淺議我國私募基金的法律規(guī)制問題

摘要：我國私募基金發(fā)展還處在一個不斷進步的階段，相關(guān)法律也在隨著時代變遷，經(jīng)濟局勢變化。根據(jù)我國相關(guān)法律法規(guī)，在合理合法的范圍內(nèi)，讓我國私募基金得到發(fā)展。

關(guān)鍵詞：私募基金；證券法；投資

中圖分類號：D922.28文獻標識碼：A文章編號：2095-4379-（2017）23-0237-01

作者簡介：湯雨晨（1996-），女，南昌大學，法學本科，主要研究方向：法學（民商經(jīng)濟法）。

隨著私募基金的發(fā)展，國家必須對私募基金做出規(guī)范，所以在進行私募基金投資時需要嚴格按照《證券法》及相關(guān)法律的相關(guān)規(guī)定進行，合法投資，合法交易，從而為我國私募基金發(fā)展，營造出一條康莊大道。

一、私募基金的法律定義

私募基金是私人股權(quán)投資的簡稱，是一個關(guān)于私人股權(quán)投資的寬泛的概念，是泛指不能在股權(quán)市場自由交易的股權(quán)投資的市場活動。簡單說私募基金是私下或直接向特定群體進行群體資金招募。私募基金與公募基金的差別就是在資金招募的人數(shù)、方式、資金轉(zhuǎn)移方式，如果私募基金在人數(shù)上超過50人、招募資金方式不是特定個體、資金轉(zhuǎn)移有委托人直接轉(zhuǎn)移向被委托人，那么私募基金就是非法集資。私募基金與非法集資只有一線之隔，在進行私募基金投資時需要對集資單位或個人進行考察，對集資形式進行考察，集資規(guī)模進行考察，避免因為投資不謹慎參與到非法集資當中。私募基金在投資形式上也是多種多樣的，它包括風險投資、成長資本、天使投資、杠桿收購、夾層融資等多種形式。私募基金通常由私募基金投資管理公司進行管理，并且會經(jīng)常通過更換管理團隊讓公司價值得到提升[1]。根據(jù)我國《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》相關(guān)規(guī)定，私募基金投資金額不能低于100萬，私募基金投資人個人凈資產(chǎn)不得低于1000萬，并且個人金融資產(chǎn)不得低于300萬，近三年內(nèi)平均收入不得低于年均收入50萬元的標準?；鹜顿Y人需要具備一定的風險投資意識，能夠?qū)︼L險具備識別能力和承擔能力，通過科學合理的證券分析方法，對私募基金根據(jù)不同形式進行分析，通過不同的理論體系和邏輯方式對證券進行分析，從而確定私募基金投資方式，確認私募基金投資風險。我國目前私募基金發(fā)展迅猛，但是人們對私募基金還存在一定誤解，認為私募基金風險大、控制能力弱、盈利低、股東不穩(wěn)定、法律環(huán)境首先、管理滯后等諸多誤區(qū)。但是在我國私募基金實際發(fā)展中卻并不是這樣，私募基金操作靈活，持倉品種多樣，往往能夠?qū)κ袌鲞M行前瞻預估，從而占得先機，獲得創(chuàng)造高利潤的可能，私募基金操作方式靈活，控制能力較強，并且由于私募基金在選擇投資人時會選擇信譽好、穩(wěn)定可靠的投資人，雖然沒有監(jiān)督機制，但是自律性較高，在高度壓力下自我管理也較強，往往能夠回避風險，創(chuàng)造效益。私募基金由于受于形式所限，整個成立、管理、運作過程都并非透明化，會讓人產(chǎn)生法律環(huán)境難以限制，但是根據(jù)國外私募基金的發(fā)展形勢，私募基金具有非常大的市場前景和發(fā)展前景[2]。私募基金管理方式由于其經(jīng)營結(jié)構(gòu)簡單，運作模式簡單，所以在投資管理決策方面也具很高的自由度，并且能夠靈活的對私募基金進行管理。私募基金的最優(yōu)化推出選擇是公開發(fā)行上市，但是在未來并不確定的情況下也有售出、并購、資本結(jié)構(gòu)重組進行私募基金退出。根據(jù)我國《證券法》先關(guān)規(guī)定私募基金在所有的運作過程中都必須遵循我國關(guān)于私募基金的法律法規(guī)，私募基金和私募基金管理公司從創(chuàng)立、經(jīng)營、運作、擴張、重組、破產(chǎn)的公司運營全過程都必須遵循國家法律，向國家法律機構(gòu)進行申報審核，并接受國家相關(guān)部門監(jiān)管。

二、證券法關(guān)于私募基金的相關(guān)規(guī)定

我國在《證券法》中對私募基金進行了相關(guān)法律規(guī)定，對《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》的相關(guān)規(guī)定也做出了解釋。我國《證券法》對私募基金成立到破產(chǎn)全過程都進行法律規(guī)范，對整個私募基金投資運營過程進行監(jiān)督管理，并且監(jiān)督所有私募基金招募運營全過程的合理、合法性，通過對私募基金進行全階段規(guī)范管理，從而促進我國私募基金發(fā)展，提升國家經(jīng)濟發(fā)展速度[3]。沒有規(guī)矩，不成方圓，在我國所進行的所有民事活動、經(jīng)濟活動，都必須遵從憲法規(guī)定，遵從相關(guān)法律法規(guī)，進行合理、有序、合法的規(guī)范活動。根據(jù)《證券法》相關(guān)規(guī)定，會對私募基金全過程進行指導，包括私募基金登記備案、資金募集管理辦法、私募基金投資風險問卷調(diào)查、風險揭示等指導性法律法規(guī)。還包括了《基金業(yè)務(wù)外國服務(wù)指引（試行）》這樣會對私募基金發(fā)展產(chǎn)生影響的法律法規(guī)，總的來說，《證券法》規(guī)范了我國私募基金的運作模式、運營方法，監(jiān)督了私募基金的發(fā)展過程，同時也對私募基金未來的發(fā)展做出的展望，并對于未來私募基金發(fā)展做出了法律預期[4]。

三、結(jié)語

在我國證券運營當中，私募基金是重要的組成部分，與公募基金相比較，私募基金也存在一定優(yōu)勢，包括更為靈活自由的投資方式、管理方式，更為高效的投資回報率。根據(jù)國外私募基金的發(fā)展情況能夠預見我國的私募基金發(fā)展也能夠擁有光明的未來。但是在我國所有私募基金活動必須根據(jù)《證券法》相關(guān)規(guī)定進行，在遵守我國法律法規(guī)的前提下，私募基金才可以擁有更好的發(fā)展。

[參考文獻]

[1]周麗娟.我國私募基金發(fā)行法律問題研究[D].湖南大學，2009.

[2]王寶杰，郭靂.證券非公開發(fā)行法律制度的反思與變革——以中美比較為視角[J].新視野，2011（3）：71-73.

[3]楊嬌.我國私募基金的法律規(guī)制問題研究[D].上海師范大學，2013.

[4]黃勇翔.我國私募證券投資基金立法研究[D].南京大學，2008.endprint