網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)風(fēng)險分析

李豪杰

[提要] P2P網(wǎng)絡(luò)借貸是P2P借貸與互聯(lián)網(wǎng)相結(jié)合發(fā)展出來的新生事物，在其快速發(fā)展的背后隱藏著許多隨時可能爆發(fā)的風(fēng)險點。P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)作為傳統(tǒng)金融的重要補充應(yīng)如何健康發(fā)展，是投資者、借款者及監(jiān)管部門非常關(guān)注的問題。本文通過分析2015年12月發(fā)生的“e租寶”平臺倒閉事件，研究P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)中存在的不足之處，并提出建議。

關(guān)鍵詞：P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺；e租寶；風(fēng)險

中圖分類號：F83 文獻標(biāo)識碼：A

收錄日期：2017年6月18日

一、研究背景與意義

近年來，互聯(lián)網(wǎng)金融模式主要體現(xiàn)為手機銀行和P2P融資模式，手機滲透率已經(jīng)超過正規(guī)金融機構(gòu)的網(wǎng)點和自助設(shè)備，同時手機銀行的功能已經(jīng)不再是簡單的手機支付，已延伸到了存貸款等基本金融服務(wù)。而P2P融資模式是一種個人對個人通過互聯(lián)網(wǎng)直接信貸模式。它真正地消除了中間商，使溝通變得更直接、更容易，為企業(yè)與個人提供更大的方便。2005年英國誕生的Zopa平臺——全球首個P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺，2006年美國的Prospe，韓國的Popfunding，西班牙的Comunitae等全球的P2P網(wǎng)貸平臺紛紛崛起。2007年，國內(nèi)第一家P2P平臺——拍拍貸在上海注冊成立，標(biāo)志著中國網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的正式起步，隨后紅嶺創(chuàng)投、陸金所等平臺的成立，使中國也加入這次的金融改革創(chuàng)新中。

然而，隨著網(wǎng)絡(luò)借貸平臺迅速發(fā)展，其背后的風(fēng)險也逐漸爆發(fā)出來，近幾年平臺倒閉、老板攜款逃跑、提現(xiàn)困難、涉嫌非法集資等事件日益被社會關(guān)注。由于整個P2P行業(yè)還處于發(fā)展的初期階段，目前中國的P2P行業(yè)中存在很多問題，行業(yè)整體也顯得比較混亂。監(jiān)管體系的缺失，準(zhǔn)入門檻較低，平臺運轉(zhuǎn)機制存在缺陷，這些都導(dǎo)致了各平臺在規(guī)模、資質(zhì)和經(jīng)營效益上的巨大差別，使得行業(yè)整體風(fēng)險增加。但是，P2P網(wǎng)絡(luò)借貸的出現(xiàn)也在一定程度上解決了小微企業(yè)和個人獲得小額貸款難的問題，增加了資金供給的渠道，這也是對傳統(tǒng)金融行業(yè)的補充。

P2P行業(yè)作為傳統(tǒng)金融的重要補充，應(yīng)如何健康發(fā)展是投資者、借款者及監(jiān)管部門非常關(guān)注的問題。本文通過分析2015年12月發(fā)生的“e租寶”平臺倒閉事件，研究P2P網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)中存在的不足之處，并提出建議。

二、我國P2P網(wǎng)貸行業(yè)發(fā)展現(xiàn)狀

據(jù)網(wǎng)貸之家聯(lián)合盈燦咨詢發(fā)布的《P2P網(wǎng)貸行業(yè)2016年12月月報》，截至2016年12月底有5，881家平臺，網(wǎng)貸行業(yè)正常運營平臺數(shù)量為2，448家，12月份停業(yè)及問題平臺方面共有97家（其中，跑路12家、提現(xiàn)困難11家、停業(yè)74家，停業(yè)不一定是問題平臺，有些平臺停業(yè)轉(zhuǎn)型后正常運營）。截至12月底，累計停業(yè)及問題平臺達到3，438家，P2P網(wǎng)貸行業(yè)累計平臺數(shù)量達到5，881家（含停業(yè)及問題平臺）。2016年出現(xiàn)停業(yè)及問題平臺1，856家，2015年1，206家，2014年277家，表1顯示了2011～2016年全國停業(yè)及問題平臺的具體情況。

通過表1可知，2014～2016年是網(wǎng)貸行業(yè)的風(fēng)險爆發(fā)期，2014年以后，中國的網(wǎng)貸行業(yè)如雨后春筍般增長，但同時暴露的問題平臺也是比較多的，2015～2016年出現(xiàn)的問題平臺中，出現(xiàn)問題最多的風(fēng)險類型就是跑路、停業(yè)以及提現(xiàn)困難。2011年，我國銀監(jiān)部門向各省市提出了關(guān)于人人貸等網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)業(yè)務(wù)經(jīng)營模式涉及非法集資的問題，提出了網(wǎng)絡(luò)借貸行業(yè)的中間業(yè)務(wù)容易觸及法律或者擦邊球；在2013年11月25日人民銀行條法司在處置非法集資部際聯(lián)席會議上，向公眾作出風(fēng)險提示，目前涉嫌非法集資的行為主要有三種形式：資金池模式、不合格借款人導(dǎo)致的非法集資風(fēng)險、龐氏騙局。

三、P2P網(wǎng)貸平臺“e租寶”分析及其啟示

在網(wǎng)絡(luò)借貸的過程中，任何一方都可能出現(xiàn)風(fēng)險問題，最終影響整個平臺的經(jīng)營乃至整個行業(yè)。通過對“e租寶”網(wǎng)絡(luò)借貸平臺運營流程進行深入調(diào)研，并分析平臺倒閉的原因以及對整個行業(yè)帶來的啟示。“e租寶”全稱為“金易融（北京）網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”，是安徽鈺誠集團全資子公司，其平臺下的6款產(chǎn)品都是融資租賃債權(quán)轉(zhuǎn)讓，預(yù)期年化收益率在9.0%～14.2%之間不等，遠遠超過銀行理財?shù)念A(yù)期收益率。

“e租寶”就是一個徹頭徹尾的龐氏騙局?！癳租寶”的真正問題在于其根本沒有實際的業(yè)務(wù)來支撐。通過假項目、假三方、假擔(dān)保三步障眼法來制造騙局。在“e租寶”平臺上，其中的融資項目標(biāo)的大部分為虛假標(biāo)的，實際的資金流向并不明晰。在真正的P2P模式中，無論項目端對應(yīng)個人還是企業(yè)，借款主體必然是真實存在的，借款項目也必須保證真實性，投資人根據(jù)項目風(fēng)險自行決策是否予以投資。而“e租寶”的模式中，資金流向不明，項目標(biāo)的虛假捏造，因此背離了P2P的本質(zhì)。

同時，投資者風(fēng)險意識薄弱，也對“e租寶”這樣龐氏騙局起到了推波助瀾的作用。研究發(fā)現(xiàn)，“e租寶”平臺下的投資者大部分都是中老年人，他們被“e租寶”的超高收益率吸引。同時，“e租寶”利用后者的本金為前者的利息埋單，這樣早期一部分投資者確實也能賺到較高的利息，就自然得到了那些后來投資者的信任。

四、鑒于“e租寶”事件對規(guī)范P2P網(wǎng)貸行業(yè)的建議

創(chuàng)新總是與風(fēng)險相伴，P2P網(wǎng)貸平臺作為互聯(lián)網(wǎng)金融最基礎(chǔ)的技術(shù)結(jié)構(gòu)，其創(chuàng)新性的運營模式同樣存在大量風(fēng)險，更有可能動搖傳統(tǒng)金融的穩(wěn)定。降低P2P網(wǎng)貸平臺風(fēng)險、推動網(wǎng)貸行業(yè)健康有序發(fā)展，僅靠建立監(jiān)管機制是不夠的，P2P網(wǎng)貸平臺、投資人都應(yīng)不斷提高風(fēng)險隱患認識?；赑2P網(wǎng)貸平臺目前的風(fēng)險情況。對其進行如下建議：

（一）建議監(jiān)管機構(gòu)推動P2P平臺備案制，制定負面清單制度，約束P2P平臺的越界行為，打擊P2P平臺的非法經(jīng)營行為。同時，加快推動P2P資金的銀行存管，對于資金進行有效監(jiān)控，讓出借人資金直接對接借款人，防范平臺挪用客戶資金。

（二）完善個人征信體制。通過個人信用評級是P2P網(wǎng)絡(luò)借貸平臺上進行借款的必要前提。我國的個人征信系統(tǒng)還非常不完善，僅包括商業(yè)銀行的個人用戶信貸、信用卡、擔(dān)保等信息。我國征信行業(yè)未來將形成以銀行金融信用信息數(shù)據(jù)庫為主，發(fā)展征信行業(yè)的市場化，鼓勵大數(shù)據(jù)信息服務(wù)行業(yè)的發(fā)展。向全社會公開信用查詢，幫助網(wǎng)絡(luò)借貸平臺審核借款人、貸款人，對中小微企業(yè)以及個人有效融資。

（三）完善風(fēng)險評估機制。“e租寶”事件的爆發(fā)說明構(gòu)建P2P等高風(fēng)險互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)的風(fēng)險預(yù)警機制的必要性，尤其需要建立負面信息向上匯報的渠道。這種風(fēng)險預(yù)警機制的構(gòu)建需要把握兩點：第一，完善平臺網(wǎng)絡(luò)風(fēng)控體系。首先，平臺應(yīng)加強貸前審查，細化借貸信息審核，切不可為了提高平臺業(yè)績放松審核力度；其次，完善工資制度，將信息評級質(zhì)量納入員工的績效考核，從而激勵員工提高專業(yè)素養(yǎng)；最后，平臺要強化貸后監(jiān)督，積極與借款者保持聯(lián)系，定期跟進借款者資金流向及使用情況，可在一定程度上減少道德風(fēng)險。第二，創(chuàng)新平臺擔(dān)保模式。為進一步提高平臺自身安全、資金安全，穩(wěn)固投資者參與度，網(wǎng)貸平臺可以在已有風(fēng)險準(zhǔn)備金模式的基礎(chǔ)上，積極謀求與保險公司的合作，將保險保障模式納入資金安全保障體系，提升投資人的資金安全。

主要參考文獻：

[1]沙慧嬌.P2P網(wǎng)貸平臺風(fēng)險研究——以“錦融運通”倒閉事件為例[D].安徽財經(jīng)大學(xué)，2015.

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[4]陳文.“e租寶”事件，折射P2P現(xiàn)實及未來[J].金融博覽：財富，2016.1.