(西南民族大學(xué) 四川 成都 610000)

湯臣倍健成長性分析

周淑芳

(西南民族大學(xué)四川成都610000)

隨著社會(huì)進(jìn)步和經(jīng)濟(jì)發(fā)展，人類對(duì)自身的健康日益關(guān)注，20世紀(jì)90年代以來，全球居民的保健意識(shí)逐漸增強(qiáng)，對(duì)營養(yǎng)保健品的需求十分旺盛。在按國際標(biāo)準(zhǔn)劃分的15類國際化產(chǎn)業(yè)中，醫(yī)藥保健是世界貿(mào)易增長最快的五個(gè)行業(yè)之一。從20世紀(jì)80年代起步的中國保健品行業(yè)，已經(jīng)迅速發(fā)展成為一個(gè)獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)，近年來，隨著中國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展、居民收入的增長、生活節(jié)奏的加快以及老齡化社會(huì)的來臨，保健品的消費(fèi)也日趨大眾化，從過去的可選消費(fèi)品轉(zhuǎn)為必選消費(fèi)品，中國保健品市場(chǎng)的發(fā)展進(jìn)入了快車道。

湯臣倍健股份有限公司創(chuàng)立于1995年10月，2002年系統(tǒng)地將膳食補(bǔ)充劑引入中國非直銷領(lǐng)域，并迅速成長為中國膳食補(bǔ)充劑非直銷領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)品牌和標(biāo)桿企業(yè)，下面用五個(gè)指標(biāo)來分析湯臣倍健成長性。

一、總資產(chǎn)增長率

總資產(chǎn)增長率，是企業(yè)本期總資產(chǎn)增長額同期初資產(chǎn)總額的比率，反映企業(yè)本期資產(chǎn)規(guī)模的增長情況?？傎Y產(chǎn)增長率越高，表明企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)資產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模擴(kuò)張的速度越快。

表1 總資產(chǎn)增長率 單位：萬元

根據(jù)湯臣倍健總資產(chǎn)增長率表可以看出，湯臣倍健自2010年以來，每年度資產(chǎn)總額都有所增加，表明公司資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大。2010年總資產(chǎn)增長率為1073.53%，這是由于湯臣倍健在2010年掛牌上市，向社會(huì)公眾發(fā)行普通股1368萬股，每股面值1元，每股發(fā)行價(jià)格110元。公司募集資金總額為1504800000元，扣除發(fā)行費(fèi)用79542000元，實(shí)際募集資金凈額為1425258000元。發(fā)行普通股募集大量資金，導(dǎo)致2010年公司資產(chǎn)總額大幅上升，總資產(chǎn)增長率數(shù)值高。同理，公司2015年總資產(chǎn)增長率為81.6%，這是由于湯臣倍健在2015年向特定對(duì)象非公開發(fā)行7000萬股新股，發(fā)行新股凈籌得人民幣1830121939.03元，其中人民幣70000000元為股本，1760121939.03元為資本公積，導(dǎo)致2015年公司資產(chǎn)總額大幅上升，進(jìn)而造成當(dāng)年總資產(chǎn)增長率升高。除去發(fā)行股票的2010年和2015年，湯臣倍健2011年至2013年總資產(chǎn)增長率逐年上升，到2014年時(shí)有所下降，總體上比較平穩(wěn)，增速放緩。

二、固定資產(chǎn)增長率

固定資產(chǎn)增長率，即本期固定資產(chǎn)增加額與期初固定資產(chǎn)總額的比率，對(duì)于生產(chǎn)性企業(yè)而言，固定資產(chǎn)的增長反映了公司產(chǎn)能的擴(kuò)張。

表2 固定資產(chǎn)增長率 單位：萬元

根據(jù)湯臣倍健固定資產(chǎn)增長率表可以看出，自2010年到2016年，湯臣倍健固定資產(chǎn)大幅增加。除去2012年固定資產(chǎn)增長率頗高和2013年出現(xiàn)負(fù)增長外，其余年份比較穩(wěn)定且呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。2012年，湯臣倍健固定資產(chǎn)大幅增加，期末余額為38996.96萬元，增長率達(dá)到429.27%，主要是由于2012年時(shí)，公司有資產(chǎn)由在建工程轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)，原價(jià)為31040.36萬元，因而造成當(dāng)期固定資產(chǎn)增長率大幅上升。 自2013年后，公司固定資產(chǎn)增長率呈上升趨勢(shì)，較為平穩(wěn)。

三、主營業(yè)務(wù)收入增長率

主營業(yè)務(wù)收入增長率，即本期主營業(yè)務(wù)收入減去上期主營業(yè)務(wù)收入之差與上期主營業(yè)務(wù)收入的比率。主營業(yè)務(wù)收入增長率高，表明公司產(chǎn)品的市場(chǎng)需求大，業(yè)務(wù)擴(kuò)張能力強(qiáng)。

表3 主營業(yè)務(wù)收入增長率 單位：萬元

根據(jù)湯臣倍健股份有限公司主營業(yè)務(wù)收入增長率表可知，自2010年以來，該公司主營業(yè)務(wù)收入呈遞增趨勢(shì)，每年的主營業(yè)務(wù)收入相較于上年度都有所增長。湯臣倍健主營業(yè)務(wù)收入增長率整體呈現(xiàn)出下降的趨勢(shì)，公司主營業(yè)務(wù)收入增長率在2011年最高，高達(dá)90.07%，之后三年呈現(xiàn)逐年下降，2015年時(shí)有所回升，增長率為32.39%?？傮w來說，湯臣倍健主營業(yè)務(wù)收入規(guī)模雖然一直在增加，但其增速有所放緩且整體呈下降趨勢(shì)。

四、主營利潤增長率

主營利潤增長率，即本期主營利潤減去上期主營利潤之差與上期主營利潤的比率。一般來說，主營利潤穩(wěn)定增長且占利潤總額的比例呈增長趨勢(shì)的公司正處在成長期。

表4 主營利潤增長率 單位：萬元

從湯臣倍健股份有限公司主營利潤增長率表可以看出，該公司每年主營利潤都為正數(shù)，且2010年到2015年，主營利潤都呈現(xiàn)出遞增的趨勢(shì)，在2016年，公司主營利潤有所下降，出現(xiàn)了該公司自上市以來主營利潤首次負(fù)增長。2015年湯臣倍健主營利潤約為150257.86萬元，2016年約為148892.63萬元，下降了約1365.23萬元，降幅為0.91%。主營利潤增長率變化趨勢(shì)與主營業(yè)務(wù)收入增長率變換基本保持一致，整體上呈下降趨勢(shì)。

五、凈利潤增長率

凈利潤增長率，即本年凈利潤減去上年凈利潤之差與上期凈利潤的比率。凈利潤的連續(xù)增長是公司成長性的基本特征，凈利潤增幅較大，表明公司經(jīng)營業(yè)績突出，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)能力強(qiáng)。

表5 凈利潤增長率 單位：萬元

從湯臣倍健股份有限公司凈利潤增長率表可以看出，該公司每年凈利潤都為正數(shù)，且2010年到2015年，凈利潤都逐年遞增，在2016年，公司凈利潤有所下降，下降幅度為18.17%，出現(xiàn)了該公司自上市以來凈利潤首次負(fù)增長。

總體來看，湯成倍健所屬行業(yè)為我國朝陽行業(yè)，保健品行業(yè)發(fā)展空間巨大，湯成倍健有很好的行業(yè)背景和發(fā)展空間。通過對(duì)其2010年至2016年五項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的分析，發(fā)現(xiàn)其總資產(chǎn)增長率和主營業(yè)務(wù)收入增速放緩，固定資產(chǎn)增長率保持比較平穩(wěn)的上升，主營利潤和凈利潤在2016年出現(xiàn)了上市以來的首次負(fù)增長。公司在上市后至2013年成長性較好，但在之后幾年成長性有所下降，公司應(yīng)加強(qiáng)成本費(fèi)用控制，降低耗費(fèi)，廣泛開拓市場(chǎng)，增加銷售收入，保證產(chǎn)品質(zhì)量，加強(qiáng)銷售方式，使其多樣化，努力提高市場(chǎng)占有率。

文章系西南民族大學(xué)2017年度中央高?；究蒲袠I(yè)務(wù)費(fèi)專項(xiàng)資金項(xiàng)目優(yōu)秀學(xué)生培養(yǎng)項(xiàng)目，項(xiàng)目編號(hào)2017ZYXS60

周淑芳(1991-)，女，漢族，四川達(dá)州人，碩士，西南民族大學(xué)管理學(xué)院2016級(jí)研究生。

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