方斐

距IPO募資36億元不足三個(gè)月又?jǐn)M募集100億元優(yōu)先股，杭州銀行近年來(lái)的擴(kuò)張模式未帶來(lái)良好的內(nèi)生性增長(zhǎng)，一季報(bào)個(gè)別數(shù)據(jù)稍有起色并不能證明其經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已現(xiàn)根本性好轉(zhuǎn)。

2016年10月27日，距第一次申請(qǐng)上市已近10年的杭州銀行終于成功登陸上交所，凈募資36.11億元。

上市不足三個(gè)月，2017年1月17日，杭州銀行發(fā)布公告稱，擬發(fā)行優(yōu)先股募資總額不超過(guò)100億元。

2017年4月18日，杭州銀行交出上市后首份年報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，截至2016年年末，杭州銀行資產(chǎn)總額達(dá)到7204.24億元；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)分別為137.33億元和40.21億元，凈利潤(rùn)同比增幅為8.54%。

也就是說(shuō)，杭州銀行2016年全年通過(guò)經(jīng)營(yíng)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)與IPO募資額打完基本持平，但不超過(guò)100億元優(yōu)先股募資額則遠(yuǎn)超上述凈利潤(rùn)和IPO的數(shù)額。雖然上述三個(gè)數(shù)據(jù)是特定時(shí)點(diǎn)經(jīng)營(yíng)成效的靜態(tài)呈現(xiàn)，但靜態(tài)數(shù)據(jù)背后則是杭州銀行經(jīng)營(yíng)管理和風(fēng)險(xiǎn)控制水平的集中體現(xiàn)。

不良雙升如何破解

上市不足三個(gè)月就擬發(fā)行優(yōu)先股募資百億元，這至少說(shuō)明一個(gè)問題，杭州銀行靠?jī)?nèi)生性增長(zhǎng)已不能滿足資產(chǎn)增長(zhǎng)對(duì)資本的消耗，即使是在剛完成IPO股權(quán)融資的前提下。由此可見，杭州銀行的經(jīng)營(yíng)情況令人擔(dān)憂。

4月18日，杭州銀行披露了2016年年報(bào)，這是上市后的首份年報(bào)，頗受市場(chǎng)關(guān)注。截至2016年年末，杭州銀行資產(chǎn)總額達(dá)到7204.24億元，較年初增加1751.10億元，增長(zhǎng)32.11%；存款總額3683.07億元，較年初增加562.61億元，增長(zhǎng)18.03%；貸款總額（含票據(jù)貼現(xiàn)）2466.08億元，較年初增加313.52億元，增長(zhǎng)14.56%。

從經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)來(lái)看，截至2016年年末，杭州銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入137.33億元，比2015年增長(zhǎng)10.71%；實(shí)現(xiàn)撥備前利潤(rùn)92.04億元，比2015年增長(zhǎng)20.53%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)40.21億元，比2015年增長(zhǎng)8.54%。

值得注意的是，在資產(chǎn)負(fù)債保持兩位數(shù)高增長(zhǎng)的前提下，杭州銀行2016年最終實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)同比增速僅為個(gè)位數(shù)。這說(shuō)明杭州銀行的經(jīng)營(yíng)風(fēng)格較為激進(jìn)。在經(jīng)濟(jì)仍在下行周期之際，杭州銀行仍保持資產(chǎn)擴(kuò)張之勢(shì)，但擴(kuò)張的結(jié)果卻差強(qiáng)人意，主要表現(xiàn)在不良貸款率仍在上升、資本充足水平仍在下降。

實(shí)際上，在2016年年報(bào)公布之前的2011-2015年，杭州銀行的不良貸款余額和不良貸款率已經(jīng)連續(xù)四年保持“雙升”。數(shù)據(jù)顯示，從2011年年末到2015年年末，杭州銀行不良貸款余額分別為7.54億元、14.82億元、20.59億元、23.5億元、29.37億元，同比增速分別為96.55%、38.93%、14.13%、24.98%；不良貸款率分別為0.59%、0.97%、1.19%、1.2%、1.36%，同比增速分別為64.41%、22.68%、0.84%、13.33%。

上市后的2016年，這種雙升趨勢(shì)仍在繼續(xù)。截至2016年年末，杭州銀行不良貸款余額和不良貸款率分別為40.04億元和1.62%，同比增速分別為36.33%%和19.12%。在經(jīng)過(guò)2014年、2015年連續(xù)兩年增速逐漸回落之后，2016年的增速又呈現(xiàn)走高的趨勢(shì)。

不良的雙升必然導(dǎo)致準(zhǔn)備金的不足。截至2016年年末，杭州銀行撥備覆蓋率為186.76%，同比下降6.67%。雖然3.03%的撥貸比比2015年年末提高0.39%，但撥備覆蓋率明顯下降，表明杭州銀行仍未找到控制不良貸款上升的應(yīng)對(duì)之策。在風(fēng)控和資本稍顯不足的情況下仍行擴(kuò)張之路，杭州銀行亟須用良好的業(yè)績(jī)來(lái)加以證明。

至少在2017年一季度，杭州銀行并不能用靚麗的數(shù)據(jù)證明自己。一季報(bào)顯示，杭州銀行實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.54億元，同比減少5.4%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)13.1億元，同比增加7.76%。截至一季度末，杭州銀行不良貸款率為1.61%，撥備覆蓋率為189.29%，撥貸比為3.05%。

雖然一季報(bào)個(gè)別數(shù)據(jù)稍有起色，如不良貸款率環(huán)比微降、撥備覆蓋率和撥貸比環(huán)比微升，但這并不能證明杭州銀行的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)已經(jīng)發(fā)生了根本性的好轉(zhuǎn)。相反，即便在成功上市后，和絕大多數(shù)城商行一樣，杭州銀行仍面臨資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)張?jiān)庥鼋鹑诒O(jiān)管趨嚴(yán)、資本水平下降、資產(chǎn)質(zhì)量下行的困境。