曲艷麗

或者是行業(yè)自發(fā)地出現(xiàn)風險事件暴露，或者監(jiān)管出臺政策遏制野蠻生長的勢頭，無論哪一種，都會引導(dǎo)行業(yè)慢慢回歸理性，消費金融未來將經(jīng)歷一個重新洗牌的過程

當你在消費金融客戶端填好分期貸款申請的那一刻，便瞬間被拋入一張巨大的社交圖譜網(wǎng)絡(luò)中。

在這個網(wǎng)絡(luò)中，人與人之間可能是互相打過電話的強聯(lián)系，也可能是曾經(jīng)瀏覽過QQ空間的弱聯(lián)系等等，把幾億的數(shù)據(jù)節(jié)點交集鉤成一張大網(wǎng)，“好人”是抱團存在的，“壞人”也是扎堆的。

“好人”和“壞人”是消費金融領(lǐng)域?qū)τ谛庞脿顩r良與不良的借款人的通俗稱謂，你的社交圈在一定程度上決定了你的信用。

傳統(tǒng)信審員通過審核大量紙質(zhì)材料來決定放款的方式已然過時，通過大數(shù)據(jù)風控模型7×24小時不停滾動，在兩三分鐘內(nèi)完成自動化風控審核，從而覆蓋到傳統(tǒng)銀行信用卡無法觸及到的更廣闊人群，是目前消費金融正在嘗試的事情。

消費升級，而信用下沉，消費金融正在井噴式爆發(fā)，以往不被傳統(tǒng)金融機構(gòu)所青睞的消費金融，正成為各色金融機構(gòu)跑馬圈地的新“藍?！?。騰訊微粒貸自2015年5月上線以來，兩年累計放貸3600億元，截至5月15日貸款余額760億元，8月初突破貸款余額1000億元，已比肩一線城商行個人貸款規(guī)模。

然而，競爭已日趨白熱化，消費金融玩家風起云涌，大致可分為四種類型：銀行系如中銀消費金融和招聯(lián)消費金融、BAT電商平臺系如螞蟻花唄和微粒貸，以及互聯(lián)網(wǎng)金融分期平臺如大搜車、基于線下場景的如捷信和上汽通用汽車金融。

過去，傳統(tǒng)大銀行并不重視這塊業(yè)務(wù)，近兩年開始覺醒，銀行系跑步入場。工商銀行基于信用卡存量用戶的“融e借”運行僅半年，規(guī)模已然驚人。截至7月上旬，累計放款624.2億元。

當下，消費金融終于站上風口。很多互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司如O2O、二手車電商、裝修平臺、婚慶網(wǎng)等在發(fā)現(xiàn)業(yè)務(wù)本身很難盈利之時，轉(zhuǎn)型場景借貸，加入戰(zhàn)場。

隨著各方加速涌入，消費金融開始出現(xiàn)野蠻生長的勢頭，在個人隱私信息濫用、高利貸、多頭共債、暴力催收等方面存在的隱患亦浮出水面。

“如同P2P一樣，消費金融行業(yè)也需要一個陣痛。”互聯(lián)網(wǎng)金融千人會創(chuàng)始人聞學(xué)臣對《財經(jīng)》記者表示，或者是行業(yè)自發(fā)地出現(xiàn)風險事件暴露，或者監(jiān)管出臺政策遏制野蠻生長的勢頭，無論哪一種，都會引導(dǎo)行業(yè)慢慢回歸理性，消費金融未來將經(jīng)歷一個重新洗牌的過程。

點金術(shù)：大數(shù)據(jù)風控

看起來，在消費金融網(wǎng)站上申請一筆小額貸款只需要一些很基礎(chǔ)的信息。事實上，數(shù)以萬計的數(shù)據(jù)點在毫秒級運算內(nèi)已向你撲面而來，針對借款人的多個維度的模型在剎那間立體了起來。

移動互聯(lián)時代沒有隱形人。借款人在百度曾經(jīng)瀏覽過的網(wǎng)頁、在淘寶買買買的參數(shù)，手機號在深夜呼出呼入的頻繁度等等，都可以被抓取作為借款人授權(quán)使用的數(shù)據(jù)源，勾勒出一個人的日常生活軌跡。

消費金融常常進駐線下真實的消費場景，例如3C數(shù)碼賣場、二手車買賣市場、醫(yī)療整形醫(yī)院等等，借款人在踏入場景的那一步開始，所有行為都像放電影一樣被解構(gòu)成各種數(shù)據(jù)和模型。

美利金融集團首席風控官鄭維熙舉例道：“如果你近一個星期內(nèi)手機通話排序前三的聯(lián)絡(luò)人，與三個月前的數(shù)據(jù)大致相符，就是一個可以描述出你的社交關(guān)系很穩(wěn)定的標簽?！?/p>

買單俠有一個著名的進度條，當拖動進度條時，放款額度、期限和費率的數(shù)據(jù)在不停的滾動中。借款人滑動進度條的不同行為會被瞬間記錄，滑動的速度、節(jié)奏都昭示著真實心態(tài)的善惡，毫無思考過程的一步滑到最高額的往往逾期率最高。

信用卡對費率一刀切，而消費金融卻不是。相對于傳統(tǒng)風控模式，大數(shù)據(jù)的運用使得放貸機構(gòu)可以更為精準地定位風險溢價?！败浖⑸鐣后w的壞賬可能性由低至高分50檔?！本S信金科總裁廖世宏向《財經(jīng)》記者描述了風險定價的過程，相當于為同一個借款人從四面八方拍攝很多照片，有的照片顯示好人，有的顯示壞人，交疊在一起扔進軟件，軟件自動決策把借款人放進哪一檔費率。

風控引擎猶如流水化的數(shù)據(jù)工廠，很多小額消費金融公司的放款時長在兩三分鐘之內(nèi)，且在不斷加快審核速度。

貸中管理期間，借款人的持續(xù)行為可以提供更多的變量，例如第一次還款的逾期情況、查詢賬單的頻率，社交的交互情況，在微信公眾號點贊或點評，將這些標簽扔進決策引擎，可以延伸出更多的客戶動態(tài)的畫像。

在數(shù)據(jù)挖掘上，各個流派的消費金融公司各顯其通。 坐擁巨量數(shù)據(jù)和線上場景的京東白條、螞蟻花唄，采用的是白名單制度，即按照既往交易數(shù)據(jù)將現(xiàn)有的客戶群篩選一遍，僅對白名單內(nèi)的優(yōu)質(zhì)客戶進行授信。

“數(shù)據(jù)成為資產(chǎn)，已是行業(yè)共識?！闭新?lián)金融總經(jīng)理章?lián)P清認為，誰掌握了客戶群體的信用基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，誰就最有可能實現(xiàn)最低成本，就像吃甘蔗一樣吃中間最甜的部分，把兩頭甩給別人。

也有不少業(yè)內(nèi)人士對大數(shù)據(jù)風控的有效性存疑，行業(yè)內(nèi)真正掌握大數(shù)據(jù)篩選能力的公司仍在少數(shù)。

“數(shù)據(jù)量是否足夠覆蓋，能不能及時更新，以及在什么情景下成立是值得商榷的?！苯咏O(jiān)管的人士對《財經(jīng)》記者表示，行業(yè)并未經(jīng)過完整生命周期的考驗，可能會有假象，可能是在短時間有效的模型，風險可能會在某些時刻集中爆發(fā)，因此數(shù)據(jù)的沉淀和模型的檢驗尚需要時間觀察。

這一整套風控模型的方法論，源自從大數(shù)據(jù)消費金融起家的Capital One（美國第一資本金融）。目前已成為全美十大銀行之一。截至2017年3月末，Capital One總資產(chǎn)3854億美元，年凈利潤約38億美元。

Capital One的數(shù)據(jù)科學(xué)家尋找那些危險人群的特征，用數(shù)據(jù)去驗證它，并找到剔除的辦法。他們甚至設(shè)立部門每月選擇一個特定人群，100%放款，以此測算該類人群的風險系數(shù)，該部門已累計輸?shù)魩资畠|美元。

格局：野蠻生長

所謂“消費金融”，即以消費為目的的小額貸款。傳統(tǒng)銀行信用卡對于金字塔尖人群的信貸審核，是基于央行征信報告、社保、學(xué)歷、工作單位、薪酬水平等容易被驗證的變量。

而消費金融面對的就是信用更下沉的人群，包括初入職場的白領(lǐng)、約2億年輕的藍領(lǐng)灰領(lǐng)工人、約3000萬大學(xué)生以及5億農(nóng)民等群體，他們或者工作流動性大，或者社保很難追溯，人民銀行征信報告往往是一片空白。

“這就是過去為什么銀行不做的原因，臟活累活，而且對技術(shù)要求也很高?！?買單俠首席技術(shù)官李炫熠表示，大數(shù)據(jù)風控是一個通過技術(shù)和數(shù)據(jù)的整合逐漸對這一人群建立征信的過程。

截至2017年3月，從事消費金融業(yè)務(wù)的機構(gòu)平臺或達百余家，而真正獲得監(jiān)管部門批準持有牌照的消費金融公司僅有23家，其中21家有銀行背景，如中銀金融、北銀金融等。

廣義的消費金融分為純線上的現(xiàn)金貸（即美國的Payday Loan）和基于真實場景的消費貸。

其中，后者通常更被看好一些，通過與線下真實場景例如3C數(shù)碼賣場等合作來實現(xiàn)獲客，資金實現(xiàn)從平臺直接到商家的閉環(huán)，但是需要廣撒網(wǎng)式的鋪設(shè)地推網(wǎng)絡(luò)，大型平臺線下銷售團隊高達四五萬人。

824監(jiān)管細則出臺后，明確了網(wǎng)絡(luò)借貸平臺“小額分散”的原則，于是P2P紛紛轉(zhuǎn)型，助推了新型互聯(lián)網(wǎng)消費金融的爆發(fā)。

“目前處于野蠻生長的階段，類似于過去幾年的P2P。”互聯(lián)網(wǎng)金融千人會創(chuàng)始人聞學(xué)臣表示，很多平臺放到客戶手中的貸款年化利率算下來接近翻倍，但因為消費貸款小額和短期的特性，所以客戶敏感度不高。高利率的覆蓋，掩飾掉此類公司高企的壞賬率和獲客成本。

《財經(jīng)》記者獲悉，部分現(xiàn)金貸年化利率高達200%，遠遠超過最高法對民間借貸劃定的36%紅線。

監(jiān)管對此已有所動作。近日，上海市黃浦區(qū)互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治辦公室首先對現(xiàn)金貸利率封頂，要求不得超過36%，不得收取砍頭息，服務(wù)費不能在本金中扣除。

消費信貸壞賬的源頭除了鐵定不還的逾期借款人之外，欺詐風險更甚，部分公司甚至70%的成本損失源自黑灰產(chǎn)業(yè)鏈欺詐。

“線上組織化的欺詐活動十分猖獗，花樣翻新，而政府治理方面無法遏制?！闭新?lián)金融章?lián)P青在公開場合表示，在長尾低額消費金融領(lǐng)域的風控上，反欺詐和多頭共債的風險識別，比單純的信用風險更為迫切。

銀監(jiān)會公布的數(shù)據(jù)顯示，2016年商業(yè)銀行的貸款不良率為1.81%，2016年前三季度消費金融公司的不良率為4.11%，明顯高于銀行，這個數(shù)據(jù)中并不包含非持牌的互聯(lián)網(wǎng)消費金融公司。

中國科技金融法學(xué)研究會理事肖颯對《財經(jīng)》記者表示，某些消費金融公司是自P2P帶病轉(zhuǎn)型而來，本已病入膏肓，原本吸收公眾存款的資金尚未周轉(zhuǎn)完畢，為了生存下去，以消費金融作為繼續(xù)融資的幌子，應(yīng)予警惕。

消費金融公司并不能吸納公眾存款，資金端的獲取依仗城商行、信托資金或者ABS資產(chǎn)證券化。2017年至今，消費信貸ABS占交易所企業(yè)ABS發(fā)行量的37.6%，已成為交易所ABS市場第一大產(chǎn)品。京東白條、小米金融等在2016年發(fā)行ABS利率僅在4.3%上下。

接近監(jiān)管的人士對《財經(jīng)》記者表示，如果消費金融公司資金端對接的是網(wǎng)貸平臺資金，哪怕自身只做資產(chǎn)端，依然屬于P2P范疇，需要提示風險。

互聯(lián)網(wǎng)的地推和風控能力，與資金充裕卻偏于一隅的中小銀行一拍即合，由消費金融公司提供導(dǎo)流和風險篩選，傳統(tǒng)金融機構(gòu)提供資金的“助貸”模式開始盛行。

這一模式未來政策可能收緊。近日，一份《關(guān)于聯(lián)合貸款模式征求意見的通知》的文件在網(wǎng)絡(luò)上流傳，稱將聯(lián)合貸款合作機構(gòu)的資質(zhì)限定于“經(jīng)銀監(jiān)會批準設(shè)立，持有金融牌照并獲準經(jīng)營貸款業(yè)務(wù)的機構(gòu)”。

據(jù)悉，這份通知目前處于內(nèi)部征求意見的階段，尚未實施。

規(guī)制：監(jiān)管與征信

自90后始，成長于漫長通脹環(huán)境下的年輕人，超前消費和分期消費理念已接近海外。川財證券認為，預(yù)計未來五年消費金融將保持年均25%增速。

監(jiān)管政策對消費金融持續(xù)保持支持態(tài)度。2016年12月，銀監(jiān)會非銀部主任毛宛苑在發(fā)布會上稱，將以“成熟一家、審批一家”為主線，積極推動消費金融公司設(shè)立常態(tài)化。

銀監(jiān)會對發(fā)起人資質(zhì)規(guī)定了嚴格的高門檻。毛宛苑表示，有消費場景、業(yè)務(wù)渠道、客戶群體和風控能力的出資人，比較適合做消費金融公司的股東。

然而，針對消費金融的監(jiān)管尚存很多空白之處，如個人隱私、暴力催收、消費者保護等方面，缺乏統(tǒng)一的標準。

“未來針對催收問題將出臺相應(yīng)標準?！被ヂ?lián)網(wǎng)金融協(xié)會會長陸書春在6月17日公開表示，現(xiàn)在很多產(chǎn)品沒有抵押和擔保，壞賬率很高。有些機構(gòu)為了覆蓋成本，高利率超過36%的紅線，發(fā)售產(chǎn)品時也在混淆，不透明，息費不分。

澳大利亞、新加坡等地對金融科技采取“沙盤監(jiān)管”的理念，即允許在圈定的底線之內(nèi)突破傳統(tǒng)，既避免無規(guī)章可依，又不會躡手躡腳。

目前，消費金融面臨的最大問題是信用基礎(chǔ)設(shè)施覆蓋還不完整，目前可以利用的大數(shù)據(jù)很分散，在數(shù)據(jù)獲取使用方面也沒有形成完整的法律保障體系，制度上亟待規(guī)范。

多位業(yè)內(nèi)人士向《財經(jīng)》記者表示，希望央行和銀監(jiān)會可以牽頭將數(shù)據(jù)和征信串起來，解決令業(yè)內(nèi)頭疼的多頭共債問題。

所謂“多頭共債”，背后是那些日常積極響應(yīng)各種貸款的申請人，他們在多家平臺借貸，針對此類人群的風控需要行業(yè)共享數(shù)據(jù)。

章?lián)P清認為，信用機構(gòu)數(shù)據(jù)源除了人行征信中心，還有各類金融機構(gòu)、互聯(lián)網(wǎng)巨頭、政府公共數(shù)據(jù)、通訊運營商大數(shù)據(jù)、第三方獨立數(shù)據(jù)、各類企業(yè)數(shù)據(jù)等，亟須統(tǒng)籌規(guī)劃管理。

馬上消費金融CEO趙國慶對媒體表示，目前面臨的問題是數(shù)據(jù)源的割裂和不統(tǒng)一，例如各部委之間、地方政府和中央政府之間的數(shù)據(jù)割裂，且某些數(shù)據(jù)源的標準化程度不足。

《財經(jīng)》記者獲悉，央行目前對信用基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已有通盤的體系性規(guī)劃，未來有望為消費金融的場景發(fā)展打下好的基礎(chǔ)。

此外，6月1日起，《中華人民共和國網(wǎng)絡(luò)安全法》施行。據(jù)悉，全國各地正在打擊侵犯公民信息罪，個別大數(shù)據(jù)挖掘公司老板已被采取刑事措施。

“未來，數(shù)據(jù)來源合法性可能成為消費金融非常大的掣肘?！毙わS對《財經(jīng)》記者表示，除了客戶明確授權(quán)使用的數(shù)據(jù)之外，使用其他信息源很有可能涉嫌違法犯罪。

從當下來看，對消費金融行業(yè)尚未造成過大影響。實際操作中的處理方式包括使用客戶數(shù)據(jù)時會先取得數(shù)據(jù)所有方的授權(quán)，在數(shù)據(jù)使用過程中盡量做到“脫敏”，且盡可能呈現(xiàn)的是數(shù)據(jù)加工之后的結(jié)果，而不是原始數(shù)據(jù)等等。

（本刊記者李德尚玉對此文亦有貢獻）

編輯/袁滿