■ 佛山市奇美興貿(mào)易有限公司 韋震 文 [ 微信公眾號(hào)：tsfish ]

魚(yú)粉：秘魯B季“完美”收官，內(nèi)外盤市場(chǎng)弱勢(shì)平穩(wěn)

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自2016年11月15日0時(shí)開(kāi)始，至2017年1月27日0時(shí)正式結(jié)束，兩個(gè)半月的時(shí)間，秘魯中北部捕魚(yú)196萬(wàn)t， 200萬(wàn)t的配額幾近完成。在魚(yú)資源和幼魚(yú)比例偏高的種種質(zhì)疑聲中，該完成量已堪稱“完美”。受此影響，國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)購(gòu)銷心態(tài)皆有所承壓，加之節(jié)日假期的影響，內(nèi)外盤成交清淡。與此同時(shí)，在“特朗普經(jīng)濟(jì)學(xué)”陰影的籠罩下，除對(duì)大宗商品整體的沖擊之外，匯率波動(dòng)對(duì)于中國(guó)及秘魯魚(yú)粉廠商亦存影響。在一定程度上制約了我國(guó)魚(yú)粉廠商采購(gòu)秘魯魚(yú)粉的積極性。具體分析如下：

1 國(guó)外方面：

1.1 秘魯中北部捕撈情況

1月27日，在之前種種憂慮和質(zhì)疑聲中，秘魯中北部B季捕撈正式落下帷幕，最終完成量196萬(wàn)t，該數(shù)字明顯超過(guò)之前業(yè)內(nèi)普遍預(yù)期的160萬(wàn)～180萬(wàn)t，堪稱“出乎意料”的“完美”。但該完成量也不可否認(rèn)的伴隨著幼魚(yú)比例偏高的事實(shí)，因而是否影響到2017年A季的捕撈情況，仍有待觀察。

在此大背景下，加之中國(guó)春節(jié)的影響，近一段時(shí)間秘魯外盤成交表現(xiàn)持續(xù)清淡。當(dāng)前秘魯超級(jí)蒸氣魚(yú)粉主流報(bào)價(jià)在CNF1,550～1,600美元/t，但部分廠商似乎已出現(xiàn)偏低成交價(jià)。接下來(lái)，就要看秘魯2017年A季預(yù)售的大幕如何拉開(kāi)。

1.2 秘魯中北部幼魚(yú)比例大

據(jù)Imarpe統(tǒng)計(jì)，早在去年11～12月期間，局部地區(qū)如chimbote港附近的幼魚(yú)比例一度達(dá)到80%左右，而Vegueta港和Huacho港的幼魚(yú)比例都達(dá)到過(guò)90%以上。進(jìn)入2017年1月以來(lái)，部分港口幼魚(yú)比例過(guò)高的格局仍持續(xù)存在，受此影響，秘魯生產(chǎn)部不斷公布預(yù)防性小禁捕措施。

國(guó)際海洋保護(hù)組織根據(jù)秘魯海洋研究院（Imarpe）的信息做了個(gè)當(dāng)前捕季的魚(yú)齡結(jié)構(gòu)平衡表，證實(shí)魚(yú)群中存在大量幼魚(yú)。值得注意的是，幼魚(yú)和成魚(yú)的組織結(jié)構(gòu)是有區(qū)別的，成魚(yú)的脂肪和肉量更多。換句話說(shuō)，若按照每噸鳀魚(yú)里面幼魚(yú)比例10%來(lái)計(jì)算，則意味著被捕撈的幼魚(yú)量在20萬(wàn)t甚至更多，而這些鳀魚(yú)如果在下個(gè)捕季可以生長(zhǎng)到70萬(wàn)～100萬(wàn)t，這說(shuō)明了幼魚(yú)比例偏高而仍在繼續(xù)捕魚(yú)的弊端：提前透支下個(gè)捕季的供給量。

另外，由于大量幼魚(yú)夾雜其中，B季魚(yú)粉的質(zhì)量受到一定影響。品質(zhì)好的超級(jí)魚(yú)粉供貨量將減少，與其它規(guī)格魚(yú)粉價(jià)格的差距也將會(huì)拉大。

2 國(guó)內(nèi)方面：

2.1 現(xiàn)貨庫(kù)存降至低位，國(guó)內(nèi)魚(yú)粉價(jià)格趨于穩(wěn)定

在秘魯B季中北部捕魚(yú)“完美”收官的背景下，國(guó)內(nèi)銷售心態(tài)亦受到一定影響，特別是華東地區(qū)，殺價(jià)出貨，落袋為安的心態(tài)表現(xiàn)特別明顯；不過(guò)，鑒于近期我國(guó)主要港口魚(yú)粉庫(kù)存已降至6萬(wàn)t左右的歷史低位，大部分魚(yú)粉持貨商觀望情緒濃厚，報(bào)價(jià)波動(dòng)有限。當(dāng)前我國(guó)各主要港口超級(jí)蒸氣魚(yú)粉參考報(bào)價(jià)穩(wěn)定在11,500～11,700元/t左右，但實(shí)際成交則以具體議價(jià)為準(zhǔn)，不同廠商則存在不同的議價(jià)空間。

2.2 近期我國(guó)進(jìn)口魚(yú)粉到貨量下降

2016年10月之后，隨著2016年秘魯A季魚(yú)粉集中到貨的結(jié)束，國(guó)內(nèi)港口到貨量開(kāi)始明顯下降，進(jìn)入11月后更是呈現(xiàn)大幅下降的態(tài)勢(shì)。海關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2016年11月我國(guó)進(jìn)口魚(yú)粉數(shù)量為6.95萬(wàn)t，同比減少31.3%，環(huán)比減少12.2%；12月進(jìn)口魚(yú)粉到港數(shù)量只有4萬(wàn)t，同比減少66%，其中12月秘魯魚(yú)粉僅有3,800t到港；庫(kù)存和現(xiàn)貨的緊張也在一定程度上支撐著國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)的價(jià)格。接下來(lái)要看B季的到港情況和國(guó)內(nèi)開(kāi)春之后的消耗情況。

2.3 人民幣貶值增加魚(yú)粉成本

對(duì)于近期的國(guó)際貿(mào)易，匯率的波動(dòng)是不得不提的重要一環(huán)，自2015年8月以來(lái)，人民幣兌美元匯率呈現(xiàn)持續(xù)貶值態(tài)勢(shì)。和2015年8月匯改之前相比，截至近期人民幣兌美元匯率的貶值幅度達(dá)到14%左右。若以CNF1,560美元/t來(lái)推算，則目前折合人民幣成本在11,150元/t，而匯改前成本僅為9,800元/t，兩者差距達(dá)到1,350元/t左右。

此外，特朗普正式就任美國(guó)總統(tǒng)，其一系列的奇葩政策，更是給國(guó)際貿(mào)易籠罩一層陰影，人民幣兌美元的貶值趨勢(shì)或?qū)⒄袷幊掷m(xù)，這無(wú)疑使得我國(guó)魚(yú)粉廠商采購(gòu)秘魯魚(yú)粉的成本不斷增加。 而對(duì)于秘魯魚(yú)粉廠商而言，由于魚(yú)粉貿(mào)易多以美元計(jì)價(jià)，因而在秘魯新索爾兌美元匯率貶值的情況下，對(duì)于秘魯魚(yú)粉廠商存在一定的貨幣避險(xiǎn)作用，是有

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