中國企業(yè)對外投資趨勢及原因

王彥淇

當前，在經濟全球化深入發(fā)展的國際形勢下，中國對外開放進入了新階段，中國企業(yè)對外投資顯著增加。中國政府出臺了一系列改革措施，推行“走出去”戰(zhàn)略，取得了良好的效果。除政策扶持外，中國企業(yè)增加對外投資的原因還包括通過投資獲得東道主國逆向溢出效應、開拓國外市場等。但同時，中國生產要素成本上升、企業(yè)負擔較重等不利條件也是中國企業(yè)增加對外投資的原因。繼續(xù)深化改革、簡政放權，以提高中國企業(yè)在國際上的競爭力，鼓勵高生產率企業(yè)“走出去”，減少國內企業(yè)負擔，對于全球化背景下的中國發(fā)展有重要的意義。

2016年底，福建知名企業(yè)家和慈善家玻璃大王曹德旺赴美俄亥俄州投資6億美元新建汽車玻璃廠，成為該地史上最大的一筆中國企業(yè)投資，引發(fā)國內輿論熱議。除曹德旺外，2016年4月山東太陽紙業(yè)投資10億美元在美國阿肯色州建廠；10月中國天源紡織宣布將投資2000萬美元在美國阿肯色州設立服裝制造廠；江南化纖有限公司2014年在美國南卡羅來納州投資設廠。這一系列活動反映出當前中國企業(yè)對外投資趨勢增強，“走出去”的進程明顯加快。中國企業(yè)近年來投資規(guī)模日益擴大，涉及領域逐步拓寬，外向型經濟水平不斷提高，對外直接投資額在發(fā)展中國家名列前茅。為了應對走出去的國際競爭新形勢，國家和企業(yè)都掀起了政策改革的新浪潮。

在經濟全球化的背景下，中國企業(yè)的發(fā)展與全球經濟貿易更加緊密地融合在一起。企業(yè)是市場經濟活動的主體，是國家經濟發(fā)展的根本，企業(yè)對于推進進一步完善中國特色社會主義市場經濟體制尤為重要。綜觀全球各國企業(yè)發(fā)展的歷史，大部分國家的企業(yè)都經歷了從引進外資到對外投資的過程。如今，中國企業(yè)已是發(fā)展中國家最大的海外投資者之一，在這種形勢下，探討中國企業(yè)對外投資的趨勢及原因對于促進企業(yè)走出去，加快經濟發(fā)展轉變方式具有很重要的現實意義。

本文將結合國際上通行的對外投資促進措施及中國對外投資政策，分析中國企業(yè)對投資的趨勢與變化原因，并針對當前中國對外投資政策存在的問題，提出增強我國企業(yè)國際競爭力、優(yōu)化現行政策體系的有效建議。

文獻綜述

陳巖在其2011年的研究中指出，發(fā)展中國家的跨國企業(yè)可以通過對外投資活動，學習東道國先進技術，降低生產成本，獲得積極的外溢效應。在實證分析中，某一省份的對外投資顯著影響該省的生產率，證明了逆向溢出效應確實存在。但同時，企業(yè)的異質性對逆向溢出效應的強度有影響，對外投資企業(yè)與母國技術差距越大逆向溢出效應越小。為了增大逆向溢出效應，企業(yè)應選擇與自身技術水平差距適宜的東道主國。

此外，在田巍、余淼杰的研究《企業(yè)生產率和企業(yè)“走出去”對外直接投資：基于企業(yè)層面數據的實證研究》中，作者發(fā)現：生產率高的企業(yè)對外直接投資的概率越大、投資量越大，但目的國的收入水平對企業(yè)投資的決定沒有顯著的影響。

何帆在《中國對外投資的特征與風險》中總結到，中國的對外投資管理體制主要涉及外匯管理體制、行政審批體制、融資體制和政策支持體系。自改革開放以來，我國外匯管理體制和融資體制不斷放寬，自20世紀90年代起又提出了“走出去”戰(zhàn)略，針對各行業(yè)境外投資提供專項資金，以適應全球化的新形勢，幫助中國企業(yè)更好地開展對外投資活動。盡管中國的對外投資管理體制有了較大的改革，整體呈現出逐漸放權、減少管制、縮減審批期限等趨勢，但目前行政管理體制依然較為復雜，境外投資項目還需要得到有關主管部門的層層審批?？傮w而言，國家政策的扶持增長和中國企業(yè)對外投資的增強同步發(fā)生，表明政策支持對于促進企業(yè)對外投資有一定的作用。

從以上文獻可以看出，逆向溢出效應的驅動、企業(yè)內部生產率的提高以及國家政策的支持都是促進企業(yè)對外投資的因素。下文將基于已有文獻并結合中國實際情況，分析中國企業(yè)對外投資增強的具體原因。

中國企業(yè)對外投資增加原因分析

逆向溢出效應驅動。逆向溢出效應解釋了不同經濟實體間合作的必要性，這也為我國企業(yè)的發(fā)展提供良好的外在契機。逆向溢出效應為我們的企業(yè)指明了便捷的發(fā)展手段——加快與發(fā)達國家間的技術合作，利用逆向溢出效應實現傳統企業(yè)的轉型升級，提高生產率和企業(yè)競爭力。

科技是提高企業(yè)競爭力最強勁的手段，中國作為發(fā)展中國家，科技水平無法在短期內得到質的提升，與發(fā)達國家還是有一定的差距。對外投資和跨國并購可以讓中國企業(yè)獲得“逆向溢出效應”的正面影響，是中國企業(yè)獲得先進技術、提高生產力的便捷途徑。在中國經濟持續(xù)發(fā)展的背景下，中國企業(yè)急切的尋求轉型升級。為了快速提高其競爭力，對外投資跨國并購以吸取先進的技術是必然趨勢。

企業(yè)生產率提高。文獻綜述中提到，企業(yè)生產率的提高是加快對外貿易的直接原因。

隨著生產率的提高，擁有先進技術的企業(yè)逐步超越社會同行的平均水平。生產率提高可以為企業(yè)創(chuàng)造了更多的經濟效益，符合企業(yè)最初投資生產的根本目的。與此同時，國內的市場已經無法滿足企業(yè)的需求，高生產率產生的過量產品無法被市場完全消耗。為了避免降低價格減少利潤，對外投資以擴大市場成為了化解過剩產能最有效的方法。

企業(yè)通過對外投資，同時獲得國內和國外兩個市場，順應了生產率提高的需要，同時也為企業(yè)發(fā)展開拓更廣泛的生存空間和競爭平臺。因此，隨著中國經濟的進步和企業(yè)生產率的提高，增加對外投資是中國企業(yè)發(fā)展的必然趨勢。

政府對外投資優(yōu)惠政策。近年來，政府對外投資優(yōu)惠政策對中國企業(yè)“走出去”起到了正向作用。

為了適應經濟全球化的需求和中國經濟崛起的趨勢，近年來中國政府制定了許多對外投資的優(yōu)惠政策，指出要堅持統籌國內和國際兩個市場，促進改革參與國際宏觀經濟政策協調的機制，同時要順應全球化趨勢，加強與世界主要經濟體的政策協調和溝通，更加積極地參與多雙邊國際經濟合作，提升國際話語權，推動國際宏觀經濟治理結構改革等等。在這樣的大背景下，一系列簡政放權、縮短審批流程、放松外匯管制的利好政策相繼出臺，不僅為外國企業(yè)在華投資，也為中國企業(yè)對外投資創(chuàng)造了更多有利條件。這些政策發(fā)揮政府宏觀調控的經濟職能，滿足了不斷完善社會主義市場經濟體制?！白叱鋈?zhàn)略”加快改革開放中對外發(fā)展方式的轉變，并能在此過程中拓寬中國外向型經濟發(fā)展空間，拓寬了新的經濟增長點，促進中國外向型企業(yè)更好更快發(fā)展。

因此，中國企業(yè)對外投資的發(fā)展，“走出去”步伐的加快，與中國政府的努力，與中國改革開放中的政策密不可分。

國內生產要素價格上升。中國企業(yè)對外投資的增加也可能受到了國內生產要素價格上升的影響。

對于企業(yè)而言，選擇對外投資不僅因為東道主國在技術、市場等方面具有吸引力，也受到國內成本上升的影響。在接受采訪時曹德旺表示：“在與美國各生產要素的比較下，中國僅人工成本低于美國，在美國建廠利潤高于中國?！辈ＡТ笸酢巴馓印笔录砻鳎瑖鴥热找嬖黾拥纳a要素成本也可能導致中國企業(yè)增加對外投資。

企業(yè)賦稅沉重、勞動力價格上升、行政手續(xù)繁復、土地及其他固定資本價格上升，都增加了企業(yè)在國內的生產要素成本。在美國等發(fā)達國家吸引制造業(yè)回流、其他第三世界國家生產成本持續(xù)走低的情況下，中國在留住企業(yè)的問題上面臨更大的壓力。當國外綜合生產成本低于國內時，良性的對外投資可能會轉變?yōu)閻盒缘馁Y本外流，導致國內就業(yè)崗位減少，產品價格上升，不利于國家經濟的良性發(fā)展。

思考與總結

中國對外走出去趨勢加強，帶動中國經濟的持續(xù)繁榮，在全球化的趨勢下，對于中國企業(yè)來說，只有通過“走出去”才能保證可持續(xù)發(fā)展，形成全球性品牌，形成與國際化接軌的現代企業(yè)制度，建立全球價格競爭體系、產品售后服務，完善的備件提供體系，培養(yǎng)具有全球視野、能把握全球發(fā)展脈搏的國際化人才隊伍等等。

在取得一系列成就的同時，在這種“繁榮”之下，企業(yè)的發(fā)展也存在一些隱患。與良性的主動對外擴張投資相對應，部分企業(yè)開始因為國內的投資環(huán)境惡化被動“外逃”，這種現狀必需引起高度的警覺。

在當前的形勢下，政府不僅應該在鼓勵高生產率企業(yè)“走出去”上持續(xù)發(fā)力，也應在優(yōu)化國內投資環(huán)境，讓企業(yè)愿意“留下來”上下功夫。為了持續(xù)推進“走出去戰(zhàn)略”，協助企業(yè)開拓市場、獲得逆向溢出效應，政府應該持續(xù)精簡企業(yè)對外投資審批流程，完善外匯體系，樹立和維護國家信用，以應對來自全球的貿易保護主義的威脅，為我國企業(yè)在國外的發(fā)展保駕護航。與此同時，在國內應持續(xù)深化改革，適度減輕賦稅，降低企業(yè)生產成本，給企業(yè)“留下來”創(chuàng)造空間。