摘要：文章以我國(guó)省際1995年-2015年的面板數(shù)據(jù)為樣本建立動(dòng)態(tài)面板模型，采用差分GMM和系統(tǒng)GMM兩種方法對(duì)模型進(jìn)行估計(jì)，以此分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。研究結(jié)果表明：（1）我國(guó)工資水平與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間存在顯著負(fù)相關(guān)關(guān)系；（2）實(shí)際利率水平與工資水平存在正向關(guān)系，但參數(shù)估計(jì)值較小。人民幣匯率的升值降低了勞動(dòng)者的平均工資水平；（3）壓低勞動(dòng)力成本的方式來(lái)?yè)Q取經(jīng)濟(jì)的高速增長(zhǎng)是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的階段性表現(xiàn)。文章認(rèn)為，我國(guó)目前處于“低工資”向“高工資”轉(zhuǎn)變的過(guò)渡時(shí)期。消費(fèi)主導(dǎo)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展模式將是未來(lái)政策的主要導(dǎo)向。

關(guān)鍵詞：工資水平；人口紅利；GMM

一、 引言

改革開(kāi)放以來(lái)，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增速及國(guó)民財(cái)富規(guī)模都實(shí)現(xiàn)了大幅度上漲，創(chuàng)造了世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)史上的奇跡。長(zhǎng)期以來(lái)，勞動(dòng)力一直是推動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的決定性因素。在加入WTO以后，我國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展重心逐步傾斜至外貿(mào)方面。政府通過(guò)吸引大量的直接投資并通過(guò)鼓勵(lì)出口的措施來(lái)帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，充足的勞動(dòng)力數(shù)量使得我國(guó)迅速成為世界主要的生產(chǎn)加工基地。勞動(dòng)力資源的充分利用為我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)帶來(lái)了巨大的“人口紅利”。這也成為多年來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)得以持續(xù)性增長(zhǎng)的主要實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。目前，我國(guó)已步入中等收入國(guó)家行列，但財(cái)富資源的過(guò)度集中以及分配制度的不合理使得普通民眾難以享受經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的成果。伴隨收入差距的持續(xù)性擴(kuò)大，社會(huì)矛盾也不斷突出，如何做好財(cái)富蛋糕的分配工作已是政府部門(mén)必須要重視解決的問(wèn)題。

從我國(guó)的發(fā)展情況看，工資增速多年來(lái)遠(yuǎn)不及經(jīng)濟(jì)增速，其中既有經(jīng)濟(jì)發(fā)展的需求，也有體制及制度性的因素。雖然居民生活水平得到了很大改善，但在收入方面卻始終難以做到與經(jīng)濟(jì)發(fā)展同步。近些年來(lái)，這一現(xiàn)象在不斷逆轉(zhuǎn)，伴隨勞動(dòng)力資源的逐步減少，用工荒現(xiàn)象持續(xù)出現(xiàn)。經(jīng)濟(jì)學(xué)意義上的“劉易斯拐點(diǎn)”已經(jīng)到來(lái)。本文的研究目的在于利用中國(guó)省際1995年～2015年的面板數(shù)據(jù)，通過(guò)設(shè)立動(dòng)態(tài)面板模型并使用差分GMM與系統(tǒng)GMM方法進(jìn)行估計(jì)。采用實(shí)證的手段分析為何工資的增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)增速始終難以同步的原因，并以此解釋我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)。

二、 相關(guān)文獻(xiàn)回顧及綜述

工資是決定經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的重要指標(biāo)之一。在經(jīng)濟(jì)學(xué)誕生初期，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家曾表示，工資的變動(dòng)對(duì)經(jīng)濟(jì)的繁榮與蕭條有著決定性作用，這是對(duì)工資作用較早的定論。關(guān)于工資對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的作用，目前經(jīng)濟(jì)學(xué)界主要有兩種觀點(diǎn)：部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，工資的提高會(huì)帶來(lái)企業(yè)生產(chǎn)成本的上升，進(jìn)而侵蝕生產(chǎn)主體的利潤(rùn)，這會(huì)帶來(lái)經(jīng)濟(jì)增速的下滑。其他經(jīng)濟(jì)學(xué)家則認(rèn)為，通過(guò)提升工資可以吸引更多勞動(dòng)人群的進(jìn)入，這會(huì)不斷提高勞動(dòng)力的素質(zhì)，從而帶來(lái)整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)效率的提升。在這一過(guò)程中，人力資本水平不斷積累，并逐步成為經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的內(nèi)生動(dòng)力。此外，工資的提升會(huì)帶來(lái)更大規(guī)模的社會(huì)消費(fèi)，帶動(dòng)潛在的有效需求，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)也得以持續(xù)。Nickell和Quintini（2003）以1976年～1999年英國(guó)的數(shù)據(jù)為樣本，研究了名義工資粘性和通貨膨脹率之間的關(guān)系。結(jié)論顯示，勞動(dòng)者的實(shí)際工資在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)會(huì)出現(xiàn)下降，在經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)會(huì)出現(xiàn)上升，工資粘性并未產(chǎn)生出較大的宏觀影響。小林俊之（1997）利用實(shí)證的方法研究了亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度放緩的原因。他認(rèn)為，工資幅度的過(guò)快上漲使得亞洲各國(guó)經(jīng)濟(jì)增速下滑。Conti（2005）對(duì)意大利的情況進(jìn)行分析后發(fā)現(xiàn)，職業(yè)培訓(xùn)能夠有效提升勞動(dòng)生產(chǎn)率，但勞動(dòng)者的工資并沒(méi)有顯著上升，企業(yè)則獲得了大部分的培訓(xùn)紅利，工資收入在社會(huì)總財(cái)富中所占比重不斷下滑。

李由（1991）的實(shí)證結(jié)果表明，工資與國(guó)民收入之間應(yīng)該存在一個(gè)穩(wěn)定的關(guān)系，工資水平會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的速度而不斷變化。孫立平（2005）則認(rèn)為，中國(guó)勞動(dòng)力報(bào)酬過(guò)低的原因在于眾多非市場(chǎng)化因素的影響。在以往研究理論的基礎(chǔ)上，經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)于工資決定問(wèn)題的研究范圍逐步擴(kuò)大化。工資的決定并不會(huì)只取決于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，會(huì)同時(shí)受到多方因素的影響。鄂永健、丁劍平（2005）的結(jié)論表明，實(shí)際匯率對(duì)于社會(huì)工資水平的影響是不確定的，尤其是在區(qū)分貿(mào)易與非貿(mào)易部門(mén)的時(shí)候。曹海軍、金丹燕（2010）對(duì)金融危機(jī)后中國(guó)的工資收入、匯率水平以及經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)三者進(jìn)行了研究，結(jié)論表明，中國(guó)的匯率貶值對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇有提振作用，而工資水平并沒(méi)有很好的發(fā)揮對(duì)勞動(dòng)力資源的配置作用。

從以往文獻(xiàn)的內(nèi)容可以看出，影響工資變動(dòng)的決定性因素在于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這是大多數(shù)學(xué)者的共識(shí)。但在對(duì)中國(guó)問(wèn)題的具體研究中，還未出現(xiàn)相關(guān)文獻(xiàn)對(duì)于中國(guó)長(zhǎng)期高增長(zhǎng)、低工資的現(xiàn)狀給出合理的解釋。因此，本文的研究目的在于利用我國(guó)省際面板數(shù)據(jù)并通過(guò)實(shí)證手段來(lái)量化分析中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的經(jīng)驗(yàn)，以此解釋為何我國(guó)工資增長(zhǎng)率始終不能做到與經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)同步。

三、 數(shù)據(jù)選取及模型設(shè)定

1. 數(shù)據(jù)選取。本文主要研究工資水平的決定，因此將工資水平作為被解釋變量。根據(jù)已有的研究文獻(xiàn)，我們猜測(cè)工資的變動(dòng)會(huì)受到經(jīng)濟(jì)體的產(chǎn)出、利率、及匯率水平的影響。因此，將這三個(gè)變量作為解釋變量。其他干擾因素難以觀測(cè)，將其歸入殘差項(xiàng)。工資水平選取了1995年～2015年全國(guó)城鎮(zhèn)在崗職工工資的平均水平。關(guān)于利率水平，我們采用了實(shí)際利率作為衡量標(biāo)準(zhǔn)（沈坤榮、汪建，2000）。具體計(jì)算公式為名義利率減去通貨膨脹率。通貨膨脹率利用CPI指數(shù)表示，因?yàn)楦鞯氐腃PI指數(shù)存在差異，因此實(shí)際利率水平有所不同。產(chǎn)出水平我們選取了各地區(qū)的人均GDP進(jìn)行衡量。各地的人均GDP以及人均工資水平均利用CPI指數(shù)進(jìn)行調(diào)整所得（選取基期為1995年）。利用人民幣的實(shí)際有效匯率指數(shù)衡量匯率水平（劉剛、胡立，2012），每年的具體數(shù)值利用算術(shù)平均法求得，該指數(shù)越高，代表人民幣實(shí)際有效匯率升值幅度越高。本文所用人均GDP數(shù)值來(lái)自國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)，人均工資水平來(lái)自《中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒》，利率水平以及人民幣實(shí)際有效匯率指數(shù)來(lái)自wind資訊，其中利率水平使用了一年期貸款利率，并使用年度加權(quán)平均法進(jìn)行調(diào)整。人均GDP和人均工資水平均通過(guò)取對(duì)數(shù)進(jìn)行調(diào)整，由于西藏和重慶數(shù)據(jù)缺失較多，因此將這兩個(gè)省份剔除。endprint

2. 模型設(shè)定。被解釋變量為人均工資水平（Wage），解釋變量包括人均GDP（gdp），利率水平（il），以及人民幣實(shí)際有效匯率（ee）。建立1995年～2015年的回歸模型如下：

從經(jīng)濟(jì)主體自身角度出發(fā)，對(duì)于未來(lái)行為的決定往往會(huì)受到過(guò)去因素的影響。因此，本文在解釋變量中加入了被解釋變量的滯后值，這樣的模型被稱(chēng)為“動(dòng)態(tài)面板模型”。使用面板數(shù)據(jù)的優(yōu)點(diǎn)在于可以較為全面的描述個(gè)體的動(dòng)態(tài)行為。但考慮到動(dòng)態(tài)面板模型中變量存在的內(nèi)生性問(wèn)題，這會(huì)導(dǎo)致估計(jì)結(jié)果出現(xiàn)偏差。因此，本文在對(duì)模型進(jìn)行估計(jì)的時(shí)候首先使用了“一階差分廣義矩估計(jì)”，即DIFF-GMM方法。這種方法可以采用差分的手段來(lái)消除個(gè)體效應(yīng)，以有效克服變量的內(nèi)生性問(wèn)題。此外，如果樣本容量足夠大，則可以采用“系統(tǒng)廣義矩估計(jì)”的方法，即SYS-GMM。SYS-GMM能夠充分利用所有樣本的信息，可以減少誤差。這樣得出的結(jié)果也將更加有效。本文分別使用了這兩種方法對(duì)樣本進(jìn)行估計(jì)，用以克服變量的內(nèi)生性問(wèn)題。此外，在進(jìn)行參數(shù)估計(jì)后，需要對(duì)模型進(jìn)行過(guò)度識(shí)別約束檢驗(yàn)（sargan檢驗(yàn)）以及二階序列自相關(guān)檢驗(yàn)，以檢測(cè)模型的正確性。

四、 實(shí)證結(jié)果及分析

在對(duì)模型估計(jì)時(shí)，分別使用了差分GMM和系統(tǒng)GMM的方法，來(lái)觀察各解釋變量對(duì)工資的影響。表1、表2是具體的回歸結(jié)果。

從差分GMM和系統(tǒng)GMM的估計(jì)結(jié)果看，過(guò)度識(shí)別約束檢驗(yàn)以及二階序列自相關(guān)檢驗(yàn)均符合GMM方法的要求，這說(shuō)明所設(shè)定的方法是合理的。從所估計(jì)的參數(shù)的顯著性來(lái)看，變量的參數(shù)估計(jì)值都通過(guò)了1%的顯著性水平，說(shuō)明各個(gè)解釋變量對(duì)被解釋變量都有顯著性影響。

從兩種方法對(duì)模型估計(jì)的結(jié)果看，差分GMM和系統(tǒng)GMM所估計(jì)的結(jié)果相似，參數(shù)數(shù)值的大小差異也不大。具體來(lái)看：

1. 被解釋變量的一階滯后項(xiàng)對(duì)工資的影響為顯著正向關(guān)系。這表明工資水平的變動(dòng)存在粘性。由于經(jīng)濟(jì)主體的經(jīng)營(yíng)行為具有慣性，在很大程度上將受到以往經(jīng)營(yíng)方式的影響。因此，雇主對(duì)于勞動(dòng)力工資水平會(huì)根據(jù)前期來(lái)確定，這與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理相一致。如果前一期企業(yè)效益較高，擴(kuò)張動(dòng)力足夠，則廠商傾向于在本期擴(kuò)大生產(chǎn)，并通過(guò)支付職工較高的工資水平的方式吸引更多的勞動(dòng)力。

2. 觀察人均GDP對(duì)工資的影響。兩種估計(jì)方法所得出的結(jié)果一致，人均GDP與人均工資之間呈現(xiàn)出了負(fù)相關(guān)關(guān)系，這印證了我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的現(xiàn)實(shí)情況。實(shí)際工資增速始終難以與經(jīng)濟(jì)增速同步。也正是由于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與工資收入之間存在的負(fù)向關(guān)系，所以我國(guó)可以充分利用勞動(dòng)力優(yōu)勢(shì)來(lái)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張，這也是學(xué)術(shù)界一直討論的“人口紅利”。

3. 觀察利率對(duì)工資水平的影響。兩者之間呈現(xiàn)出了正相關(guān)關(guān)系，但系數(shù)值較小，僅為0.008 5和0.007 8。這表明，利率的變動(dòng)并不會(huì)對(duì)工資水平帶來(lái)十分顯著的影響。從經(jīng)濟(jì)學(xué)原理的角度分析，貸款是企業(yè)的重要融資渠道。而利率水平的提升會(huì)在很大程度上抑制企業(yè)的擴(kuò)張，加大其融資的成本，進(jìn)而帶來(lái)利潤(rùn)的減少，這會(huì)影響職工的工資水平。從我國(guó)的發(fā)展經(jīng)驗(yàn)看，經(jīng)濟(jì)增速始終獨(dú)立于利率水平，并且明顯具有“剛性”的特點(diǎn)，不論利率水平在多大程度上變動(dòng)也很難影響到經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。此外，利率水平對(duì)工資的影響主要體現(xiàn)在傳統(tǒng)的低端制造業(yè)，主要包括大量的初級(jí)產(chǎn)品加工等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)。因此，從模型估計(jì)結(jié)果以及現(xiàn)實(shí)情況看，我們認(rèn)為，我國(guó)平均工資水平受利率的影響并不明顯。

4. 最后，匯率水平波動(dòng)與人均工資水平呈負(fù)相關(guān)關(guān)系，這與現(xiàn)實(shí)情況相符合。我國(guó)在加入WTO以后，外貿(mào)出口實(shí)現(xiàn)了急速擴(kuò)張。由于具備人力資本優(yōu)勢(shì)，使我國(guó)迅速成為了世界重要的產(chǎn)品出口基地。我國(guó)逐步轉(zhuǎn)向出口依賴(lài)的增長(zhǎng)模式，外貿(mào)依存度曾一度達(dá)到45%～55%。從我國(guó)匯率水平的波動(dòng)情況看，自2005年后，人民幣匯率便進(jìn)入了漫長(zhǎng)的升值周期。這使得眾多的外貿(mào)出口企業(yè)破產(chǎn)倒閉，而國(guó)內(nèi)物價(jià)水平的不斷攀升又增加了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)成本，由此使得大量企業(yè)陷入經(jīng)營(yíng)困境。在我國(guó)企業(yè)組成中，中小企業(yè)數(shù)量占到了95%以上，吸納了我國(guó)75%左右的勞動(dòng)力。由于我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展對(duì)出口具有嚴(yán)重依賴(lài)性，因此匯率升值必然會(huì)影響國(guó)內(nèi)企業(yè)的正常經(jīng)營(yíng)，利潤(rùn)的下滑會(huì)帶來(lái)工資水平的下降。但從兩種方法估計(jì)的參數(shù)數(shù)值上看，人民幣有效匯率的升值對(duì)國(guó)內(nèi)人均工資的影響也并不顯著。

從各解釋變量對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響看，工資的滯后變量與實(shí)際利率對(duì)人均工資水平具有正向影響，人均GDP與匯率水平的變動(dòng)對(duì)工資水平具有負(fù)向影響。實(shí)際利率對(duì)工資的影響不符合傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)學(xué)原理，但它對(duì)工資的影響效果并不明顯。此外，匯率變動(dòng)對(duì)人均工資水平的影響也不明顯?？紤]到利率影響的主要是規(guī)模較小的中小型企業(yè)，匯率主要影響的經(jīng)濟(jì)主體是出口企業(yè)，由于數(shù)據(jù)較難獲得，因此使用人均工資水平會(huì)抵消部分由于利率或者匯率波動(dòng)對(duì)出口企業(yè)職工工資帶來(lái)的影響。總體上，人民幣匯率升值會(huì)帶來(lái)工資水平的降低。

五、 結(jié)論

本文以1995年～2015年我國(guó)省際面板數(shù)據(jù)為樣本建立動(dòng)態(tài)面板模型，分別使用差分GMM和系統(tǒng)GMM方法對(duì)模型進(jìn)行估計(jì)，考察各個(gè)變量對(duì)工資水平的影響，并重點(diǎn)分析我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)為何與工資水平呈現(xiàn)出負(fù)向關(guān)系，以印證我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的具體經(jīng)驗(yàn)。本文主要得到以下幾點(diǎn)結(jié)論：（1）經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、實(shí)際利率以及匯率的確會(huì)影響工資水平。模型的估計(jì)結(jié)果顯示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)與工資呈現(xiàn)負(fù)向關(guān)系。（2）利率對(duì)工資水平具有正向影響，但系數(shù)值很小，影響的效果不明顯，這與我國(guó)特殊的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式有關(guān)。（3）人民幣匯率升值會(huì)帶來(lái)工資水平的降低，這也是眾多研究者得出的一般結(jié)論。（4）我國(guó)現(xiàn)階段處于“低工資”向“高工資”的過(guò)渡階段。未來(lái)經(jīng)濟(jì)工作的重點(diǎn)將致力于通過(guò)提高居民收入帶來(lái)更多的有效需求，從而進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)出，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性增長(zhǎng)。這也將成為我國(guó)主要的發(fā)展方向。

我國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的潛在推動(dòng)力在于充足的人力資本，但在這一優(yōu)勢(shì)逐步喪失之后，傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展模式也將逐步改變，社會(huì)收入的重新分配將勢(shì)在必行。長(zhǎng)久以來(lái)，資本積累的快速增加是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的先決條件，低廉的勞動(dòng)力價(jià)格為資本功能的發(fā)揮創(chuàng)造了足夠的空間。但過(guò)去的發(fā)展模式不再具有持續(xù)性，通過(guò)提升工資收入在社會(huì)財(cái)富中的占比進(jìn)而帶來(lái)社會(huì)需求的擴(kuò)大將是我國(guó)經(jīng)濟(jì)得以持續(xù)增長(zhǎng)的核心渠道?！暗凸べY論”和“高工資論”是社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展過(guò)程中的兩種不同形態(tài)。在大的經(jīng)濟(jì)周期中，兩種論點(diǎn)應(yīng)兼而有之，所有經(jīng)濟(jì)體都會(huì)面臨這樣的階段?，F(xiàn)階段，對(duì)我國(guó)來(lái)說(shuō)，“低工資”的思想將逐步淡出，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整需要社會(huì)中存在更高素質(zhì)技能的勞動(dòng)者以及更高的工資水平?！案吖べY”帶動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的模式將成為我國(guó)未來(lái)發(fā)展中的一般規(guī)律。本文認(rèn)為，從大的生產(chǎn)周期看，我國(guó)已渡過(guò)最初階段，規(guī)模龐大的勞動(dòng)力所支撐的粗獷型發(fā)展模式將逐步退出。后續(xù)經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展，需要政府做好各個(gè)經(jīng)濟(jì)主體之間的利益協(xié)調(diào)工作，提升勞動(dòng)者的素質(zhì)技能，有效轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)發(fā)展結(jié)構(gòu)?！案吖べY論”能否使得經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)，需要在宏觀和微觀層面共同把握及協(xié)調(diào)。此外，有效需求的提升也需要政府在社會(huì)保障體系方面做出努力，給予普通民眾更大的消費(fèi)空間。最后，在平衡各方利益的同時(shí)，要逐步在工資收入和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)之間建立長(zhǎng)久、持續(xù)的動(dòng)態(tài)促進(jìn)機(jī)制，以維持經(jīng)濟(jì)的持續(xù)性發(fā)展。

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作者簡(jiǎn)介：康?。?983-），女，滿(mǎn)族，遼寧省鐵嶺市人，對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)國(guó)際經(jīng)濟(jì)貿(mào)易學(xué)院博士生，研究方向?yàn)閲?guó)際貿(mào)易與國(guó)際金融。

收稿日期：2017-09-14。endprint