摘 要：本文詳細(xì)介紹了財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有關(guān)的相關(guān)理論體系以及中外學(xué)者在該領(lǐng)域所做的研究動(dòng)態(tài)，對(duì)相關(guān)研究做了總結(jié)性評(píng)價(jià)，并以此為基礎(chǔ)，探討了具體行業(yè)的相關(guān)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題和與之相關(guān)的一系列問題，通過(guò)詳實(shí)的案例和數(shù)據(jù)，嘗試從現(xiàn)實(shí)中尋找企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的內(nèi)部與外部成因以及存在的問題，本文不僅總結(jié)過(guò)去，還嘗試放眼未來(lái)，希望從財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的角度，防范未然。

關(guān)鍵詞：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；內(nèi)部控制；風(fēng)險(xiǎn)控制

一、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一般理論

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)不合理、投融資不當(dāng)以及其他財(cái)務(wù)決策失誤而使公司喪失償債能力進(jìn)而導(dǎo)致投資者預(yù)期收益下降和陷入財(cái)務(wù)困境甚至破產(chǎn)的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在財(cái)務(wù)決策過(guò)程中務(wù)必解決的一個(gè)無(wú)法躲避的問題，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是客觀存在的，企業(yè)管理者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)只有采取正確的方法加以預(yù)防和控制，但這種財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是無(wú)法完全消除或解決的。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型：籌資風(fēng)險(xiǎn)，投資風(fēng)險(xiǎn)，資金回收風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與一般的風(fēng)險(xiǎn)有所區(qū)別，它主要包括客觀性、損益性、復(fù)雜性和不確定性的特征。

二、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式

1.債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理

面對(duì)籌資風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式：債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理。運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿，靈活地進(jìn)行資本運(yùn)作一向是中外企業(yè)謀求企業(yè)發(fā)展的助力，當(dāng)企業(yè)的投資回報(bào)率高于借款利率時(shí)，企業(yè)在賺取高額利潤(rùn)的同時(shí)還能保證企業(yè)價(jià)值的提高。近年來(lái)，受股權(quán)分置改革和技術(shù)改革的影響，急需籌集債務(wù)資本以擴(kuò)大投資；同時(shí)政府一系列拉動(dòng)內(nèi)需的政策一定程度上抵消了金融危機(jī)對(duì)出口的不利影響使得企業(yè)大多通過(guò)增加負(fù)債的方式實(shí)現(xiàn)發(fā)展，強(qiáng)大的內(nèi)需也支撐了企業(yè)的發(fā)展。

2.應(yīng)收賬款大幅度上升

面對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式：應(yīng)收賬款大幅度上升。賒銷業(yè)務(wù)產(chǎn)生了應(yīng)收賬款，應(yīng)收賬款一方面起到了增強(qiáng)了企業(yè)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)力，擴(kuò)大了銷售的規(guī)模，提高利潤(rùn)率和盤活存貨的作用；另一方面也造就了龐大的應(yīng)收賬款規(guī)模，在缺乏信用調(diào)查，缺乏內(nèi)部控制，缺乏恰當(dāng)?shù)拇呖畛绦虻榷喾矫嬉蛩刈饔孟?，極易形成壞賬并影響企業(yè)原材料的購(gòu)買和工資的發(fā)放進(jìn)而對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況構(gòu)成威脅。適度賒銷固然有利于占領(lǐng)市場(chǎng)，增加利潤(rùn)，但如若一味地追求高收益而推高賒銷額，容易造成企業(yè)資金鏈斷裂。

3.獲利能力低，經(jīng)營(yíng)能力差

面對(duì)資金回收風(fēng)險(xiǎn)的表現(xiàn)形式：獲利能力低，經(jīng)營(yíng)能力差。經(jīng)營(yíng)收入可謂是企業(yè)發(fā)展的主要途徑，部分企業(yè)的營(yíng)業(yè)收入處于高速增長(zhǎng)期時(shí)，深藏的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)往往不容易暴露，或者即使暴露，短時(shí)間內(nèi)也不容易產(chǎn)生問題并引起管理層的重視。但是一旦企業(yè)過(guò)了發(fā)展的黃金期，其前期積累的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題往往會(huì)接踵而至，產(chǎn)生諸如主業(yè)萎縮，經(jīng)營(yíng)投資困境之類的問題。

三、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析

1.宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境因素

宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境對(duì)企業(yè)的生存和發(fā)展有一定的影響且很難精確把握，它包括經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平，膨脹緊縮與就業(yè)，財(cái)政政策和貨幣政策，經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)等因素。我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行的壓力仍然很大并且面臨著通貨緊縮的壓力，企業(yè)資金不足可能造成生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)減少。同時(shí)，通縮會(huì)促使企業(yè)降低產(chǎn)品價(jià)格，降低運(yùn)營(yíng)成本，進(jìn)一步削弱總需求。

2.企業(yè)資本結(jié)構(gòu)不合理

由于籌資決策失誤等原因，我國(guó)某些企業(yè)資金結(jié)構(gòu)不合理的現(xiàn)象普遍存在，這首先表現(xiàn)為資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，其次表現(xiàn)為流動(dòng)負(fù)債比率偏高，負(fù)債結(jié)構(gòu)不合理。妥善處理流動(dòng)負(fù)債可以降低企業(yè)的財(cái)務(wù)費(fèi)用，降低公司本身周轉(zhuǎn)所用資金，但一旦過(guò)度就會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。最后，結(jié)構(gòu)不合理還表現(xiàn)為流通股股份較少，股權(quán)較為集中。

3.盲目的多元化經(jīng)營(yíng)擴(kuò)張

多元化是許多現(xiàn)代企業(yè)做大做強(qiáng)的必由之路，美國(guó)的GE、日本的三菱都是通過(guò)多元化達(dá)到今天的規(guī)模的。許多上市公司在本土站穩(wěn)了腳后也紛紛將觸手申向其他相關(guān)或不相關(guān)的行業(yè)。

四、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

1.完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)

目前我們必須進(jìn)一步完善企業(yè)治理結(jié)構(gòu)，具體包括以下幾個(gè)方面：首先，要定位好公司股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)和經(jīng)理層的權(quán)力與責(zé)任；第二，要推進(jìn)產(chǎn)權(quán)制度改革，建立明確的產(chǎn)權(quán)制度；第三，要樹立起股東大會(huì)的絕對(duì)權(quán)威地位，其構(gòu)成應(yīng)充分反映公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)，中小股東也能占有一席之地，董事會(huì)，監(jiān)事會(huì)乃至經(jīng)理層都不能跨越其職權(quán)。

2.提高風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)相互聯(lián)系的，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)應(yīng)是我們每個(gè)會(huì)計(jì)人員心中繃緊的那根弦。風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)不是簡(jiǎn)單的趨利避害，而是貫穿于每個(gè)環(huán)節(jié)。風(fēng)險(xiǎn)防范既需要縱向的有效管理，又需要橫向的有效控制，尤其上市公司整體更要有風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)。

3.建立財(cái)務(wù)內(nèi)控制度

內(nèi)部控制薄弱是我國(guó)企業(yè)的通病，而企業(yè)應(yīng)以會(huì)計(jì)法為依據(jù)，依托于合理的組織結(jié)構(gòu)，激勵(lì)和約束相結(jié)合的內(nèi)部管理制度以及考核獎(jiǎng)懲制度，以此形成合力應(yīng)對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。建立財(cái)務(wù)內(nèi)控制度要結(jié)合企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境，結(jié)合自身的優(yōu)勢(shì)和不足，設(shè)計(jì)出適合企業(yè)發(fā)展的內(nèi)控制度。

4.加強(qiáng)政府監(jiān)管力度并確保政策的穩(wěn)定性和連續(xù)性

穩(wěn)定、連續(xù)的政府監(jiān)管政策是資本市場(chǎng)健康、穩(wěn)定發(fā)展的基石，而股利政策的理性化程度則是衡量上市公司質(zhì)量的重要指標(biāo)。上市公司應(yīng)認(rèn)清投資者的分配回報(bào)機(jī)制，從源頭上規(guī)避和降低市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，引導(dǎo)投資者樹立正確的投資理念，從而增強(qiáng)對(duì)投資者回報(bào)的使命感與責(zé)任感。

五、針對(duì)具體行業(yè)分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范對(duì)策

1.公司簡(jiǎn)介

格力電器股份有限公司成立于1991年，是目前全球最大規(guī)模的集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售、服務(wù)于一體的專業(yè)化空調(diào)公司，全年計(jì)劃實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)19.50億元，接連八年上榜美國(guó)《財(cái)富》雜志“中國(guó)上市公司100強(qiáng)”。格力電器名下的“格力”品牌空調(diào)，是中國(guó)空調(diào)業(yè)唯一一個(gè)的“世界名牌”產(chǎn)品，其業(yè)務(wù)遍布全球90多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

2.格力財(cái)務(wù)分析

（1）償債能力分析

從2009年到2011年流動(dòng)比率逐年增加，意味著企業(yè)的每100元流動(dòng)負(fù)債由2009年的104.33元作為后盾以備償還增加到2011年的111.78元，從這個(gè)角度來(lái)說(shuō)格力電器公司的短期償債能力是逐年增加的，對(duì)于流動(dòng)負(fù)債問題并不嚴(yán)重。

（2）運(yùn)營(yíng)能力分析

格力電器2008年～2010年的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率并沒有因?yàn)殇N售收入的增長(zhǎng)而有太大變化，分別為：57.8次、57.5次、57.1次，這是尚未收回的應(yīng)收賬款增加所致。

（3）盈利能力分析

格力電器2009年～2011年的凈資產(chǎn)收益率分別為29%，32%，30%，三年凈資產(chǎn)收益率的逐年增加主要是凈利潤(rùn)的增加所致，說(shuō)明了2009年～2011年格力電器自有投資的經(jīng)濟(jì)效益越來(lái)越好，投資者的風(fēng)險(xiǎn)降低。

（4）現(xiàn)金流量分析

格力電器2008年～2011年的現(xiàn)金債務(wù)總額比率都很低，表明企業(yè)在短期債務(wù)的償還方面依靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)作為現(xiàn)金來(lái)源的能力還不夠。從指標(biāo)數(shù)值上來(lái)講，格力電器2009年～2011年的現(xiàn)金債務(wù)總額比率呈波動(dòng)變化，到2011年有回升的趨勢(shì)，但在償債方面依然起不到保障作用。因此，格力電器只能靠籌資和投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流來(lái)償還到期債務(wù)，一旦籌資方面出現(xiàn)問題而投資活動(dòng)又產(chǎn)生不了效益，那么企業(yè)將面臨的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還是比較大的。

3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析及防范措施

基于格力電器目前的財(cái)務(wù)狀況和發(fā)展機(jī)遇，企業(yè)應(yīng)進(jìn)一步提高存貨的周轉(zhuǎn)，特別是要針對(duì)周轉(zhuǎn)率很低的存貨盡快進(jìn)行處理。同時(shí)加大對(duì)銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用及相關(guān)成本的控制，以利于促進(jìn)企業(yè)加強(qiáng)內(nèi)部管理，節(jié)約支出，提高企業(yè)在償債、盈利等各方面的能力。針對(duì)公司負(fù)債率過(guò)高，流動(dòng)性較差，凈現(xiàn)金流量減少等情況，格力電器應(yīng)采取措施改善其資本結(jié)構(gòu)。可以考慮采取多元化的發(fā)展戰(zhàn)略，適當(dāng)改變專業(yè)化的道路造出更大的發(fā)展空間。

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作者簡(jiǎn)介：周學(xué)慧（1982.08- ），漢族，吉林省長(zhǎng)春市人，學(xué)歷：本科，職稱：會(huì)計(jì)師，工作單位：沈陽(yáng)鐵路局長(zhǎng)春站，研究方向：財(cái)務(wù)管理學(xué)