黃紹明

【摘要】云天化集團(tuán)是云南大型生產(chǎn)性企業(yè)之一，總部位于滇池路，其主要產(chǎn)品化肥經(jīng)歷了緊俏至生產(chǎn)過剩的過程，云天化集團(tuán)也走過了她輝煌的歷史，開始面臨經(jīng)營(yíng)轉(zhuǎn)型。人行西山區(qū)支行金融管理部以云天化集團(tuán)的2014～2016年的數(shù)據(jù)為依據(jù)，重點(diǎn)通過要素分析法考察了云天化集團(tuán)在勞動(dòng)力投入、設(shè)備等固定資產(chǎn)投入以及原材料投入上的變化，研究發(fā)現(xiàn)受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加大，糧食連年豐收，出口受阻等多方面的影響，云天化集團(tuán)的開工率不足，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)持續(xù)降低，經(jīng)營(yíng)情況持續(xù)惡化。

【關(guān)鍵詞】云天化集團(tuán) 盈利指標(biāo) 要素分析

一、云天化集團(tuán)情況簡(jiǎn)介

云天化集團(tuán)的前身云南天然氣化工廠，是中國(guó)70年代引進(jìn)國(guó)外成套設(shè)備建成的13家大化肥企業(yè)之一。云天化集團(tuán)始建于1974年，并于1977年建成投產(chǎn)，1997年整體改制為國(guó)有獨(dú)資有限責(zé)任公司，2012年通過增資方式引入新股東成為國(guó)有資本控股有限責(zé)任公司。云天化集團(tuán)通過自身發(fā)展以及如下一系列資本運(yùn)作，逐步發(fā)展成為一家國(guó)際領(lǐng)先的綜合性化工集團(tuán)。

云天化集團(tuán)在成立至今的30余年里，經(jīng)過一系列的并購(gòu)、重組、擴(kuò)張，云天化集團(tuán)的業(yè)務(wù)覆蓋肥料生產(chǎn)、磷礦開采、磷化工、有機(jī)化工、玻纖、石化等領(lǐng)域。截至2016年年末，云天化集團(tuán)主要產(chǎn)品品種超過30種，集團(tuán)化肥總年產(chǎn)能約1，010萬噸，其中氮肥約216萬噸、磷復(fù)肥約794萬噸（高濃度磷復(fù)肥約750萬噸）；磷礦石開采能力1，500萬噸/年，聚甲醛年產(chǎn)能9萬噸，化肥、磷礦石開采和聚甲醛的產(chǎn)能規(guī)模位列全國(guó)第一，化肥產(chǎn)能規(guī)模位列世界第二；玻纖年產(chǎn)能56.80萬噸，規(guī)模位列全國(guó)第二。云天化集團(tuán)2014年排名中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第194位，同時(shí)排名中國(guó)制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)第87位。2015年名列中國(guó)企業(yè)500強(qiáng)第189位、中國(guó)制造業(yè)企業(yè)500強(qiáng)第85位。

二、云天化集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況

（一）簡(jiǎn)單指標(biāo)法

考察企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況最直接、簡(jiǎn)單的方法是通過企業(yè)報(bào)表比較或計(jì)算企業(yè)資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力等指標(biāo)。我們通過整理云天化集團(tuán)的財(cái)務(wù)報(bào)表，比較或計(jì)算云天化集團(tuán)2014年～2016年的資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)業(yè)收入、償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力等數(shù)據(jù)，簡(jiǎn)單地了解云天化集團(tuán)近三年的經(jīng)營(yíng)情況的變化。其中，本節(jié)中償債能力指標(biāo)選取了展示企業(yè)長(zhǎng)期償債能力的資產(chǎn)負(fù)債率和短期償債能力的指標(biāo)流動(dòng)比率；營(yíng)運(yùn)能力僅選取了應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率和存貨周轉(zhuǎn)率兩個(gè)重要指標(biāo)；盈利能力選取了凈利潤(rùn)率和總資產(chǎn)利潤(rùn)率兩個(gè)具代表行的指標(biāo)，具體情況如下表。

從上表看，云天化集團(tuán)2014年至2016年期間，總資產(chǎn)規(guī)?？傮w保持穩(wěn)定。在營(yíng)業(yè)收入上，2014年至2016年期間，云天化集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入分別為707.08億元，585.58億元，619.40億元，可見，集團(tuán)在收入上已有大幅度的下滑。云天化集團(tuán)收入的下降直接影響了公司凈利潤(rùn)，云天化集團(tuán)除2015年以外均為虧損，其中，2015年的盈利是由于集團(tuán)出讓磷化集團(tuán)?？诜止镜仍?，取得了較大額的投資收益的緣故，由此可見，云天化集團(tuán)在日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中沒有實(shí)現(xiàn)正的經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)。

在償債能力上，云天化集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債率一直居高不下，處于85%以上，在化肥行業(yè)中處于較高的水平，這對(duì)集團(tuán)融資產(chǎn)生了一定的負(fù)面影響。在短期償債能力上，云天化集團(tuán)的流動(dòng)比率逐年下降，通過短期出讓資產(chǎn)完全不能覆蓋短期債務(wù)，進(jìn)一步加大了集團(tuán)的融資壓力。

在營(yíng)運(yùn)能力上，云天化集團(tuán)2014年至2016年期間的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為1.52、1.02及0.83，相對(duì)而言，集團(tuán)的應(yīng)收賬款管理持續(xù)惡化，應(yīng)收賬款回收期拉長(zhǎng)，應(yīng)收賬款為集團(tuán)帶來現(xiàn)金流的速度放慢，集團(tuán)的資產(chǎn)被占用程度加大；在存貨周轉(zhuǎn)上，云天化集團(tuán)的存貨周轉(zhuǎn)速度呈V字形，2015年的存貨周轉(zhuǎn)率降低，到2016年有一定好轉(zhuǎn)，但也可能是企業(yè)的存貨積壓嚴(yán)重，集團(tuán)通過降低開工率，減少存貨生產(chǎn)數(shù)量所致。

在盈利能力上，根據(jù)上述分析，2015年的盈利是通過股權(quán)出讓取得大額投資收益，因此，云天化集團(tuán)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中為年年虧損，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)惡化可見一斑。

（二）通過企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)構(gòu)成要素來考察云天化集團(tuán)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)結(jié)果情況

前述指標(biāo)能比較概括地反映企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果，但不能說明企業(yè)是那些具體的方面的變化引起的。一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要多方面的投入，其中最主要的包括勞動(dòng)力、機(jī)械設(shè)備和材料的投入。為了簡(jiǎn)化模型，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果通過表示，勞動(dòng)力投入通過表示，機(jī)械設(shè)備當(dāng)年新投入通過表示，材料投入通過表示，因此，得到的簡(jiǎn)化的展示企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的模型為：

Ti=axi+byi+czi

因此，通過考察企業(yè)在勞動(dòng)力方面投入，當(dāng)年在機(jī)械設(shè)備等固定資產(chǎn)中的投入和材料的投入不僅可以反映企業(yè)的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，也可以反映出企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)成果。

1.勞動(dòng)力投入上。我們整理了云天化集團(tuán)2014年-2016年財(cái)務(wù)報(bào)表幾個(gè)科目具體了解云天化集團(tuán)在勞動(dòng)力投入上的變化，具體包括現(xiàn)金流量表中的“支付給職工以為為職工支付的現(xiàn)金”，資產(chǎn)負(fù)債表中“應(yīng)付職工薪酬（應(yīng)付工資）”余額以及報(bào)表附注中“當(dāng)年工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼總額”三個(gè)指標(biāo)，具體情況如下表。

具體到云天化集團(tuán)上，2014年～2016年期間，云天化集團(tuán)在支付給職工以及為職工支付的現(xiàn)金分別為32.37億元，32.20億元，28.42億元，從總額上看有所減少。從資產(chǎn)負(fù)債表中“應(yīng)付職工薪酬（應(yīng)付工資）”上看，云天化集團(tuán)在近三年的應(yīng)付職工薪酬余額增加，具體原因包括人員增加或單位員工的薪酬上升，導(dǎo)致應(yīng)付的工資薪金有所增加，或者是由于集團(tuán)的資金短缺，拖欠了部分員工工資的緣故。報(bào)表附注中“當(dāng)年工資、獎(jiǎng)金、津貼和補(bǔ)貼總額”最能反映云天化集團(tuán)在勞動(dòng)力上的投入，集團(tuán)近三年的勞動(dòng)力投入總額減少，可能是由于人員精簡(jiǎn)或單位人員平均工資下降，除因科技投入、技術(shù)創(chuàng)新外導(dǎo)致的人員精簡(jiǎn)外，在勞動(dòng)力方面的投入減少都說明云天化集團(tuán)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中處于收縮戰(zhàn)略，集團(tuán)的發(fā)展面臨一定的困難。據(jù)我們了解，截止目前，云天化集團(tuán)并沒有較大幅度的技術(shù)變革而需要裁減員工的情況。

2.當(dāng)年在設(shè)備等固定資產(chǎn)中的投入上。在當(dāng)年的新增設(shè)備投入上，為了更全面地了解云天化集團(tuán)在設(shè)備上的投入，我們選取了包括當(dāng)年年末的固定資產(chǎn)凈額、當(dāng)年在建工程余額，當(dāng)年購(gòu)建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金及國(guó)定資產(chǎn)折舊、油氣資產(chǎn)折耗、生產(chǎn)性生物資產(chǎn)折舊等四個(gè)指標(biāo)，具體情況如下表。

從上表來看，云天化集團(tuán)在設(shè)備等固定資產(chǎn)上的投入是比較穩(wěn)定的，2016年的固定資產(chǎn)凈額的增加是從在建工程上的結(jié)轉(zhuǎn)。云天化集團(tuán)近三年在購(gòu)置固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長(zhǎng)期資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金沒有大幅度的變化，集團(tuán)在設(shè)備等固定資產(chǎn)上保持了一個(gè)穩(wěn)定的狀態(tài)。

3.在原材料的投入上。在原材料的投入上，為了更全面地了解云天化集團(tuán)在材料上的投入，我們選取了報(bào)表附注中“存貨”項(xiàng)下“原材料”、“自制半成品及在產(chǎn)品”、“庫(kù)存商品（產(chǎn)成品）”以及現(xiàn)金流量表中“購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金”四個(gè)指標(biāo)，具體情況如下表。

云天化集團(tuán)2014年～2016年購(gòu)買商品、接受勞務(wù)支付現(xiàn)金分別為537.49億元、403.40億元、552.51億元，可見，集團(tuán)2015年在購(gòu)買商品、接受勞務(wù)上有大幅度的縮減，2016年的情況有所回升。從報(bào)表附注中了解到的原材料、自制半成品及在產(chǎn)品以及庫(kù)存商品（產(chǎn)成品）總額上看，2015年和2016年基本保持平衡，較2014年有所降低，因此，云天化集團(tuán)在原材料上的投入仍為萎縮的戰(zhàn)略布局。

三、結(jié)論

綜上，我們通過簡(jiǎn)單的數(shù)據(jù)列示或指標(biāo)計(jì)算，也運(yùn)用檢驗(yàn)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成果的要素分析法去考察云天化集團(tuán)在近三年的生產(chǎn)情況，結(jié)果表明，云天化集團(tuán)在人力資源投入上有所縮減，在設(shè)備等固定資產(chǎn)投入以及原材料上基本保持穩(wěn)定，但經(jīng)營(yíng)指標(biāo)仍呈持續(xù)惡化趨勢(shì)，可見，云天化集團(tuán)在目前產(chǎn)能過剩、競(jìng)爭(zhēng)激烈的大環(huán)境下仍未能有效轉(zhuǎn)型，轉(zhuǎn)變其不斷惡化的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況。endprint