中小企業(yè)融資問題與對(duì)策研究

張?zhí)K

摘 要：本文針對(duì)當(dāng)前中小企業(yè)融資困境的原因以及主要問題進(jìn)行深入的探究，分析了中小企業(yè)內(nèi)部融資比例過高、直接融資渠道單一、融資成本高等問題，并就此提出針對(duì)性的解決策略，以提升中小企業(yè)融資效率為核心，完善信用擔(dān)保機(jī)制，降低融資成本，大力發(fā)展民間資本。所以，研究中小企業(yè)融資困境問題，對(duì)于提升金融服務(wù)機(jī)構(gòu)的服務(wù)水平，優(yōu)化金融市場(chǎng)機(jī)制具有重要的意義。

關(guān)鍵詞：中小企業(yè)；融資問題；對(duì)策；研究

中小企業(yè)融資的發(fā)展現(xiàn)狀與其融資的渠道和方式等因素密切相關(guān)，而且受到社會(huì)經(jīng)濟(jì)體制和資金管理政策的影響，致使中小企業(yè)在融資的過程中遇到了不同程度的問題。中小企業(yè)的融資方式多種多樣，而且靈活多變，在拓展資金來源的同時(shí)，可以選擇適合企業(yè)發(fā)展的融資規(guī)劃，在采取合理的融資形式的前提下，可以促進(jìn)企業(yè)的快速發(fā)展。信用融資、民間融資等多種融資模式，需要良好的信用機(jī)制作為企業(yè)融資的有效保證。當(dāng)前我國中小企業(yè)融資主要依賴于內(nèi)部，絕大多數(shù)的資金來源于企業(yè)內(nèi)部，且占據(jù)了相當(dāng)重要的地位，但是過重的內(nèi)部融資導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營困難。對(duì)中小企業(yè)融資機(jī)構(gòu)而言，融資帶來的收益較少，而企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)較高。盡管商業(yè)銀行為中小企業(yè)提供了融資渠道，但是在實(shí)際融資發(fā)展中，中小企業(yè)很難得到正規(guī)的金融體系的信貸支持。因此，擔(dān)保貸款和抵押貸款已經(jīng)成為當(dāng)前中小企業(yè)融資的主要形式之一，在金融機(jī)構(gòu)防范金融風(fēng)險(xiǎn)方面具有很高的保障性，但是不利于企業(yè)盡快地?cái)U(kuò)大其生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模。

一、中小企業(yè)融資難的原因

（1）中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)失衡。中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)失衡，融資發(fā)展是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，不同的融資結(jié)構(gòu)、行為反映著融資的合理性，合理的融資也必然促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展。而當(dāng)前中小企業(yè)發(fā)展恰恰受到市場(chǎng)融資機(jī)制、融資結(jié)構(gòu)的影響，導(dǎo)致其融資失衡，存在著不合理的融資結(jié)構(gòu)。中小企業(yè)融資結(jié)構(gòu)失衡造成融資效率低，致使企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)受到影響。所以說，優(yōu)化的融資結(jié)構(gòu)已經(jīng)成為影響中小企業(yè)融資成功的關(guān)鍵因素。

（2）融資約束較多。我國中小企業(yè)融資受到融資形式、途徑、渠道等多種因素的限制，中小企業(yè)獲取資金的障礙較多，致使中小企業(yè)融資成本過高。而且就當(dāng)前中小企業(yè)融資的實(shí)際情況來看，內(nèi)部融資由于融資成本較低常常受到歡迎，而外部融資成本遠(yuǎn)高于內(nèi)部融資。同時(shí)，中小企業(yè)的融資結(jié)構(gòu)比較單一，受信貸機(jī)制不健全的影響，中小企業(yè)融資難度加大。因此，當(dāng)前中小企業(yè)融資難的問題是不爭(zhēng)的事實(shí)，且與融資結(jié)構(gòu)失衡和約束眾多等因素共同形成制約中小企業(yè)發(fā)展的障礙。

二、中小企業(yè)融資的問題

中小企業(yè)融資問題，主要包括內(nèi)部融資比例過高、融資成本過高以及直接融資渠道單一等問題，近年來隨著金融市場(chǎng)的網(wǎng)絡(luò)化發(fā)展，進(jìn)一步加劇了融資市場(chǎng)、融資體制與社會(huì)發(fā)展不相適應(yīng)的局面。

（1）內(nèi)部融資比例過高。受到我國當(dāng)前融資市場(chǎng)結(jié)構(gòu)體制的限制，造成中小企業(yè)趨向于選擇內(nèi)部融資，受到傳統(tǒng)觀念和自身實(shí)力的影響，其融資的比例相對(duì)較高，而且在內(nèi)部融資比例的方面，由于資金投入在很大程度上可以緩解企業(yè)短期的經(jīng)營困難，而大多數(shù)的企業(yè)在獲得相應(yīng)的利潤水平的同時(shí)可以降低融資成本。但是內(nèi)部融資具有一定的局限性，其資金來源遠(yuǎn)遠(yuǎn)無法滿足企業(yè)快速發(fā)展的需求，而在企業(yè)不斷發(fā)展的過程中缺乏區(qū)域性的交易平臺(tái)和市場(chǎng)，造成企業(yè)股權(quán)流通變現(xiàn)困難，再次希望從職工手中募集資金的難度不斷加大。內(nèi)部融資比例過高，必然造成中小企業(yè)融資的困難加劇。因此，加快中小企業(yè)外部融資結(jié)構(gòu)調(diào)整勢(shì)在必行。

（2）直接融資渠道單一。中小企業(yè)融資受限的主要原因在于企業(yè)的信用評(píng)級(jí)較低，無法通過大量的債券融資等股權(quán)行為獲得融資，在融資渠道不暢的前提下，交易受到限制。合法的股權(quán)融資審批程序復(fù)雜且難以獲批，而且只有少量企業(yè)可以獲得上市資格，企業(yè)上市融資周期長、成本高，限制了中小企業(yè)融資能力的進(jìn)一步提高。另外，當(dāng)前我國的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展的局限性，同樣制約了中小企業(yè)融資能力水平的提高。

（3）融資成本高。中小企業(yè)的融資成本主要包括利息和融資相關(guān)的費(fèi)用，但是受到中小企業(yè)融資渠道狹窄、融資成本過高的限制，利率相對(duì)較高，而國家對(duì)于中小企業(yè)融資的扶持力度較小。實(shí)際利率浮動(dòng)方面，中小企業(yè)的利率浮動(dòng)遠(yuǎn)高于大中型企業(yè)，而少數(shù)的融資機(jī)構(gòu)以不合理的方式向中小企業(yè)發(fā)放貸款。在面對(duì)銀行等金融機(jī)構(gòu)過高融資成本以及繁雜程序的情況下，中小企業(yè)往往尋求擔(dān)保和抵押融資渠道，如中小企業(yè)的發(fā)展轉(zhuǎn)向民間高利貸，增加了中小企業(yè)經(jīng)濟(jì)的負(fù)擔(dān)。中小企業(yè)在融資過程中受到銀行等金融機(jī)構(gòu)的歧視，造成中小企業(yè)融資的利息過高，融資費(fèi)用過多，極大限制了中小企業(yè)經(jīng)營水平的提高。

總而言之，中小型企業(yè)融資成本高是最為重要的問題之一，直接影響了當(dāng)前高新技術(shù)企業(yè)的發(fā)展，限制了我國社會(huì)科學(xué)技術(shù)水平的進(jìn)步，不利于整個(gè)社會(huì)生產(chǎn)力水平的提高，加之中小企業(yè)直接融資渠道受限，短期內(nèi)上市難度大，一定程度上加劇了中小企業(yè)融資難度。

三、解決中小企業(yè)融資問題的對(duì)策

（1）完善中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制。政府有關(guān)部門通過一系列的評(píng)價(jià)指標(biāo)和相應(yīng)的評(píng)價(jià)機(jī)制平臺(tái)，為中小企業(yè)提供信用評(píng)級(jí)參考，指導(dǎo)中小企業(yè)維護(hù)好信用，通過真實(shí)的公平競(jìng)爭(zhēng)評(píng)價(jià)，為中小企業(yè)提供信用擔(dān)保，定期發(fā)布信用評(píng)價(jià)信息，建立中小企業(yè)的信用評(píng)價(jià)懲戒機(jī)制，從而使得中小企業(yè)能夠憑借其信用等級(jí)獲得金融機(jī)構(gòu)的信用貸款和流動(dòng)資金。在發(fā)展為中小企業(yè)服務(wù)的中介機(jī)構(gòu)的同時(shí)，政府應(yīng)該在政策上給予一定的支持，給予企業(yè)更多的優(yōu)惠。充分發(fā)揮政府在中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制建設(shè)中的重要作用，在擔(dān)保項(xiàng)目等方面提供技術(shù)性的指導(dǎo)和專業(yè)上的支持，為中小企業(yè)提供擔(dān)保，降低其貸款的難度，而且在政府的大力支持下，可以避免中小企業(yè)惡性的貸款行為。政府對(duì)業(yè)務(wù)擔(dān)保進(jìn)行宏觀的指導(dǎo)，盡量避免政府過多的干預(yù)。因此，完善中小企業(yè)信用擔(dān)保機(jī)制是解決中小企業(yè)融資問題的首要任務(wù)，可以從根本上緩解中小企業(yè)融資現(xiàn)狀。

（2）大力發(fā)展民間融資。為進(jìn)一步解決中小企業(yè)融資的問題，必須發(fā)展民間融資機(jī)構(gòu)，積極發(fā)揮民間閑置資金的作用，有效地緩解中小企業(yè)融資的困難。政府應(yīng)該轉(zhuǎn)變觀念，明確民間金融的合法地位，對(duì)其進(jìn)行市場(chǎng)化管理，創(chuàng)造良好的制度環(huán)境，營造民間金融發(fā)展的良好制度環(huán)境。充分尊重民間金融機(jī)構(gòu)的合法地位，保持其靈活性以及民間金融的自由競(jìng)爭(zhēng)，并且在民間金融市場(chǎng)有序競(jìng)爭(zhēng)的前提下，加大對(duì)其發(fā)展的政策引導(dǎo)，通過監(jiān)管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管以降低金融風(fēng)險(xiǎn)。最大限度地保證民間金融活動(dòng)信息披露和風(fēng)險(xiǎn)提示，建立長效管理機(jī)制，發(fā)展以政府為核心的民間金融監(jiān)管體系，在保證民間金融業(yè)務(wù)不斷擴(kuò)大、專業(yè)化發(fā)展的同時(shí)，確立相應(yīng)的經(jīng)營標(biāo)準(zhǔn)，實(shí)施針對(duì)性的分類管理。鼓勵(lì)發(fā)展民間借貸中介組織，并以信用擔(dān)保制度規(guī)范民間貸款組織的專業(yè)化發(fā)展，在積極建設(shè)民間信貸擔(dān)保制度的同時(shí)，通過各種形式幫助中介機(jī)構(gòu)的健康發(fā)展。強(qiáng)化中小企業(yè)以及民間金融機(jī)構(gòu)的行業(yè)自律，從而降低民間金融機(jī)構(gòu)的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，維護(hù)有序的金融市場(chǎng)。

（3）降低融資成本。以直接融資的方式，積極拓展中小企業(yè)直接融資的渠道。在資本市場(chǎng)上加快多元化、多層次的發(fā)展，在利用創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)發(fā)展資本市場(chǎng)的同時(shí)，發(fā)展多層次、專業(yè)化的中小企業(yè)投資公司，解決中小企業(yè)發(fā)展的融資問題。在政策引導(dǎo)下的投資公司，重點(diǎn)扶持高新技術(shù)企業(yè)，并且以國家財(cái)政支持為主，財(cái)政稅收上給予優(yōu)惠，投資上給予大力的扶持。尤其是在民間中小型貸款機(jī)構(gòu)的支持下，中小企業(yè)融資已經(jīng)變得越來越容易，中小企業(yè)直接融資的成本在不斷降低。另外通過完善融資市場(chǎng)機(jī)制體制，強(qiáng)化市場(chǎng)監(jiān)督管理，營造穩(wěn)定的市場(chǎng)環(huán)境，簡化中小企業(yè)上市的審批流程，間接降低中小企業(yè)融資的成本。另外，降低銀行貸款的成本方面仍有可優(yōu)化空間。在互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，銀行信貸可以借助網(wǎng)絡(luò)平臺(tái)實(shí)現(xiàn)中小企業(yè)融資貸款各項(xiàng)事務(wù)的審批，極大提高了銀行放貸的效率，降低中小企業(yè)貸款的成本。同時(shí)，銀行內(nèi)部可以進(jìn)一步構(gòu)建信貸激勵(lì)機(jī)制，對(duì)促進(jìn)中小企業(yè)信貸的業(yè)務(wù)員給予一定的獎(jiǎng)勵(lì)，從而增強(qiáng)中小企業(yè)融資的效果。

四、結(jié)語

文中針對(duì)中小企業(yè)融資的若干問題進(jìn)行探討，尤其是中小企業(yè)融資的渠道、方式以及體制機(jī)制方面的問題做了詳細(xì)分析，筆者認(rèn)為應(yīng)該完善中小企業(yè)融資的信貸機(jī)制，發(fā)展民間金融機(jī)構(gòu)以及中介擔(dān)保機(jī)構(gòu)，鼓勵(lì)民間金融機(jī)構(gòu)正規(guī)化、合法化經(jīng)營，并在政府的引導(dǎo)下，出臺(tái)更多的中小企業(yè)融資優(yōu)惠政策，構(gòu)建完善的信用擔(dān)保機(jī)制，為中小企業(yè)成功融資保駕護(hù)航。

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（責(zé)任編輯：王文龍）