，Shenyang 110819，China)

This paper introduced panel-corrected standard errors model to investigate the influence of R&D and market structure on high technology firm performance.We took 4556 Chinese high technology firms as samples from 2005 to 2007.The result showed that R&D played a significant role in promoting firm performance，and competition played a noticeable moderating effect in lower concentration market.But the moderating role was not significant in higher concentration market.This paper deepened the theoretical understanding of the relationship between the market structure and the R&D performance of China’s high-tech enterprises，and provided a theoretical guidance for improving the performance of Chinese high-tech enterprises.

R&D investment；Market competition；Firm performance；High-tech firms

天津市高等學(xué)校創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)培養(yǎng)計(jì)劃項(xiàng)目“小微企業(yè)的創(chuàng)新發(fā)展機(jī)制及國(guó)際比較研究”(TD12-5055)。

2016-09-21 作者簡(jiǎn)介：王楠(1981-)，女，天津人，天津財(cái)經(jīng)大學(xué)商學(xué)院講師、博士研究生；研究方向：科技創(chuàng)新與管理。

F062.9C

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