保險(xiǎn)+科技，是進(jìn)入風(fēng)口還是跌入泡沫

王斌

傳統(tǒng)保險(xiǎn)股的平均市盈率低于20倍，而一只市盈率高達(dá)4750倍的保險(xiǎn)股即將在香港上市。眾安在線是一家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，天生自帶“保險(xiǎn)+科技” 光芒。但市盈率如此之高，此類公司是進(jìn)入風(fēng)口還是跌入了泡沫？

每股收益為1分錢，在港募資109億港元

眾安在線本次面向全球發(fā)售1.99億股，其中95%為國(guó)際配售股份，5%為香港公開發(fā)售股份。按照眾安在線發(fā)售價(jià)范圍的中位數(shù)56.7港元計(jì)算，以及估計(jì)承銷費(fèi)用及傭金、獎(jiǎng)金及公司應(yīng)付有關(guān)全球發(fā)售的開支后，該公司此次募資所得款凈額約為109億港元，有望超過中原銀行，成為今年香港第二大中資在港募資金融機(jī)構(gòu)（第一大為國(guó)泰君安）。據(jù)此估算，眾安在線估值在773億到859億港元。眾安在線首席財(cái)務(wù)官鄧銳民表示，這一估值能反映市場(chǎng)對(duì)眾安作為一家快速增長(zhǎng)的保險(xiǎn)科技公司的認(rèn)可。

眾安保險(xiǎn)是內(nèi)地首家互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)公司，于2013年10月9日獲保監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)成立后，一直備受關(guān)注，因其背后有馬云、馬化騰、馬明哲加持。原始股東包括螞蟻金服、騰訊、平安保險(xiǎn)三家巨頭。參照眾安保險(xiǎn)此前向港交所遞交的招股材料中披露的數(shù)據(jù)，其2016年基本每股收益為0.01元人民幣，以56.7港元的招股價(jià)格中位數(shù)并參照最新匯率來計(jì)算，市盈率約為4750倍。如此高的市盈率，即使在科技股中，也是妥妥的“妖股”。從保費(fèi)收入來看，行業(yè)龍頭中國(guó)人壽上年度保費(fèi)收入為4262.30億元，是眾安保險(xiǎn)三年已賺保費(fèi)之和的72倍。

行業(yè)風(fēng)起云涌，保險(xiǎn)科技產(chǎn)品扎堆上市

2017年可以說是保險(xiǎn)科技迸發(fā)的一年，與此前人臉識(shí)別投保等小打小鬧不同，不少保險(xiǎn)公司和互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)公司開始將保險(xiǎn)科技列為發(fā)展戰(zhàn)略，也發(fā)布了不少相關(guān)產(chǎn)品。例如中國(guó)太保今年提出了“數(shù)字太?！睉?zhàn)略，近期更是攜“阿爾法保險(xiǎn)”這款智能保險(xiǎn)產(chǎn)品高調(diào)亮相。用戶在太保官方微信上即可使用該功能。據(jù)中國(guó)太保方面公布的數(shù)據(jù)顯示，該產(chǎn)品9月1日上線后4天，用戶訪問量高達(dá)200萬(wàn)。

此外，中國(guó)平安近期也發(fā)布了“智能保險(xiǎn)云”產(chǎn)品，其中包括“智能認(rèn)證”“智能閃賠”等產(chǎn)品?！爸悄苷J(rèn)證”利用人工智能進(jìn)行認(rèn)證，主要是利用人臉識(shí)別、聲紋識(shí)別等人工智能技術(shù)完成對(duì)人、相關(guān)行為及屬性的快速核實(shí)?！爸悄荛W賠”簡(jiǎn)單來說是為車險(xiǎn)客戶提供比較便捷的理賠方式，用戶只需要按要求上傳車輛損壞照片及視頻，就可以享受在線損失精準(zhǔn)定價(jià)及理賠，時(shí)間縮短到以分鐘計(jì)算。

螞蟻金服今年相繼推出了“車險(xiǎn)分”和“定損寶”等產(chǎn)品?！败囯U(xiǎn)分”通過人工智能等技術(shù)，對(duì)車主進(jìn)行精準(zhǔn)畫像及風(fēng)險(xiǎn)分析，從而對(duì)車主進(jìn)行評(píng)分，該評(píng)分可以直接影響車險(xiǎn)定價(jià)，分?jǐn)?shù)越高說明風(fēng)險(xiǎn)越低。而“定損寶”則是針對(duì)車險(xiǎn)理賠的，通過圖片識(shí)別等功能，協(xié)助車險(xiǎn)理賠。

有專家質(zhì)疑，躍進(jìn)式發(fā)展或有些盲目

保險(xiǎn)科技已成為互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)公司與保險(xiǎn)公司在保險(xiǎn)領(lǐng)域競(jìng)爭(zhēng)的切入點(diǎn)。據(jù)了解，螞蟻金服旗下的螞蟻保險(xiǎn)已成為國(guó)內(nèi)第一大保險(xiǎn)平臺(tái)，與80余家保險(xiǎn)公司建立了合作關(guān)系，代銷過2000余款保險(xiǎn)產(chǎn)品，服務(wù)用戶達(dá)4億人次。

與具備保險(xiǎn)經(jīng)營(yíng)資質(zhì)并擁有較為完善的行業(yè)數(shù)據(jù)的傳統(tǒng)保險(xiǎn)公司相比，互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)公司介入保險(xiǎn)科技領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)何在？當(dāng)然是先天的科技基因。一般的保險(xiǎn)公司如果要自主開發(fā)相關(guān)產(chǎn)品，投入是非常大的，而互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)公司本來就有技術(shù)方面的積累，開發(fā)起來相對(duì)容易。這也是眾安在線能夠達(dá)到4750倍市盈率，并吸引孫正義等投資界頂級(jí)大佬的原因。

不過，保險(xiǎn)界著名學(xué)者郝演蘇近日卻公開表示，目前保險(xiǎn)科技的發(fā)展有些盲目，有不少是腦袋發(fā)熱的產(chǎn)物，也有很多技術(shù)上的東西是針對(duì)車險(xiǎn)的。但保險(xiǎn)公司沒有意識(shí)到，車險(xiǎn)市場(chǎng)因智能駕駛等技術(shù)的出現(xiàn)實(shí)際上在走下坡路。另外，智能投顧等保險(xiǎn)科技產(chǎn)品，除非其真能對(duì)家庭財(cái)富、家庭健康狀況有全面的評(píng)估和指導(dǎo)，否則意義不大。endprint