如何加強(qiáng)我國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理

謝成濱

摘要：在當(dāng)前的市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境當(dāng)中，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是上市公司從始至終都應(yīng)該面臨的一種客觀上的事實(shí)。當(dāng)前我國上市公司整體的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理情況不是很樂觀，再加上上市公司財(cái)務(wù)決策通常情況下都是在不確定性和風(fēng)險(xiǎn)情況下開展的，導(dǎo)致財(cái)務(wù)活動(dòng)更加具有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。特別是在當(dāng)前我國市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展還不是很健全的背景下，上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是不能夠避免的。作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的不能夠規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象，不管是在理論還是在實(shí)踐方面都獲得了非常廣泛的重視。基于此，本文針對(duì)我國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的類型展開研究，分析了我國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題，并且針對(duì)于此提出了相應(yīng)的解決對(duì)策。

關(guān)鍵詞：上市公司；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型；問題；方法與途徑

上市公司是我國社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式發(fā)展創(chuàng)新中的中堅(jiān)力量。隨著我國市場(chǎng)化程度的漸漸加強(qiáng)，上市公司逐漸成為了我國企業(yè)獲得直接融資的關(guān)鍵渠道，這樣不僅能夠降低企業(yè)在發(fā)展過程中對(duì)銀行產(chǎn)生的金融風(fēng)險(xiǎn)以及過分依賴，上市公司的直接融資能夠有效提升想用區(qū)域和國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和建設(shè)能力，為國民經(jīng)濟(jì)的快速增長做出了非常重要的貢獻(xiàn)。但是在當(dāng)前競(jìng)爭(zhēng)非常激烈的環(huán)境當(dāng)中，上市公司面臨非常多的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)問題。因此，加強(qiáng)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理工作是非常重要的，能夠?qū)崿F(xiàn)上市公司經(jīng)營管理效益的最大化。

一、上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型

財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就是公司財(cái)務(wù)的結(jié)構(gòu)不夠合理，融資不恰當(dāng)導(dǎo)致公司不能夠按時(shí)支付負(fù)債融資應(yīng)付利息導(dǎo)致投資者的預(yù)期收益下降的風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是上市公司在發(fā)展過程中必須經(jīng)歷和面對(duì)的客觀事實(shí)，只有管理者對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行有效的管理才能夠降低風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的幾率，但是風(fēng)險(xiǎn)是不能夠被完全消除的[1]。上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型主要包括兩種，一種是經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，另一種是投資風(fēng)險(xiǎn)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也稱為營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在不同經(jīng)營活動(dòng)過程中的生產(chǎn)經(jīng)營環(huán)節(jié)中的不確定性因素，在企業(yè)融資活動(dòng)中受到抑制，導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值發(fā)生變化的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)主要是指企業(yè)在進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動(dòng)過程中所對(duì)應(yīng)的資金，這時(shí)由于市場(chǎng)需求的變化會(huì)導(dǎo)致利息的發(fā)展和預(yù)期收益的嚴(yán)重背離的風(fēng)險(xiǎn)。

二、我國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理中存在的問題

（一）結(jié)構(gòu)不合理

很多上市公司的資本結(jié)構(gòu)已經(jīng)出現(xiàn)了一個(gè)相對(duì)不太合理的問題，最重要的是公司的財(cái)務(wù)杠桿在使用上不合適，這樣一來會(huì)導(dǎo)致債務(wù)不能及時(shí)償還，會(huì)影響公司的聲譽(yù)。事實(shí)上，企業(yè)融資是一把雙刃劍。如果在運(yùn)用的過程中恰好就能夠幫助公司更好的運(yùn)營，收獲更多的經(jīng)營效益；如果在運(yùn)用的過程中不恰當(dāng)就會(huì)嚴(yán)重影響企業(yè)自身的發(fā)展。但這是該公司利用財(cái)務(wù)杠桿來避免夸大風(fēng)險(xiǎn)的做法很好，在當(dāng)前市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下，由于很多上市公司大，導(dǎo)致很多的應(yīng)收賬款不能夠及時(shí)的收回，就會(huì)遇到資金籌措的情況，加劇上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)[2]。

（二）認(rèn)識(shí)不到位

盡管很多在管理上市企業(yè)，制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范委員會(huì)，并進(jìn)行了一系列的相關(guān)制度，但由于在風(fēng)險(xiǎn)感知方面許多財(cái)務(wù)管理不到位，一味只想管理公司的基金，那么就沒有什么企業(yè)整體財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，將不會(huì)有其他安全隱患。無論哪個(gè)體制的建立和完善，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)改革中，人事管理都是非常重要的，企業(yè)員工自身的職業(yè)道德素養(yǎng)和對(duì)風(fēng)險(xiǎn)控制的意識(shí)等方面都是非常重要的。

（三）策略不完善

當(dāng)前，很多上市公司缺乏相應(yīng)的管理風(fēng)險(xiǎn)系統(tǒng)，當(dāng)前的管理模式以及風(fēng)險(xiǎn)管理水平等方面都不夠高，并且根本就沒有從根本上對(duì)其進(jìn)行有效的系統(tǒng)防范，缺乏對(duì)整體的思考。在這樣的背景下，即使企業(yè)將更多的精力投入財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理當(dāng)中，也會(huì)嚴(yán)重影響整體的工作效率。

（四）應(yīng)對(duì)不科學(xué)

在上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生發(fā)展后，很多公司都缺乏相應(yīng)的解決辦法，或采取相應(yīng)的解決措施，但由于能力不足，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不能妥善處理。再加上金融風(fēng)險(xiǎn)認(rèn)知不足，風(fēng)險(xiǎn)扥組合，可能導(dǎo)致企業(yè)發(fā)展不能有效應(yīng)對(duì)金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)展后，對(duì)公司發(fā)展的不利影響。同時(shí)，不合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)機(jī)制會(huì)導(dǎo)致公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的不充分，無法有效地對(duì)上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)價(jià)和識(shí)別。

三、加強(qiáng)我國上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的方法與途徑

（一）確定合理的上市公司資本結(jié)構(gòu)

對(duì)我國上市公司企業(yè)經(jīng)營管理過程中，為了加強(qiáng)財(cái)務(wù)杠桿帶來的經(jīng)濟(jì)利益很可能相應(yīng)的負(fù)債管理，但應(yīng)保證適合公司發(fā)展的比例，并優(yōu)化了整體上市公司的資本結(jié)構(gòu)，這樣就能夠保證上市公司的發(fā)展更加具有健康性，更加朝著好的方向發(fā)展。在這過程中，應(yīng)該考慮四方面因素，首先是應(yīng)該對(duì)上市公司自身的償債能力和經(jīng)營發(fā)展能力進(jìn)行深刻的了解，其次是應(yīng)該重視上市公司自身的銷售收入，再次是應(yīng)該考慮上市公司自身的經(jīng)營規(guī)模[3]。最后，對(duì)上市公司進(jìn)行有效的資本結(jié)構(gòu)分析。只有保證良好的公司財(cái)務(wù)杠桿，才能使上市公司更長遠(yuǎn)、更可持續(xù)地發(fā)展。

（二）構(gòu)建符合上市公司實(shí)際情況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)體系

在現(xiàn)代企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識(shí)，建立財(cái)務(wù)預(yù)警系統(tǒng)，對(duì)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)管理，實(shí)時(shí)監(jiān)控和管理，財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)相關(guān)的報(bào)告為基礎(chǔ)，運(yùn)用管理學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、金融、會(huì)計(jì)相關(guān)的理論知識(shí)，結(jié)合數(shù)學(xué)模型，及時(shí)發(fā)現(xiàn)異常，一旦發(fā)現(xiàn)異常，應(yīng)采取相應(yīng)的管理措施，金融風(fēng)險(xiǎn)，有效避免引發(fā)上市公司作為一個(gè)整體的經(jīng)濟(jì)損失。建立上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理體系，幫助企業(yè)及時(shí)、快速地發(fā)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)防范風(fēng)險(xiǎn)的進(jìn)一步發(fā)展，進(jìn)而在需要的階段對(duì)上市公司采用相應(yīng)正確、合理的管理措施。因此，有效方法和避免財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要措施與預(yù)警系統(tǒng)的構(gòu)建是緊緊相關(guān)的。

（三）構(gòu)建符合上市公司實(shí)際情況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式

在加強(qiáng)我國上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理應(yīng)該構(gòu)建符合上市公司自身實(shí)際情況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理可以直接影響到公司未來的發(fā)展，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理是非常重要的，因此，應(yīng)從戰(zhàn)略高度對(duì)財(cái)務(wù)管理的實(shí)際管理進(jìn)行有效的監(jiān)督。為了有效規(guī)避外部因素造成的風(fēng)險(xiǎn)，上市公司應(yīng)加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部管理，構(gòu)建科學(xué)合理的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式。這樣一種模式可以有效地規(guī)避來自系統(tǒng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，及時(shí)解決其他環(huán)節(jié)的問題，不會(huì)影響公司的整體業(yè)務(wù)發(fā)展。構(gòu)建相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式，必須完善組織管理模式，強(qiáng)化內(nèi)部審計(jì)和外部審計(jì)管理體系，加強(qiáng)相關(guān)的財(cái)務(wù)預(yù)警體制等。endprint

（四）構(gòu)建嚴(yán)格的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理程序

我國許多上市公司沒有很嚴(yán)格的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的整體流程，在管理上還存在一些需要改進(jìn)的地方。為了更好地實(shí)現(xiàn)全面的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況制定財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理程序。首先，建立相應(yīng)的信息框架；其次，公司應(yīng)進(jìn)行相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估，確定不同風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的概率；第三，制定相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略；第四，提出相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范方法，并應(yīng)選擇最適合企業(yè)自身發(fā)展的方法；第五，應(yīng)實(shí)施相應(yīng)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理策略，制定相應(yīng)的監(jiān)督管理措施。按照優(yōu)化財(cái)務(wù)管理過程的程序和步驟，充分發(fā)揮各部門的優(yōu)勢(shì)，制定更加完善的財(cái)務(wù)管理方案，并能以更加規(guī)范的方式來管理上市公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

四、結(jié)語

綜上所述，隨著我國經(jīng)濟(jì)改革的深層次發(fā)展，不僅加劇了企業(yè)之間存在的激烈競(jìng)爭(zhēng)，還為企業(yè)能夠在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)當(dāng)中獲得一席之地奠定良好的基礎(chǔ)，作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的不能夠規(guī)避的風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)象，不管是在理論還是在實(shí)踐方面都獲得了非常廣泛的重視。在這過程中，上市公司應(yīng)該重視自身企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，并且結(jié)合自身實(shí)際的情況，深刻分析其存在的問題，確定合理的上市公司資本結(jié)構(gòu)，構(gòu)建符合上市公司實(shí)際情況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)計(jì)體系，構(gòu)建符合上市公司實(shí)際情況的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理模式，構(gòu)建嚴(yán)格的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理程序，為上市公司的良好運(yùn)營和健康發(fā)展奠定堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

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（作者單位：中國船舶重工集團(tuán)公司第七〇三研究所）endprint