寶能系

持股機(jī)構(gòu)：控股3家，參股2家，合計(jì)5家

布局特點(diǎn)：關(guān)聯(lián)隱性持股

因轟動(dòng)全國(guó)的寶萬(wàn)之爭(zhēng)，姚振華的寶能系及旗下前海人壽，被廣泛關(guān)注。寶能系旗下已有三大金融平臺(tái)——前海人壽、前海聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)、前海聯(lián)合基金，另外少量參股了太平洋證券及國(guó)信證券（圖22）。

寶能系的核心金融平臺(tái)前海人壽成立于2012年2月，但短短幾年內(nèi)，借助銀保渠道主推的萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品，其資產(chǎn)規(guī)模實(shí)現(xiàn)突飛猛進(jìn)式增長(zhǎng)，至2016年末已達(dá)2441億元。保費(fèi)突飛猛進(jìn)的增長(zhǎng)，帶來(lái)的是充沛的現(xiàn)金流，于是寶能系可以在二級(jí)市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)舉牌。

2015年8月，前海聯(lián)合基金管理有限公司成立，標(biāo)志著寶能系正式獲得公募基金牌照;緊接著的2016年5月，其再獲得一塊財(cái)險(xiǎn)牌照，前海聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)宣告成立。

從前海人壽、前海聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)、前海聯(lián)合基金的股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看，有四家持股者——鉅盛華、深粵控股、粵商物流、凱信恒——同時(shí)出現(xiàn)在這三家金融機(jī)構(gòu)的股東名單中。這幾家股東中追溯至頂層自然人，雖然僅有鉅盛華為姚振華持有，但實(shí)際其余幾家皆為姚振華隱性控制。

以前海人壽為例，新財(cái)富曾詳細(xì)追溯了其上層股東的歷史演變軌跡，并且發(fā)現(xiàn)，隨著外部股東廣州立白、健馬科技的退出，剩余的5家股東，不僅明面上的鉅盛華為寶能控制，其余公司看似相互獨(dú)立，但皆是寶能系曾經(jīng)的子公司，或從寶能系獨(dú)立出去。

因而，基本可以確認(rèn)，前海人壽、前海聯(lián)合財(cái)險(xiǎn)、前海聯(lián)合基金皆受姚振華控制。