中小第三方支付公司未來在哪？

苗藝偉

中國的200多家第三方支付機構(gòu)正在面臨嚴(yán)厲整頓，它們中的大多數(shù)未來命運難測。

6月26日，第四批非銀支付機構(gòu)牌照續(xù)展結(jié)果出爐，央行再次注銷9家支付機構(gòu)，2家被縮減業(yè)務(wù)范圍。由此，市場支付牌照從最多的270張，減少到246張。此外，市場份額也在發(fā)生變化。今年一季度，中國第三方移動支付市場交易規(guī)模達(dá)到18.8萬億，支付寶和財付通兩家占據(jù)移動支付市場約93%。這意味著，剩余的所有第三方支付公司都在7%市場份額中。

這其中有拉卡拉、易寶支付、聯(lián)動優(yōu)勢、連連支付、平安壹錢包、百度錢包、京東支付和快錢這些在市場上有些知名度的公司——他們也被稱為第三方支付公司中的第二梯隊。還有那些業(yè)務(wù)少甚至無業(yè)務(wù)，卻擁有支付牌照的公司。

支付寶和財付通無可撼動，7%的空間內(nèi)擁擠不堪，誰能活下去？誰又能活得好？

B端突圍

用易寶支付創(chuàng)始人唐彬的話來說，第三方支付公司除了提供第三方支付服務(wù)外，通過支付所產(chǎn)生的實際交易數(shù)據(jù)，深入了解B端（企業(yè)端）需求，提供更多定制化服務(wù)才能在市場上走得更遠(yuǎn)。

連連支付，這家總部位于杭州的移動支付行業(yè)排名第四（根據(jù)易觀智庫2017年第一季度數(shù)據(jù)）的支付公司，正在把業(yè)務(wù)重心全力轉(zhuǎn)移到B端，加速布局國際業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型成為一家以連連支付為主的金融控股集團(tuán)，并開展與支付相關(guān)的大數(shù)據(jù)風(fēng)控、前瞻性研究等支付衍生業(yè)務(wù)。

13年前，連連支付從一種名為“空中充值”的手機充值方式起家，是當(dāng)時第三方提供話費供應(yīng)的最大的供應(yīng)商，經(jīng)過2011年至2013年的準(zhǔn)備期，連連支付逐漸建立起一套風(fēng)控體系、合規(guī)系統(tǒng)，并從2013年正式進(jìn)入移動支付。

連連支付總裁朱曉松曾表示：“連連支付有三個行業(yè)定位，首先，我們的核心定位客戶是B端用戶，其次，戰(zhàn)略定位上我們認(rèn)為移動絕對是未來的發(fā)展方向，最后，堅持獨立第三方支付機構(gòu)定位，這個定位可以使一些與互聯(lián)網(wǎng)巨頭旗下子公司形成競爭關(guān)系的客戶，出于數(shù)據(jù)保密、安全性等因素也會選擇連連支付?！?/p>

另一家專業(yè)第三方支付機構(gòu)匯付天下，則起家于航空和基金銷售領(lǐng)域的支付解決方案，成為深挖行業(yè)機會的代表性第三方支付公司之一。

2006年初創(chuàng)之初，匯付天下在航旅產(chǎn)業(yè)鏈中引入信用支付，為航空公司、機票代理商等提供墊付，提高分銷鏈各個環(huán)節(jié)資金周轉(zhuǎn)效率，并從每一筆交易中收取支付交易傭金。通過這種獨特的商業(yè)模式，其在航空支付的市場份額一躍成為業(yè)內(nèi)老大，也收獲了“第一桶金”。嘗到甜頭以后，匯付天下又將這種模式復(fù)制拓展到基金、商業(yè)流通、數(shù)字娛樂領(lǐng)域。

然而從2009年開始，越來越多競爭者開始進(jìn)入?yún)R付天下開拓出的這片市場中來，并為追求交易量和客戶不惜無限壓低利潤，匯付天下被迫打起價格戰(zhàn)。

因此，從2011年起，周曄和他的團(tuán)隊急切地尋求新發(fā)展方向。他們當(dāng)時發(fā)現(xiàn)5000-6000萬家小微企業(yè)還是一塊特別大的、沒有被開墾過的處女地，因此，匯付天下就以為小微企業(yè)提供支付服務(wù)作為戰(zhàn)略切入點。2013年，匯付天下從單純的支付公司全面轉(zhuǎn)型為新金融綜合服務(wù)商。

匯付天下董事長周曄表示，“雖然支付寶和微信占據(jù)（支付行業(yè)）的平原，占據(jù)了絕大多數(shù)的高頻場景，但并不代表這個世界被挖掘完了，依然還有很多新型行業(yè)需要去服務(wù)?！?/p>

牌照轉(zhuǎn)讓

在外界看來，現(xiàn)存240余家支付機構(gòu)業(yè)務(wù)單一和同質(zhì)化，支付行業(yè)需要擠出“泡沫”和“無效供給”。易觀智庫支付行業(yè)分析師王蓬博否定了這種看法。

他表示，“好的支付公司是能夠持續(xù)在支付領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)新，包括與其他金融服務(wù)的協(xié)同能力、行業(yè)場景挖掘能力等，將會持續(xù)考驗企業(yè)的創(chuàng)新能力。第二梯隊支付機構(gòu)在通過深耕垂直行業(yè)、積累行業(yè)數(shù)據(jù)和業(yè)績品牌，鞏固了自己擅長的領(lǐng)域，也拓展第三方支付的發(fā)展空間。因此，不同的支付公司在商業(yè)模式上差異很大?！?/p>

第三方支付公司有著互聯(lián)網(wǎng)公司的特征，那就是強者通吃、弱者淘汰。也因此，一些實力和資源均不夠的第二、三梯隊公司選擇出讓牌照。

目前，市場上的支付牌照中，除類似聯(lián)通沃支付、地方國有企業(yè)所有的支付公司外，實際可交易的可供全國范圍類開展互聯(lián)網(wǎng)支付業(yè)務(wù)的牌照約在20個左右。因此，部分第二、三梯隊的支付公司，特別是第三梯隊支付公司成為牌照交易的重要標(biāo)的，一些迫切需要自己支付渠道的企業(yè)，選擇直接收購支付牌照公司，可以省時高效地彌補短板。

處于第二梯隊的8家第三方支付機構(gòu)，一半已經(jīng)完成了并購交易。據(jù)不完全統(tǒng)計，近年來，中國第三方支付牌照交易約40起，第三方支付牌照的交易價格從數(shù)千萬到數(shù)十億元不等。

其中，2012年10月31日，京東獲得網(wǎng)銀在線100%股權(quán)，成為首例牌照收購交易。2016年1月，海立美達(dá)（002316.SZ）以30億價格收購聯(lián)動優(yōu)勢，成為迄今金額最高的第三方支付公司收購交易。

除此之外，2016年11月，鍵橋通訊（002316.SZ）以溢價9倍共9.45億元，收購第三方支付公司點佰趣45%股權(quán)；唯品會（NYSE：VIPS）收購浙江貝付（后改名為唯品會支付）；2014年，快錢在被萬達(dá)收購之后，成為萬達(dá)金融版圖中重要的支付入口，進(jìn)行支付數(shù)據(jù)、消費金融領(lǐng)域的整合，也是業(yè)內(nèi)著名的收購案例。電子商務(wù)公司，以及開展類似O2O商業(yè)模式的互聯(lián)網(wǎng)公司，成為支付牌照最大的買方。美團(tuán)點評、京東、唯品會等已經(jīng)在過去兩年內(nèi)紛紛把第三方支付牌照收入囊中。

“支付作為金融的基礎(chǔ)服務(wù)，天生有切入其他金融服務(wù)的優(yōu)勢。這些公司可以通過第三方支付把自身業(yè)務(wù)形成一個完整的商業(yè)閉環(huán)?！蓖跖畈┓Q，“此外，支付交易所積累的數(shù)據(jù)具有真實、高頻和高質(zhì)量的特點，可以作為金融交易數(shù)據(jù)的必要補充，從而豐富數(shù)據(jù)維度，提供精準(zhǔn)營銷、客戶管理、信用評級和金融產(chǎn)品推廣等增值服務(wù)?！?/p>

在第三方支付的四項經(jīng)營業(yè)務(wù)中（互聯(lián)網(wǎng)支付、移動電話支付、銀行卡收單、預(yù)付卡業(yè)務(wù)），互聯(lián)網(wǎng)支付成為第三方支付機構(gòu)時下最受重視的業(yè)務(wù)。在近期一起第三方支付公司收購案例中，國美控股旗下港股上市公司國美金融科技發(fā)布公告，宣布以7.2億元收購銀盈通支付有限公司，價格再次上漲。王蓬博表示，“一些合規(guī)經(jīng)營的第三方支付牌照價值依然很大，現(xiàn)在牌照價格依然沒有見頂。未來，攜程旅行、摩拜單車，甚至滴滴等迫切需要支付接口的科技公司都將會是第三方牌照的潛在競購方。”