對(duì)雅百特上市公司境外財(cái)務(wù)造假案一點(diǎn)思考

傅麗萍

【摘 要】隨著資本市場(chǎng)不斷發(fā)展，上市公司數(shù)量不也在與日俱斷，但是上市公司發(fā)展壯大的過(guò)程中也出現(xiàn)了不少問(wèn)題，財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象依舊層出不窮。我國(guó)上市公司違規(guī)行為屢禁不止，且違規(guī)的形式花樣不斷推陳出新，而這些違規(guī)行為絕大多數(shù)與財(cái)務(wù)造假有關(guān)。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)造假；雅百特；虛構(gòu)利潤(rùn)

一、雅百特財(cái)務(wù)造假案簡(jiǎn)介

江蘇雅百特科技股份有限公司，2009年12月18日上市，股票代碼002323，主營(yíng)業(yè)務(wù)是金屬屋墻面維護(hù)系統(tǒng)的安裝、設(shè)計(jì)、研發(fā)以及金屬板定型加工等業(yè)務(wù)。該公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)公開(kāi)顯示，上市前的2012年—2014年，雅百特凈利潤(rùn)僅為0.13億元、0.2億元和1.02億元，但借殼上市后的2015年，雅百特凈利潤(rùn)約為2.66億元，同比增長(zhǎng)151.37%，偽造起來(lái)的靚麗業(yè)績(jī)于2017年今年5月被證實(shí)財(cái)務(wù)造假。為了達(dá)到借殼上市虛高的對(duì)賭業(yè)績(jī)，雅百特不惜財(cái)務(wù)造假，鋌而走險(xiǎn)，偽造外國(guó)政要信函，虛構(gòu)海外工程項(xiàng)目等手段虛增營(yíng)業(yè)收入和利潤(rùn)，雅百特于2015年—2016年9月通過(guò)虛構(gòu)海外工程項(xiàng)目、虛構(gòu)國(guó)際貿(mào)易和國(guó)內(nèi)貿(mào)易等手段，累計(jì)虛增營(yíng)業(yè)收入約5.8億元，虛增利潤(rùn)近2.6億元。其中，2015年虛增利潤(rùn)占當(dāng)期利潤(rùn)總額約73%。證監(jiān)會(huì)已于2017年5月對(duì)其下發(fā)《行政處罰及市場(chǎng)禁入事先告知書(shū)》，雅百特被處以60萬(wàn)的罰款，相關(guān)涉事人員也被處罰，投機(jī)的投資者也在集體索賠之中。

二、雅百特公司財(cái)務(wù)造假動(dòng)因分析

上市公司財(cái)務(wù)造假動(dòng)因是復(fù)雜的，巨大的利益驅(qū)使、低廉的造假成本、相關(guān)制度的不完善使上市公司有機(jī)可趁，這些是造成上市公司財(cái)務(wù)造假的主因。雅百特的海外財(cái)務(wù)造假案讓人觸目驚心，造假手法簡(jiǎn)單粗暴，雅百特以極低的造假成本獲得了高額的股價(jià)收益。雅百特為了造假，動(dòng)用7個(gè)國(guó)家和地區(qū)的50多個(gè)公司走賬，偽造了一個(gè)個(gè)并不存在的項(xiàng)目和不存在的合同。雅百特在2015年就虛構(gòu)了與巴基斯坦木爾坦市開(kāi)展城市快速公交專線項(xiàng)目的工程建設(shè)合同，這筆合同超過(guò)2億元，然而木爾坦發(fā)展署根本沒(méi)和雅百特有過(guò)合作。雅百特為什么要舍近求遠(yuǎn)，選擇在境外搞財(cái)務(wù)造假，究其原因不外乎是以下原因：

其一，部分國(guó)家稅種少、稅率低，加上出口業(yè)務(wù)還有出口退稅，低成本的海外業(yè)務(wù)成了造假者的理想選擇。雅百特就是采取境外公司偽造虛假的建筑材料出口合同，將報(bào)關(guān)出口至安哥拉的貨物運(yùn)送至我國(guó)香港特區(qū)，然后再由其控制的關(guān)聯(lián)公司將貨物進(jìn)口回內(nèi)地。

其二，業(yè)績(jī)?cè)旒龠x在國(guó)外，投資者對(duì)國(guó)外相關(guān)公司和業(yè)務(wù)開(kāi)展情況不了解，距離遙遠(yuǎn)，調(diào)查難度大，調(diào)查成本高。少數(shù)上市公司以為肆意撒謊，證監(jiān)會(huì)的手伸不到那么遠(yuǎn)，認(rèn)為項(xiàng)目設(shè)在國(guó)外，證監(jiān)會(huì)沒(méi)有那么大的力度去國(guó)外調(diào)查。

其三，雅百特海外財(cái)務(wù)造假還可能是出于業(yè)績(jī)對(duì)賭的需要，即為了完成業(yè)績(jī)承諾。雅百特為了完成業(yè)績(jī)承諾，只好虛增收入。根據(jù)中聯(lián)電氣與瑞鴻投資和納賢投資簽署的《業(yè)績(jī)補(bǔ)償協(xié)議》，雅百特2015、2016、2017年度的承諾凈利潤(rùn)數(shù)分別為2.5億元、3.61億元、4.76億元。若雅百特在利潤(rùn)補(bǔ)償期間內(nèi)每一年度結(jié)束時(shí)的當(dāng)期累積實(shí)際凈利潤(rùn)數(shù)未達(dá)到當(dāng)期累積承諾凈利潤(rùn)數(shù)，瑞鴻投資和納賢投資一致同意以股份補(bǔ)償?shù)姆绞綄?duì)上市公司進(jìn)行補(bǔ)償。雅百特為了完成業(yè)績(jī)承諾，不惜通過(guò)海外財(cái)務(wù)造假鋌而走險(xiǎn)。

其四，上市公司境外財(cái)務(wù)造假的動(dòng)機(jī)還有可能是為了粉飾業(yè)績(jī)、拉高股價(jià)從而大筆減持，即給投資者一個(gè)業(yè)績(jī)高增長(zhǎng)、毛利率超高的“人造績(jī)優(yōu)白馬股”、價(jià)值成長(zhǎng)股的錯(cuò)念。隨著業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，估值也暴漲，在機(jī)構(gòu)與投資者的追捧下，在股價(jià)上漲過(guò)程中，雅百特公司的董事和高管在不斷減持套現(xiàn)。

三、上市公司境外財(cái)務(wù)造假的防范措施

雅百特不惜以身試法鋌而走險(xiǎn)通過(guò)境外財(cái)務(wù)造假，就是因?yàn)橘~務(wù)造假犯罪成本太低，財(cái)務(wù)造假帶來(lái)的可能是幾十億、上百億財(cái)富，而罰款金額可謂九牛一毛，這也是上市公司財(cái)務(wù)造假屢禁不止的主要原因。通過(guò)對(duì)雅百特境外財(cái)務(wù)造假案的分析及啟示，我們可以試用以下方式和措施來(lái)嚴(yán)范打擊上市公司境外財(cái)務(wù)造假。

其一，為防止上市公司在海外財(cái)務(wù)造假，中國(guó)證監(jiān)會(huì)和全球多個(gè)主要國(guó)家和地區(qū)的證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)都簽訂備忘錄，啟用了跨境協(xié)查模式，使上市公司境外財(cái)務(wù)造假一樣無(wú)處可逃。

其二，證監(jiān)會(huì)應(yīng)加大對(duì)上市公司財(cái)務(wù)造假的處罰力度、重典治市，直罰到違法者傾家蕩產(chǎn)，才有可能減少或杜絕上市公司財(cái)務(wù)造假現(xiàn)象。

其三，對(duì)于財(cái)務(wù)造假公司給投資者造成經(jīng)濟(jì)利益損失的，要充分運(yùn)用數(shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)技術(shù)準(zhǔn)確核算損失，立案嚴(yán)查責(zé)任，必須處罰到人，對(duì)數(shù)額較大構(gòu)成犯罪的要追究責(zé)任人的刑事責(zé)任。

其四，為上市公司服務(wù)會(huì)計(jì)師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)也應(yīng)負(fù)有連帶的法律責(zé)任。在雅百特2016年年報(bào)發(fā)布中，雅百特已被立案調(diào)查，眾華會(huì)計(jì)事務(wù)所出具了毫無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，但對(duì)立案調(diào)查事項(xiàng)不進(jìn)行強(qiáng)調(diào)。

此外，對(duì)于雅百特財(cái)務(wù)造假的內(nèi)部財(cái)務(wù)工作人員也要依法追究責(zé)任。根據(jù)《會(huì)計(jì)法》規(guī)定會(huì)計(jì)人員應(yīng)依法真實(shí)地向股東和社會(huì)公眾披露和報(bào)告公司的財(cái)務(wù)信息，若提供虛假或者隱瞞重要事實(shí)的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告，或不按照規(guī)定披露，嚴(yán)重?fù)p害股東或者其他投資者的利益，嚴(yán)重情節(jié)的，對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和直接責(zé)任人，處三年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處二萬(wàn)元以上二十萬(wàn)元以下罰金。

在信息化、全球資源共享協(xié)作的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，距離遙遠(yuǎn)不再是稽查的盲區(qū)。上市公司需要扎扎實(shí)實(shí)做好主營(yíng)業(yè)務(wù)，以真實(shí)的業(yè)績(jī)回報(bào)投資者，成為真正的價(jià)值成長(zhǎng)藍(lán)籌股，不要再去夢(mèng)想以為海外財(cái)務(wù)造假難以核查，海外財(cái)務(wù)造假同樣難逃法律法規(guī)制裁。endprint