摘 要：近年來(lái)，我國(guó)金融市場(chǎng)不斷發(fā)展，出現(xiàn)了各種各樣的金融理財(cái)產(chǎn)品；互聯(lián)網(wǎng)的普及，更是拉近了人們與這些理財(cái)產(chǎn)品的距離。然而，這些琳瑯滿目的理財(cái)產(chǎn)品是否真的符合規(guī)范？在產(chǎn)品營(yíng)銷(xiāo)過(guò)程中是否存在違法違規(guī)行為？前海人壽萬(wàn)能險(xiǎn)事件是偶然還是必然？這些現(xiàn)實(shí)性問(wèn)題值得我們深思。誠(chéng)然，金融產(chǎn)品創(chuàng)新會(huì)推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，但金融產(chǎn)品創(chuàng)新過(guò)程中可能出現(xiàn)的各種問(wèn)題仍不容忽視，金融監(jiān)管在金融體制改革中的核心地位不可動(dòng)搖。本文以前海集團(tuán)萬(wàn)能險(xiǎn)事件為切入點(diǎn)，分析了金融產(chǎn)品創(chuàng)新中存在的金融風(fēng)險(xiǎn)，并針對(duì)金融產(chǎn)品創(chuàng)新與金融監(jiān)管提出了幾點(diǎn)建議和要求。

關(guān)鍵詞：金融產(chǎn)品創(chuàng)新；金融風(fēng)險(xiǎn)；金融監(jiān)管

一、前海人壽萬(wàn)能險(xiǎn)事件

據(jù)資料顯示，2014年-2015年間，前海人壽萬(wàn)能險(xiǎn)保費(fèi)分別為313億和598億，占保費(fèi)總規(guī)模分別為89.9%和76.78%。前海人壽對(duì)此產(chǎn)品如此依賴(lài)，萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品收益占保費(fèi)總規(guī)模的比例如此之大，很快引起了有關(guān)部門(mén)的注意，2016年末，保監(jiān)會(huì)正式叫停前海人壽萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)。

所謂萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)，就是指保險(xiǎn)公司通過(guò)銷(xiāo)售保單，吸收投保人保費(fèi)，將一部分保費(fèi)納入投保人保險(xiǎn)賬戶(hù)，一部分納入投資儲(chǔ)蓄賬戶(hù)，納入投資儲(chǔ)蓄賬戶(hù)的保費(fèi)將由保險(xiǎn)公司代投保人進(jìn)行投資。由于這種保險(xiǎn)理財(cái)產(chǎn)品的保額、繳費(fèi)期均不固定，還允許隨時(shí)支取，因此被稱(chēng)為“萬(wàn)能險(xiǎn)”。實(shí)際上保險(xiǎn)公司的這種行為是在吸收存款，而吸收存款是商業(yè)銀行的職能，前海人壽這種萬(wàn)能險(xiǎn)產(chǎn)品涉嫌非法融資。

這就是金融產(chǎn)品創(chuàng)新中一個(gè)失敗的例子，但是我們不得不反思在金融創(chuàng)新過(guò)程中是否還存在類(lèi)似的情況。萬(wàn)能險(xiǎn)的利率相對(duì)同期銀行存款利率高出許多，市場(chǎng)吸引力很大。對(duì)于急于求進(jìn)的保險(xiǎn)公司來(lái)說(shuō)開(kāi)展萬(wàn)能險(xiǎn)業(yè)務(wù)是很好的選擇，銷(xiāo)售此類(lèi)理財(cái)產(chǎn)品可以迅速擴(kuò)大其市場(chǎng)占有率，但這種行為并不符合保險(xiǎn)業(yè)的行業(yè)規(guī)范，一定程度上擴(kuò)大了市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，不利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，。這段時(shí)間國(guó)家一直在鼓勵(lì)全民創(chuàng)業(yè)、萬(wàn)眾創(chuàng)新，結(jié)果就造成了金融監(jiān)管往往不能緊跟金融創(chuàng)新的步伐。金融市場(chǎng)不是一個(gè)人的市場(chǎng)，企業(yè)在衡量自身利益風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，要考慮到對(duì)金融市場(chǎng)的整體影響。一種新金融產(chǎn)品的推出，對(duì)整個(gè)金融市場(chǎng)都會(huì)產(chǎn)生影響，因此金融創(chuàng)新、金融監(jiān)管都必須要考慮其對(duì)整個(gè)金融系統(tǒng)的影響。在此過(guò)程中我們必須要提高警惕，金融監(jiān)管的缺失必然會(huì)提高金融市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)，提高國(guó)家金融市場(chǎng)的不穩(wěn)定性，嚴(yán)重的話，可能會(huì)產(chǎn)生類(lèi)似于美國(guó)次貸危機(jī)的重大影響。

二、現(xiàn)代化金融監(jiān)管的新要求

金融產(chǎn)品大量創(chuàng)新并迅速涌入市場(chǎng)，必然會(huì)涉及違反金融秩序、觸犯法律法規(guī)等現(xiàn)實(shí)性問(wèn)題，這對(duì)現(xiàn)代化金融監(jiān)管制度提出了新的挑戰(zhàn)。這就要求金融機(jī)構(gòu)在推進(jìn)金融產(chǎn)品創(chuàng)新時(shí)注意規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)監(jiān)管機(jī)構(gòu)也必須實(shí)行切實(shí)有效的監(jiān)管措施防范金融風(fēng)險(xiǎn)。此處針對(duì)現(xiàn)代化金融監(jiān)管提出五點(diǎn)要求：

1.金融監(jiān)管要明確金融產(chǎn)品創(chuàng)新中的監(jiān)管對(duì)象和監(jiān)管范圍，再進(jìn)行有針對(duì)性的科學(xué)管理與監(jiān)督。如果條件允許，金融監(jiān)管部門(mén)可以對(duì)創(chuàng)新結(jié)果定期進(jìn)行追蹤考核監(jiān)督，以防個(gè)別企業(yè)利用創(chuàng)新的幌子搞投機(jī)。例如，許多現(xiàn)貨交易所打著金融創(chuàng)新的幌子，卻對(duì)現(xiàn)貨的交割設(shè)置重重阻礙，這就背離了金融創(chuàng)新設(shè)計(jì)的初衷，金融監(jiān)管部門(mén)要對(duì)此類(lèi)行為從嚴(yán)處理。

2.金融監(jiān)管要踐行創(chuàng)新發(fā)展理念，實(shí)現(xiàn)鼓勵(lì)創(chuàng)新與加強(qiáng)監(jiān)管的有機(jī)結(jié)合，為金融創(chuàng)新?tīng)I(yíng)造良好的制度環(huán)境。如果創(chuàng)新的金融產(chǎn)品能推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展，政府和相關(guān)部門(mén)應(yīng)予以一定支持，給予企業(yè)適當(dāng)?shù)莫?jiǎng)勵(lì)，條件允許可部分放寬這方面金融產(chǎn)品創(chuàng)新的監(jiān)管政策；反之，金融監(jiān)管部門(mén)則必須與時(shí)俱進(jìn)，創(chuàng)新金融監(jiān)管方法、并完善相關(guān)的監(jiān)管制度。

3.金融監(jiān)管要踐行協(xié)同發(fā)展理念；同時(shí)也要?jiǎng)?chuàng)新監(jiān)管方式，著眼于金融監(jiān)管的整體布局方案，補(bǔ)充需要監(jiān)管的對(duì)象和內(nèi)容，適時(shí)轉(zhuǎn)變金融監(jiān)管的重心。需要強(qiáng)調(diào)的是，金融監(jiān)管不應(yīng)拘泥于某一項(xiàng)具體的規(guī)定或形式，要與金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性實(shí)現(xiàn)有機(jī)結(jié)合，針對(duì)市場(chǎng)的多樣性采取靈活多變的應(yīng)對(duì)措施。

4.金融監(jiān)管要踐行可持續(xù)發(fā)展的理念，掌握金融市場(chǎng)發(fā)展規(guī)律，處理好金融創(chuàng)新發(fā)展與金融風(fēng)險(xiǎn)防范之間的關(guān)系，通過(guò)資本約束機(jī)制，信息披露制度對(duì)風(fēng)險(xiǎn)不同的金融機(jī)構(gòu)采取差別化監(jiān)管，維護(hù)金融市場(chǎng)秩序。

5.金融監(jiān)管要踐行和諧發(fā)展理念，處理好企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益與社會(huì)效益的關(guān)系，保護(hù)金融市場(chǎng)各方參與者的相關(guān)利益，為民間資本創(chuàng)造健康的投資環(huán)境，使金融更好的服務(wù)于實(shí)體經(jīng)濟(jì)，提高社會(huì)生產(chǎn)力，實(shí)現(xiàn)全社會(huì)的“共贏”。

三、金融產(chǎn)品創(chuàng)新要求金融市場(chǎng)各方積極參與

金融產(chǎn)品創(chuàng)新時(shí)是金融市場(chǎng)創(chuàng)新的一個(gè)重要方面，而這并不是某一家或某幾家金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)造幾個(gè)新產(chǎn)品就能完成的。金融產(chǎn)品創(chuàng)新需要眾多金融機(jī)構(gòu)的積極參與。

對(duì)銀行業(yè)而言，近年來(lái)，商業(yè)銀行存貸款利差逐年萎縮，傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)已經(jīng)不能滿足我國(guó)商業(yè)銀行的發(fā)展要求，各種新興的投資理財(cái)產(chǎn)品的泛濫和外資銀行的進(jìn)入挑戰(zhàn)著我國(guó)傳統(tǒng)商業(yè)銀行的權(quán)威，銀行業(yè)金融理財(cái)產(chǎn)品創(chuàng)新迫在眉睫。首先，銀行需要在內(nèi)部統(tǒng)一思想，優(yōu)化服務(wù)，才能獲得顧客的認(rèn)同，同時(shí)我們要充分學(xué)習(xí)借鑒國(guó)際金融產(chǎn)品創(chuàng)新成果，總結(jié)規(guī)律，為我所用。商業(yè)銀行要想提高收益率，就要針對(duì)客戶(hù)提供個(gè)性化理財(cái)產(chǎn)品，在法律法規(guī)的允許范圍內(nèi)自主研發(fā)，于是為客戶(hù)量身定做的功能性理財(cái)服務(wù)產(chǎn)品也由此應(yīng)運(yùn)而生。例如廣發(fā)銀行自主設(shè)計(jì)的“24小時(shí)智能銀行”即為新的金融服務(wù)模式，獲得了國(guó)家設(shè)計(jì)專(zhuān)利。然而銀行業(yè)的創(chuàng)新改革需要商業(yè)銀行的廣泛參與，某一家商業(yè)銀行憑一己之力是難以完成的。

券商作為金融風(fēng)險(xiǎn)防控的主要對(duì)象，短時(shí)間內(nèi)實(shí)現(xiàn)全面網(wǎng)絡(luò)化不太可能，但中國(guó)未來(lái)金融市場(chǎng)的發(fā)展又離不開(kāi)互聯(lián)網(wǎng)券商的助力。券商能做的就是要樹(shù)立自己的品牌價(jià)值，誠(chéng)信經(jīng)營(yíng)，一切以客戶(hù)的利益為出發(fā)點(diǎn)和落腳點(diǎn)，代銷(xiāo)優(yōu)質(zhì)的金融產(chǎn)品，創(chuàng)立好的產(chǎn)品品牌；擴(kuò)寬金融產(chǎn)品的銷(xiāo)售渠道，防范技術(shù)風(fēng)險(xiǎn)和操作風(fēng)險(xiǎn)，落實(shí)柜臺(tái)交易的做市商制度以適應(yīng)承接大量非標(biāo)交易業(yè)務(wù)。特別是新創(chuàng)立的證券公司，應(yīng)從產(chǎn)品創(chuàng)新上入手進(jìn)行內(nèi)容創(chuàng)新，形式創(chuàng)新，服務(wù)創(chuàng)新，管理創(chuàng)新，重新建立消費(fèi)者對(duì)金融產(chǎn)品認(rèn)知，構(gòu)建顧客與企業(yè)之間的信任橋梁，才能創(chuàng)立屬于自己的企業(yè)品牌。小牛在線的“安心牛理財(cái)計(jì)劃”是就是按照這種經(jīng)營(yíng)理念針對(duì)流動(dòng)性強(qiáng)的用戶(hù)推出的，操作簡(jiǎn)單，投資額靈活可控，可以極大地提高用戶(hù)的資金使用效率，為用戶(hù)盡可能多的創(chuàng)造投資收益。endprint

金融危機(jī)過(guò)后，金融市場(chǎng)的系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)依然存在。一些企業(yè)為了避免這種系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定企業(yè)的預(yù)期利潤(rùn)，將部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)移至期貨市場(chǎng)，期貨市場(chǎng)的產(chǎn)品創(chuàng)新成為時(shí)代的要求。在我國(guó)，期貨市場(chǎng)的參與群體具有多樣化的特點(diǎn)，個(gè)體投資人的介入要就期貨市場(chǎng)產(chǎn)品創(chuàng)新要基于各方投資者的實(shí)際需求，設(shè)計(jì)出多樣化的期貨產(chǎn)品，按照行業(yè)的規(guī)定整合銷(xiāo)售渠道，承擔(dān)起分散系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的責(zé)任。

然而，光靠期貨市場(chǎng)來(lái)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)是不現(xiàn)實(shí)的，大資金涌入期貨市場(chǎng)無(wú)疑會(huì)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生消極影響。實(shí)體經(jīng)濟(jì)又會(huì)求助于保險(xiǎn)行業(yè)，因此，保險(xiǎn)產(chǎn)品的創(chuàng)新勢(shì)在必行。作為第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)，保險(xiǎn)公司介入對(duì)降低交易風(fēng)險(xiǎn)、維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定發(fā)展起著重要作用。市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)的需求不斷加大，這就要求保險(xiǎn)業(yè)要推出不同類(lèi)別是金融保險(xiǎn)產(chǎn)品，提供高質(zhì)量的保險(xiǎn)服務(wù)業(yè)務(wù)，優(yōu)化保險(xiǎn)產(chǎn)品的供給結(jié)構(gòu)以促進(jìn)保險(xiǎn)行業(yè)業(yè)務(wù)模式的轉(zhuǎn)型升級(jí)。新時(shí)代的保險(xiǎn)產(chǎn)品要適應(yīng)金融體制改革、社會(huì)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、中等收入群體的消費(fèi)習(xí)慣，提供具有投資管理、風(fēng)險(xiǎn)管理、財(cái)富保險(xiǎn)和退休保障等多種服務(wù)功能的綜合性保險(xiǎn)理財(cái)方案，依靠互聯(lián)網(wǎng)延長(zhǎng)服務(wù)鏈條，提高服務(wù)便利性，改進(jìn)客戶(hù)體驗(yàn)、提高顧客忠誠(chéng)度，加快推動(dòng)商業(yè)模式轉(zhuǎn)型。同時(shí)，眾籌網(wǎng)等其他第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)在維護(hù)金融市場(chǎng)的穩(wěn)定、降低交易風(fēng)險(xiǎn)上也發(fā)揮著自己的獨(dú)特作用，眾籌網(wǎng)平臺(tái)在項(xiàng)目開(kāi)始時(shí)向項(xiàng)目發(fā)起人先支付一定金額的項(xiàng)目款項(xiàng)，待用戶(hù)確認(rèn)收貨時(shí)，再交付尾款，此類(lèi)金融創(chuàng)新，成功保障了消費(fèi)者和投資者雙方的權(quán)益，大大降低了金融市場(chǎng)的投資風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)了社會(huì)效益。

四、結(jié)論

經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響還未完全消退，全球金融一體化又使得競(jìng)爭(zhēng)日趨國(guó)際化，因此金融產(chǎn)品創(chuàng)新成為企業(yè)突圍的關(guān)鍵因素。但是，金融產(chǎn)品創(chuàng)新離不開(kāi)金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，金融產(chǎn)品創(chuàng)新不當(dāng)存在的高風(fēng)險(xiǎn)性，會(huì)擾亂市場(chǎng)運(yùn)行秩序，實(shí)行科學(xué)有效的監(jiān)管才能保障金融市場(chǎng)的健康發(fā)展，提高金融資源的配置效率，推動(dòng)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。金融監(jiān)管要求金融機(jī)構(gòu)自覺(jué)遵守法律法規(guī)，實(shí)行行之有效的內(nèi)部控制，防范金融產(chǎn)品創(chuàng)新風(fēng)險(xiǎn)，在金融監(jiān)管體系的制度內(nèi)發(fā)揮自覺(jué)能動(dòng)性，才能創(chuàng)造出真正有價(jià)值的金融產(chǎn)品，實(shí)現(xiàn)企業(yè)效益、行業(yè)效益和社會(huì)效益的有機(jī)統(tǒng)一。

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作者簡(jiǎn)介：莊馨予（1995.06- ），女，漢族，吉林長(zhǎng)春人，安徽財(cái)經(jīng)大學(xué)會(huì)計(jì)學(xué)院，2014級(jí)本科生，研究方向：會(huì)計(jì)學(xué)endprint