中國金融對外開放：破冰再遠(yuǎn)行

王宇

中國金融對外開放不能停頓，更不能倒退。自覺遵守國際市場規(guī)則和慣例，堅持對外開放的基本國策，實(shí)現(xiàn)金融市場更高層次開放，建設(shè)開放型經(jīng)濟(jì)新體制，應(yīng)當(dāng)成為我們下一步的工作重點(diǎn)。

一、中國金融對外開放：揚(yáng)帆向世界。從理論上講，對外金融開放包括兩個方面：一是金融服務(wù)業(yè)開放；二是資本賬戶開放。前者是指允許外國金融機(jī)構(gòu)在國內(nèi)獨(dú)立或合資建立商業(yè)存在，并通過發(fā)放牌照等方式允許其提供金融服務(wù)；后者是指資金的跨境自由轉(zhuǎn)移。多年來我國堅持協(xié)同推進(jìn)擴(kuò)大金融業(yè)對外開放、完善人民幣匯率形成機(jī)制、減少資本管制，取得輝煌成就。關(guān)于中國金融業(yè)對外開放。中資金融機(jī)構(gòu)發(fā)展壯大，國際化經(jīng)營水平明顯提升，中國銀行、中國農(nóng)業(yè)銀行、中國工商銀行、中國建設(shè)銀行已經(jīng)躋身全球系統(tǒng)重要性銀行。2016年末22家中資銀行共開設(shè)了1353家海外分支機(jī)構(gòu)，覆蓋全球63個國家和地區(qū)。在華外資金融機(jī)構(gòu)數(shù)量增加，地域覆蓋拓寬，2016年末外資金融機(jī)構(gòu)在國內(nèi)共設(shè)立37家外商獨(dú)資銀行；13家中外合資證券公司、45家中外合資基金管理公司以及56家外資財產(chǎn)保險公司和合資人身保險公司。關(guān)于資本賬戶可兌換。黨的十八大提出“逐步實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換”，十八屆三中全會提出“加快實(shí)現(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換”。《國民經(jīng)濟(jì)和社會發(fā)展第十三個五年規(guī)劃綱要》要求，“有序?qū)崿F(xiàn)人民幣資本項(xiàng)目可兌換，提高可兌換、可使用程度”。截至2016年底，在7大類共40項(xiàng)資本項(xiàng)目交易中，我國已實(shí)現(xiàn)可兌換、基本可兌換、部分可兌換的項(xiàng)目共計37項(xiàng)，占全部交易項(xiàng)目中的92.5%。關(guān)于人民幣國際化。2009年我國開始進(jìn)行跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)并取得重大進(jìn)展，隨后人民幣國際化穩(wěn)步向前推進(jìn)。通過雙邊本幣互換、貨幣直接交易、人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者、人民幣清算行、人民幣跨境支付系統(tǒng)等制度安排，有效降低了匯兌風(fēng)險，促進(jìn)了貿(mào)易和投資便利化。2016年10月1日人民幣正式加入國際貨幣基金組織特別提款權(quán)貨幣籃子。

二、中國金融對外開放：不能停頓更不能倒退。中國金融對外開放的道路是艱難曲折的。近年來金融服務(wù)業(yè)整體開放水平提升較慢，有些領(lǐng)域甚至出現(xiàn)了停頓和倒退。20世紀(jì)90年代以來我國外資銀行資產(chǎn)占比為2%左右，2016年降至1.38%；一些合資證券公司出現(xiàn)外資撤股；保險業(yè)外資占比也從2005年的8.9%下降到2016年的5.6%。這其中固然有危機(jī)后國際金融市場劇烈分化的原因，也有外資金融機(jī)構(gòu)自身的原因，但我國投資成本較高、監(jiān)管約束較多、制度環(huán)境不完善也是原因之一。比如，世界多數(shù)國家在銀行、證券、保險領(lǐng)域已經(jīng)取消了對內(nèi)資和外資的持股比例限制，我國是為數(shù)不多的在持股比例和業(yè)務(wù)范圍等方面仍對外資金融機(jī)構(gòu)實(shí)行區(qū)別對待的國家。再如，我國股票市場開放仍以合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者、合格境外機(jī)構(gòu)投資者、滬港通、深港通等形式為主，不同程度地存在著行政審批。

三、中國金融對外開放：啟航新征程。新形勢下，中國向世界全方位開放的方向應(yīng)當(dāng)是明晰的、信心應(yīng)當(dāng)是堅定的、步伐應(yīng)當(dāng)是扎實(shí)的。放寬外資金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入限制。按照內(nèi)外資同等對待的標(biāo)準(zhǔn)，在持股比例、設(shè)立形式、股東資質(zhì)、業(yè)務(wù)范圍、牌照數(shù)量等方面對中外資機(jī)構(gòu)一視同仁，為外資進(jìn)入中國市場提供公平和公正的環(huán)境。放開銀行業(yè)、證券業(yè)和保險業(yè)的外資持股比例限制，允許設(shè)立外商獨(dú)資證券公司和獨(dú)資壽險公司。取消對外資銀行股東總資產(chǎn)的要求，取消對外資銀行開辦人民幣業(yè)務(wù)的最低開業(yè)年限要求，取消對合資證券公司中方股東必須有一家是證券公司的限制。不再通過牌照數(shù)量限制合資壽險公司發(fā)展。提高中資金融機(jī)構(gòu)國際化水平。完善完善國內(nèi)金融機(jī)構(gòu)公司治理，提高國際競爭力，支持有條件的中資金融機(jī)構(gòu)走出去，優(yōu)化全球網(wǎng)點(diǎn)布局。推動跨境金融服務(wù)從傳統(tǒng)業(yè)務(wù)向新興業(yè)務(wù)發(fā)展。加強(qiáng)中資機(jī)構(gòu)走出去的合規(guī)管理，遵守國際規(guī)則，規(guī)范投資行為。

加大金融市場開放力度。一是擴(kuò)大債券市場開放，支持符合條件的國家和地區(qū)主權(quán)機(jī)構(gòu)和商業(yè)機(jī)構(gòu)等投資境內(nèi)債券市場，支付符合條件國家和地區(qū)的政府、企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)在境內(nèi)發(fā)行人民幣債券。二是擴(kuò)大股票市場開放，完善跨境投資制度安排。逐步取消合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者和合格境外機(jī)構(gòu)投資者的資格和額度審批。在完善“滬港通”和“深港通”的基礎(chǔ)上，研究“滬倫通”和“滬新通”，吸引經(jīng)驗(yàn)更豐富、更專業(yè)、更注重長期投資的機(jī)構(gòu)投資者來華投資。三是擴(kuò)大保險市場開放。支持中資保險公司參與國際資本市場投融資，擴(kuò)大保險服務(wù)出口。

有序?qū)崿F(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換。正如周小川行長所說，我國距離基本實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目可兌換并不遙遠(yuǎn)，以下三項(xiàng)改革措施至為關(guān)鍵。一是放寬境內(nèi)個人對外投資的過度管制，推出合格境內(nèi)個人投資者境外投資；二是參照“負(fù)面清單+國民待遇”方式，加快《外匯管理?xiàng)l例》修訂工作；三是結(jié)合股票發(fā)行注冊制改革，在與現(xiàn)有政策和國內(nèi)股票市場發(fā)展銜接基礎(chǔ)上，允許少量符合條件的優(yōu)質(zhì)外國公司在境內(nèi)發(fā)行股票。endprint